文章核心观点 - 药品集采政策执行后，同款药品在医院、药店及电商平台之间出现显著价差，削弱了政策效果并引发公众质疑，其根源在于药品流通体系的多渠道定价逻辑差异、集采价格与市场实际脱节以及监管存在盲区，解决之道在于建立动态价格调整机制、统一供货定价规则并强化全链条信息透明[1][3][9][11][17] 药品价差具体案例 - **院内价高于院外价**：湖南华纳大药厂生产的小儿碳酸钙D3颗粒（14袋装）在某儿科医院药房售价为34.93元，而院外售价仅约19元，价差达15.93元[1] - **院内价高于集采价**：同一药品28袋装院内销售发票显示总价92.7元，折算每袋约3.31元，高于2025年10月广东省接续采购的中选价2.495元/袋[3][4][6] - **院外价高于院内价**：双鲸维生素D滴剂在医院售价47.4元，在定点零售药店售价63元，而在电商平台售价仅为29.8元[2] - **其他价差案例**：磷酸奥司他韦胶囊在乡卫生院售价86元（10粒装），而市面售价在9元至30余元区间；地氯雷他定医院售价30元，院外仅10余元[8][9] 价差现象的原因分析 - **定价机制差异**：公立医院执行药品零加成，采购价包含仓储、物流、药师服务等隐性成本；院外渠道（尤其是电商）常以低价引流且无需承担医疗服务成本[9] - **集采价格与市场脱节**：集采中选价为企业投标报价，后续原材料等成本波动可能导致企业难以按中选价供应，实际供货价可能与挂网价不同[8] - **供货与渠道策略**：企业可能对院内、院外渠道实行差异化定价；为保障医院供应可能设置不同供货价，或因配送、回款等因素叠加额外费用[9][11] - **价格更新与监管滞后**：省级招采平台挂网价多为周期定价，难以及时匹配院外实时低价；对院外价格的常态化监测不足，缺乏自动预警机制[9][10] - **产品版本混淆**：少数情况下存在非集采中选版本流入院外市场，与集采版本形成价格混淆[9] 政策监管与治理方向 - **国家层面行动**：国家医保局2024年6月发起专项行动，以网络售药平台“即送价”为锚点，比对各渠道药价并督促调整异常高价[13] - **地方政策细化**：广东省要求企业申报挂网价原则上应与当地社会药店零售价和互联网平台“即时达”价格相当，高于集中区间1.3倍的需调整[13] - **地方政策细化**：安徽省、湖南省出台类似规则，湖南省2025年二季度报告明确列出8款挂网价高于网络平台价格集中区间1.3倍的西药，例如他克莫司胶囊挂网价719.1元，而京东、美团众数价格分别为282.24元和283.9元[14] - **建议的治理措施**：建立灵敏的价格动态调整机制，按周监测院外价格并对超红线挂网价自动预警[11]；统一集采药品对医院与零售终端的供货基准价，禁止通过规格包装规避比价[12]；搭建省级医保药品比价平台，向公众实时展示各渠道价格与明细[12]；规范院外低价行为，严查虚假低价与药品质量问题[12] - **根本解决思路**：重构药品价格形成机制，建立公开透明交易体系，通过市场竞争倒逼企业规范定价，减少对行政调控的依赖[17] 涉及的药品与集采背景 - **小儿碳酸钙D3颗粒**：共有5个药品批准文号，涉及湖南华纳大药厂等5家企业[3] - **集采价格变动**：该药品于2022年纳入集采，湖南华纳大药厂当时中选价为3.795元/袋；至2025年10月广东联盟接续采购，中选价格降至2.495元/袋[3]

