报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月9日铂钯价格走势分化，短期美伊谈判不确定性高，铂钯价格或维持区间震荡；中期待中东地缘进一步明朗后，可择机逢低布局铂金单边多头，或继续持有【多铂空钯】策略 [6] 根据相关目录分别进行总结 国内价格 - 铂期货主力收盘价511.6元/克，较前值518.75元/克跌1.38%；现货铂（99.95%）504元/克，较前值508元/克跌0.79%；铂基差（现 - 期）-7.6元/克，较前值 - 10.75元/克跌29.30% [4] - 锂期货主力收盘价387.35元/克，较前值385.45元/克涨0.49%；现货锂（99.95%）384.5元/克，较前值378元/克涨1.72%；锂基差（现 - 期）-2.85元/克，较前值 - 7.45元/克跌61.74% [4] 国际价格 - 伦敦现货铂金2008.7美元/盎司，较前值2032美元/盎司跌1.15%；伦敦现货钯金1559.688美元/盎司，较前值1537.812美元/盎司涨1.42% [4] - NYMEX铂2018.8美元/盎司，较前值2042.8美元/盎司跌1.17%；NYMEX钯1568.5美元/盎司，较前值1544美元/盎司涨1.59% [4] 内外15点价差 - 美元/人民币中间价6.8649，较前值6.868跌0.05% [4] - 广铂 - 伦敦铂10.62元/克，较前值11.73元/克跌9.46%；广铂 - NYMEX铂8.10元/克，较前值9.04元/克跌10.34% [4] 比价与库存 - 广期所铂/钯比价1.3208，较前值1.3458降0.0251；伦敦现货铂/锂比价1.2879，较前值1.3214降0.0335 [5] - NYMEX铂金库存533524金衡盎司，较前值无变化；NYMEX钯金库存239652金衡盎司，较前值无变化 [5] 持仓情况 - NYMEX总持仓：铂60515，较前值61473跌1.56%；非商业净多头持仓：铂16337，较前值16198涨0.86% [5] - NYMEX总持仓：钯15220，较前值15069涨1.00%；非商业净多头持仓：钯 - 1242，较前值 - 1050跌15.46% [5]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 4月8日铂高开后维持偏强运行，PT2606收涨3.33%至518.75元/克，PD2606收涨3.66%至385.45元/克 [7] - 美伊宣布临时停火2周并谈判，缓和地缘紧张局势，原油价格走低，市场削减全球主要央行加息预期，美元指数、美债收益率回落，提振铂钯价格 [7] - 美伊谈判前景存不确定性，若谈判不顺，地缘冲突消息或引发铂钯价格反复 [7] - 短期铂钯价格在中东地缘局势不确定性高企背景下或维持区间偏强震荡，中期待中东地缘明朗后，可逢低布局铂金单边多头或继续持有【多铂空钯】策略 [7] 各指标情况总结 国内价格 - 铂期货主力收盘价518.75元/克，前值501.65元/克，涨3.41%；现货铂（99.95%）508元/克，前值492元/克，涨3.25%；铂基差（现 - 期） -10.75元/克，前值 -9.65元/克，涨11.40% [4] - 钯期货主力收盘价385.45元/克，前值371.85元/克，涨3.66%；现货钯（99.95%）378元/克，前值368.5元/克，涨2.58%；钯基差（现 - 期） -7.45元/克，前值 -3.35元/克，涨122.39% [4] 国际价格 - 伦敦现货铂金2032美元/盎司，前值1965.875美元/盎司，涨3.36%；伦敦现货钯金1537.812美元/盎司，前值1478美元/盎司，涨4.05% [4] - NYMEX铂2042.8美元/盎司，前值1967.6美元/盎司，涨3.82%；NYMEX钯1544美元/盎司，前值1484美元/盎司，涨4.04% [4] 内外15点价差 - 