美联储主席继任人选动态 - 美国总统特朗普频繁批评美联储主席鲍威尔"降息太慢"并暗示将很快公布下一任美联储主席人选[1] - 美联储理事库格勒意外宣布提前卸任 其继任者极有可能成为下一任美联储主席[1] - 库格勒近期主张在"一段时间内"保持关键利率不变 上周因个人原因缺席FOMC会议[1] - 库格勒原定任期至2026年1月31日 提前离职为特朗普安排"影子主席"进美联储理事会提供机会[1] 新任美联储理事提名进展 - 特朗普表示将在未来几天提名新任美联储理事[2] - 瑞银报告指出库格勒辞职使鲍威尔继任者遴选工作被迫提前启动[3] - 白宫提名的库格勒接替人选可能最终成为下一任美联储主席[3] - 现任美联储理事沃勒也被视为潜在主席候选人[3] 美联储主席继任路径分析 - 鲍威尔继任者可能先被任命填补库格勒职位空缺 后在明年5月鲍威尔任期结束时升任主席[3] - 美联储主席必须由现任理事担任 提前安排继任者有助于避免鲍威尔留任至2028年的复杂局面[5] - 若鲍威尔留任理事会 新主席提名范围将被限制在现有理事成员内[5] - 根据《联邦储备法》 美联储主席由总统提名且需从理事会成员中选择 提名需经参议院确认[5] FOMC内部动态与潜在影响 - 新任理事任命可能导致美联储分歧进一步加剧[6] - 潜在继承人与现任主席共同任职时间延长可能使沟通复杂化并加剧FOMC内部紧张[6] - 上周FOMC会议出现自1993年以来首次两位理事反对美联储决定的情况[6] - 沃勒和鲍曼均倾向于降息25个基点[6] - 美国财政部长贝森特 国家经济委员会主任哈塞特和前美联储理事沃什均为潜在竞争者[6]

美国两年期国债收益率下行 - 美国两年期国债收益率受经济负面因素影响出现下行 市场关注全球贸易摩擦对经济的潜在压力 [1] - 美国创纪录的贸易逆差数据公布后 投资者对经济前景担忧加剧 进一步影响市场情绪 [1] 美国贸易逆差扩大 - 三月贸易逆差扩展至创纪录的1405亿美元 较去年同期增长14% 远超经济学家预期 [4] - 企业在美国可能实施新一轮关税前大量进口商品以规避潜在关税成本 导致进口激增 [4] - 市场分析认为进口激增阶段接近尾声 未来几个月贸易逆差趋势有望缓解 港口集装箱运输量已出现下降迹象 [4] 美联储货币政策预期 - 两年期美债收益率下滑表明投资者对美联储未来降息预期增强 交易员预计今年将实施三次降息 首轮可能在九月 [6] - 四月非农就业报告强于预期 令市场对年内美联储降息押注略有降温 但经济放缓压力依然存在 [6] - BNY市场宏观策略主管Bob Savage表示 尽管经济数据令人担忧 但美国可能不会调整政策 美联储未必实施全面货币宽松 [6] 美国经济前景与供应端问题 - BlackRock Investment Institute分析师指出 美国经济可能受供应端问题拖累 关税政策或导致类似疫情期间的供应瓶颈 [7] - 供应瓶颈可能迫使美联储在支持经济增长和抑制通胀之间做出艰难抉择 [7] - 全球贸易摩擦 关税政策潜在影响及美联储货币政策决策将成为未来几个月美国经济走势的关键因素 [7]

美国2月ADP就业数据 - 2月ADP就业人数增长7.7万人，远低于预期的14万人，前值向上修正为18.6万人，为2024年7月以来最小增幅 [2] - 私营部门就业增长步伐放缓，服务业裁员最显著，其中贸易/运输/公用事业裁员3.3万人（1月增加5.6万人），教育和医疗保健裁员幅度最大 [2] - 建筑业就业人数增加2.6万人（1月增加0.3万人），专业/商业服务增加2.7万人（1月增加1.4万人），制造业增加1.8万人（1月减少1.3万人），金融服务业增加2.6万人（1月增加1.3万人） [2] 行业薪资增速变化 - 贸易/运输/公用事业薪资增速年率中值为4.4%（1月为4.3%），建筑业为4.9%（1月为5.0%），专业/商业服务为4.5%（1月为4.6%），制造业为4.8%（1月为4.9%），金融服务业为5.1%（1月为5.0%） [2] 经济信号与市场反应 - ADP数据公布后，美元指数和现货黄金反应平淡 [3] - ADP首席经济学家指出政策不确定性和消费支出放缓可能导致招聘犹豫，结合其他指标显示雇主对经济前景持谨慎态度 [4] - 近期失业救济金申请达年内高点，消费者调查显示对失业率上升的担忧加剧 [4] 非农就业报告预期 - 经济学家预计2月非农就业人数增加15.3万人（1月为14.3万人），失业率维持4% [5] - 市场关注非农数据是否验证经济放缓，可能影响美联储5月降息决策 [4][5]