市场表现与资金流向 - 两市低开高走，光伏板块上涨，光伏ETF（159857）标的指数盘中涨超2% [1] - 光伏ETF（159857）成交额达2.68亿元，盘中申购近1亿份，最近十个交易日累计获资金净流入2.60亿元 [1] - 截至2026年2月5日，光伏ETF（159857）最新规模为23.22亿元，为深市同标的第一 [1] 个股与ETF成分表现 - 成分股中，协鑫集成涨停，拉普拉斯、奥特维、晶科能源、罗博特科涨超5%，南网能源、中信博、迈为股份等多股跟涨 [1] - 光伏ETF（159857）紧密跟踪光伏产业指数，行业配置主要包括光伏设备（61.53%）、电网设备（13.3%）、电力（8.57%）等 [1] - 该ETF前五大成分股为特变电工、隆基绿能、TCL科技、阳光电源、迈为股份 [1] 行业政策与监管动态 - 工信部近期召开的光伏行业座谈会再度强调以“反内卷”引导行业回归良性竞争 [1] - 财政部公告自2026年4月1日起将分阶段取消光伏产品增值税出口退税 [1] 产业趋势与技术创新 - 太空光伏概念持续受到关注，马斯克提出的太空能源计划为行业带来新动能 [1] - 白银价格高企正倒逼光伏金属化环节加速技术革命，以铜替代银的银包铜、电镀铜等方案已成为降本核心路径 [2] - 若银包铜、电镀铜等技术规模化应用顺利，将为相关材料与设备企业带来显著业绩弹性 [2] 成本与原材料动态 - 据隆众石化网消息，近期白银价格自高位回落，有助于缓解电池片环节的成本压力 [1]

宏观要闻 - 六大行落实个人消费贷款财政贴息政策优化 将政策实施期限延长至2026年12月31日 扩大支持范围至信用卡账单分期业务 取消单笔5万元及以上消费领域限制 取消单笔消费贴息金额上限500元及每名借款人累计贴息上限1000元的要求 前期已签署协议的贷款在2026年1月1日后的消费自动适用新政策 [1] - 多部门部署规范招商引资与“反内卷” 国家发改委、财政部、工信部、市场监管总局从加强重点行业产能治理、规范财政补贴等方面作出部署 全国统一大市场建设条例、妨碍建设事项清单、招商引资鼓励和禁止事项清单等政策文件有望出台 [1][2] - 美联储1月利率决议概率 据CME“美联储观察” 美联储1月维持利率不变的概率为95% 降息25个基点的概率为5% 到3月累计降息25个基点的概率为15.4% 维持利率不变的概率为84.1% 累计降息50个基点的概率为0.6% [2] 行业新闻 - 九部门推动药品零售行业高质量发展 发展智慧监管 要求销售时采集核验药品追溯码并上传至全国统一医保信息平台 探索“科技赋能+风险分级”的智慧监管模式 实施分类管理与差异化检查 鼓励药品零售企业依法开展横向并购与重组 优化被整合药店的《药品经营许可证》申请流程 允许原医保资质在变更期间继续存续使用 [3] - 我国科学家成功研制“纤维芯片” 复旦大学科研人员在柔软高分子纤维内实现大规模集成电路制备 电子元件集成密度达10万个/厘米 可实现数字、模拟电路运算等功能 相关成果于1月22日在《自然》期刊发表 [4] - 美国天然气期货价格因极端天气暴涨 美国天然气期货日内暴涨15% 现报5.615美元/百万英热 价格在三日内上涨81% 达到自2022年12月以来的最高水平 原因是极端寒冷天气推升供暖需求并导致油井冻结 [5] 板块掘金 - 中信证券看好白酒行业底部配置机会 综合动销平稳、2026年春节假期多一天及消费场景等因素 判断2026年春节白酒实际动销有望维持平稳 预计2026年啤酒行业将在底部位置温和复苏 建议关注渠道控制力强、具备品牌溢价能力的行业龙头 [6] - 中泰证券看好AI算力产业链投资机会 认为AI算力成为通信行业主要增长引擎 头部光模块厂商交付能力将成为成长关键 重视光芯片、OCS、空芯光纤、液冷、电源等细分方向 国产算力重视芯片进展及国产模型追赶变化 将影响AIDC景气节奏 [6] - 中信建投分析光伏浆料技术进展 目前银包铜、电镀铜方案进展相对较快 纯铜浆是终极目标但尚有问题需解决 假设2026—2027年银包铜、铜浆渗透率分别达到17.7%、43% 对应两种浆料产量分别为813吨、2188吨 将为浆料企业、金属粉体企业带来较大业绩弹性 [6]

业绩表现 - 2024年公司实现营收11.06亿元，同比下滑29.6%，其中光伏行业营收10.5亿元，同比下滑31.8%，占比95%，光电子业务营收0.5亿元，占比4.54% [1] - 2024年归母净利润0.64亿元，同比下滑17.2%，扣非归母净利润0.63亿元，同比下滑16.5% [1] - Q4单季营收0.90亿元，同比下滑81.7%，环比下滑69.6%，归母净利润-0.07亿元，同环比转亏 [1] 盈利能力 - 2024年毛利率28.7%，同比提升5.9个百分点，自动化设备毛利率28.7%，同比提升7.0个百分点 [2] - 2024年净利率5.7%，同比提升0.9个百分点，期间费用率17.7%，同比提升3.7个百分点 [2] - Q4单季毛利率20.7%，同比下滑2.8个百分点，环比下滑10.5个百分点，净利率-8.9%，同环比转负 [2] 运营情况 - 截至2024Q4末合同负债1.0亿元，同比下滑51.6%，存货2.1亿元，同比下滑59.0% [2] - 截至2024Q4末在手订单金额约5.7亿元，2024Q4经营性净现金流0.58亿元，自2024年初以来首次转正 [2] 业务布局 - 电镀铜业务持续推进，2024年年初立项高效N型电池铜电极制备设备和图形化制备设备研发项目 [3] - 2023年6月推出单体GW级太阳能电池铜电镀设备并完成出货，2023年12月向头部光伏企业出货的设备已于2024年初完成安装调试 [3] 收购进展 - 子公司ficonTEC是光电子封测行业重要设备供应商，全球累计交付设备超1000台，客户包括Intel、NVIDIA、华为等龙头企业 [4] - 2024年新增订单约1982万欧元，截至2024年12月13日在手订单金额约4800万欧元，客户意向订单金额约2198万欧元 [4] - 预计2025年一季度将会有较多新增订单，英伟达、法雷奥等客户将持续下单 [4]