美元/人民币中间价6.868，前值6.8854，跌0.25% [4] - 广铂 - 伦敦铂11.73元/克，前值9.89元/克，涨18.64%；广铂 - NYMEX铂9.04元/克，前值9.46元/克，跌4.44% [4] - 广钯 - 伦敦钯1.74元/克，前值2.13元/克，跌18.30%；广钯 - NYMEX钯0.20元/克，前值0.63元/克，跌68.80% [5] 比价 - 广期所铂/钯比价1.3458，前值1.3491，跌0.0032；伦敦现货铂/钯比价1.3214，前值1.3301，跌0.0087 [5] 库存 - NYMEX铂金库存533524金衡盎司，前值536037金衡盎司，跌0.47%；NYMEX钯金库存244723金衡盎司，前值239652金衡盎司，涨2.07% [5] 持仓 - NYMEX总持仓：铂60515，前值61473，跌1.56%；非商业净多头持仓：铂16337，前值16198，涨0.86% [5] - NYMEX总持仓：钯15220，前值15069，涨1.00%；非商业净多头持仓：钯 -1242，前值 -1050，跌15.46% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月7日铂铑价格整体偏弱运行，受地缘局势、原油等因素影响，短期铂铑或维持区间震荡，建议观望；中期待中东地缘相对明朗后，可择机逢低布局铂金单边多头，或继续持有【多铂空铑】策略 [6] 根据相关目录分别进行总结 国内价格 - 铂期货主力收盘价501.65元/克，较前值涨0.01%；现货铂（99.95%）492元/克，较前值跌1.01%；铂基差（现 - 期）-9.65元/克，较前值涨109.78% [4] - 锂期货主力收盘价371.85元/克，较前值跌1.24%；现货锂（99.95%）368.5元/克，较前值跌2.90%；锂基差（现 - 期）-3.35元/克，较前值跌211.67% [4] 国际价格 - 伦敦现货铂金1965.875美元/盎司，较前值跌1.04%；伦敦现货钯金1478美元/盎司，较前值跌2.28% [4] - NYMEX铂1967.6美元/盎司，较前值跌0.93%；NYMEX钯1484美元/盎司，较前值跌2.27% [4] 内外15点价差 - 美元/人民币中间价6.8854，较前值跌0.11% [4] - 广铂 - 伦敦铂价差9.89元/克，较前值涨140.87%；广铂 - NYMEX铂价差9.46元/克，较前值涨121.82% [4] - 广锂 - 伦敦锂价差2.13元/克，较前值跌193.99%；广锂 - NYMEX锂价差0.63元/克，较前值跌116.71% [5] 比价与库存 - 广期所铂/锂比价1.3491，较前值增加0.0168；伦敦现货铂/锂比价1.3135，较前值增加0.0166 [5] - NYMEX铂金库存536037金衡盎司，较前值持平；NYMEX钯金库存244723金衡盎司，较前值跌1.18% [5] 持仓情况 - NYMEX总持仓：铂60515，较前值跌1.56%；非商业净多头持仓：铂16337，较前值涨0.86% [5] - NYMEX总持仓：钯15220，较前值涨1.00%；非商业净多头持仓：钯 -1242，较前值跌15.46% [5]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 预计铂钯短期维持区间震荡，待中东地缘明朗后，择机逢低布局铂金单边多头，或继续持有【多铂空钯】策略 [6] 根据相关目录分别进行总结 国内价格 - 铂期货主力收盘价501.6元/克，前值486.9元/克，涨3.02%；现货铂（99.95%）497元/克，前值483元/克，涨2.90%；铂基差（现 - 期） -4.6元/克，前值 -3.9元/克，涨17.95% [4] - 铑期货主力收盘价376.5元/克，前值362.85元/克，涨3.76%；现货铑（99.95%）379.5元/克，前值359元/克，涨5.71%；铑基差（现 - 