公司股价波动 - 光伏设备巨头罗博特科股价大跌 [1] - 公司股价表现受多重因素影响 [1] 并购重组进展 - 公司并购重组被暂缓审议 [1] - 暂缓审议原因是有事项需进一步明确 [1] - 公司将在两个月内的下一个会议安排中落实问题 [1]

财联社1月5日讯（记者 武超） 由于计划完全收购的ficonTEC与英伟达等国际巨头有深度合作关系，罗 博特科（300757.SZ）集"重组、芯片半导体、算力"等热门概念于一身，是近一年A股市场上的"大牛 股"。不过，据公司今日晚间公告，这起筹划已超三年的重组"长跑"，仍未获得理想结果，深交所并购 重组审核委员会审议结果为：暂缓审议。 公告显示，这场重组"长跑"始于2021年1月。彼时，罗博特科计划收购公司已经持有18.82%股权的苏州 斐控泰克技术有限公司（简称"斐控泰克"）剩余股权，以实现间接控股德国目标公司ficonTEC Service Gmbh（简称"FSG"）和ficonTEC Automation Gmbh（简称"FAG"）。但在2022年6月，因受疫情等影响 进度不达预期，公司宣布终止。 到了2023年8月，罗博特科卷土重来，方案也经历了一次大的修改，这次不仅要收购斐控泰克，还增加 了拟以发行股份方式购买境外交易对方ELAS持有的FSG和FAG的剩余股权，交易完成后罗博特科将直 接和间接持有斐控泰克、FSG和FAG各100%股权。 此后，方案又经过几轮审核问询与相关修订，在最新一版上会稿中，罗 ...

财联社1月5日电，罗博特科公告称，公司于1月3日收到深交所并购重组委出具的审议会议结果公告，对 公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项进行了审议，结果为暂缓审议。 审议过程中，并购重组委提出了关于前后两次交易的关联性及交易定价公允性的问题，并要求公司进一 步落实相关事项。 该事项尚需深交所审核通过，并获得中国证监会同意注册的决定后方可实施，存在不确定性。 ...

投资评级 - 报告对罗博特科的投资评级为"增持" [8][9] 核心观点 - 罗博特科拟通过发行股份及支付现金的方式实现 FiconTEC 100%控股，包括购买建广广智等持有的 ficonTEC 81.18%股权，以及 ELAS Technologies Investment GmbH 持有的 FSG 和 FAG 各 6.97%股权，同时拟募集配套资金不超过 3.84 亿元 [1] - FiconTEC 是光电子封测行业重要的设备提供商，全球累计交付设备超过 1000 台，客户包括 Intel、Cisco、Broadcom 等知名企业，2024 年新增订单约 1982 万欧元，在手订单金额约为 4800 万欧元，预计 2025 年一季度将会有较多新增订单 [2] - 光电子产业快速发展，硅光+CPO 技术产业化加速，AI 大模型带动数据中心和高性能计算需求爆发式增长，硅光领域市场份额预计从 2022 年的 24%增加到 2027 年的 44%，CPO 出货量预计从 2024-2025 年开始商用，2026 至 2027 年开始规模上量 [8] 财务预测 - 2024-2026 年归母净利润预测下调至 1.0/1.4/1.7 亿元，对应当前股价 PE 分别为 341/252/205 倍 [9] - 2024-2026 年营业总收入预计分别为 18.61/21.33/23.44 亿元，归母净利润预计分别为 1.03/1.40/1.72 亿元，EPS 预计分别为 0.67/0.90/1.11 元 [22] - 2024-2026 年经营活动现金流预计分别为 272/177/163 百万元，投资活动现金流预计分别为 -26/-50/-50 百万元，筹资活动现金流预计分别为 -241/-100/-100 百万元 [7] - 2024-2026 年 ROIC 预计分别为 10.99%/13.84%/15.34%，ROE 预计分别为 9.53%/11.43%/12.29%，资产负债率预计分别为 58.82%/56.73%/53.15% [7] 市场数据 - 罗博特科最新收盘价为 225.32 元，一年最低/最高价为 39.63/255.00 元，市净率为 34.21 倍，流通 A 股市值为 33.39 亿元，总市值为 34.93 亿元 [12] - 最新每股净资产为 6.59 元，资产负债率为 57.87%，总股本为 1.55 亿股，流通 A 股为 1.48 亿股 [12]

