报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 菜粕短期受加拿大油菜籽反倾销初步裁定加收保证金影响强势上涨，短期进入震荡偏强格局，关注后续发展，菜粕RM2601预计在2640至2688区间震荡[8] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 未提及 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，现货市场供应偏紧预期改善，需求端维持良好预期 [10] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，开始征收进口保证金75.8%，最终裁定结果有变数，需等中加贸易关系进一步明朗 [10] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟油菜籽产量减少和加拿大油菜籽产量低于预期影响 [10] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品有支撑 [10] 多空关注 - 利多因素：中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金；油厂菜粕库存压力不大 [11] - 利空因素：6月国产油菜籽集中上市；中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数，有小概率和解 [11] - 当前主要逻辑：市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [11] 基本面数据 - 基差：现货2640，基差78，升水期货，偏多 [8] - 库存：菜粕库存3.2万吨，上周2.7万吨，周环比增加18.52%，去年同期2.8万吨，同比增加14.29%，偏空 [8] - 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多 [8] 持仓数据 主力空单增加，资金流出，偏空 [8] 其他数据 - 豆菜粕成交均价价差：7月31日至8月11日，豆菜粕成交均价价差在337 - 381之间波动 [12] - 菜粕期货及现货价格：8月4日至8月12日，菜粕期货近月2509价格在2653 - 2773之间，主力2601价格在2432 - 2562之间，菜粕现货（福建）价格在2600 - 2660之间 [14] - 菜粕仓单：8月1日至8月12日，菜粕仓单数量从1200增加到9821，8月7日和8月8日有较大增幅 [15] - 国内油菜籽供需平衡表：2014 - 2023年，收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有一定波动 [23] - 国内菜粕供需平衡表：2014 - 2023年，期初库存、产量、总供给量、饲料需求量、总需求、期末库存和库存消费比有一定波动 [24] - 进口情况：进口菜籽进口到港量8月低于预期，进口成本小幅波动 [25] - 油厂情况：油厂菜籽库存回落至低位，菜粕库存维持低位，油厂菜籽入榨量小幅增加 [27][29] - 水产情况：水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳 [37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕震荡回升，受需求良好和技术性买盘支撑，油厂开机及库存处于低位支撑盘面，现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期或维持区间震荡；中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度有限 [8] - 菜粕短期受进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动价格短期回归区间震荡 [8] - 期货短期震荡偏强，单边RM2601短期在2400上方区间震荡，短线或观望；期权观望 [12][13] 根据相关目录分别进行总结 每周提示 - 菜粕基本面中性，基差偏空，库存偏多，盘面偏多，主力持仓偏空，预期短期冲高回落回归区间震荡 [8] 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，现货市场供应偏紧预期改善，需求端维持良好预期支撑盘面 [10] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，未来结果待中加贸易关系明朗 [10] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 [10] - 俄乌冲突尚在进行，乌克兰减产和俄罗斯增产相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品有支撑 [10] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，油厂菜粕库存压力不大 [11] - 利空因素为6月国产油菜籽集中上市，中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数，菜粕需求处于季节性淡季 [11] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [11] 基本面数据 - 国内油菜籽供需平衡表展示了2014 - 2023年收获面积、期初库存、产量等数据 [16] - 国内菜粕供需平衡表展示了2014 - 2023年期初库存、产量、总供给量等数据 [18] - 进口菜籽8月到港量低于预期，进口成本小幅波动 [19] - 油厂菜籽库存回落至低位，菜粕库存维持低位，菜籽入榨量小幅增加 [21][23] - 中国水产品、鱼类、贝类和虾蟹类产量有相关数据，水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳 [25][27][31] - 菜粕盘面震荡回升，主力合约换月现货贴水变升水，现货价格汇总展示相关情况，豆菜粕现货价差小幅波动，2601合约豆菜粕价差弱势震荡 [33][35][37] 持仓数据 未提及 技术面分析 - 菜粕震荡回升，受豆粕走势和需求支撑，短中期回归区间震荡格局，中加贸易关系和中美关税战影响盘面 [42] - KDJ指标高位震荡，短期盘面震荡整理，指标处于中高位，走势待观察 [42] - MACD震荡回升，短期偏强运行，红色能量放大但未超前期，后续走势需政策和豆粕指引 [42] 下周关注点 - 最重要关注点为美国大豆产区种植天气状况、加拿大油菜籽出口和国内压榨需求、中国进口大豆和油菜籽到港及开机情况 [45] - 次重要关注点为国内豆粕和水产需求情况、国内油厂菜粕库存和下游采购情况 [46] - 再次重要关注点为宏观和巴以冲突等 [46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2601预计在2440至2500区间震荡，其震荡回升，受需求良好和技术性买盘支撑，油厂开机处于低位、库存维持低位也支撑盘面，现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，不过中国对加拿大油渣饼进口加征关税利多程度有限，短期受进口油菜籽库存及关税影响冲高回落，加上豆粕带动回归区间震荡 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕RM2601在2440 - 2500区间震荡，基本面中性，基差贴水期货偏空，库存周环比增加25.83%同比减少44.12%偏多，盘面价格在20日均线上方且方向向上偏多，主力空单增加资金流入偏空，短期或回归区间震荡 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，供应偏紧预期改善，需求端维持良好预期 - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行结果待定 - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 - 俄乌冲突持续，乌克兰减产和俄罗斯增产相对抵消影响，全球地缘冲突有上升可能支撑大宗商品 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 - 利空因素为6月国产油菜籽集中上市、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处于季节性淡季 - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 7月30日 - 8月8日，豆粕成交均价在2956 - 3011元，成交量在5.25 - 43.6万吨；菜粕成交均价在2600 - 2660元，成交量在0.03 - 0.5万吨，豆菜粕成交均价价差在316 - 381元 [13] - 7月31日 - 8月8日，菜粕近月2509期货价格在2675 - 2773元，主力2601期货价格在2409 - 2506元，菜粕现货（福建）价格在2600 - 2660元 [15] - 7月30日 - 8月8日，菜粕仓单从0增至9063，8月7日较上日增加2753，8月8日较上日增加5110 [16] - 2014 - 2023年国内油菜籽收获面积在3700 - 5500千公顷，产量在5450 - 8500千吨，库存消费比在0.87 - 7.19 [24] - 2014 - 2023年国内菜粕产量在4277.5 - 7475千吨，库存消费比在2.47 - 10.55 [25] - 进口菜籽8月到港量低于预期，进口成本小幅波动 [26] - 油厂菜籽库存回落至低位，菜粕库存维持低位，菜籽入榨量小幅增加 [28][30] - 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳 [38] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕RM2601预计在2440 - 2500区间震荡，综合考虑基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等因素，短期受进口油菜籽库存和关税影响冲高回落，回归区间震荡 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2509预计在2720至2780区间震荡，其基本面受需求良好和技术性震荡整理影响，油厂开机与库存低位支撑盘面；现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力；中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多但程度有限 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕RM2509在2720至2780区间震荡，受进口油菜籽库存低位和对加拿大油渣饼加征关税影响冲高回落，豆粕带动其价格回归区间震荡 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市改善供应偏紧预期，需求端维持良好预期 [11] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对油菜籽进口反倾销调查结果待明确 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 [11] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯增产相对抵消影响，地缘冲突或支撑大宗商品 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为6月国产油菜籽上市、对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处于季节性淡季 [13] - 市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [13] 基本面数据 - 7月29日至8月7日，豆粕成交均价在2924 - 2999元，成交量在10.56 - 43.6万吨；菜粕成交均价在2560 - 2640元，成交量在0.03 - 0.5万吨；豆菜粕成交均价价差在316 - 381元 [14] - 7月30日至8月7日，菜粕期货主力2509合约价格在2675 - 2745元，远月2601合约价格在2409 - 2469元，福建菜粕现货价格在2600 - 2640元 [16] - 7月29日至8月7日，菜粕仓单7月31日新增1200，8月7日新增2753至3953 [17] - 2014 - 2023年国内油菜籽收获面积在3700 - 5500千公顷，产量在5450 - 8500千吨，库存消费比在0.87 - 7.19 [25] - 2014 - 2023年国内菜粕产量在4277.5 - 7475千吨，库存消费比在2.47 - 10.55 [26] - 7月进口菜籽到港量低于预期，进口成本小幅波动 [27] - 油厂菜籽库存小幅回升，菜粕库存维持低位 [29] - 油厂菜籽入榨量小幅增加 [31] - 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类价格维持平稳 [39] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 基本面：菜粕探底回升，需求良好和技术性震荡整理，油厂开机与库存低位支撑盘面；现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期或区间震荡；对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多但程度有限，为中性 [9] - 基差：现货2640，基差 - 99，贴水期货，偏空 [9] - 库存：菜粕库存1.9万吨，上周1.51万吨，周环比增加25.83%，去年同期3.4万吨，同比减少44.12%，偏多 [9] - 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多 [9] - 主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空 [9] - 预期：菜粕短期受进口油菜籽库存低位和对加拿大油渣饼加征关税影响冲高回落，豆粕带动其价格回归区间震荡 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2509合约预计在2680至2740区间震荡，短期受进口油菜籽库存低位和对加拿大油渣饼加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动回归区间震荡。基本面需求良好但油厂开机和库存情况有支撑也有压力，基差贴水期货，库存周环比增加但同比减少，盘面价格在20日均线上方且向上，主力空单增加资金流出 [9]。 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕RM2509合约预期在2680 - 2740区间震荡，基本面有支撑和压力因素，基差贴水，库存周环比增25.83%、同比减44.12%，盘面价格向上，主力空单增加资金流出 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市改善供应偏紧预期，需求端维持良好预期 [11] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对油菜籽进口反倾销调查结果待定 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 [11] - 俄乌冲突持续，乌油菜籽减产和俄产量增加抵消部分影响，地缘冲突或支撑大宗商品 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为6月国产油菜籽上市、对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处季节性淡季 [13] 基本面数据 - 7月28 - 8月6日豆粕和菜粕成交均价、成交量及豆菜粕成交均价价差数据展示 [14] - 7月29 - 8月6日菜粕期货主力2509、远月2601及福建现货价格数据展示 [16] - 7月28 - 8月6日菜粕仓单数据，7月31日新增1200张后未变 [17] - 国内油菜籽2014 - 2023年收获面积、期初库存、产量等供需平衡数据 [25] - 国内菜粕2014 - 2023年期初库存、产量等供需平衡数据 [26] - 7月进口菜籽到港量低于预期，进口成本小幅波动 [27] - 油厂菜籽库存小幅回升，菜粕库存维持低位 [29] - 油厂菜籽入榨量小幅增加 [31] 持仓数据 未提及具体持仓数据内容 菜粕观点和策略 - 菜粕短期受进口油菜籽库存和关税影响，结合豆粕带动，价格回归区间震荡 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 菜粕RM2509在2640至2700区间震荡，受豆粕走势带动和技术性震荡整理影响，油厂开机处于低位、库存维持低位支撑盘面，现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多但程度有限，菜粕短期冲高回落，价格回归区间震荡 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 菜粕RM2509在2640至2700区间震荡，基本面中性，基差贴水期货偏空，库存周环比增加、同比减少偏多，盘面价格在20日均线上方且方向向上偏多，主力空单减少、资金流入偏空，短期受进口油菜籽库存和关税影响冲高回落，价格回归区间震荡 [9] 近期要闻 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市改善供应偏紧预期，需求端维持良好预期；加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对油菜籽进口反倾销调查结果待定；全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响；俄乌冲突持续，乌克兰减产和俄罗斯增产抵消影响，全球地缘冲突对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大；利空因素为6月国产油菜籽上市、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处于季节性淡季；当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12][13] 基本面数据 7月22 - 31日，豆粕成交均价在2924 - 2990元，成交量在8.35 - 43.6万吨；菜粕成交均价在2560 - 2640元，成交量在0 - 0.5万吨；豆菜粕成交均价价差在316 - 364元 [14]；7月23 - 31日，菜粕期货主力2509价格在2660 - 2758元，远月2601价格在2379 - 2444元，菜粕现货（福建）价格在2560 - 2640元 [16]；7月22 - 30日菜粕仓单为0，7月31日为1200，较上日增加1200 [18]；国内油菜籽和菜粕有供需平衡表，展示不同年份收获面积、库存、产量等数据 [26][27]；进口菜籽7月到港量低于预期，进口成本小幅波动，油厂菜籽库存小幅回升，菜粕库存维持低位，油厂菜籽入榨量小幅增加，水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳 [28][30][32][40] 持仓数据 未提及具体持仓数据内容 菜粕观点和策略 菜粕RM2509在2640至2700区间震荡，分析了基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等因素，给出短期价格走势预期 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2509在2640至2700区间震荡，其受豆粕走势带动和技术性震荡整理影响，油厂开机处于低位、库存维持低位支撑盘面，现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多但未对油菜籽进口加征关税利多程度有限 [9] - 菜粕短期受进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动价格短期回归区间震荡 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕观点为中性，基差贴水期货偏空，库存周环比增加228%、同比减少58.06%偏多，盘面价格在20日均线上方且方向向上偏多，主力多翻空、资金流出偏空 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，现货市场供应偏紧预期改善，需求端维持良好预期 [11] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，未来结果有变数 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 [11] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为6月国产油菜籽上市、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处于季节性淡季 [13] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [13] 基本面数据 - 7月16 - 25日豆粕成交均价在2896 - 2990元，成交量在6.51 - 21.13万吨；菜粕成交均价在2560 - 2640元，成交量在0 - 99万吨；豆菜粕成交均价价差在310 - 352元 [14] - 7月17 - 25日菜粕期货主力2509价格在2675 - 2758元，远月2601价格在2387 - 2444元，菜粕现货（福建）价格在2600 - 2640元 [16] - 7月16 - 25日菜粕仓单从8911减至0 [17] - 2014 - 2023年国内油菜籽收获面积在3700 - 5500千公顷，产量在5450 - 8500千吨等 [25] - 2014 - 2023年国内菜粕产量在4277.5 - 7475千吨，饲料需求量在6200 - 9000千吨等 [26] - 进口菜籽7月到港量低于预期，进口成本小幅波动 [27] - 油厂菜籽库存小幅回升，菜粕库存维持低位 [29] - 油厂菜籽入榨量小幅增加 [31] - 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳 [39] 持仓数据 未提及具体持仓数据相关内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 菜粕RM2509在2660至2720区间震荡，短期受进口油菜籽库存低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动价格回归区间震荡，其基本面中性，基差贴水期货偏空，库存情况偏多，盘面和主力持仓偏多 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 菜粕RM2509在2660至2720区间震荡，受豆粕走势、技术性震荡整理、油厂开机及库存、现货需求、进口油菜籽到港量和关税政策等因素影响 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，改善现货市场供应偏紧预期，需求端维持良好预期 [11] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，结果待中加贸易关系明朗 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大油菜籽产量影响 [11] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相互抵消，全球地缘冲突有上升可能，支撑大宗商品 [11] 多空关注 - 利多因素：中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税；油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素：6月国产油菜籽上市；中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数，菜粕需求处于季节性淡季 [13] - 当前主要逻辑：市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [13] 基本面数据 - 豆粕和菜粕成交均价及成交量：7月15 - 24日期间，豆粕成交均价在2896 - 2990元，成交量在6.51 - 21.13万吨；菜粕成交均价在2560 - 2640元，成交量在0 - 99万吨，豆菜粕成交均价价差在310 - 352元 [14] - 菜粕期货及现货价格：7月16 - 24日，菜粕主力2509期货价格在2653 - 2758元，远月2601在2309 - 2444元，福建菜粕现货价格在2560 - 2640元 [16] - 菜粕仓单：7月15 - 24日，菜粕仓单从10086张减至0张 [18] - 国内油菜籽供需平衡表：2014 - 2023年，收获面积在3700 - 5500千公顷，产量在5450 - 8500千吨，库存消费比在0.87 - 7.19 [26] - 国内菜粕供需平衡表：2014 - 2023年，产量在4277.5 - 7475千吨，库存消费比在2.47 - 10.55 [27] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 菜粕RM2509维持区间震荡，基本面中性，基差贴水期货偏空，库存周环比增加228%、同比减少58.06%偏多，价格在20日均线上方且方向向上偏多，主力空翻多、资金流出偏多 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2509在2680至2740区间震荡，受豆粕走势带动和技术性震荡整理影响，油厂开机低位、库存低位支撑盘面，现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多但因未对油菜籽进口加征关税利多程度有限 [9] - 菜粕短期受进口油菜籽库存低位和加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动价格短期回归区间震荡 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 未提及 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，现货市场供应偏紧预期改善，需求端维持良好预期 [11] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，未来结果有变数，或等中加贸易关系明朗再决定 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 [11] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为6月国产油菜籽上市、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处于季节性淡季 [13] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [13] 基本面数据 - 基差方面，现货2640，基差 -87，贴水期货 [9] - 库存方面，菜粕库存1.51万吨，上周0.46万吨，周环比增加228%，去年同期3.6万吨，同比减少58.06% [9] - 价格方面，7月10 - 21日豆粕成交均价2882 - 2966元，成交量6.51 - 18.57万吨；菜粕成交均价2520 - 2640元，成交量0 - 99万吨；豆菜粕成交均价价差310 - 384元 [14] - 期货及现货价格方面，7月11 - 21日菜粕期货主力2509合约价格2633 - 2727元，远月2601合约价格2304 - 2415元，菜粕现货（福建）价格2520 - 2640元 [16] - 仓单方面，7月10 - 21日菜粕仓单从15030张减至0张 [17] - 国内油菜籽供需方面，2014 - 2023年收获面积3700 - 5500千公顷，产量5450 - 8500千吨等 [25] - 国内菜粕供需方面，2014 - 2023年期初库存163.3 - 738.8千吨，产量4277.5 - 7475千吨等 [26] - 进口菜籽方面，7月进口到港量低于预期，进口成本小幅波动 [27] - 油厂方面，菜籽库存小幅回落，菜粕库存维持低位，菜籽入榨量小幅波动 [29][31] - 水产方面，水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳 [39] 持仓数据 - 主力持仓多单减少，资金流入 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2509在2640至2700区间震荡，受豆粕走势带动和技术性震荡整理影响，油厂开机和库存、现货需求、进口油菜籽到港量及关税政策等因素综合作用，短期维持区间震荡，后续或冲高回落再回归区间震荡 [9] 各目录总结 每日提示 未提及 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，供应偏紧预期改善，需求端预期良好 [11] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加菜子油和油渣饼加征关税，油菜籽进口反倾销调查结果待定 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 [11] - 俄乌冲突持续，乌油菜籽减产和俄产量增加抵消影响，地缘冲突或上升，支撑大宗商品 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为6月国产油菜籽上市、对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处于季节性淡季 [13] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [13] 基本面数据 - 豆粕和菜粕成交均价及成交量在7月7 - 16日有波动，豆菜粕成交均价价差也在336 - 384之间波动 [14] - 7月8 - 16日菜粕期货主力2509、远月2601及现货价格有变化，盘面探底回升，现货跟随波动，贴水维持高位 [16][20] - 7月4 - 16日菜粕仓单数量呈减少趋势 [17] - 2014 - 2023年国内油菜籽收获面积、产量、供需及库存消费比有变化 [25] - 2014 - 2023年国内菜粕产量、供需及库存消费比有变化 [26] - 7月进口菜籽到港量低于预期，进口成本小幅波动 [27] - 油厂菜籽库存小幅回落，菜粕库存维持低位，入榨量小幅波动 [29][31] - 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳 [39] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 基本面显示菜粕震荡回升，受豆粕带动和技术整理影响，油厂开机和库存、现货需求、进口油菜籽到港量及关税政策综合影响，短期区间震荡，中国对加关税利多有限，整体中性 [9] - 基差为-93，贴水期货，偏空 [9] - 库存0.46万吨，上周1.1万吨，周环比减58.18%，去年同期3万吨，同比减84.67%，偏多 [9] - 价格在20日均线上方且方向向上，偏多 [9] - 主力多单减少，资金流出，偏多 [9] - 预期菜粕短期受进口油菜籽库存和关税影响冲高回落，受豆粕带动回归区间震荡 [9]