铂期货价格近期表现 - 广期所铂期货主力合约(PT2606)在三个交易日内两度涨停，价格连创上市新高，12月18日盘中最高触及549.90元/克，报收542.60元/克，涨幅5.32%，近三个交易日累计涨幅达16.7% [3] - 铂期货市场活跃度快速提升，12月18日加权持仓约36500手，日增仓近5900手，沉淀资金约35.83亿元，主力PT2606合约多单持仓12878手，空单持仓17327手，多空比0.74 [6] - 针对价格大涨，广期所发布公告，自2025年12月23日起，非期货公司会员或客户在铂期货开仓量不得超过500手 [3] 价格上涨的核心驱动因素 - 基本面核心驱动源自供需缺口扩大与多因素共振，2025年全球铂金市场预计连续第三年短缺，氢能产业成为新兴增长点，叠加国内投资需求激增 [3] - 金融属性修复是重要推动力，行情启动前金铂比拉至3.5左右的历史高位，大幅上涨后金铂比回落至2.5左右 [4] - 工业属性预期再起，政策层面强调绿色发展、加快新型能源体系建设、培育氢能等新增长点，同时欧盟可能放弃“2035内燃机禁令”，氢能与汽车催化剂均是铂金重要需求场景 [4][5] - 宏观环境提供支撑，美联储12月会议降息25BP并提供宽松货币环境，美元指数弱势震荡，利多有色及贵金属板块定价 [5] 铂金市场供需与结构 - 全球铂金供给高度集中，2025年预计南非、俄罗斯、津巴布韦精炼产量分别为126.12吨、20.71吨、16.11吨，三者产量占全球产量92.7% [7] - 下游需求结构中，投资、工业、首饰、汽车占比大致为9%、24%、37%、30% [8] - 根据世界铂金协会(WPIC)预计，从2025至2029年，铂金市场年均结构性短缺量为19.3吨，相当于同期年均需求的8% [8] - 从库存数据看，纽约商品交易所(NYMEX)铂金库存总计约61.46万金衡盎司，处于历史偏高位置，近期价格大涨下库存环比轻微去化 [7] 机构观点与后市展望 - 机构认为铂金属兼具工业与金融属性，在美联储转向宽松的低利率环境下，其贵金属属性仍有被低估之嫌，若氢能及汽车催化剂需求被激发，价格将迎来持续修复与上涨 [9] - 统计显示2023至2025年间，铂金与黄金价格相关性达到0.59，属于较高水平，同受宏观因素影响较大 [9] - 世界铂金协会对2026年供需平衡给出轻微过剩预期，但需关注南非(电力成本高)和俄罗斯(区域争端影响运输)等高集中度供给地区的事件冲击风险 [9] - 俄罗斯最大钯金属生产商预计2025年铂金属市场将出现显著供应缺口 [10] - 有分析师长期看好，认为2026年铂期货将迎来牛市，建议投资者情绪缓和后逢低做多 [10] - 国信期货研报指出，铂金主力合约短期支撑参考520元/克附近，上方阻力看向570元/克附近 [10]

2025-2026年中国经济政策展望与重点任务 - 2025年中国主要经济指标表现好于预期，经济总量预计达到140万亿元左右，全年经济增长预计在5%左右，中国仍然是全球经济增长的最大引擎 [1] - 2026年将根据形势变化出台实施增量政策，协同发挥存量政策和增量政策集成效应，以推动经济稳中向好 [1][2] - 宏观政策将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并加大逆周期和跨周期调整 [2] 消费与内需市场建设 - 消费品“以旧换新”政策带动相关商品销售较快增长，新能源汽车市场渗透率在11月份已接近60% [3] - 下一步将深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，继续提高城乡居民基础养老金 [3] - 将清理消费领域不合理限制措施以释放服务消费潜力，并优化入境消费环境，打造“购在中国”品牌 [3] 投资与重大项目推进 - 面向基本实现社会主义现代化的目标，在城镇化、科技创新、产业升级、民生改善等方面仍有很大投资空间 [4] - 2026年将适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，并靠前实施具备条件的“十五五”重大项目 [4] - 将落实促进民间投资的政策措施以激发民间投资活力，推动固定资产投资转向回稳 [4] 科技创新与产业升级 - 党中央决定将北京国际科技创新中心扩围至京津冀，将上海国际科创中心扩围至长三角，以加快形成原始创新主要策源地 [5] - 将加大对基础研究的长期稳定支持力度，强化企业创新主体地位，支持扩大新技术、新产品、新场景应用示范 [6] - 将深化拓展“人工智能+”行动以全方位赋能千行百业，并制定服务业扩容提质行动方案及实施新一轮重点产业链高质量发展行动 [6] 市场环境与制度改革 - 将继续纵深推进全国统一大市场建设，制定相关条例以实现市场准入、公平竞争、质量标准等制度统一 [7] - 将出台地方政府招商引资鼓励和禁止事项清单，规范涉企执法行为，深入整治“内卷式”竞争 [7] - 将制定和实施进一步深化国资国企改革方案，完善民营经济促进法配套法规政策，并下大力气推进解决拖欠企业账款问题 [7] 对外开放与外贸发展 - 2026年将坚持对外开放，既要扩大出口，也要增加进口，推动外贸可持续发展 [8] - 将稳步扩大制度型开放，有序扩大服务领域自主开放，优化自由贸易试验区布局范围 [8] - 将鼓励支持服务出口，积极发展数字贸易、绿色贸易，并持续优化营商环境以深化外商投资促进体制机制改革 [8] 区域协调与绿色转型 - 将发挥区域协调发展战略等多重战略的叠加效应，加强重点城市群协调联动，并统筹推进以县城为重要载体的城镇化建设和乡村全面振兴 [9] - 2026年是从能耗双控全面转向碳排放双控的第一年，将积极稳妥推进碳达峰，培育氢能、绿色燃料等新的增长点，建设一批零碳园区、零碳工厂 [10] - 将鼓励经济大省多做贡献，支持经济大省挑大梁 [10] 风险防范与民生保障 - 将着力稳定房地产市场，因城施策、控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房用于保障性住房 [11] - 将积极有序化解地方政府债务风险，严防虚假化债、数字化债，不得违规新增隐性债务，并多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险 [11] - 将强化就业优先政策导向，实施稳岗扩容提质行动，以应对当前就业领域供强需弱的态势 [11] 发展规划与高质量发展 - 各地区需科学编制国家和地方“十五五”规划和各级各类专项规划 [12] - 发展要追求实实在在没有水分的增长，实现高质量可持续的发展 [12]