期）3元/克，前值 -3.85元/克，跌 -177.92% [4] 国际价格 - 伦敦现货铂金1986.631美元/盎司，前值1901.407美元/盎司，涨4.48%；伦敦现货钯金1512.517美元/盎司，前值1449.098美元/盎司，涨4.38% [4] - NYMEX铂1986美元/盎司，前值1895.1美元/盎司，涨4.80%；NYMEX钯1518.5美元/盎司，前值1443.5美元/盎司，涨5.20% [4] 内外15点价差 - 美元/人民币中间价6.8929，前值6.888，涨0.07% [4] - 广铂 - 伦敦铂4.11元/克，前值11.09元/克，跌 -62.97%；广铂 - NYMEX铂4.26元/克，前值12.66元/克，跌 -66.33% [4] - 广铑 - 伦敦铑 -2.27元/克，前值0.22元/克，跌 -1116.09%；广铑 - NYMEX铑 -3.76元/克，前值1.62元/克，跌 -331.83% [5] 比价与库存 - 广期所铂/铑比价1.3323，前值1.3419，跌 -0.0096；伦敦现货铂/铑比价1.3121，前值1.3135，涨0.0013 [5] - NYMEX铂金库存536053金衡盎司，前值536053金衡盎司，涨幅0.00%；NYMEX钯金库存247640金衡盎司，前值247640金衡盎司，涨幅0.00% [5] 持仓情况 - NYMEX总持仓：铂60515，前值61473，跌 -1.56%；非商业净多头持仓：铂16337，前值16198，涨0.86% [5] - NYMEX总持仓：钯15220，前值15069，涨1.00%；非商业净多头持仓：钯 -1242，前值 -1050，跌 -15.46% [5] 市场情况 - 4月3日，铂金冲高受阻回落，钯金偏强运行，广期所PT2606收涨1.65%至501.60元/克，PD2606收涨3.51%至376.50元/克 [6] - 伊朗外交部声明拟与阿曼共同制定霍尔木兹海峡通航计划和少量油轮及货船通过海峡，缓和市场忧虑情绪，支撑铂钯价格 [6] - 假期期间，以伊互相袭击部分能源基础设施，中东地缘局势仍持续升级；特朗普再度警告若未在4月7日前达成协议，将摧毁伊朗发电厂等基础设施，伊朗方面回应强硬，拒绝临时停火协议，正审慎调解方最新停火提案 [6] - 美国3月非农就业人数增17.8万人，远超预期，失业率录得4.3%，低于预期，显示美国劳动力市场并未显著恶化，打压年内降息预期，或对铂钯价格构成压制 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对2026年4月7日期货主力合约行情走势进行预测，并对部分期货品种4月整体走势给出预期 [3][6][7] 各部分总结 期货行情前瞻要点 - 4月7日，股指期货主力合约大概率震荡整理，十年期和三十年期国债期货主力合约大概率偏强震荡，黄金期货主力合约大概率震荡整理，白银、铂、钯期货主力合约大概率宽幅震荡，铜、铝、锌、豆粕期货主力合约大概率震荡整理，氧化铝、螺纹钢、铁矿石、焦煤、玻璃、纯碱、生猪期货主力合约大概率偏弱震荡，原油、燃料油、沥青、线性低密度聚乙烯、聚丙烯、苯乙烯、PTA、PVC、甲醇、乙二醇、丁二烯期货主力合约大概率宽幅震荡 [3][6] - 2026年4月，股指期货IF2606、IH2606、IC2606、IM2606合约大概率偏弱宽幅震荡；黄金、白银、铂、钯、铜、锌、螺纹钢、铁矿石、焦煤、玻璃、纯碱、PVC期货主力连续合约大概率宽幅震荡；铝、原油、燃料油、沥青、线性低密度聚乙烯、聚丙烯、苯乙烯、PTA、甲醇期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡；镍、锡、碳酸锂期货主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡；氧化铝期货主力合约大概率震荡偏弱 [5][7][8] 宏观资讯和交易提示 - 