国家医保局药品价格登记系统上线 - 国家医保局上线中国药品价格登记系统，反映了其旗帜鲜明支持医药创新发展的积极态度[1] - 该系统有助于企业构建全球化药品价格体系，提升药品价格治理现代化水平[1] - 系统按照“一地受理、全国共享、全球公开”原则，为国内外医药企业提供药品价格登记查询服务[1] - 该系统既有利于中国创新药“走出去”，也有助于吸引国外高质量新药进入中国市场，促进创新药全球市场发展[1] 中国医药市场与行业趋势 - 中国超大规模市场在全球医药格局中的重要性不断提升，对完善医药价格治理体系提出了更高要求[1] - 医药行业供需两侧拐点已至，创新药械产业链持续复苏[1] 相关投资产品信息 - 创业板医药ETF国泰（159377）跟踪的是创医药指数（399275），单日涨跌幅达20%[1] - 创医药指数从医药生物行业中选取涉及创新药物、医疗器械、医疗服务等细分领域的上市公司证券作为指数样本[1] - 该指数重点关注生物科技、医疗设备及服务等方向，以反映医药健康领域具有高成长性和创新能力的上市公司证券的整体表现[1]

系统上线与核心目标 - 中国药品价格登记系统于12月2日在北京正式上线，官网为chinamedreg.com.cn [1] - 该系统由国家医保局与北京市政府合作共建，由西城区国有企业采取社会化运营模式，实行“一地受理、全国共享、全球公开”服务机制 [1] - 系统核心目标是助力中国创新药构建全球化价格体系并“走出去”，同时吸引国外高质量新药进入中国市场 [1][4] 运营模式与登记机制 - 医药企业可根据发展需要自主申报登记药品价格，并对真实性负责，运营单位受理登记但不干预企业具体价格水平 [1] - 登记价格面向企业和全球开放查询，药品上市许可持有人可获取多语种查询凭证作为有效证明 [1] - 登记流程为药品上市许可持有人自愿申报，需提供相关材料和价格真实性承诺书，受理单位核验信息后建立“一药一档” [5] - 企业可根据临床价值、供需关系、竞争格局等因素申请调整登记价格 [5] 行业参与与系统定位 - 中国医药、同仁堂、百济神州、康方生物、亿帆医药、罗氏制药、药明巨诺、南京驯鹿、恒瑞医药等九家知名医药企业完成首批价格登记 [1] - 该系统独立于各省级医药采购平台，登记价格为企业自主真实定价（市场价），不改变参保和非参保群众的用药价格水平 [4] - 系统定位为企业构建全球化多元化药品价格体系的展示平台，提供面向全球的权威、规范、透明的市场价格登记查询服务 [4] 行业背景与意义 - 政策层面明确要加快建设健康中国，支持创新药和医疗器械发展 [3] - 中国医药产业创新能力增强，2025年前三季度医药企业完成海外授权交易超过103笔，总交易金额突破920亿美元 [4] - 该系统填补了国家层级药品公示体系的制度空白，其登记价格的公信力和采信空间大于省级挂网系统价格及医药机构终端价格 [5] 系统功能与初步应用 - 相关机构和社会公众注册登录后可在系统查询药品价格 [5] - 系统已可查询到伊基奥仑赛注射液、替雷利珠单抗注射液等药品的价格信息，例如伊基奥仑赛注射液价格为179万元 [5][7]

指数样本调整 - 中证指数有限公司于2025年11月28日发布公告，对包括沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500在内的多个指数样本进行调整，调整结果将于2025年12月12日收市后生效 [1] - 具体调整数量为沪深300指数更换11只样本，中证500指数更换50只样本，中证1000指数更换100只样本，中证A50指数更换4只样本，中证A100指数更换6只样本，中证A500指数更换20只样本 [1] - 中证A500指数样本调整中，太极集团（600129.SH）为被调出样本之一 [3] 医药行业价格治理 - 天津市医药采购中心发布通知，自21日起至11月28日开展药品价格风险线索治理工作，治理范围为部分挂网日均治疗费用价差较大等存在价格风险的中成药 [3] - 价格治理要求相关企业自主降价，将药品价格调整至"同种药品最小每日费用"3倍以内，对逾期未降价或降价后价格仍高于特定倍数的药品将采取黄标价格管理、红标价格管理或暂停挂网等措施 [3] - 治理清单显示，太极集团旗下多家子公司的药品因挂网价格超过"同种药品最小每日费用"3倍而被列入，涉及藿香正气丸、小儿咳喘灵颗粒、逍遥丸等多种中成药 [3][4] 公司基本情况 - 太极集团（600129.SH）成立于1979年，位于重庆市，是一家以从事医药制造业为主的企业 [4] - 公司注册资本为55689.0744万人民币，实缴资本为16684.2万人民币 [4]

