广发宏观周度述评（第16期） 广发宏观周度述评（第1-15期，复盘必读） 内容 第一， 回看本轮消费触底 的案例，其中包含两点启示。 消费目前仍不算强，但相对最弱的阶段已经过去。 从社会消费品零售总额来看， 2023 年以来的同比增速低点在 2024 年 6-8 月附近， 6 月和 8 月同比分别只有 2.0% 、 2.1% 。其中一线城市更低，上海社零同 比分别只有 -9.4% 和 -6.8% 。 "924" 之后，消费初步修复， 2024 年四季度社零同比月均值为 3.8% ； 2025 年一季度进一步修复至 4.6% ； 4 月进一步上 行至 5.1% 。 从 GDP 口径的批零来看， 2024 年三季度低点的同比为 5.0% ，四季度同比回升至 5.7% ， 2025 年一季度进一步回升至 5.8% 。 三是政策对于新消费业态的明确支持。在 " 创新多元化消费场景，扩大服务消费 " 的政策导向之下，文旅、冰雪、国潮、银发等领域均发展较快。 去年四季度初，我们曾提出 " 战略性关注消费类资产 " ，其中关键理由是 BCI 消费品价格前瞻指数、核心 CPI 同比均已经触底。 当时我们认为" BCI 消费品 ...

提醒：英伟达分析师电话会最后一个提问与网络有关，产品如何发挥作用、如何开发。 ...

资本市场动态 - 百力司康考虑赴香港IPO [2] - 华电新能源集团获证监会批准在上交所主板上市 [3] - 北京真源诚传科技完成3000万元A轮融资 资金将用于"知悟"生态体系建设 [13] 消费行业事件 - 正新鸡排门店鸡腿生蛆事件引发关注 当地市场监管局已封存同类产品送检 [1][4] - 胖东来官网恢复运营 5月销售额达9.6亿元 2025年累计销售额89.8亿元 [4] - 广州咖啡节现1530元/杯高价咖啡 引发消费者争议 [5] - 今麦郎为娃哈哈代工生产12亿瓶纯净水 每瓶净利润仅2分钱 [6] 科技与互联网 - 腾讯发布混元图像2.0模型 实现实时生图功能 [11] - 百度AI搜索推出DeepSearch功能 基于百亿级内容库 [12] - INAIR发布全球首台量产AI空间计算机 计划6月发售 [10] - Manus推出图像生成功能 可结合其他工具完成任务 [12] 交通与能源 - 中国中车研发600公里/小时高速磁浮列车 广州至北京有望4小时到达 [7] - 华电新能源集团获准IPO 将在上交所主板上市 [3] 企业人事变动 - 中国电信聘任刘桂清为公司总裁兼首席运营官 [7] 国际企业动态 - 沃尔玛因关税政策将上调部分在美商品售价 [10] - 日本富士电视台母公司2024财年净亏201亿日元 为上市以来首次亏损 [14] - 韩国三养食品一季度营业利润增长67%至1340亿韩元 火鸡面海外销售大涨43.5% [14] 政策与会议 - 商务部召开全国离境退税工作推进会 强调扩大入境消费 [8][9]