政策调整 - 证监会调整休市安排 允许人工智能 商业航天 低空经济等前沿科技企业采用科创板第五套标准上市 [1] - 港股IPO规模接近千亿港币 表现优于A股 [1] - 政策旨在通过资本市场支持科技发展 推动"科技-资本-产业"良性循环 实现自主可控 [1] 市场表现 - 沪指冲击3400点失败 全天弱势震荡 银行 保险 白酒护盘但尾盘回落 [3] - 科创板持续阴跌 拖累三大指数 [3] - 成交量缩量至1829亿 接近跌破万亿 港股反弹1.2% [3] - 沪深两市成交量6700亿 较昨日缩量500亿 预计全天不足1.2万亿 [4] 板块动态 - 银行板块平均涨幅接近1% [5] - 创业板指收跌0.84% 白酒 航运股逆势走强 [7] - 大盘低开后窄幅震荡 振幅仅12个点 成交量大幅萎缩 [7] 技术分析 - 沪指回撤至60日线 或回补3186点缺口 银行板块走势起决定性作用 [4] - 下周初关注3316-3324点位置 若走势较强可能在3332点上方出现止跌低点 [7] - 最快下周后半周可能出现止跌大阳线 [7]

深化科创板、创业板改革 - 新政策提出"1+6"科创板改革方案："1"指设置科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，精准服务技术突破大、商业前景广、研发投入高的优质科技企业 [1] - "6"项措施包括试点资深机构投资者制度、IPO预先审阅、扩大前沿科技适用范围、支持老股东增资、完善再融资与战略投资者标准、新增投资产品及风控工具 [1] - 创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市，与科创板形成"双引擎"协同效应 [1][2] 强化股债联动 - 政策提出大力发展科创债，优化发行交易制度，推动贴息、担保等配套机制，加快推出科创债ETF，发展可交换债、可转债等股债结合产品 [3] - 首批数据中心REITs获批注册，支持科技企业利用知识产权、数据资产开展资产证券化与REITs融资 [3] - 科创债ETF降低投资者门槛，REITs为科技园区等重资产运营主体提供轻资产化路径，数据资产证券化支撑新型生产要素金融化 [3] 培育长期资本 - 畅通私募基金"募投管退"循环，推动社保、保险、产业资本参与股权投资 [4] - 优化基金份额转让试点与实物分配股票机制，拓宽退出渠道 [4] - 支持编制科技创新指数，开发科创主题公募基金，引导中长期资金入市，推动设立专业科技资管平台 [4] 严控上市公司质量 - 落实"并购六条"与重大资产重组新规，推动股份对价分期支付、简易审核程序 [5] - 完善股权激励实施程序，提升便利性，严格监管利益输送、内幕交易等行为 [5] - 监管思路从"重准入"转向"全链条监管"，强调技术溢价需建立在规范治理基础上 [5] 扩大开放资本生态 - 优化QFII制度、推出人民币外汇期货、推动液化天然气期货期权上市，提升外资参与度 [6][7] - 外汇期货帮助中资企业对冲汇率风险，液化天然气期货国际化强化大宗商品定价权 [7] - 开放举措通过"鲶鱼效应"倒逼国内金融机构提升专业能力，助力中国企业对接全球资源 [7] 改革整体路径 - 以科创板、创业板改革解决"能不能上市"，以股债联动解决"怎么融到钱"，以长期资本培育解决"钱能不能久" [7] - 以上市公司质量监管解决"上了之后怎么办"，以扩大开放解决"如何借全球之力"，构建"科技-资本-产业"良性生态 [7][8]

政策支持 - 国常会审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025-2027年）》，强调加快绿色科技创新和先进技术推广应用，推动传统产业深度转型与新兴产业高起点发展，为创业板50指数中新能源、电力设备等绿色科技领域企业提供政策支持 [1] - 国家电网宣布2025年电网总投资将超8250亿元，同比增加2200亿元，一季度投资已同比增长27.7%，直接利好创业板50指数权重行业电力设备板块 [1] - 证监会持续优化科技企业境内上市环境，深化科创板、创业板发行上市制度改革，增强制度包容性，支持优质红筹科技企业回归 [1] 资金支持 - 金融监管总局等八部门联合发文支持小微企业融资，鼓励其在新三板挂牌并北交所上市，引导资本向创新型中小企业聚集 [1] - 险资长期投资改革稳步推进，三批试点规模累计达2220亿元，增强资本市场稳定性 [1] - 券商积极发行科创债，首批规模达152亿元，通过"股债基"联动精准支持科创企业，优化资产负债结构 [1] 创业板50指数 - 创业板50ETF国泰（159375）跟踪的是创业板50指数（399673），该指数由深圳证券信息有限公司编制，从创业板市场中选取流动性优异、市值规模领先的50家上市公司证券作为指数样本 [2]