药品价格治理范围与态势 - 药品价格治理持续向更深层次、更广范围推进，形成全国联动态势 [1] - 监管范围从集中带量采购中选品种延伸至未中选品种，从医疗机构内用药拓展至院外零售终端及线上药品销售渠道 [1] - 2025年以来江苏省已发布三十五批药品价格预警信息，涉及黄色预警药品超660个，红一星预警药品超250个，红二星预警药品近80个，红三星预警药品近15个 [1] 监管规则与执行措施 - 江苏省采用分级预警规则：挂网价格高于同品种10倍以上标记为红三星，高于5倍至10倍标记为红二星，高于2倍至5倍标记为红一星，高于已挂网最高价但不足2倍标记为黄色 [3] - 红三星药品将直接暂停交易，医疗机构原则上不得采购；红二星、红一星药品生产企业需接受约谈，医疗机构需持谨慎态度 [3] - 江西省要求企业对价格异常中成药在指定时间内提交调价申请，未调价或新价超标者将标记警示标识，超标10倍且供应稳定者直接暂停挂网 [3][4] - 山西省规则对已集采中成药按最高中选价折算日均费用3倍为黄标价，5倍为红标价 [4] 具体监管案例 - 江苏省预警名单覆盖国药控股、白云山、南京同仁堂等知名药企的主力品种 [2] - 黑龙江省富东制药的克霉唑栓被标识为最高风险的红三星；广东众生药业、华润紫竹药业的盐酸甲氯芬酯胶囊被列为红二星 [2] - 云南省医保局问询百利天恒子公司百利药业的马来酸依那普利口服溶液，其558元挂网价较同通用名片剂（约8元）高出近70倍，该药品已被暂停采购资格 [6] - 马来酸依那普利片经集采后价格从19.15元/盒降至5.66元/盒，整体降价幅度70.4% [6] 行业影响与企业转型 - 监管加码及中成药综合评价体系完善正从多维度倒逼药企转型，成本管控能力成为企业核心竞争力 [5] - 药品集采常态化带来的价格压力和医保支付方式改革引导企业加速向院外市场拓展，并加大高附加值产品的研发与管线布局 [5] - 药企在制定产品统一定价策略时需更加审慎，定价调整须具备明确依据，销售环节规范性约束将进一步加强 [2] 零售终端与未来监管方向 - 国家医保局加强对定点零售药店阴阳价格的监测，重点筛查结算金额排名靠前或线上线下价差大的药品，打击线上低价引流、线下高价销售等行为 [7] - 第十一批国采将于第四季度开标，涉及55个大品种，后续竞争将进一步压缩价格虚高空间 [7] - 有观点指出药品价格治理可探索更多运用市场手段，建立公开透明社会可监督的机制，减少过度行政干预 [8]

监管动态与具体案例 - 云南医保局对百利药业马来酸依那普利口服溶液（150ml:0.15g，单价558元）发布公开问询函，因其价格明显高于同通用名片剂（单价8元左右），价差近70倍 [1][3] - 监管要求公司公开答复产品出厂价、终端价、价格构成、近5年销售与利润数据，以及价差合理性和销售费用去向等问题 [3] - 上海阳光医药采购网于2025年9月16日暂停该产品采购资格，因企业未按要求调整价格 [1][3] 产品市场与竞争格局 - 马来酸依那普利口服溶液主要用于高血压和心力衰竭治疗，国内已有2款上市，百利药业产品（安贝忻）于2022年6月获批，另一款（苏必怡）于2023年10月获批 [4] - 原研药（Epaned）在美国价格为636.67美元/瓶，折合4611.71元，日治疗费用153.72元 [4] - 