报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 内盘估值较高，国内化工虽利润差但开工坚挺、民用需求小幅增强预期，驱动短期仍存支撑，需关注冬季天气与油价情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度变化 - 民用气方面，华东4415（-9），山东4400（+30），华南4420（-20）；醚后碳四4570（+0）；最低交割地为山东，基差292（+164），01 - 02月差68（-9），03 - 04月差-237（-31）；截至21:00，FEI为527（-4）、CP为521（-3）美元/吨 [1] 周度观点 - 盘面震荡，基差143（+232），01 - 02月差79（+3），03 - 04月差-211（-19）；仓单4611手（-200）；民用上涨，最便宜交割品为华东民用气4411（+88） [1] - 外盘FEI走跌，CP和MB上涨，油气比下行；内外走弱，PG - CP至100（-21）；PG - FEI至79（-7）；美亚套利窗口开启 [1] - 华东丙烷到岸贴水97（-2），AFEI、中东、美国丙烷FOB贴水分别30（+18.75），25（-13）、43美金（+4）；运费下跌 [1] - PDH现货利润转弱，盘面利润下跌；烷基化装置好转；MTBE利润震荡 [1] - 港口去库（-7%），因到船明显下降（-18%），需求小增；炼厂小累（+0.86%） [1] - PDH开工率70.22%（+0.4pct），烷基化开工37.93%（+1pct），MTBE开工71.58%（+0） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 内盘估值较高，国内化工虽利润差但开工坚挺、民用需求小幅增强预期，驱动短期仍存支撑，另外需关注冬季天气与油价情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度变化 - 民用气方面，华东4401（-10），山东4500（+0），华南4460（-10）；醚后碳四4540（+70）；最低交割地为华东，基差91（-52），01 - 02月差71（-8）；截至21:00，FEI为528（+2）、CP为508（+2）美元/吨 [1] 周度观点 - 盘面震荡，基差143（+232），01 - 02月差79（+3），03 - 04月差 - 211（-19）；仓单4611手（-200） [1] - 民用气上涨，最便宜交割品为华东民用气4411（+88）；外盘FEI走跌，CP和MB上涨，油气比下行；内外走弱，PG - CP至100（-21）；PG - FEI至79（-7）；美亚套利窗口开启 [1] - 华东丙烷到岸贴水97（-2），AFEI、中东、美国丙烷FOB贴水分别30（+18.75），25（-13）、43美金（+4）；运费下跌 [1] - PDH现货利润转弱，盘面利润下跌；烷基化装置好转；MTBE利润震荡 [1] - 港口去库（-7%），因到船明显下降（-18%），需求小增；炼厂小累（+0.86%） [1] - PDH开工率70.22%（+0.4pct），烷基化开工37.93%（+1pct），MTBE开工71.58%（+0） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 盘面震荡，内盘估值较高，国内化工虽利润差但开工坚挺、民用需求有小幅增强预期，驱动短期仍存支撑，需关注冬季天气与油价情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度变化 - 民用气方面，华东4411（+0），山东4500（+20），华南4470（-50），醚后碳四4470（+10），最低交割地为华东，基差79（-22），01 - 02月差79（+0），截至15:00，FEI为516（-1）、CP为498（-4）美元/吨 [1] 周度观点 - 盘面震荡，基差143（+232），01 - 02月差79（+3），03 - 04月差 - 211（-19），仓单4611手（-200） [1] - 民用上涨，最便宜交割品为华东民用气4411（+88），外盘FEI走跌，CP和MB上涨，油气比下行 [1] - 内外走弱，PG - CP至100（-21）；PG - FEI至79（-7），美亚套利窗口开启 [1] - 华东丙烷到岸贴水97（-2），AFEI、中东、美国丙烷FOB贴水分别30（+18.75），25（-13）、43美金（+4），运费下跌 [1] - PDH现货利润转弱，盘面利润下跌；烷基化装置好转；MTBE利润震荡 [1] - 港口去库（-7%），因到船明显下降（-18%），需求小增；炼厂小累（+0.86%） [1] - PDH开工率70.22%（+0.4pct），烷基化开工37.93%（+1pct），MTBE开工71.58%（+0） [1]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 