8月25日，拼多多发布了截至6月30日的2025年第二季度财报。受高质量发展加大投入的影 响，拼多多本季度营收增速放缓至7%，单季营收1040亿元。 "百亿减免"一周年 千万商家降佣增效 去年8月，拼多多在电商行业率先推出"百亿减免"惠商政策，先后推出技术服务费、推广服务 费等退返权益，持续为广大商家减佣降本。及至目前，"百亿减免"推行一年来，平台已为千 万商家节省了海量的经营成本，仅推广服务费的退返就达到上百亿，很多商家每年可节省数 百万推广费用，为产业的转型升级创造了更多的动力和空间。 此外，拼多多"电商西进"行动还免除了西部地区的物流中转费，进一步盘活了东西部地区之 间的经济活力。过去一年，西部地区的订单量同比增长超过4成。其中，日用百货的订单量实 现翻倍增长，潮玩周边、宠物用品等商品的订单量增长了6成以上，家电、家居、母婴、服 饰、绿植等商品也加快涌入西部地区，极大丰富了当地消费者的物质生活和精神生活。 在河西走廊边缘的马鬃山小镇，当地牧民主要以养殖骆驼为生，日常所需的用品只能从牧区 开车到镇上购买，往返至少需要一小时，牧场所需物品则要到更远的市区才能买到。在"电商 西进"之后，牧民所需的生活用品、发 ...

8月25日晚间消息，拼多多发布二季度财报，财报显示，二季度营收1039.8亿元，同比增长7%；净利润 307.5亿元，同比下降4%，连续两个季度呈现下降趋势。 据了解，今年以来，拼多多将"百亿减免"等惠商举措升级"千亿扶持"新战略，首次在电商行业开启"千 亿级别"的惠商行动，这一系列超预期的投入拖累了短期的业绩表现。 (家电网® HEA.CN) ...

新华财经北京8月25日电（胡晨曦）8月25日，拼多多发布了截至6月30日的2025年第二季度财报。受高 质量发展加大投入的影响，拼多多本季度营收增速放缓至7%，单季营收约1040亿元，市场预期1039.33 亿元。 期内，净利润为307.54亿元（人民币，下同），同比下滑4%；经调整净利润327.08亿元，同比下滑 5%，市场预期223.90亿元；经调整每ADS收益22.07元，去年同期为23.24元，市场预期15.50元。 具体来看，在线营销服务收入557.03亿元，同比增长13%，预期为549.42亿元；交易服务收入482.82亿 元，预期为489.07亿元。 拼多多业绩放缓，主要还是受"千亿扶持"加码产业投入的影响。 拼多多表示，二季度，为了与商家共同应对新挑战，拼多多在"百亿减免"等惠商举措的基础上推出"千 亿扶持"新战略，将高质量发展投入提升到了一个全新的量级，也首次在电商行业开启了"千亿级别"的 惠商行动。 "目前，电商行业正在围绕新业态进行新一轮的激烈竞争，我们将继续坚持长期主义，深入推进'千亿扶 持'战略，把真金白银用在提升用户体验，优化商家服务和促进产业升级上，专注构建用户、商家及平 台的多 ...

财务表现 - 第一季度总营收956.72亿元，同比增长10%，增速连续多个季度放缓 [1] - 归属于普通股股东的净利润147亿元，同比下降47%；非美国通用会计准则下净利润169亿元，同比下降45% [1][5] - 在线市场服务收入同比增长14.8%至487亿元，交易服务收入同比增长5.8%至470亿元，低于预期的560亿元 [3] 投入与扶持政策 - 推出"千亿扶持"战略，计划未来三年投入千亿元资源包助力中小商家新质转型 [6] - 第一季度研发费用35.78亿元，同比增长23%；销售及营销费用334亿元，同比增长43%，主要源自促销及广告活动支出增加 [2] - 通过"百亿减免"政策降低中小商家经营成本，包括技术服务费、推广软件服务费及店铺保证金减免 [1][3] 业务发展 - GMV增速16%，预估单季度GMV约1.07万亿元 [3] - "新质商家百亿扶持计划"推动惠东勃肯鞋、广西脆蜜金橘、永康厨具等新质供给涌现，部分产品年销售额突破5000万元 [2] - 成立"商家权益保护委员会"，推出常态化交流机制和违规经营预警功能等升级举措 [5][6] 战略方向 - 管理层强调优先保障用户和商家利益，牺牲短期业绩以构建长期优质平台生态 [1][5] - 消费侧新增"100亿商家回馈计划"，投入100亿元消费券进行超额补贴 [6] - 超额投入已带动浙江永康商家品牌化发展、甘肃环县羊肉产业升级等成效 [7]

财报表现 - 拼多多2025年第一季度营收957亿元人民币 同比增长10%但低于市场预期 [1] - 净利润同比下滑45%至147亿元 远低于市场预期的257亿元 [1] - 股价在财报发布后跌幅一度扩大至20% [1] 战略调整 - 公司在一季度对平台生态进行大量投资 短期压缩利润但旨在支持商家适应外部变化 [1] - 持续推进"千亿扶持计划" 在原有"百亿减免"基础上加码让利反哺商家生态 [2] - 高管明确表示不惧短期牺牲 将坚定进行长期投入护航商家 [1] 外部挑战 - 关税政策调整及中美贸易环境变化持续冲击平台生态系统 [1] - 美国政府收紧"最低限额免税"条款 迫使Temu从直邮转向批量运输及本地仓库履约 [1] - 日本和欧盟考虑取消小额包裹税收优惠 可能进一步削弱Temu海外成本优势 [2] 行业对比 - 京东在消费刺激政策下实现三年来最快营收增长 [2] - 阿里巴巴中国零售业务表现超出市场预估 尽管整体业绩逊于预期 [2] 市场反应 - 补贴和投资加码虽提升平台生态韧性 但被分析师认为带来现实的财务代价 [2] - 海外扩张受监管与贸易政策多重夹击 美国市场增长前景承压 [2]