申万宏源宏观 . 申万宏源证券研究所 | 宏观研究部 关注、加星，第一时间接收推送！ 文 | 赵伟、贾东旭、侯倩楠 联系人 | 贾东旭 编者荐语： 转载自申万宏源宏观，仅供参考。2026陆家嘴论坛6月17日上午开幕。本届论坛的主题设定为"全球治理 倡议下的金融发展与合作：新愿景、新挑战和新机遇"。 以下文章来源于申万宏源宏观 ，作者赵伟、贾东旭等 摘要 事件： 2026陆家嘴论坛6月17日上午开幕。本届论坛的主题设定为"全球治理倡议下的金融发展与合作：新愿 景、新挑战和新机遇"。 2026陆家嘴论坛开幕，主题聚焦全球金融发展与合作、资本市场高水平制度型开放等 陆家嘴论坛是我国金融领域的核心政策论坛。 近年多个金融管理部门通过陆家嘴论坛发声，传递政策信 号。2024 年论坛中，证监会主席吴清强调 "退市不是免罚牌"。此后，2024年证监会持续加大问题公司出 清力度,全年55家上市公司退市，体现出论坛定调与后续监管节奏的高度协同。2025 年论坛聚焦科技金融 与金融安全，央行宣布在上海实施包括设立数字人民币国际运营中心等，证监会则推出进一步深化科创 板改革的"1+6"政策措施。 2026陆家嘴论坛主题设定为"全球 ...

货币政策与流动性管理 - 央行将隔夜正回购利率下移5个基点，逆回购利率下移25个基点，将利率走廊收窄至50个基点[4] - 央行研究设立特定情景下向非银机构提供紧急流动性的宏观审慎工具[4] 金融开放与人民币国际化 - 央行创设境外央行类机构回购工具，允许其使用中国国债获取人民币流动性[4][8] - 授权6家银行在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点[4][8] - 央行会同上海市政府出台《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》[4][5] - 外汇局在去年9条政策基础上，新增推出跨境投融资便利化“一揽子”增量政策[5][9] 资本市场改革与监管 - 证监会将推出首批4单商业不动产REITs，并于6月18日挂牌[6][8] - 证监会支持科创板第五套上市标准扩展至人工智能大模型、量子科技等领域[6][8] - 国家金融监管总局将加快推动《银监法》、《保险法》修订出台[3][8] - 2024年证监会加大退市力度，全年有55家上市公司退市[2]

宏 观 研 究 陆家嘴论坛精神学习理解 事件：2026 陆家嘴论坛 6 月 17 日上午开幕。本届论坛的主题设定为"全球治理倡议下的金融发展与合作：新愿 景、新挑战和新机遇"。 2026 陆家嘴论坛开幕，主题聚焦全球金融发展与合作、资本市场高水平制度型开放等 ——2026 年陆家嘴论坛精神学习理解 陆家嘴论坛是我国金融领域的核心政策论坛。近年多个金融管理部门通过陆家嘴论坛发声，传递政策信号。2024 年论坛中，证监会主席吴清强调 "退市不是免罚牌"。此后，2024 年证监会持续加大问题公司出清力度,全年 55 家上市公司退市，体现出论坛定调与后续监管节奏的高度协同。2025 年论坛聚焦科技金融与金融安全，央行宣 布在上海实施包括设立数字人民币国际运营中心等，证监会则推出进一步深化科创板改革的"1+6"政策措施。 2026 年 06 月 17 日 陆家嘴论坛的三大信号 金融开放方面，央行推出境外央行回购工具、离岸外汇交易试点、离岸金融行动方案三项举措，叠加外汇局拟落 地跨境收支"一揽子"增量政策，形成推进人民币国际化与上海国际金融中心建设的系统性安排。前者构建流动 性、交易场景、制度建设的递进式框架，平衡开放与 ...