中加将在下半年举行经济财金战略对话，中俄就中东形势交换意见，中国央行开展逆回购操作实现净回笼，外交部回应美方言论，商务部推进服务消费和消费品以旧换新工作，教育部启动中小学阳光招生专项行动 [9][10][11] - 美伊就停火协议进行讨论，特朗普对伊朗发出威胁，伊朗击落美军战机，霍尔木兹海峡封锁松动，IMF预计经济增长受战争影响，美国公布多项经济数据，中东冲突导致航运成本飙升 [11][12][19] - 本周国内将公布外汇储备及通胀数据等，海外关注伊朗战事进展等，还将举行多个重要会议 [19] 商品期货相关信息 - 4月3日国内商品期市收盘，能源品涨幅居前，新能源材料跌幅居前，贵金属、农副产品、非金属建材涨跌参半，黑色系、基本金属多数小幅下跌 [19] - 土耳其央行黄金储备骤降，3月全球食品价格指数上涨，俄罗斯向欧盟供应液化天然气创新高，“OPEC+”决定上调原油日产量，国际能源署警告霍尔木兹海峡航运影响，3月中国大宗商品价格指数上涨 [20][21] - 4月6日美油、布油主力合约收涨，国际贵金属期货普遍收跌，沙特上调油价，人民币和美元汇率有波动 [21][22][23] 期货行情分析与前瞻 - 4月3日，股指期货各主力合约高开低走，短线继续下行压力增大；国债期货多数上涨，资金面宽松；黄金、白银、铂、钯、铜、铝、氧化铝、锌、镍、锡、碳酸锂、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤、玻璃、纯碱、原油、燃料油、沥青、线性低密度聚乙烯、聚丙烯、苯乙烯、PTA、PVC、甲醇、乙二醇、丁二烯、豆粕、生猪期货主力合约有不同表现 [24][44][50] - 对各期货品种4月7日和4月整体走势给出预期，如股指期货4月大概率偏弱宽幅震荡，国债期货4月7日大概率偏强震荡等 [30][46][49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 截止4月1日收盘国内期货主力合约跌多涨少 集运欧线、SC原油等品种下跌 沪银、钯等品种上涨 各品种受供需、中东局势等因素影响价格波动较大 投资者需谨慎参与[7][8] 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 截止4月1日收盘 国内期货主力合约跌多涨少 集运欧线、SC原油跌近13% 燃油跌超11% 乙二醇（EG）跌近9%等 涨幅方面 沪银涨近5% 钯涨近4% 沪金涨超3%等 资金流向方面 沪金2606流入51.37亿 沪银2606流入22.35亿等 原油2605流出14.55亿 豆油2605流出8.34亿等[7][8] 行情分析 沪铜 - 沪铜高开高走 日内上涨 2026年2月中国进口铜精矿及其矿砂231.0万吨 同比增加6.0% 环比下降12.0% 国内铜精矿库存同比历年处于偏低位置 受海外铜矿资源偏紧及战争影响发运困难 铜矿资源短缺托底铜价 主流地区精废铜价差回落 电解铜3月产量环比增长5.28万吨 同比上升6.51% 需求方面 铜材端开工开启回升 但终端数据暂未有乐观表现 库存环比上周去化5.15% 沪铜旺季来临后供需宽松格局边际好转 盘面低位反弹 盘后消息局势易影响美元走势 沪铜震荡修复为主[10][12] 碳酸锂 - 碳酸锂今日低开低走 日内下跌近3% 电池级碳酸锂均价16.15万元/吨 环比上一工作日下跌1500元/吨 工业级碳酸锂均价15.8万元/吨 环比上一工作日下跌1500元/吨 3月开工环比上月下行12%左右 2月碳酸锂进口量为26426.79吨 环比下降1.61% 同比增长114.36% 后续国内锂矿端复产风险概率高 4月国内锂电池排产环比增长7.3% 本周碳酸锂库存呈现出累库趋势 下游需求增速或放缓 近期津巴布韦是否放开出口问题发酵 有色金属受消息刺激反弹 收窄碳酸锂跌幅[13] 原油 - EIA数据显示美国原油库存累库幅度超预期 整体油品库存继续增加 市场聚焦中东局势 伊朗原油产量和出口量较大 霍尔木兹海峡近乎停航多日引发中东产油国减产 