7月28日，2025世界人工智能大会上，在无问芯穹的发布会上，让人们对"智能终端"的未来有了新想象——当一台AIPC（人工智能个人电脑）能在你合盖 休眠时默默完成任务，醒来时已将会议纪要整理妥当；当你用它运行大模型时，无需依赖云端，本地算力就能支撑复杂推理……这些曾经只存在于科幻片 中的场景，正被无问芯穹用"小盒子"里的创新一一变为现实。 AIPC的算力觉醒 对于当代职场人而言，AIPC早已不是简单的办公工具，而是"移动生产力中心"。但长期以来，它的智能水平始终受限于两大痛点：一是依赖云端算力， 离线场景下大模型调用困难；二是本地硬件资源有限，多任务处理时易卡顿。 "我们不仅要将大象放进冰箱，还要让大象在冰箱里跳舞。"无问芯穹联合创始人、CEO夏立雪在发布会上用生动的比喻，点出了终端智能的核心挑战—— 如何在有限的终端资源里，释放最大的智能潜能。而他口中的"小盒子"，正是无问芯穹针对单卡至十卡级有限算力终端推出的"无垠终端智能"解决方案， 正以软硬协同技术破解这一难题。 从"能用"到"好用" 如果说"天权"模型解决了"能不能装下大模型"的问题，那么"开阳"推理引擎则回答了"如何让大模型跑得更快、更省"的命题。 ...

AI眼镜与终端智能体发展现状 - AI眼镜被视为继手机之后的下一代智能终端，具备捕捉人脸、行为轨迹、环境影像等功能，但隐私泄露风险突出，尤其在数据采集、处理、传输环节存在窃听、篡改风险 [1] - 2025年AI大模型加速下沉，智能体渗透至手机、眼镜、耳机、车机等终端设备，重新定义生活、工业、医疗、教育等行业的交互方式，例如Meta Quest 4 Pro实现毫米级手势识别，华为Vision Glass 2025支持眼动触发导航 [2] - 终端智能体从传统智能终端演进为"端侧"运行的新形态，技术变化带来体验边界突破，如荣耀Magic6 Pro的AI助手可基于用户行为自动推送登机牌、健康码等服务 [2] 终端智能体的安全挑战 - 终端智能体风险从数据泄露扩展至模型行为、身份伪造、环境感知误导、算法伦理等深层问题，例如智能眼镜易被用于无感知偷拍或数据中转攻击 [3][7] - 《白皮书》提出六大风险层级：设备层、数据层、模型层、端云协同层、接口层、业务层，细化至"用户身份""恶意prompt工程""权限滥用"等具体攻击路径 [7] - 模型层风险中，提示词诱导（Prompt Injection）攻击可通过构造输入诱导模型泄露内部逻辑或输出违法内容，智能座舱助手若误判疲劳状态可能引发真实空间安全风险 [7][8] 智能化演进的技术特征 - 智能化深度从移动APP简单赋能力演进至AI原生，交互从单模态升级为多模态及空间智能，服务模式从用户被动服务转向主动服务 [5] - 场景复杂性从单场景服务扩展至全场景任务编排，连接宽度从单一APP完成任务发展为跨应用复杂协同，实现设备与物理世界、智能体之间的广泛连接 [5] - 跨设备多智能体协同带来信任、身份、安全问题新挑战，如链路不可信、授权不可信、身份流通困难，以及全面连接导致的数据传输风险敞口扩大 [6] 行业安全解决方案与生态建设 - 《白皮书》提出三大防护路径：单智能体安全（安全护栏、数据去毒）、多智能体可信互连（可信数据流转、身份认证）、AI终端安全（可信隐私沙箱、跨设备连接） [8] - 蚂蚁集团在Rokid Glasses、小米AI眼镜中应用可信交互服务技术，升级"蚁天鉴"大模型安全解决方案，新增智能体安全评测四大功能 [9] - IIFAA联盟推出智能体可信互连技术ASL，构建智能体间可信连接、运行时安全保护、业务安全防护三大核心能力，覆盖MCP、A2A等通信协议 [10]

在今年的上海世界人工智能大会（WAIC）上，终端智能体加速落地应用引发行业关注。然而，广泛的连接性和复杂架构为终端智能体安全带来新的挑战与 问题。加快终端智能体安全研究并构建全方位防护体系，成为保障大模型产业与智能体应用健康发展的迫切需求。 智能体正在向终端延伸。智能体在各类应用中展现出更强的泛化与适应能力，从功能方面来看，呈现出从单一任务逐步拓展至编程辅助、社会互动、经济治 理等复杂场景。 7月28日，由上海人工智能实验室、中国信通院、蚂蚁集团、IIFAA互联网可信认证联盟四家单位联合撰写的《终端智能体安全（2025）》报告在WAIC 的"大模型智塑全球产业新秩序论坛"上发布，呼吁加强终端智能体安全研究，构建全方位、多层次的安全防护体系。 这一架构中，各个智能体既保持自身独特的功能属性，又通过标准化的通信、协作机制紧密连接，形成有机协同的整体。通过实时信息共享，智能体得以打 破信息孤岛，获取更全面的任务信息；借助科学的任务分配机制，系统能够根据各智能体的能力特长，实现资源的最优配置；在共同目标的驱动下，智能体 间相互配合、协同决策，完成单个智能体无法独立承担的复杂任务。 复杂任务场景对智能体系统提出了更高维 ...

