私募基金投资会计师事务所的全球趋势 - 美国30家主要会计师事务所中50%已接受私募基金出资 反映行业资本结构变化[2][4] - 英国60家主要会计师事务所中27%接受私募投资 涉及调查样本中的22家机构[4] - 私募基金通过40%股权比例参与投资 典型案例为美国维弗里会计师事务所获得新山资本投资 该所估值超10亿美元[4] 行业资本需求与重组动因 - 会计师事务所需弥补AI技术投资产生的高额成本 推动资本结构从合伙人制转向外部融资[2][4] - 传统由经营者个人出资的模式被打破 私募基金通过IPO或转售实现投资回收[4] - 行业通过AI投资与并购重组提升经济价值 创造超额利润空间[4] 监管环境与地域差异 - 日本监管限制会计师事务所出资主体 仅允许注册会计师和税务师个人投资 阻碍私募基金进入[4] - 法律明确规定审计法人和税务师法人需保持个人出资原则 形成地域性壁垒[4] 审计独立性质疑 - 行业担忧资本构成变化可能动摇审计独立性 影响社会基础设施功能[5] - 专业机构质疑私募资本介入后 独立性与公共利益保障机制的有效性[5]

全球私募股权市场动态 - 2025年第二季度全球私募股权交易数量从第一季度的4527笔降至3769笔，为2020年第三季度以来最低水平 [9] - 投资总额从5053亿美元降至3637亿美元，降幅达28% [9] - 美洲地区吸引全球59%的私募股权投资（2140亿美元）和47%的交易（1771笔） [10] - 欧洲、中东和非洲地区投资1174亿美元，涉及1669笔交易 [11] - 亚太地区投资208亿美元，交易数量从282笔减至220笔 [11] 区域市场表现 - 美国市场占美洲地区投资的2020亿美元和1608笔交易，包括黑石115亿美元收购TXNM能源等大型交易 [10] - 英国市场逆势增长，投资额从24.8亿美元增至36.8亿美元，交易数量从389笔增至419笔 [28] - 中国投资骤降，澳大利亚增长明显，Aveo集团25亿美元出售案为亚太地区最大交易 [11] - 加拿大和拉丁美洲受关税不确定性影响较大，墨西哥可能长期受益于供应链调整 [2] 行业投资趋势 - 科技、媒体和电信（TMT）行业仍居首位，2025年上半年吸引2472亿美元投资，但落后于2024年同期 [12] - 工业制造业投资1324亿美元，能源和自然资源领域1070亿美元 [12] - 生命科学领域投资69亿美元，已超过2024年全年42亿美元水平 [15] - 医疗健康行业投资793亿美元，能源、基础设施和清洁技术有望超过2024年水平 [15] - 汽车行业投资锐减，上半年仅123亿美元，远低于2024年全年398亿美元 [15] 重点交易案例 - 黑石基础设施115亿美元收购TXNM能源 [10] - Thoma Bravo 105亿美元收购波音数字航空解决方案业务 [10] - 3G Capital 94亿美元收购Sketchers USA [10] - Advent International 51亿美元收购英国Spectris公司 [11] - KKR 31亿美元收购英国OSTTRA集团 [11] 市场趋势与展望 - 投资者持续关注高质量资产、抗风险行业及本土企业 [2] - AI基础设施、能源转型等领域将持续受到关注 [2][64] - 全球私募股权退出价值回升，上半年达5019亿美元，有望创2021年以来最佳表现 [59] - 医疗健康和能源行业是退出活动的重要驱动力 [59] - 英国市场金融科技和生命科学行业表现强劲，国防科技领域受关注 [29][35]