IEA宣布释放高达4亿桶的石油战略储备 交付速度较慢 美国暂时放松对部分国家石油行业的制裁 伊拉克与库尔德地区达成协议恢复石油出口 这些措施缓解了短期供应压力 但仍不及霍尔木兹海峡此前原油海运量 市场紧张情绪急剧降温 原油价格高位下跌 但美伊之间分歧仍然较大 中东局势仍然紧张 原油大幅波动风险仍在[14][15] 沥青 - 供应端 上周沥青开工率环比回落2.5个百分点至21.8% 4月国内沥青计划排产仅152.7万吨 环比减少44万吨 降幅为22.4% 同比减少76.4万吨 降幅为33.3% 下游各行业开工率多数上涨 全国出货量环比回升14.66%至12.6万吨 沥青厂库库存率环比小幅下降 仍处于近年来同期的最低位 山东地区沥青价格稳定 基差快速修复至偏高水平 市场担忧国内炼厂原料短缺 本周齐鲁石化转产渣油 预计沥青开工率小幅减少 霍尔木兹海峡仍未通航 炼厂减产预期增加 元宵节后终端需求陆续缓慢恢复 沥青自身供需好转 只是高价抑制成交 沥青期价波动大 建议观望[16][18] PP - 截至3月27日当周 PP下游开工率环比回升1.15个百分点至47.51% 4月1日 PP企业开工率维持在73%左右 标品拉丝生产比例下跌至26%左右 月初石化累库 目前石化库存升至近年同期中性偏高水平 成本端原油价格大幅下跌 近期装置开工率再次下降 元宵节后下游刚需集中释放 下游BOPP膜价格上涨 PP国内自身供需格局有所改善 但原料的短缺使得国内外烯烃装置降负增加 下游出现高价抵触情绪 现货成交偏淡 目前霍尔木兹海峡未能恢复通航 PP供应减少预期仍在 预计PP价格高位震荡[19] 塑料 - 4月1日 塑料开工率下跌至79%左右 截至3月27日当周 PE下游开工率环比上升2.16个百分点至39.75% 月初石化累库 目前石化库存升至近年同期中性偏高水平 成本端原油价格大幅下跌 供应上新增产能已投产 近期无新增产能计划投产 近期塑料开工率持续下降 元宵节后下游工厂复工增加 刚需集中释放 春耕旺季农膜价格上涨 塑料国内自身供需格局有所改善 但原料的短缺使得国内外烯烃装置降负增加 下游出现高价抵触情绪 采购趋于谨慎 现货成交积极性不高 目前霍尔木兹海峡未能恢复通航 塑料供应减少预期仍在 预计塑料价格高位震荡[20][21] PVC - 上游西北地区电石价格稳定 供应端 PVC开工率环比增加0.80个百分点至80.90% 春节假期后第五周 PVC下游平均开工率回升4.30个百分点至45.96% 出口方面部分海外装置负荷下降 出口价格上涨 社会库存再次环比小幅增加 目前仍偏高 2026年1 - 2月份 房地产仍在调整阶段 春节假期结束第五周 商品房成交环比继续回升 但仍处于历年同期偏低水平 生态环境部推动聚氯乙烯行业无汞化转型 PVC有反内卷预期 霍尔木兹海峡仍未恢复通航 PVC上游原料供应紧张 海内外PVC市场有降负荷预期 下游需求陆续恢复 若霍尔木兹海峡不能恢复通航 PVC供应减少预期仍在 但下游后续订单不理想 乙烯法装置目前开工降幅不大 期货仓单月底注销施压现货市场 建议暂时观望[22][24] 焦煤 - 焦煤低开低走 日内下跌 国内矿山复产顺畅 目前国内矿山开工已达89.16% 环比上周增加0.57% 精煤产量环比下降 下游走货顺畅 焦炭提涨后 焦企拿货积极 矿山库存环比去化 下游焦企和钢厂库存呈现累库 旺季来临下游开启累库模式 焦煤库存开启向下传导 焦炭产量环比增加 钢厂盈利有回升 开工增长1.25% 3月31日焦煤长协煤钢联动浮动值比2月下跌24元/吨 跌幅1.6% 前期原油受中东战况影响连续反弹 焦煤震荡上行 昨日夜降温预期之下 原油下挫 焦煤近两日连续下行 基本面支撑略显乏力 但金三银四下方依然有支撑[25] 尿素 - 今日低开低走 日内下跌 部分工厂有充足前期订单待发 行情稳定为主 供应端维持高位 日产预计在21 - 22万吨之间 工业需求稳定持续拿货 农需多为南方零星拿货 后续农需预计主要集中于五六月份左右 复合肥工厂开工负荷逐步抬升至高位 厂内成品库存向终端下沉 