目前该产品有190余条招投标信息，已上市产品单价均在558元及以上，2022年和2023年初单价一度高达1988元 [5] - 马来酸依那普利片已进入国家集采，2024年全国公立医疗机构及城市药店销售额为1.64亿元 [6][7] 药品价格治理政策演进 - 国家医保局自2023年启动挂网药品价格专项治理，2024年开展“四同”药品价格治理，规范2.7万余个药品品规价格，并启动“三同”注射剂价格治理 [8] - 目前正建设全国挂网药品价格一览表，对异常价格予以标识，推动纠治不合理高价 [8] - 河北、浙江等10省份已正式发布药品挂网规则，引入差价比价锚定、红黄标警示等核心治理逻辑 [9] 行业影响与企业应对 - 药品挂网新机制引导企业从“拼销售”转向“拼产品”，推动行业走向创新驱动和质量优先 [9] - 多家企业自主申请降价，例如奥赛康药业的注射用伏立康唑单价从646元降至64.6元，降幅90% [9] - 药价治理针对存量药品并规范常态化治理模式，各省自五月份密集出台本地挂网规则，形成多元化地方方案 [10]

核心事件概述 - 上海阳光医药采购网因28个临床常用药品未按要求调整价格而暂停其采购资格 涉及25个中成药和3个西药品种 包括板蓝根颗粒、穿心莲片、心脑康胶囊和复方氨基酸注射液等[2][3] - 涉事企业包括太极集团、天津同仁堂等知名药企 虽表态配合调价但尚未公布具体方案[2] - 此次行动是全国"四同药品"价格协同治理的一部分 旨在通过省际间价格公平诚信机制消除价格差异[2] 价格调整要求与行业博弈 - 板蓝根颗粒出厂价一般不超过每袋0.8元 但患者终端价格达每袋3-5元 中间环节存在显著溢价[7] - 国家医保局监测发现部分中成药日均治疗费用价差超10倍 挂网价高于100元品种成为重点治理对象[7] - 内蒙古7月曾要求板蓝根颗粒按每日8袋、每袋0.625元（每日治疗费用5元）调整价格 上海可能参照类似标准[7] - 企业面临利润空间压缩压力 可能选择对非主力规格撤网而对主力品种妥协调价[7] 药品供应与替代情况 - 板蓝根颗粒生产批号多达983条 穿心莲片生产批号463条 上海医保部门已梳理23个替代品种清单 未引发临床断供担忧[8] - 西药品种均为国家集采未中选且未调价规格 标志价格治理从集采中选品种延伸至未中选品种[8] 全国治理机制与规则探索 - 河北、广东采用"中选价1.5倍"标准 上海实行梯度议价红线 为全国统一规则积累经验[8] - 国家医保局1月发布通知奠定整治基础 8月第十一批集采将55种药品纳入范围 平均每个品种15家企业竞争[8][10] - 国家组织集采已开展10批 累计采购435种药品 第十批62种药品于2025年4月落地[10] 全链条价格治理与监管技术 - 被暂停采购药品可能通过零售药店、电商平台流通 如心脑康胶囊价格区间为2.63元-100元/盒 价差达数十倍[9] - 不同终端价格差异明显 如络活喜医院挂网价91.28元、电商平台89元、零售药店129元 药店运营成本占总成本30%-40%[9] - 全国14.2万家定点零售药店已开通门诊统筹报销 医保部门通过飞行检查、智能监测强化价格管控[9] - 国家医保局5月开展网络售药平台"即送价"专项行动 利用大数据实施智能监测[10] 行业生态重塑与挑战 - 集采通过"以量换价"挤出价格水分 并推动药品进基层、民营机构和药店[10] - 不同地区企业生产成本、运输成本各异 中药材涨价等特殊情况需建立合理调节机制[10]