谷歌Gemini CLI发布 - 谷歌正式发布终端环境下的AI助手Gemini CLI，支持每分钟60次、每天1,000次免费模型调用 [1] - 该工具是继Claude Code和OpenAI Codex CLI之后，第三家推出的终端智能体工具，标志着终端工具从小众走向主流 [3] - 开发者每月在Claude Code上的花费高达数百至数千美元，显示终端工具市场潜力巨大 [3] 产品特性与优势 - 提供业界最宽松的免费调用配额：每分钟60次、每天1,000次请求，全部免费 [4] - 接入Gemini 2.5 Pro模型，具备百万token上下文窗口和Agentic AI能力 [4][15] - 支持代码编写、问题调试、项目管理、文档查询及代码解释等多项功能 [9] - 开源项目，采用Apache 2.0许可，发布不到一天即获得15.1k星标 [8] - 支持多平台运行（Mac/Linux/Windows），Windows上为原生实现无需WSL [10] 技术架构与设计理念 - 采用通用模型Gemini 2.5 Pro而非专用代码模型，强调多能力协同发展 [15][17] - 产品负责人认为现实开发任务需要模型具备代码外的上下文理解能力 [17] - 研究团队探索双路线：扩展上下文窗口与发展agentic编程模型 [23] - 系统提示词精确定义工具行为，强调注释应解释"为什么"而非"做了什么" [13] 市场反馈与竞争态势 - 社区关注焦点集中在超大免费配额上，认为这将给Anthropic带来巨大压力 [6] - 开发者反馈Gemini 2.5 Pro在50万行代码规模项目中表现优于Claude Code [18] - 在Trae平台上编程完成率大幅超过Claude 3.7，修复bug速度也更快 [20] - 有案例显示Gemini解决3D渲染问题仅需5分钟，而Claude Code耗时2小时未果 [21] 技术演进方向 - 数据层面注重代码仓库上下文理解，目标从简单补全转向复杂修改 [21] - 方法论层面利用内部工程师资源提升模型匹配专业开发者需求的能力 [22] - 研究团队模拟人类开发者工作方式，同时探索突破人类经验限制的新解法 [24]

中国资产投资机会 - 中国在AI应用场景、先进制造和消费升级领域加速培育新动能 [1] - 泉果基金近期调研方向包括新能源锂电工艺创新、科学仪器国产替代和健康消费趋势 [1] - 调研公司包括藏格矿业（三代提锂技术收率超80%）、聚光科技（突破核心部件壁垒）和西麦食品（拓展功能性燕麦产品） [1] 泉果基金表现与持仓 - 泉果旗下主力产品思源三年持有期混合A近一年回报达10.16% [1] - 前十大重仓股中科技与新能源龙头合计占比53.37%，形成"双轮驱动"结构 [1] - 宁德时代H股调入港股通，打破传统港股折价惯例，显示中国优势资产的流动性溢价重估 [1] 行业动态与展望 - 2025年AI终端智能化将迎来产品爆发周期，锂电龙头已走出行业底部重拾增长 [2] - 盛新锂能印尼6万吨锂盐项目三季度即将量产，藏格矿业麻米错盐湖提锂技术完成百人团队储备 [2] - 华泰证券认为港股企业盈利"U"形修复仍是主旋律，科技、消费及金融三条主线值得关注 [2] 泉果基金规模与策略 - 泉果基金管理规模达170.9亿元，年内持续强化对产业趋势的捕捉能力 [2] - 泉果基金的调研轨迹与持仓动向为投资者解码结构性机会提供重要参照 [2]

中芯国际2025年一季报核心分析 财务表现 - 1Q25营收163.01亿元，同比增长29.44%，归母净利润13.56亿元，同比增长166.50% [2] - 销售毛利率23.10%，同比提升8.91个百分点，销售净利率14.24%，同比提升10.67个百分点 [2] - 实际营收环比增长1.8%，低于6%~8%的指引，主要因设备维修和良率问题导致ASP环比下降8.95%至933.25美元/片（8英寸折算） [2] 产能与出货 - 月产能折合8英寸达97.33万片，同比增长19.47%，产能利用率89.6%，同比提升8.8个百分点 [2] - 晶圆总出货量229.21万片，同比增长27.70%，资本开支维持高位达101.57亿元 [2] - 12英寸产品占比提升至78.1%，同比增加2.5个百分点，产品结构向中高端倾斜 [3] 下游应用与区域分布 - 消费电子占比40.6%，同比提升9.7个百分点，汽车领域占比9.6%，同比提升2.4个百分点 [3] - 中国区营收占比84.3%，同比提升2.7个百分点，美国与欧亚区占比分别下滑至12.6%和3.1% [3] - 关税影响预计不超过1%，终端智能化和国产替代趋势驱动需求改善 [3] 先进制程进展 - 少数股东损益1.35亿美元，较24Q1（-0.08亿美元）大幅改善，中芯南方（持股38.52%）先进制程盈利释放显著 [4] - 地缘政治推动算力自主可控，先进制程需求有望在Q2进一步放量 [4] 机构预测与评级 - 民生证券下调2025/26/27年归母净利润预测至664.07/759.03/862.26亿元，对应PE 134/103/91倍，维持"推荐"评级 [4] - 90天内14家机构给出评级，12家买入，2家增持，目标均价119.11元 [7] 相关ETF动态 - 数字经济ETF（560800）跟踪中证数字经济主题指数，近五日涨幅1.58%，市盈率66.77倍 [10] - 最新份额9.6亿份，主力资金净流出175.9万元，估值分位90.35% [10][11]