行业或公司 * **行业**：光模块行业，特别是硅光芯片测试设备领域 * **公司**：飞空，一家专注于光模块设备制造的公司 核心观点和论据 * **订单情况**：7月份至今的订单量不大，但新增订单存在，预计后续量将增加。[1] * **产能规划**：产能规划按需进行，根据市场需求端进行调整。[3] * **国产化加速**：预计后续国产化工作将加速，产能匹配上会有所提升。[4] * **技术优势**：公司拥有独特的软件和硬件技术，以及丰富的客户产品知识积累。[10] * **设备竞争力**：公司设备在自动化程度和精度方面具有竞争优势。[8] * **市场前景**：预计未来几年光模块行业将保持增长，公司有望受益。[3] 其他重要内容 * **客户关系**：公司与英特尔、博通等大型客户保持良好合作关系。[3] * **竞争对手**：公司认为主要竞争对手是那些拥有自主研发设计和工具的公司，如猎奇。[13] * **技术积累**：公司拥有超过20年的技术积累，并持续进行研发投入。[19] * **人才培养**：公司注重人才培养，并已建立完善的人才培养体系。[21] * **国际合作**：公司与多家国际知名企业进行合作研发，并参与欧盟项目。[10] * **产业布局**：公司在国内和海外市场均有布局，并积极拓展业务。[25] * **未来发展**：公司预计未来几年将继续保持技术领先优势，并拓展市场份额。[21]

行业或公司 * 光刻机行业 * 半导体行业 * 光电行业 * 飞空设备行业 核心观点和论据 * **光刻机技术演进趋势明确**： 国外光刻机技术正朝着光和电混合晶片的方向发展，国内需通过2D封装、2.5D封装等方案达到电荷和光的集成[1]。 * **国内光刻机行业面临挑战**： 国外光刻机成本低于国内，国内需紧跟技术发展，否则可能被淘汰[1]。 * **光刻机行业竞争激烈**： 国外客户对光刻机的要求越来越高，国内需提升竞争力[2]。 * **国内光刻机行业面临机遇**： 非空心的国内产能主要集中在苏州，苏州工厂可应对现有需求[3]。 * **光刻机行业需加强人才培养**： 需培养设计、软件控制、硬件分析等方面的人才[7]。 * **飞空设备行业需求增长**： 国内厂家对飞空设备需求崛起，飞空设备行业面临机遇[11]。 * **飞空设备行业需提升技术水平**： 需提升设备升级和替换模块的能力，以满足不同需求[16]。 其他重要内容 * **光刻机行业面临人才短缺问题**： 需加强人才培养，以满足行业需求[7]。 * **光刻机行业需加强国际合作**： 与国外企业合作，共同提升技术水平[11]。 * **光刻机行业需关注政策变化**： 政策变化对行业影响较大[15]。 * **飞空设备行业需关注市场需求**： 关注市场需求变化，及时调整产品策略[16]。

