波音订单与信任危机 - 2025年巴黎航展上空客获148份正式订单，波音订单寥寥无几，反映其深陷信任危机 [1] - 737 MAX两起空难及印度航空787坠机事件持续削弱市场信心 [1] - 波音787机型中日本制造部件占比达35%，被称为"准日本造" [4] 日本航空业与波音深度绑定 - 日本3家航空公司运营141架波音787，全日空88架、日航45架、ZIPAIR 8架 [2] - 日本是波音零部件在美国以外最大供应国，超10%运营中的787在日本 [5] - 日本航空业与波音合作源于历史、经济及战略因素，形成深度产业绑定 [5] 日本航空产业风险与挑战 - 波音颓势导致日本供应商面临订单减少、产能利用率下降及品牌连带风险 [6] - 日本MRJ支线客机项目因设计失误6次延期后终止，政府投入500亿日元（约24.3亿人民币） [8] - 日本在整机制造领域战略失误，投入不足且低估行业复杂性 [8] 全球航空业格局变化 - 空客在巴黎航展成赢家，中国商飞宣布C929新合作伙伴（法国赛峰、美国克瑞） [11] - 波音787累计运送旅客8.75亿人次，但印度空难引发安全性质疑 [10] - 全球航空业面临供应链瓶颈，空客波音均难以按时交付订单 [12] 行业外部环境冲击 - 中东局势紧张导致多国航空公司停飞迪拜、利雅得等航线 [12] - 国际油价潜在飙升风险或进一步推高航空燃料成本 [12] - 日本政府2024年计划支持下一代客机开发，目标设立本土组装厂 [9]

市场表现 - 国证航天指数早盘跌0.37%，成分股中国睿科技涨超3%，纳睿雷达、华秦科技、振华风光跟涨，新劲刚、建设工业跌超2% [1] - 航空航天ETF天弘（159241）跌0.10%，溢折率0.03%，盘初频现溢价交易 [1] - 国证航天指数国防军工行业权重超99%，航空装备与航天装备两大核心板块占比73% [1] 行业动态 - 第55届巴黎航展将于2025年6月16日至22日举办，中国航空工业集团参展阵容包括歼-20、歼-35A、歼-10CE、运-20、直-20等重磅展品 [1] - 无人机板块参展产品包括攻击-11、"翼龙"-2H、"翼龙"-2、"旋戈"-500W、"旋戈"-2000 [1] - 民机板块参展产品包括AG600M、"新舟"60增雨机、AC352 [1] 机构观点 - 歼35A亮相巴黎航展彰显中国航空工业国际影响力与军事自主性提升 [2] - "海空孪生、一机多型"设计理念为航空装备、先进新材料、电子信息等产业链注入强心剂 [2] - 航空装备企业有望收获更多型号订单，先进新材料企业需求空间广阔 [2] - 电子信息企业（雷达、电子对抗、航电系统领域）将因高性能战机技术需求增长显著受益 [2]