公司概况与市场地位 - 公司是全球商用端智能物联电子纸显示解决方案的领导者，2024年以26.3%的市场份额排名全球第一 [1] - 公司专注于研发和生产各类智能物联电子纸显示模组及相关显示解决方案，产品覆盖全尺寸、全色彩，应用于智能零售、智慧办公、智慧教育等多个场景 [2] - 公司已向港交所主板递交上市申请，拟募集资金用于新增产能与生产基地智能化升级、研发投入以及补充营运资金 [1] 技术优势与产品研发 - 公司在电子纸显示技术领域拥有深厚积累，截至2025年6月30日累计获得专利94项，其中发明专利28项，覆盖驱动设计、柔性封装等关键领域 [4] - 公司具备多项首创技术成果，包括全球首个实现180°弯折的基于OTFT柔性电子纸墨水屏（弯曲半径3mm以内）和全球首个基于OTFT技术量产的曲面电子纸触控显示屏硬件钱包 [4] - 公司在研产品包括中小尺寸全彩OTFT和基于Spectra6技术的全彩大尺寸产品，旨在开拓智慧医疗、智能穿戴等新兴市场 [4] 产能布局与供应链 - 公司拥有全球化的产能布局，截至2025年6月30日在全球设有4个生产研发基地和47条专业产线，智能物联电子纸显示模组年化产能超1.3亿片，规模全球领先 [4] - 公司与核心供应商元太科技建立了深度合作，元太科技是公司电子墨水薄膜及PS保护膜的最大供应商，并通过战略投资成为公司股东，形成“技术+资本”绑定 [5] - 越南生产基地于2025年正式投产，成为公司拓展东南亚、拉美等新兴市场的重要支点，有助于降低物流成本并分散市场风险 [5] 财务业绩表现 - 公司营收从2022年的12.14亿元波动至2024年的11.52亿元，2025年上半年营收达7.96亿元，接近2024年全年营收的70% [5] - 公司净利润从2022年的0.92亿元波动至2024年的0.53亿元，2025年上半年净利润回升至0.43亿元，净利率从2023年的5%提升至2025年上半年的5.4% [5] - 公司智能物联电子纸显示模组销量从2022年的5060万片增长至2024年的6710万片，2025年上半年销量达5270万片 [4] 行业发展趋势 - 全球绿色低碳转型持续深化，推动智能物联设备在数字化、无纸化方向上的应用需求增强，电子纸以其超低功耗、类纸质感等特性更符合发展趋势 [1] - 全球智能物联电子纸相关解决方案市场规模预计将从2024年的548亿元增至2029年的1084亿元，复合年均增长率达14.6% [13] - 政策层面，中国将电子纸纳入无纸化替代重点，并支持新型显示技术创新，为行业发展提供红利 [12] 客户与供应商集中度 - 公司客户集中度较高，2022年至2025年上半年，来自五大客户的收入占比分别为93.3%、88.7%、82.6%和89.7% [7] - 公司供应商集中度也较高，同期对五大供应商的采购额占比分别为89.6%、90.2%、78.4%和78.7%，最大供应商（元太科技）采购占比在2025年上半年达51.6% [7] - 截至2025年6月30日，公司贸易应收款项及应收票据的账面值为3.49亿元，为公司面临的重大信用风险敞口 [7] 现金流与资产负债状况 - 公司经营活动所得现金净额从2022年的0.61亿元波动至2024年的0.19亿元，2025年上半年转为净流出1.23亿元 [8] - 存货于2025年上半年达4.80亿元，较2024年末增长49.6%，是经营现金流转为净流出的主要原因 [8] - 公司资产负债率从2022年的38%升至2025年6月30日的48.4%，流动比率从2022年的2.3降至2025年上半年的1.5，流动性压力有所加大 [10][11] 市场竞争格局 - 全球智能物联电子纸显示解决方案行业集中度较高，2024年前五大厂商市场份额合计达81.2% [16][17] - 公司面临国内竞争对手在成本与本地化服务上的挑战，以及海外厂商在消费端市场的先发优势 [16] - LCD、OLED等显示技术若在低功耗领域取得突破，可能对电子纸形成替代压力 [16]