本周库存大幅下跌 截至4月3日 尿素厂内库存53.2万吨 环比上周减少23.48% 后续进入需求平稳期 预计下周去库幅度收窄 今日大部分大宗商品尤其能化板块均回调 尿素跟随跌幅放大 后续基本面呈现小幅走弱 但工业需求刚性托底 难有深跌[26][27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月30日铂钯价格整体低开高走偏强震荡，PT2606收涨2.66%至497.50元/克，PD2606收涨0.61%至357.30元/克 [6] - 宏观上市场对油价高位引发通胀风险忧虑升温，美股下跌美债收益率回落支撑铂钯价格，但美伊紧张对峙、原油和美元指数维持高位或限制铂钯上行空间 [6] - 基本面方面南非国家电力公司4月1日起上调电价8.76%，推升铂钯矿山开采及冶炼能源成本，铂钯矿产端供给弹性或收紧，对价格形成中长期支撑 [6] - 预计短期内铂钯大概率维持区间震荡走势，待中东地缘局势明朗后，可择机逢低布局铂金单边多头或继续持有【多铂空钯】策略 [6] 各指标数据总结 国内价格 - 铂期货主力收盘价497.5元/克，前值493.05元/克，涨0.90%；现货铂（99.95%）484元/克，前值475元/克，涨1.89%；铂基差（现 - 期）-13.5元/克，前值 -18.05元/克，跌幅25.21% [4] - 锂期货主力收盘价357.3元/克，前值358.2元/克，跌0.25%；现货锂（99.95%）354元/克，前值348.5元/克，涨1.58%；锂基差（现 - 期）-3.3元/克，前值 -9.7元/克，跌幅65.98% [4] 国际价格（15点） - 伦敦现货铂金1920.923美元/盎司，前值1892.8美元/盎司，涨1.49%；伦敦现货钯金1419.574美元/盎司，前值1401.427美元/盎司，涨1.29% [4] - NYMEX铂1916.2美元/盎司，前值1894.5美元/盎司，涨1.15%；NYMEX钯1417.5美元/盎司，前值1406.5美元/盎司，涨0.78% [4] 内外15点价差 - 美元/人民币中间价6.9223，前值6.9141，涨0.12% [4] - 广铂 - 伦敦铂价差14.41元/克，前值17.59元/克，跌幅18.11%；广铂 - NYMEX铂价差15.60元/克，前值17.17元/克，跌幅9.15% [4] - 广锂 - 伦敦铝价差0.29，前值6.17，跌幅95.27%；广锂 - NYMEX锂价差0.81，前值4.90，跌幅83.39% [5] 比价与库存 - 广期所铂/锂比价1.3924，前值1.3765，变化0.0159；伦敦现货铂/锂比价1.3506，前值1.3532，变化0.0025 [5] - NYMEX铂金库存554241金衡盎司，前值558768金衡盎司，跌幅0.81%；NYMEX钯金库存248374金衡盎司，前值248374金衡盎司，涨幅0.00% [5] 持仓情况 - NYMEX铂总持仓61473，前值67292，跌幅8.65%；NYMEX铂非商业净多头持仓16898，前值16198，涨幅4.14% [5] - NYMEX钯总持仓15556，前值15069，涨幅3.13%；NYMEX钯非商业净多头持仓 -185，前值 -1242，涨幅571.35% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 3月27日铂钯价格整体低开高走，盘面维持震荡走势 预计短期内铂钯大概率维持区间震荡走势，待中东地缘局势相对明朗后，再择机逢低布局铂金单边多头，或继续持有【多铂空钯】策略 [6] 根据相关目录分别进行总结 国内价格 - 铂期货主力收盘价493.05元/克，较前值涨1.16%；现货铂（99.95%）475元/克，较前值跌2.26%；铂基差（现 - 期）-18.05元/克，较前值涨1189.29% [4] - 锂期货主力收盘价358.2元/克，较前值涨1.37%；现货锂（99.95%）348.5元/克，较前值跌1.13%；锂基差（现 - 期）-9.7元/克，较前值涨1041.18% [4] 国际价格 - 伦敦现货铂金1892.8美元/盎司，较前值涨0.03%；伦敦现货钯金1401.427美元/盎司，较前值跌0.06% [4] - NYMEX铂1894.5美元/盎司，较前值涨0.98%；NYMEX钯1406.5美元/盎司，较前值涨0.29% [4] 内外15点价差 - 美元/人民币中间价6.9141，较前值涨0.12% [4] - 广铂 - 伦敦铂价差17.59元/克，较前值涨39.04%；广铂 - NYMEX铂价差17.17元/克，较前值涨2.68% [4] - 广锂 - 伦敦铝价差6.17元/克，较前值涨295.58%；广钾 - NYMEX钾价差4.90元/克，较前值涨229.45% [5] 比价 - 广期所铂/锂比价1.3794，较前值变化 -0.0029；伦敦现货铂/锂比价1.3495，较前值变化0.0011 [5] 库存 - NYMEX铂金库存554241金衡盎司，较前值跌0.81%；NYMEX钯金库存248374金衡盎司，较前值无变化 [5] 持仓 - NYMEX总持仓铂61473，较前值跌8.65%；非商业净多头持仓铂16898，较前值跌4.14% [5] - NYMEX总持仓钯15556，较前值跌3.13%；非商业净多头持仓钯 -185，较前值涨571.35% [5] 宏观与基本面 - 美伊停火前景黯淡，数千美军部署至中东，也门胡塞武装攻击以色列，地缘风险或持续升级，WTI原油突破100美元/桶，支撑实际利率维持高位，流动性偏紧压制铂钯价格 [6] - 美国3月密歇根大学消费者信心指数终值回落至53.3，地缘冲突拖累消费信心，市场对美国滞胀担忧升温，美股走弱，美债收益率冲高回落，支撑铂钯价格 [6] - 3月27日钯金1个月租赁利率下跌194bp至2.731%，创半年来新低，显示短期钯金现货紧缺缓解，限制其上行驱动 [6]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 3 月 26 日铂、铑价格震荡走弱 PT2606 收跌 4.78%至 487.40 元/克 PD2606 收跌 5.23%至 35.35 元/克 [6] - 宏观层面美伊停火谈判言论冲突中东局势未实质缓和原油价格高位运行通胀预期与货币政策紧缩预期博弈美元流动性偏紧市场对美联储加息预期强化美元与美债收益率高位震荡叠加前一日铂铑价格大幅上涨后短线获利盘积聚技术性抛压压制铂铑价格 [6] - 基本面 25 日铂金 1 个月租赁利率下降 156bp 至 8.9527%显示短期铂金市场情绪降温中长期铂强铑弱格局料将延续 [6] - 预计短期内铂铑大概率维持区间震荡走势待中东地缘政治不确定性缓解可逢低布局铂金单边多头或继续持有【多铂空铑】策略 [6] 根据相关目录分别进行总结 国内价格 - 铂期货主力收盘价 487.4 元/克前值 505.85 元/克涨跌幅 -3.65% [4] - 现货铂(99.95%) 486 元/克前值 503 元/克涨跌幅 -3.38% [4] - 铂基差(现 - 期) -1.4 元/克前值 -2.85 元/克涨跌幅 -50.88% [4] - 锂期货主力收盘价 353.35 元/克前值 368.55 元/克涨跌幅 -4.12% [4] - 现货锂(99.95%) 352.5 元/克前值 364.5 元/克涨跌幅 -3.29% [4] - 锂基差(现 - 期) -0.85 元/克前值 -4.05 元/克涨跌幅 -79.01% [4] 国际价格 - 伦敦现货铂金 1892.3 美元/盎司前值 1962.3 美元/盎司涨跌幅 -3.57% [4] - 伦敦现货钯金 1402.207 美元/盎司前值 1466.675 美元/盎司涨跌幅 -4.40% [4] - NYMEX 铂 1876.1 美元/盎司前值 1951.3 美元/盎司涨跌幅 -3.85% [4] - NYMEX 钯 1402.5 美元/盎司前值 