2026陆家嘴论坛核心观点 - 2026年陆家嘴论坛主题为“全球治理倡议下的金融发展与合作：新愿景、新挑战和新机遇”，聚焦全球金融治理、资本市场高水平制度型开放等议题 [1][2] - 论坛传递出金融监管法治化建设、资本市场投融资功能协调、以及金融开放与风险统筹三大政策信号 [3][4][7] 论坛背景与议题设置 - 陆家嘴论坛是中国金融领域的核心政策论坛，近年监管部门的论坛表态与后续政策执行高度协同，例如2024年论坛强调退市监管后，当年有55家上市公司退市 [2] - 2025年论坛聚焦科技金融与安全，央行宣布在上海设立数字人民币国际运营中心，证监会推出科创板“1+6”改革措施 [2] - 2026年论坛除主议题外，另设七个分议题，包括全球金融治理改革、健全资本市场功能、沪港金融协同、科技金融服务体系等 [2] 国家金融监督管理总局政策方向 - 局长丁向群提出国内监管三大核心举措：加快推动《银监法》《保险法》修订；全面强化机构、行为、功能、穿透式、持续“五大监管”；支持新型金融业务在上海先行先试，加快上海国际再保险中心建设 [3][10] - 开放合作方面，主张加快制定数字金融、绿色金融等领域国际标准，推动建立更加包容平等的全球金融治理机制 [3][10] 中国人民银行政策举措 - 行长潘功胜宣布六大增量政策，聚焦流动性管理与金融开放两大领域 [4] - **流动性管理**：完善短端利率调控机制，将利率走廊收窄至50个基点（原70个基点），隔夜工具利率设定为7天期逆回购利率±25个基点 [4][10]；研究设立特定情景下向非银机构提供紧急流动性的宏观审慎工具 [4][10] - **金融开放**：创设境外央行类机构回购工具，允许境外央行、国际金融组织等以中国国债为抵押获取人民币流动性 [4][10]；授权6家银行在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点 [10]；出台《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》 [4][10]；银行间市场交易报告库正式挂牌 [10] 国家外汇管理局配套政策 - 在去年已出台9条便利化政策基础上，新增推出跨境收支“一揽子”增量政策，发挥政策集成效应 [5][11] - 政策涵盖FDI（外商直接投资）改革、QDII（合格境内机构投资者）扩容等便利化措施 [5][11] - 资本项目开放强调“四个深化”：从渠道开放向制度型开放深化；从业务便利向主体便利深化；从外汇管理向本外币协同深化；从汇兑环节向全链条管理服务深化 [11] 中国证监会政策举措 - 主席吴清演讲聚焦投融资协调发展与市场开放创新 [7] - **投融资协调**：抓紧修订《上市公司证券发行注册管理办法》等规则；培育“耐心资本”，引导养老金、保险资金加大股权投资；从严监管市场乱象 [7] - **开放与创新**：丰富产品工具，支持推出主动ETF、首批4单商业不动产REITs（于6月18日挂牌），研究推进人民币外汇期货试点，推动液化天然气期货期权上市 [7][10]；支持外资在华新设证券基金期货机构，鼓励外资参与基金投顾试点 [7] - **板块改革**：深化科创板与创业板改革，科创板第五套上市标准扩展至人工智能大模型、量子科技等领域；创业板加大对新型消费和现代服务业支持力度 [10] 政策对比与演进 (2025 vs 2026) - **央行**：2025年推出8项上海金融开放举措，包括设立数字人民币国际运营中心等；2026年转向六大重磅政策，更侧重于流动性精细化管理与离岸金融体系构建 [10] - **金融监管总局**：2025年主题为金融高水平开放，聚焦消费、科技、绿色、养老、财富管理五大领域；2026年主题转向践行全球治理倡议，国内监管重点为防风险、强监管、促改革、优服务 [10] - **证监会**：2025年核心是科创板“1+6”改革；2026年核心是健全投融资相协调的资本市场功能，并推出更多元化的投资产品 [10] - **外汇局**：2025年核心是构建“更加便利、开放、安全、智慧”的外汇管理体制；2026年核心是以更实举措推进跨境投融资便利化，推出“一揽子”增量政策 [11]