国内民用气或呈现南强北弱格局，整体有旺季预期；PDH利润收缩或致丙烷需求下降，内盘估值偏高、可能回落；国际丙烷市场格局宽松，需关注天气和美国寒潮情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度变化 - 民用气方面，华东4377（+3），山东4360（+0），华南4455（+5）；醚后碳四4630（+130）；最低交割地为山东，基差3（-71），12 - 01月差87（+15）；FEI为494.68（+0）、CP为468.68（+0.68）美元/吨 [1] - PG主力合约震荡运行，基差102（+116），12 - 01月差72（-8），仓单4444手（+250）；最便宜交割品为华东民用气4374；山东4380（+80），华东4374（+95），华南4450（+50）；山东醚后碳四4500（+80） [1] - 外盘价格下跌，内外走强，PG - CP至137（+4），PG - FEI至113（+15.6）；FEI - MB至153（-1.8）；华东丙烷到岸贴水85美金（+6），运费基本持平；FEI - MOPI价差扩大、切换窗口仍开启，最新 - 73（-6）；石脑油裂差变动小，在年内较高水位 [1] 周度观点 - 山东PDH制丙烯利润大幅下滑（部分装置停工），烷基化装置利润有所反弹，MTBE生产毛利变动较小，出口利润震荡 [1] - 国产下降，厂库基本持平；到潜有限，码头出货好转，港口去库；PDH开工率75.49%（+1.6），因利华益维远开工至满负荷，滨华、鑫泰、海伟陆续停工 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预期国内液化石油气成交氛围改善，价格可能小幅上涨，但因CP官价走跌，价格上行动力可能有限 [1] 相关目录总结 日度数据 - 民用气方面，周四华东4374（+33），山东4360（+0），华南4440（+50）；醚后碳四4520（-90）；最低交割地为山东，基差日度变化26（+63），12 - 01月差72（-16）；FEI为490（-14）、CP为463（-7）美元/吨 [1] - IPG主力合约震荡上行，基差 - 14（+55），12 - 01月差80（-33）；最便宜交割品为华东民用气4279，山东4300（-60），华东4279（+0），华南4400（-5）；山东醚后碳四4420（-50）；仓单4194手（+1778） [1] - 外盘价格上涨，油气比价下跌；FEI月差 - 5美金（-1.75），CP月差 - 14.4美金（-6.4）；11月CP官价如期走跌至475/460（-20/-15）；内外PG - CP至133（-18）；PG - FEI至97（-18.6）；美亚套利窗口关闭；FEI - CP至35.75（+0.75）；华东丙烷到岸账水85（+6）；美湾 - 日本运费129（+13）、中东 - 远东68（+12）；FEI - MOPI最新 - 66.7（-15.8） [1] 周度观点 - PDH利润小幅下降，烷基化装置利润明显下滑，MTBE生产毛利变动小；国产下降、进口增加，港口库存回升，但化工需求存增长预期；PDH开工率73.85%（+2.6pct）；下周滨华检修，但利华益维远提负、东华张家港重启 [1] - 中美关税谈拢对FEI和MB构成利好，但CP官价走跌存在拖累 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预期国内液化石油气成交氛围改善，价格可能小幅上涨，但因CP官价走跌，价格上行动力可能有限 [1] 各板块总结 日度数据 - 民用气方面，华东4341（+26），山东4360（+0），华南4390（+0）；醚后碳四4610（-90）；最低交割地为华东，基差110（+38），12 - 01月差76（-4）；FEI为494（-10）、CP为466（-12）美元/吨 [1] - IPG主力合约震荡上行，基差 - 14（+55），12 - 01月差80（-33）；最便宜交割品为华东民用气4279，山东4300（-60），华东4279（+0），华南4400（-5）；山东醚后碳四4420（-50）；仓单4194手（+1778） [1] - 外盘价格上涨，油气比价下跌；FEI月差 - 5美金（-1.75），CP月差 - 14.4美金（-6.4）；11月CP官价走跌至475/460（-20/-15）；内外PG - CP至133（-18.6）；美亚套利窗口关闭；FEI - CP至35.75（+0.75）；华东丙烷到岸贴水85（+6）；美湾 - 日本运费129（+13）、中东 - 远东68（+12）；FEI - MOPI最新 - 66.7（-15.8） [1] 周度数据 - PDH开工率73.85%（+2.6pct），下周滨华检修，但利华益维远提负、东华张家港重启 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预期国内液化石油气成交氛围改善，价格可能小幅上涨，但CP官价走跌存在拖累，价格上行动力可能有限 