机构观点 中原期货：养殖端端出栏节奏放缓，集团场有月末缩量拉涨心态，标肥价差拉大，刺激二育入场，供应 出现一定压力放缓，气温下降后，猪肉消费量提升，腌腊活动逐步启动，短期在现货带动下，期货出现 走势分化，近月在现货带动下偏强震荡，远月更多反映未来供应宽松预期。更多是对情绪的一种修复， 未形成有效反弹，继续维持弱势震荡。 10月30日，国内期市农副产品板块涨跌互现。其中，生猪期货呈现震荡下行走势，截至发稿主力合约跌 近2%，报11920.00元/吨。 【消息面汇总】 据对全国500个县集贸市场和采集点的监测，10月第3周全国仔猪平均价格25.13元/公斤，比前一周下跌 3.5%，同比下跌29.5%，刷新21个月低点。内蒙古仔猪价格上涨，新疆、江西、上海、福建，河北等28 个省份仔猪价格下跌。华南地区价格较高，为28.23元/公斤；华东地区价格较低，为24.11元/公斤。 2025年以来新生仔猪量以及仔猪料产量保持环比增长预示着2025年四季度和2026年上半年生猪供应仍充 裕。随着前期压栏大猪出清，预计双节后出栏节奏逐渐平稳，叠加出栏活重下降，四季度供需形势有望 逐渐缓解。 霜降节气后，猪肉日均消费量增加，终端 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 过去一周生猪现货震荡调整，期货继续上涨，基差走弱，LH9 - 11月差结束调整再度上升 [7] - 6月能繁母猪存栏环比小幅上升，去产能不顺畅；仔猪价格近日反弹，养殖利润恢复刺激育肥户补栏，6月出生仔猪减少使供应阶段性缩减 [7] - 7月大企业出栏计划缩量，散户肥标猪价偏高或压栏提高均重，7月供应压力不大，但消费缺乏亮点，8月消费预计增强且出栏增幅有限，现货震荡调整后或季节性走高，但上行空间不大 [7] - 期货主力LH09较现货贴水缩小，后期跟随现货震荡偏强，基于未来供应增强，较远合约难乐观 [7] - 操作上，LH09震荡偏多，远月等待反弹做空机会 [7] 根据相关目录总结 生猪期货行情 未提及具体内容 生猪现货行情 - 7月大企业出栏计划缩量，散户肥标猪价偏高或压栏提高均重，7月整体供应压力不大，但消费表现缺乏亮点，8月消费预计增强，出栏增幅有限，现货震荡调整后或再度季节性走高，但整体上行空间不大 [7] 生猪现货：区域及均重调整后的基差 - 展示了2025年7月9日不同省份标猪均价、标猪体重段、区域升贴水、各体重段基差、最小基差、交割库容、到货速度等数据，且标注均重(130,140]扣价600元/吨，>140扣价1000元/吨，LH2607合约开始将适用新标准 [21] 生猪现货：肥标猪价差 未提及具体内容 生猪现货：区域价差 未提及具体内容 能繁母猪变化情况 未提及具体内容 仔猪变化情况 - 仔猪价格近日开始反弹，一方面养殖利润有所恢复刺激育肥户补栏，另一方面6月出生仔猪减少，供应阶段性缩减提供部分助推作用 [7] 生猪存栏与育肥猪料印证 未提及具体内容 生猪出栏情况 未提及具体内容 生猪屠宰情况 未提及具体内容 冻肉市场动态 未提及具体内容 成本与利润 未提及具体内容 生猪均重综合监控 未提及具体内容 中央储备冻猪肉操作 - 价格过度下跌情形下，国家层面过度下跌三级预警发布时暂不启动临时储备收储，二级预警发布时视情启动，一级预警发布时启动临时储备收储，地方参照执行 [69] - 价格过度上涨情形下，市场周期性波动时，过度上涨二级预警发布时启动中央冻猪肉储备投放，一级预警发布时加大投放力度；出现重大动物疫情风险等特殊情形，发布一级预警后在重点时段集中组织投放，各省份可自行确定本地区储备投放启动条件，原则上不得高于中央储备投放启动条件 [69] 多口径对比 未提及具体内容