核心观点 - 上海暂停28个临床常用药品采购资格 因企业未按要求调整价格 涉及板蓝根颗粒 穿心莲片等家庭常备药和心脑康胶囊 复方氨基酸注射液等刚需品种 太极集团 天津同仁堂等知名药企在列 [1] - 此次行动是全国"四同药品"价格协同治理的一部分 国家医保局通过省际间价格公平诚信透明均衡机制 确保本地挂网价不高于全国监测价水平 逐步消除省际间价格差异 [1] - 价格治理已从集采中选品种延伸至未中选品种 标志着监管范围扩大 [6] 涉及企业及产品 - 太极集团四川绵阳制药的板蓝根颗粒被暂停采购 [2] - 天津同仁堂的穿心莲片被暂停采购 [2] - 山西万辉制药的心脑康胶囊被暂停采购 [2] - 涉及25个中成药品种和3个西药品种 包括三黄片 黄连上清丸 板蓝根颗粒 穿心莲片 香砂养胃丸 通宣理肺丸 蛇胆川贝液 小儿咳喘灵颗粒 二母宁嗽丸 补中益气丸 刺五加片 养血安神片等 [2][4] 价格治理背景与机制 - 国家医保局今年1月发布《关于促进同通用名同厂牌药品省际间价格公平诚信 透明均衡的通知》奠定整治基础 [7] - 8月5日公布第十一批集采进展 将55种药品纳入采购范围 平均每个品种有15家企业参与竞争 [7] - 各地探索不同价格约束机制 河北广东采用"中选价1.5倍"标准 上海实行梯度议价红线 [7] - 内蒙古在今年7月对板蓝根颗粒要求按每日8袋 每袋0.625元调整价格 即每日治疗费用5元 与上海形成南北呼应 [1][5] 行业价格现状 - 板蓝根颗粒出厂价一般不超过每袋0.8元 经过中间环节层层加价后 患者到手价格可能达每袋3-5元 [5] - 部分中成药日均治疗费用价差超过10倍 挂网价高于100元的高价品种成为重点治理对象 [5] - 心脑康胶囊在部分电商平台价格区间为2.63元-100元/盒 价差达几十倍 [8] - 同一药品在不同终端价格差异明显 如5mg*28片的络活喜 医院挂网价91.28元 电商平台89元 零售药店达129元 [8] 企业应对策略 - 涉事企业如太极集团 天津同仁堂表态"积极配合调价"但尚未公布具体方案 [1] - 部分企业可能选择对非主力规格撤网 而对主力品种妥协调价 [5] - 企业存在观望心态 既不敢公然对抗政策 又不愿轻易放弃既有利润空间 [5] 供应保障措施 - 整治未引发临床断供担忧 板蓝根颗粒生产批号多达983条 天津同仁堂穿心莲片生产批号有463条 [5] - 上海医保部门已同步梳理出23个替代品种清单 引导医疗机构合理调配 [5] 监管技术升级 - 国家医保局开展"上网店 查药价 比数据 抓治理"专项行动 以网络售药平台"即送价"为锚点 比对各渠道价格发现异常高价 [9] - 湖南省通过抓取医保药品实际交易价格 参考平台挂网价和互联网药店价格 实施智能大数据监测 [9] - 全国14.2万家定点零售药店已开通门诊统筹报销 医保部门通过飞行检查 智能监测等手段强化价格管控 [8] 行业生态重塑 - 国家组织药品集中带量采购已开展10批 累计采购435种药品 第十批集采62种药品于2025年4月落地 [9] - 第十一批集采55种药品已确定拟纳入采购范围 480家企业提交相关药品资料信息 平均每个品种有15家企业参与竞争 [9] - 集采通过"以量换价"挤出价格水分 同时推动集采药品进基层 进民营机构 进药店 [9] 治理挑战 - 不同地区医药企业的生产成本 运输成本各异 价格调整时需注意对部分药品供应的影响 [9] - 在中药材涨价等特殊情况下需建立合理调节机制 [9]

药品挂网价格虚高现象 - 吉林省银河制药牛黄上清丸（6g×10丸）挂网价198元/盒 省内价差倍数10.88倍 电商平台价格仅5元/盒 [2] - 同公司六味地黄丸（9g×10丸）挂网价198元/盒 省内价差倍数61.88倍 电商平台价格5-6元/盒 [2] - 重庆希尔安药业元胡止痛片（0.25g×36片）挂网价110元 每日费用45.83元 省内最小每日费用0.39元 价差倍数117.51倍 [3] - 云南玉药生物滇女金丸每日费用23.43元 省内最小每日费用0.23元 价差倍数101.87倍 [3] - 