收购进展与展望 - 公司已于2024年12月19日更新披露了重组相关文件，收购ficonTEC的进展已有实质性进展，后续节奏取决于审核端安排 [1] - 预计2025年ficonTEC订单有望大幅增长，主要受硅光技术在高速率光模块、CPO等领域加速发展的推动，北美、台湾及国内市场均有较大空间 [3] 产能规划与国产化 - 重组完成后，公司将整合资源、优化配置，加快中国总部研发、生产、服务团队建设，推动国产化进程，降低成本并服务亚太客户 [3] - ficonTEC已开始国产化前期准备，如招聘自动化工程师、寻找本土供应商等，国产化落地具备实施可行性，预计2024年开始设备基础机型组装，2025年实施整机安装调试 [4] 核心竞争力与壁垒 - ficonTEC与国际知名研究机构保持长期合作，如德国弗劳恩霍夫研究所协会等，通过前瞻性研发合作保持技术领先 [6] - 公司通过与客户密切合作，积累工艺知识并融入核心控制算法软件（PCM），形成24项核心know-how，这种基于长期实践的知识库形成了高壁垒 [6] 国产化对毛利率的影响 - 国产化将降低材料成本占比，部分零部件已取得国内供应商报价，较境外采购下降 [4] - 人工成本方面，量产机型组装将逐步过渡到国内直接生产，利润将逐步释放，提升产品毛利 [4] - 制造费用方面，国内生产基地租金及基础设施更具性价比，产能提升后将进一步摊薄制造费用 [4]

公司业绩情况 - 2024年第三季度公司实现营业收入295,497,889.62元,实现归属于上市公司股东的净利润为16,958,429.72元[2] - 前三季度实现营业收入1,016,499,304.82元,实现归属于上市公司股东的净利润为71,179,603.17元,同比增长119.93%[2] - 2024年第三季度毛利率为31.22%,同比显著提升[2] 业务发展展望 - 公司作为光伏自动化、智能化设备供应商,受到行业系统性承压的挑战[3] - 公司坚持"提质增效"的经营策略,把握下游客户升级类业务机遇,积极拓展海外市场[3] - 随着光伏产业链竞争加剧,下游客户正在加强对新一轮技术路径的储备,公司预计未来新业务板块铜电镀业务或将获得更多机会[3] - 从长周期视角看,在"双碳目标"的大政策背景下,公司坚定看好光伏行业未来发展前景[3] - 公司期待随着光电子业务板块的布局深化落地,为公司打造第二增长曲线[3] 并购重组进展 - 公司重大资产重组项目ficonTEC收购暂时性中止,主要是因为申请文件中记载的财务资料已过有效期需要补充提交[3] - 公司正在持续配合并督促各中介机构加快推进相关补充工作,争取尽快向深交所报送更新后的申请材料[3] - 从政策端来看,证监会鼓励并购重组,尤其是对高科技、硬科技领域,这将有利于公司项目的审核进程推进[3] 股权变动 - 公司于2021年11月向戴总、王总发行的股票将于本年11月达到3年锁定期届满而解除限售[4] - 相关方已在重组报告书中明确承诺在重组事项交易实施完毕期间不存在减持本人直接持有的公司股份的计划[4] - 公司全体董监高对公司未来长期发展充满信心,如涉及相关事项的,相关主体也必将根据法律法规要求履行减持预披露公告义务,合规减持[4]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为29,549.79万元，同比下降34.75%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为1,695.84万元，同比下降0.15%[1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,730.39万元，同比增长12.48%[1] - 经营活动产生的现金流量净额为-37,524.34万元，同比下降844.77%[1] - 应收账款余额为39,241.21万元，同比增长37.22%[6] - 存货余额为22,470.36万元，同比下降55.11%[6] - 短期借款余额为95,383.37万元，同比增长48.71%[6] - 应付账款余额为22,642.94万元，同比下降56.70%[6] - 合同负债余额为7,697.08万元，同比下降62.30%[6] - 税金及附加同比增长80.15%，主要系缴纳增值税增加所致[7] - 经营活动产生的现金流量净额为-375,243,411.03元，同比下降844.77%，主要系为维持公司稳健运营及供应链安全，支付供应商款项大幅上升所致[9] - 投资活动产生的现金流量净额为-49,130,555.65元，同比下降494.84%，主要系本期在建工程和对外非流动金融资产投资增加所致[9] - 筹资活动产生的现金流量净额为439,010,350.05元，同比增长496.06%，主要系为维持营运资本，增加筹资活动现金流入所致[9] - 公司2024年第三季度营业收入为10.17亿元[23] - 