财务表现 - 2024年公司实现营业收入891.75亿元，同比增长7.09%，归母净利润318.53亿元，同比增长5.44%，连续十年保持增长 [1] - 2025年一季度营业收入369.40亿元，同比增长6.05%，归母净利润148.60亿元，同比增长5.8% [2] - 2024年综合毛利率首次突破77%，同比增加1.26个百分点，酒类产品毛利率达82.21%，同比增加0.29个百分点 [5] - 2024年利润总额441.63亿元，期末现金及现金等价物余额1355.62亿元，创历史同期新高 [5][10] 产品与品牌战略 - 主品牌实施"量价平衡"策略，推出45度、68度五粮液及经典系列新品，巩固千元价格带领先优势 [6] - 浓香系列酒强化大单品战略，推出1218次高端新品，宴席活动同比增长52% [6] - 2025年计划发布17个新品系列，覆盖宴饮、礼赠等多场景 [11] - 通过央视春晚、博鳌论坛等高端活动提升品牌曝光，联合湖南卫视深化娱乐营销 [7][9] 渠道与营销 - 2024年经销渠道营收487.38亿元（+6%），直销渠道营收343.89亿元（+12.89%），占比提升至41% [3][4] - 新增核心终端1.6万家，完成"三店一家"渠道布局，包括138家专卖店、715家第五代专卖店升级 [4] - 2025年启动营销体系重构，成立酒类销售公司，划分三大片区实行扁平化管理 [9] - 终端直配模式推动第八代五粮液价格提升，增强渠道管控力 [9] 经销商与股东回报 - 主品牌经销商增至2652家（+82家），浓香酒经销商达1059家（+245家） [6] - 2024年分红总额223亿元创纪录，分红率提升至70%，累计现金分红达IPO募资额28倍 [11] - 大股东五粮液集团宣布增持5-10亿元股票，股东户数同比增长9%至61.79万户 [12] 管理优化 - 管理层年轻化，聘任70后总经理及80后副总经理强化销售团队 [8] - 2025年定位"营销执行提升年"，深化十二字方针提升决策效率 [9]

公司战略与行业定位 - 公司2025年定位为"营销执行提升年"，将经销商合理利润置于营销工作首位，目标制定和经营节奏将结合经济环境、政策变化审慎决策 [4] - 稳价战略坚定但战术灵活，旨在推动品牌价值和市场份额双提升，巩固稳健发展态势 [4][6] - 面对白酒行业深度调整，公司提出"抓动销、稳价格、提费效、转作风"的营销方针，打好五大攻坚战役（形象提升、份额提升、市场拓展、提质增效、盈利提升） [5] 产品与市场表现 - 核心产品市场价格总体稳定，1618和39度五粮液消费氛围浓厚，生肖龙酒等文创产品持续热销 [5] - 浓香酒开瓶扫码同比增长超40%，宴席场景同比增长超50%，表现强劲 [5] - 八代五粮液渠道费用投放全面优化，重点保证全国市场一致性，防止政策套现 [6] 渠道与经销商管理 - 优化渠道布局，加大消费市场培育和品牌宣传推广，同时强调行业责任担当，引领秩序治理和竞合发展 [5][6] - 对低质量销售部分延迟或减少激励兑付，对违约销售占比高或终端服务能力不足的经销商采取减少计划量、重划销售区域甚至终止合作等措施 [6] - 新财年回款政策温和，在出厂价不变前提下加大经销商激励力度，灵活应对年底渠道资金压力和电商价格冲击 [6] 营销与执行策略 - 聚焦提升产品力、品牌力、渠道力、服务力与执行力五大能力，强化营销创新 [6] - 加大重点和薄弱市场的消费者培育力度，优化过程激励兑付机制 [6] - 公司目标制定充分考虑经济环境和政策变化，保持战略延续性同时灵活调整战术 [6]