6G标准与大规模阵列技术 - 2025年6月3GPP RAN工作组正式启动6G标准制定 全球产业界共识为大规模阵列技术将成为6G网络架构核心方向 [1] - 公司凭借大规模阵列技术优势积累 成为Pre5G时期技术先行者 并在5G时代实现拓空间代际跨越和规模建设 [1] - 公司以全链条技术布局引领6G演进路径 为全球通信产业未来发展提供关键支撑 [1] 技术创新与突破 - 4G时代后期公司携手院士专家团队历时十余年技术攻关 成功构建大规模阵列移动通信理论体系 实现从传统卷频谱到拓空间的技术代际跨越 [2] - 2014年公司在5G World Summit首次提出基于Massive MIMO的Pre5G概念 2015年展示全球首个Pre5G Massive MIMO一体化商用基站 [2] - 2016年公司Pre5G Massive MIMO基站以4G终端实现5G体验创新实践 斩获全球移动大奖最佳移动技术突破奖及CTO选择奖双料奖 成为首个获此殊荣的中国企业 [2] - Pre5G阶段公司推出全球首款64通道大规模阵列基站 定义行业主流形态 实现峰值容量提升超10倍 [5] - 在自研矢量加速芯片加持下 并行处理能力跃升32倍 能效成本显著优于4G [5] - 基于64通道阵列的5G网络每比特能耗较4G降低近90% [6] - 公司近7000族5G标准必要专利中30%聚焦绿色节能技术 [6] 市场表现与行业认可 - 公司大规模阵列基站出货量连续三年稳居全球前列 亚太地区市场份额达30% [3] - 公司创新技术方案服务于全球数十亿用户 与覆盖中国欧洲亚太中东等主要5G市场的全球110多个运营商开展5G深度合作 [6] - 在2025年度Omdia RAN综合评级报告中公司再次荣膺领导者评级 连续三年蝉联该荣誉 [6] 产业协同与人才培养 - 公司带动上下游千余家企业协同创新 培养超万名专业人才 [7] - 技术积累为北京冬奥会等国家重大活动提供可靠通信保障 推动中国通信产业整体升级 [7] 6G技术前瞻布局 - 公司率先在6425~7125MHz频段提出业界首款2000+振子大规模阵列原型样机 推动高效能U6G无线传输技术路径前瞻性布局 [8] - 公司以芯片-器件-算法-架构全链条创新体系为全球通信发展提供中国方案 [8] 技术应用拓展与低空经济 - 公司将大规模阵列技术优势延伸至低空经济领域 推出以用户为中心的5G-A分布式超大阵列（D3-ELAA）方案 [8] - D3-ELAA方案通过动态协同与分布式赋形技术 有效解决低空通信中干扰严重频繁切换及网络抖动等痛点 首次实现低空无人机通信超稳态体验 [8] - 该技术明显减少站间干扰和切换次数 上下行速率均有明显提升 [8] - D3-ELAA方案打破传统移动网络蜂窝边界限制 为低空经济构建高可靠通信基座 催生万亿级市场新机遇 [8] 行业战略地位与发展愿景 - 移动通信是技术高地和国家数字经济发展战略支撑 [10] - 公司从Pre5G前瞻探索到5G规模部署再到6G领先布局 凭借大规模阵列技术硬核创新铸就通信强国坚实基座 [10] - 公司持续为全球通信未来演进注入中国智慧 未来以自主创新为引擎推动大规模阵列技术演进 勾勒6G网络泛在连接精准感知智能决策的美好图景 [10]

政策支持方向 - 聚焦建设国家大型大马力高端智能农机装备研发制造推广应用先导区，打造高端智能农机装备产业集群，进入全国第一方阵 [1] - 对研发投入50万元以上且履行统计填报义务的企业，按研发投入存量和增量给予不同比例补助，省、市按1:1出资，智能农机企业补助资金上浮50% [1] - 支持建设制造业创新中心等省级创新平台，经认定后给予财政奖补 [1] 技术攻关与产业化 - 鼓励企业围绕智能农机装备"卡脖子"环节加大攻关力度，重点支持大马力拖拉机、智能农业机器人、大载荷农用无人机等整机及关键零部件研发 [2] - 支持实施总投资5000万元以上项目和平台，按不超过投资额30%给予奖补，最高5000万元 [2] - 鼓励共建"人工智能+农机"、农业机器人、新能源拖拉机等典型应用场景 [2] 产业升级与智能化 - 支持农机装备企业高端化、数字化、绿色化、安全化技术改造项目 [3] - 实施智能工厂梯度培育，鼓励企业开展智能制造能力成熟度评估，建设不同级别智能工厂 [3] - 优先将农机装备企业纳入绿色制造培育库，对获评国家级绿色工厂或绿色供应链管理企业给予奖励 [3] 金融与配套支持 - 对新建投资5000万元以上项目，给予24个月贷款贴息，最高2500万元 [3] - 引导中小企业提高专业化配套能力，鼓励申报高新技术企业、专精特新"小巨人"等认定 [4] - 支持企业为大项目和产业链提供配套产品和服务，增强自主创新能力 [4]

行业趋势 - 全球加速能源低碳转型背景下 绿色节能技术正推动建筑业绿色变革 光伏与建筑深度融合成为建筑行业实现"双碳"目标的核心策略[1] - 2025绿色建筑高质量发展深圳论坛聚焦"推动能源转型 赋能绿建未来"主题 重点探讨建筑光伏技术在全生命周期各环节的应用[1] - 深圳绿色建筑总面积突破2亿平方米 已建成建筑光伏一体化及"光储直柔"技术示范项目 并将可再生能源应用写入地方条例[1] 技术发展 - 建筑电气新能源产业与国家新能源战略紧密结合 热湿地区间接蒸发冷却技术在商业建筑中展现出显著节能效果和经济效益[2] - 行业专家分享建筑光伏主流构造形式 建筑光伏一体化技术在不同场景的应用案例[2] 行业组织 - 深圳市绿色建筑协会成立建筑光伏专业委员会 深圳凯盛科技工程有限公司当选主任单位[2]