公司2024年第三季度净利润为7.11亿元[24] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者的净利润为7.12亿元[24] - 公司2024年第三季度其他综合收益的税后净额为-0.55亿元[24] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.46元[25] - 公司2024年第三季度营业成本为7.18亿元[23] - 公司2024年第三季度研发费用为6.61亿元[23] - 公司2024年第三季度资产减值损失为3.78亿元[24] - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为5.72亿元，同比下降9.7%[26] - 公司2024年第三季度收到的税费返还为2,448.42万元，同比增长69.1%[26] - 公司2024年第三季度购买商品、接受劳务支付的现金为7.61亿元，同比增长45.0%[26] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为1.24亿元，同比增长4.8%[26] - 公司2024年第三季度支付的各项税费为6,931.99万元，同比增长126.1%[26] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为-37,524.34万元，同比下降843.9%[26] - 公司2024年第三季度吸收投资收到的现金为1,081.00万元[28] - 公司2024年第三季度取得借款收到的现金为84.84亿元，同比增长115.0%[28] - 公司2024年第三季度偿还债务支付的现金为37.73亿元，同比增长19.6%[28] - 公司2024年第三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为4,259.98万元，同比增长107.7%[28] 股东情况 - 公司前10名股东中，苏州元颉昇企业管理咨询有限公司持股比例为25.58%，为公司控股股东[10] - 公司实际控制人戴军、控股股东苏州元颉昇企业管理咨询有限公司、股东宁波科骏企业管理咨询中心为一致行动人[11] - 公司限售股股东中，戴军、王宏军的首发后限售股分别为6,593,408股和2,197,802股，将于2021年11月19日起36个月内解除限售[12] - 公司实施限制性股票激励计划，部分高管持有的限制性股票将于2022年2月18日起12个月、24个月和36个月内分批解除限售[12] - 公司前10名无限售流通股股东中，苏州元颉昇企业管理咨询有限公司持有39,657,240股，为第一大无限售流通股股东[11] - 公司股东王墨通过普通证券账户和信用交易担保证券账户合计持有公司股份1,925,000股[11] 公司重大事项 - 公司于2024年7月15日完成部分限制性股票的回购和注销登记手续，涉及激励对象44人，回购注销13,894股，占公司总股本的0.009%，回购资金总额为30.06万元[15] - 公司于2024年7月26日召开董事会和监事会，审议通过了发行股份及支付现金并募集配套资金的相关议案[16] - 公司于2024年8月23日召开董事会和监事会，审议通过了与交易对方ELAS Technologies Investment GmbH签署补充协议的议案[16] - 公司于2024年9月30日收到深交所中止审核的通知，因申报文件中财务资料已过有效期需要补充提交[17,18] - 公司于2024年8月15日召开董事会和监事会，审议通过了2024年半年度利润分配预案，以155,038,368股为基数，每10股派发现金红利0.53元[19]

公司重组项目进展 - 公司重组项目已进入中止状况，将尽快向交易所报送更新后的申请材料并及时申请恢复审核[1] - 公司重组项目中止主要是因为本次交易申请文件中记载的财务资料已过有效期需要补充提交[1] - 公司和各方中介机构本次更新将全面更新财报、法律意见书、评估等全套文件，各方相应的工作量较大[1] 客户和订单情况 - 英伟达、法雷奥等国际客户在公司收购ficonTEC 80%股权后开始合作[1] - 目前新客户也在不断增加，在手订单持续增长[1] - 公司预计收购完成后不会对与国际客户后续的合作带来不利影响[1] 产能规划 - ficonTEC会根据下游客户的需求来做一定的产能规划[2] - 公司将积极推动重组并购事项的落地，加快中国总部研发、生产、服务团队建设，快速实现国产化落地[2] - 利用国产化迅速提升产能，支撑全球业务增长[2] 行业发展趋势 - 基于AI的驱动使得光子、光电子行业技术向集成度要求更高的硅光、CPO等方向发展趋势更加明确和加速[2] - 对ficonTEC的设备需求亦显著增长，在手订单持续增长[2] - 国内的需求增速较大，出现了部分新的代工类型的客户[2]