——美国就业数据点评（2025.7） 投资要点： 宏 观 点 评 美国 7 月新增非农就业大幅偏低的同时失业率走高，并大幅下修此前 两月的新增就业数据，劳动力市场或的确受到加征关税的较大冲击。据当 地时间 8 月 1 日公布的最新数据，美国 7 月新增非农就业仅 7.3 万人，并 同时分别大幅下修 5 月、6 月新增非农就业 12.5 万人和 13.3 万人至仅分别 新增 1.9 万人和 1.4 万人，修正后，25Q2 月均新增非农就业仅 6.4 万人， 较修正前数据大幅下行 8.6 万人。由此，美国 7 月失业率也在 6 月小幅下 行后重新反弹 0.1 个百分点至 4.2%。数据公布后，美元指数大幅跳水，至 周五收盘日内大幅贬值 1.38%至 98.69。从新增就业行业分布来看，7 月教 育医疗行业新增就业人数最多，达 7.9 万人，也是 4 月以来新增就业最多 的行业，近四个月合计新增就业人数高达 28.6 万人；此外，信息金融地产 和批零交运公用事业也分别新增 1.3 万人和 1.1 万人。而专业商务服务、制 造业、政府部门和采矿业当月就业则分别减少 1.4 万、1.1 万、1.0 万和 0.4 万人， ...