1462 美元/盎司涨跌幅 -4.07% [4] 内外 15 点 - 美元/人民币中间价 6.9056 前值 6.8911 涨跌幅 0.21% [4] - 铂 - 伦敦铂价差 12.65 元/克前值 14.58 元/克涨跌幅 -13.18% [4] - 广铂 - NYMEX 铂价差 16.72 元/克前值 17.33 元/克涨跌幅 -3.53% [4] - 广锂 - 伦敦铝价差 1.56 元/克前值 1.36 元/克涨跌幅 14.81% [5] - 广铑 - NYMEX 铑价差 2.53 元/克前值 1.49 元/克涨跌幅 -41.22% [5] 比价 - 广期所铂/锂比价 1.3794 前值 1.3725 变化 0.0068 [5] - 伦敦现货铂/锂比价 1.3379 前值 1.3495 变化 0.0116 [5] 库存 - NYMEX 铂金库存 573753 金衡盎司前值 579274 金衡盎司涨跌幅 -0.95% [5] - NYMEX 钯金库存 248374 金衡盎司前值 248374 金衡盎司涨跌幅 0.00% [5] 持仓 - NYMEX 总持仓铂 67292 前值 68758 涨跌幅 -2.13% [5] - NYMEX 非商业净多头持仓铂 14690 前值 16898 涨跌幅 15.03% [5] - NYMEX 总持仓钯 15679 前值 15556 涨跌幅 -0.78% [5] - NYMEX 非商业净多头持仓钯 -156 前值 -185 涨跌幅 18.59% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月25日铂、钯价格持续反弹，PT2606收涨5.63%至505.85元/克，PD2606收涨5.07%至368.55元/克 [5] - 宏观层面美伊建立对话渠道释放缓和预期，油价回调，市场情绪修复驱动铂钯反弹，但中东地缘风险未根本性消退，流动性紧缩预期占主导，限制铂钯反弹空间 [5] - 基本面铂金供需偏紧，钯金受汽车电动化转型制约，“铂紧钯松”格局或延续 [5] - 短期铂钯大概率维持区间震荡走势，待中东地缘局势明朗后，可择机逢低单边做多铂，或继续持有【多铂空钯】策略 [5] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 国内期货主力收盘价：铂505.85元/克，较前值涨3.79%；钯368.55元/克，较前值涨2.52% [5] - 国内现货价格：铂（99.95%）503元/克，较前值涨6.12%；钯（99.95%）364.5元/克，较前值涨3.70% [5] - 国内基差：铂基差-2.85元/克，较前值变化-78.73%；钯基差-4.05元/克，较前值变化-49.37% [5] - 国际价格（15点）：伦敦现货铂金1962.3美元/盎司，较前值涨4.15%；伦敦现货钯金1466.675美元/盎司，较前值涨2.83%；NYMEX铂1951.3美元/盎司，较前值涨4.26%；NYMEX钯1462美元/盎司，较前值涨2.70% [5] - 内外15点价差：美元/人民币中间价6.8911，较前值变化-0.05%；铂-伦敦铂14.58元/克，较前值变化-5.88%；广铂-NYMEX铂17.33元/克，较前值变化-6.91%；广钯-伦敦钯1.36元/克，较前值变化-40.01%；广钯-NYMEX钯2.53元/克，较前值变化-14.33% [5] - 铂钯比价：广期所铂/钯比价1.3725，较前值变化0.0168；伦敦现货铂/钯比价1.3379，较前值变化0.0169 [5] 库存数据 - NYMEX铂金库存579274金衡盎司，较前值无变化；NYMEX钯金库存248374金衡盎司，较前值无变化 [5] 持仓数据 - NYMEX总持仓：铂67292，较前值降2.13%；钯15556，较前值降0.78% [5] - NYMEX非商业净多头持仓：铂16898，较前值涨15.03%；钯-185，较前值涨18.59% [5]