黑龙江福和制药吡拉西坦注射液（20mL：4g×1支）挂网价165元 过评药品全国中位价5.58元 价差倍数29.57倍 [4] 政府价格治理行动 - 吉林省7月22日启动未过评药品和中成药挂网价格治理 52个中成药和43个化药被列入虚高产品列表 [3] - 52个虚高中成药中26个未调价 26个实施降价 辽源誉隆亚东药业复方丹参片从443.5元降至39.93元 降幅91% [3] - 河北山姆士药业生精片从987.8元降至93元 降幅90.59% [3] - 未调价药品按红标管理 包括重庆希尔安元胡止痛片 吉林银河牛黄上清丸/六味地黄丸 云南玉药滇女金丸 [4] - 黑龙江福和制药吡拉西坦注射液因高于过评中位价3倍被红标管理 [4] 跨省价格差异现象 - 朗致集团双黄连注射液（20mL/支）内蒙古挂网价598元 辽宁挂网价124元 内蒙古价格是辽宁5倍 [7] - 同公司血塞通注射液（10mL：250mg/支）内蒙古挂网价398元/支 辽宁/河北同规格（20mL：400mg/支）挂网价5.5元 内蒙古价格是两省72倍 [7] - 内蒙古双黄连注射液每日费用1794元 同品种最小每日费用15元 价差119.6倍 [7] - 内蒙古血塞通注射液每日费用477.6元 同品种最小每日费用2.94元 价差162.45倍 [7] 原料差异导致价差 - 山西广誉远西黄丸（3g×6袋）挂网价985元 电商平台同价 其他品牌西黄丸价格百元级 [5] - 公司解释其使用天然牛黄和天然麝香 仅两家企业生产挂网 其他厂商使用体培牛黄和人工麝香 原料成本不同导致价差 [5] - 该产品因高于省内最低日均治疗费用5倍被红标管理 价格未调整 [6]

药品挂网价格虚高现象 - 吉林省银河制药的牛黄上清丸（6g×10丸）挂网价格为198元/盒，省内价差倍数为10.88倍，电商平台价格仅为5元/盒 [1] - 该公司六味地黄丸（9g×10丸）挂网价格也为198元/盒，省内价差倍数达61.88倍，电商平台价格为5-6元/盒 [1] - 全国多个省份自7月起对价格虚高中成药和化药进行治理，要求企业调整至合理价格水平 [1] 价格治理行动与结果 - 吉林省公共资源交易中心7月22日发布通知，52个中成药和43个化学药被列入价格虚高清单 [2] - 截至8月1日，52个虚高中成药中26个未调整价格，26个已下调价格 [3] - 辽源誉隆亚东药业复方丹参片从443.5元降至39.93元，降幅91% [3] - 河北山姆士药业生精片从987.8元降至93元，降幅90.59% [3] - 重庆希尔安药业元胡止痛片、吉林省银河制药相关药品未调整价格，被红标管理 [3] 极端价差案例 - 重庆希尔安药业元胡止痛片（0.25g×36片）挂网价110元，省内价差倍数达117.51倍 [2] - 云南玉药生物滇女金丸省内价差倍数101.87倍 [2] - 黑龙江福和制药吡拉西坦注射液挂网价165元，是过评药品全国中位价29.57倍 [3] - 该药品在国家集采中选价仅为16.3元/盒（5mL：1g×5支） [3] 跨省价格差异 - 朗致集团万荣药业双黄连注射液在内蒙古挂网价598元/支，辽宁仅124元/支，价差5倍 [6] - 该公司血塞通注射液在内蒙古挂网价398元/支，辽宁和河北仅5.5元/支，价差72倍 [7] - 内蒙古双黄连注射液每日费用1794元，同品种最小每日费用15元，价差119.6倍 [6] - 内蒙古血塞通注射液每日费用477.6元，同品种最小每日费用2.94元，价差162.45倍 [7] 独家品种与原料差异 - 山西广誉远国药西黄丸（3g×6袋）挂网价985元，电商价相同 [5] - 其他品牌西黄丸网络零售价在百元上下 [5] - 广誉远解释其使用天然牛黄、天然麝香原料，仅两家企业生产 [6] - 该产品因价格高于省内最低日均费用5倍被红标管理 [6]