盈利预测与估值调整 - 建银国际下调公司2025年、2026年及2027年盈利预测分别23%、7%及7% [1] - 将H股目标价从40港元下调5%至38港元 [1] - 维持“跑赢大市”评级 [1] 运营商网络业务 - 三大国内电讯商2025年资本开支预算同比下降9% [1] - 预计实际资本开支将进一步收缩 [1] - 预计公司2025年运营商网络销售同比下降12% [1] - 预计2026年运营商网络销售同比增长5% [1] 海外市场拓展 - 公司在东南亚、拉美及非洲等新兴市场已建立显著存在感 [1] - 公司业务将继续受益于这些地区的4G升级及5G初期部署 [1] 政企业务 - 预计国内互联网商对计算的需求在2025年剩余时间及2026年将保持强劲 [1] - 预计2025年政企业务收入同比增长134% [1] - 预计2026年政企业务收入同比增长14% [1] - 随着业务规模扩大及自研芯片使用率提升，毛利率有望改善 [1] 公司转型阶段 - 公司现正处于向网络、云与计算基础设施提供商转型的关键阶段 [1] - 预计转型成效将从2026年起逐步显现 [1]

AUKUS协议审查与调整 - 美国特朗普政府对AUKUS协议进行全面审查 旨在确保与"美国优先"议程保持一致 而非彻底取消协议 [1][4] - 审查可能重新调整协议内容 包括加强对技术转让和成本分摊的保障措施 侧重于确保美国工业和美军的利益 [1][4][6] 澳大利亚的应对措施 - 澳大利亚宣布斥资120亿澳元（约80亿美元）在珀斯附近建设国防中心 用于建造海军舰艇和停靠核潜艇 [5][6] - 该国防中心设施将被美国军方用于潜艇维护工作 显示澳大利亚愿意在国防上进行投资以维持AUKUS项目推进 [6][7] AUKUS协议具体内容 - 协议第一支柱涉及核潜艇合作 美国将在本世纪30年代初向澳大利亚出售3艘"弗吉尼亚"级核潜艇 未来可能追加2艘 [10] - 第二支柱侧重于人工智能 量子 网络和高超音速等关键技术领域 但被批评缺乏重点和优先资金安排 [6] - 整个AUKUS计划预计2055年完成 耗资2450亿美元 美国和英国将在2027年开始在西澳大利亚部署潜艇训练澳方人员 [10] 国际反应与地缘政治影响 - 美英澳核潜艇合作引发国际社会担忧 被指构成严重核扩散风险并冲击国际核不扩散体系 [11] - 澳大利亚前总理保罗·基廷认为AUKUS完全为美国利益服务 将提升同中国爆发军事冲突的风险 建议澳大利亚退出该协议 [11]

军费投入计划 - 加拿大政府将在2025至2026财年增加超过90亿加元的军费投入 [1] - 新增投入将使2025至2026财年军费总开支达到约627亿加元，约占GDP的2% [1] - 此计划比竞选承诺提前5年实现北约设定的军费开支占GDP 2%的目标 [1] 军费投向领域 - 措施包括提升武装部队薪酬，投资战备、舰队维护、安全和基础设施 [1] - 增购飞机、装甲车辆和弹药，开发新无人机和传感器以监测海底和北极 [1] - 扩大海岸警卫队覆盖范围并将其纳入北约防御能力 [1] - 增强国防工业能力，打造人工智能、网络、量子和空间方面能力 [1] 关键能力支持 - 计划支持多项关键能力，包括北极超视距雷达和联合反无人机计划 [1] - 支持联合支援舰、远程精确打击能力及国内弹药产量 [1] - 支持后勤多用途车辆和装甲车辆，并计划改善退伍军人福利制度 [1] 计划背景与目标 - 加拿大需要此计划以维护主权并确保国防不再依赖他人 [2] - 自北约2014年设定目标以来，加拿大军费开支始终未达标，去年约占GDP的1.45% [2] - 该国近年面临来自北约领导人及美方政界高层的压力 [2]

分析师电话会网络相关提问 - 英伟达分析师电话会最后一个提问涉及网络相关话题 [1] - 提问关注公司产品如何发挥作用 [1] - 提问关注公司产品如何开发 [1]