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度市场数据 - 民用气方面，华东4315（+18），山东4360（+0），华南4390（-5）；醚后碳四4700（+20）；最低交割地为华东，基差76（+90），12 - 01月差96（+18）；FEI为503（-15）、CP为471（-11）美元/吨 [1] - IPG主力合约震荡上行，基差 - 14（+55），12 - 01月差80（-33）；最便宜交割品为华东民用气4279，山东4300（-60），华东4279（+0），华南4400（-5），山东醚后碳四4420（-50）；仓单4194手（+1778） [1] - 外盘价格上涨，油气比价下跌；FEI月差 - 5美金（-1.75），CP月差 - 14.4美金（-6.4）；11月CP官价如期走跌至471/460（-20/-15）；内外PG - CP至133（-18.6）；美亚套利窗口关闭；FEI - CP至35.75（+0.75）；华东丙烷到岸贴水85（+6）；美湾 - 日本运费129（+13）、中东 - 远东68（+12）；FEI - MOPI最新 - 66.7（-15.8） [1] 行业情况 - PDH利润小幅下降，烷基化装置利润明显下滑，MTBE生产毛利变动小；国产下降、进口增加，港口库存回升，但化工需求存增长预期；PDH开工率73.85%（+2.6pct）；下周滨华检修，但利华益维远提负、东华张家港重启 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预期国内液化石油气成交氛围改善价格可能小幅上涨，但因CP官价走跌价格上行动力有限 [1] 相关目录总结 日度变化情况 - 民用气方面华东4297（+18）、山东4360（+60）、华南4395（-5），醚后碳四4680（+260），最低交割地为华东，基岩4日度变化ß（+57），12 - 01月差100（+24），FEI为518（+1）、CP为483（-5）美元/吨 [1] - IPG主力合约震荡上行，基差 - 14（+55），12 - 01月差80（-33），最便宜交割品为华东民用气4279，山东4300（-60），华东4279（+0），华南4400（-5），山东醚后碳四4420（-50），仓单4194手（+1778） [1] - 外盘价格上涨，油气比价下跌，FEI月差 - 5美金（-1.75），CP月差 - 14.4美金（-6.4），11月CP官价如期走跌至475/460（-20/-15），内外PG - CP至133（-18），PG - FEI至97（-18.6），美亚套利窗口关闭，FEI - CP至35.75（+0.75），华东丙烷到岸账水85（+6） [1] - 美湾 - 日本运费129（+13）、中东 - 远东68（+12），FEI - MOPI最新 - 66.7（-15.8） [1] 周度观点情况 - PDH利润小幅下降，烷基化装置利润明显下滑，MTBE生产毛利变动小，国产下降、进口增加，港口库存回升，但化工需求存增长预期，PDH开工率73.85%（+2.6pct） [1] - 下周滨华检修，但利华益维远提负、东华张家港重启 [1] - 中美关税谈拢对FEI和MB构成利好，但CP官价走跌存在拖累 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预期国内液化石油气成交氛围改善，价格可能小幅上涨，但因CP官价走跌存在拖累，上行动力可能有限[1] 数据总结 日度数据 - 民用气华东4279（-6）、山东4300（+20）、华南4400（+0），醚后碳四4420（+50），最低交割地为山东，基差-14（+55），12 - 01月差80（-33），FEI为508（-4）、CP为472.6（-1.7）美元/吨[1] - IPG主力合约震荡上行，最便宜交割品为华东民用气4279，山东4300（-60），华东4279（+0），华南4400（-5），山东醚后碳四4420（-50），仓单4194手（+1778），万华2300，京博1628（+1628），欧华150（+150），运达64，海裕石化52[1] - 外盘价格上涨，油气比价下跌，FEI月差 - 5美金（-1.75），CP月差 - 14.4美金（-6.4），11月CP官价走跌至475/460（-20/-15），内外PG - CP至133（-18.6），美亚套利窗口关闭，FEI - CP至35.75（+0.75），华东丙烷到岸贴水85（+6），美湾 - 日本运费129（+13）、中东 - 远东68（+12），FEI - MOPI最新 - 66.7（-15.8）[1] 行业情况 - PDH利润小幅下降，烷基化装置利润明显下滑，MTBE生产毛利变动小，国产下降、进口增加，港口库存回升，但化工需求存增长预期，PDH开工率73.85%（+2.6pct），下周滨华检修，但利华益维远提负、东华张家港重启[1]