余额宝发展历程 - 2013年6月上线，以1元起投、随存随取、按日结算的创新模式降低理财门槛，迅速成为80后90后的"理财第一课" [1][4] - 12年间累计为用户赚取收益5004亿元，相当于日均创造1亿元收益 [1][4] - 初期年化收益率达6%，后随市场利率下行降至1.5%左右，但仍显著高于0.35%的银行活期利率 [4] 用户行为演变 - 超500万用户使用新功能"攒着"，通过货币基金实现强制储蓄目标 [3] - 调研显示80%老用户保持高频使用，60%将余额宝作为稳健理财核心配置 [7] - 用户从单一储蓄转向多元配置，937万90后/00后同时持有货币基金、债券基金和黄金ETF的"新三金"组合 [9] 行业影响 - 推动货币基金规模从2015年2.41万亿元增长至2025年14万亿元 [7] - 开创互联网理财体验，使货币基金从小众产品发展为大众理财标配 [4][10] - 促进理财知识普及，培养用户从"存钱攒钱"到"资产配置"的进阶理念 [6][9][10] 产品定位 - 持续12年作为"资金中转站"和"理财自习室"，见证用户财富管理能力成长 [5] - 在1年期定存利率跌破1%的环境下，仍被视为稳健理财的"底仓"选择 [7][9] - 功能扩展为集收益、教育、习惯管理于一体的综合理财平台 [10]

余额宝发展历程 - 余额宝于2013年6月上线，以1元起投、随存随取、按日结算的互联网理财体验迅速普及，降低了理财门槛 [2][7] - 12年间累计为用户赚取收益超5004亿元，相当于每天为国人赚1亿元零花钱 [6][7] - 上线初期年化收益率曾达6%，后随市场利率走低降至1.5%左右，但仍远高于活期存款利率 [7] 用户行为与市场影响 - 截至2025年5月底，全市场货币基金规模突破14万亿元，较2015年6月的2.41万亿元增长显著 [11] - 超500万用户使用新服务"攒着"，该功能提供更高收益且帮助控制消费 [4][5] - 调研显示超8成老用户高频使用余额宝，超6成以余额宝、债券基金等稳健产品为主 [12] 理财趋势演变 - 用户从单纯"存钱攒钱"向多元化配置转变，形成"新三金"配置模式（货币基金、债券基金、黄金ETF） [12] - 937万90后、00后同时配置"新三金"，体现分散风险的投资理念 [12] - 余额宝成为理财教育的入口，培养用户金融素养和理财习惯 [9][15] 行业定位与功能拓展 - 余额宝被视为稳健理财的"底仓"，可搭配债券基金、股票基金构建多元化组合 [13] - 产品从单一货基发展为集稳健收益、理财教育、习惯管理于一体的综合平台 [15] - 推动货币基金从小众走向主流，促进理财知识普及和理念升级 [15]

7月课程预告 - Wind Alice智能金融助理将举办三场中文主题培训，分别聚焦美债对全球大类资产的影响、衍生品策略定制及实战应用，时间分别为7月3日、17日和31日[2] - 理财配置主题培训将探讨低利率环境下银行理财配置的挑战，时间为7月10日[2] - 对公获客主题培训将结合企业库与五篇大文章分析拓客策略，时间为7月24日[2] - Wind Insights专栏提供多语言课程，包括英语的智能金融数据洞察（7月2日）、日语的金融助手功能（7月23日）[2] - 地区经济专题涵盖韩资涌入A股动因（韩语，7月9日）、西班牙区域经济（西班牙语，7月16日）、俄罗斯经济数据解析（俄语，7月30日）[2] 6月课程回顾 - Wind新洞察专栏回顾了Alice Agent的一站式工作解决方案、智能提数功能及企业风险识别工具[4] - Wind Insights专栏回顾了英语版Alice Agent的自动化任务处理、韩语版经济数据多维分析等内容[5] 课程日历概览 - 7月课程按周分布，涵盖智能金融助理（3日、17日、31日）、理财配置（10日）、对公获客（24日）等中文主题[6] - 多语言课程穿插安排，包括英语（2日）、韩语（9日）、西班牙语（16日）、日语（23日）、俄语（30日）[6] 用户参与方式 - 提供二维码预约通道，支持用户预约直播课程并查看回放内容[7] - 课程分为Wind新洞察主题培训和Wind Insights基础培训两大专栏[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2022 - 2024年是理财行业发展转折期，资负结构和风险收益变化明显，2025年迎来净值化转型新阶段，短期内理财核心目标是低波，长期有打造存款替代类产品和拓展收益边界两个突破口 [1][13][70] 各部分总结 2022 - 2025年理财产品收益回撤变迁 - 2022年债市回调引发理财赎回负反馈，约76%产品最大回撤超50bp，近半数产品年化收益回落至2%以内 [2][14] - 2023年是修复之年，理财将回撤控制和流动性管理放核心，年化收益率升至2.5% - 4.0%，7成以上产品年内最大回撤低于20bp [2][21] - 2024年是理财低波时代的终年，监管趋严使业绩下滑，49%产品收益集中在(2.5%，3.5%]，60%产品回撤在10bp以内 [2][28] - 2025年估值整改或有序推进，截至5月末19%产品回撤超20bp，6%超50bp，73%产品净值回撤在10bp以内 [3][40] 重回“净值化”理财的转变 - 负债端扩规模降成本，截至5月末理财较年初增1.58万亿元，负债端从绝对回撤敏感转为部分收益敏感，理财主动调降业绩基准下限 [4][44][50] - 资产配置端重视流动性，进入“存单 + 短债”新阶段，存款仓位调降，存单配置力度抬升，债券类资产仓位比重加大，利率债配置力度显著提升，一季度理财配置公募基金比重环比升0.1pct至3.0% [4][55][63] 展望未来 短期内理财核心目标是低波，长期有两个突破口，一是打造存款替代类产品，二是拓展收益边界，“固收 + 多资产”策略或成转型方向 [70]