碳酸锂期货价格行情 - 11月20日碳酸锂期货主力2601合约全天围绕10万元/吨关口震荡，最终报收于9.898万元/吨，未能站上该关口 [1] - 当日该合约最高达10.25万元/吨，创2024年6月以来新高，全天维持高位盘整，但尾盘下滑失守10万元/吨关口 [1] - 成交近160万手，持仓近48万手 [1] 价格上涨驱动因素 - 供需基本面调整是核心驱动力，市场对未来需求持有较强预期，需求端受旺季支撑保持坚挺 [1] - 供需端主产业复产时间推迟，需求端储能、动力电池旺季支撑坚挺，导致国内碳酸锂价格持续上涨 [2] - 下游企业对2026年需求持30%至40%的增长预期，价格中枢有望达到15万元/吨至20万元/吨区间 [2] - 中国企业海外储能订单同比激增，国内政策推动储能成为独立市场主体，电芯技术迭代使成本下降 [2] - 碳酸锂库存已降至近三年最低水平，对价格形成较强支撑 [2] 资金与市场情绪 - 资金不断涌入是推高期价的重要因素 [1] - 资金对消费乐观预期增强，期货市场持仓量快速增加，进一步推高盘面价格 [2] - 碳酸锂期货持仓总量持续走高，目前已超110万手，创上市以来新高 [3] - 沉淀资金量不断放大，目前接近240亿元，资金活跃度显著提升 [3] 市场展望与关注点 - 短期来看，主力合约或维持高位运行，但多空对峙迹象明显，短期或维持高位盘整态势 [1][2] - 建议交易者密切跟踪库存变化、矿山复产进度，以及下游订单数据 [3]

指数表现 - 中证500质量成长指数下跌2.06%至930939 [1] - 成分股涨跌互现 乖宝宠物领涨5.74% 新泉股份涨3.57% 韵达股份涨2.49% [1] - 生益电子领跌 华工科技及白银有色跟跌 [1] ETF交易动态 - 500质量成长ETF报价1.1元 日内成交319.11万元 [1] - 近1年日均成交658.60万元 近1月规模增长4548.44万元 [1] 指数构成特征 - 指数从中证500选取100只盈利能力强、现金流充沛且具成长性证券 [2] - 前十大权重股合计占比21.48% 含东吴证券(2.70%)、华工科技(2.11%)等 [2] - 权重股当日表现分化 恺英网络跌3.81% 恒玄科技跌5.82% 水晶光电涨1.57% [4] 市场环境分析 - 市场或进入震荡整固阶段 但成交活跃度维持高位 [1] - 资金面驱动与政策预期形成支撑 美联储9月降息预期强化全球权益市场吸引力 [1] - 市场热点呈现轮动态势 [1]

市场走势 - 7月A股持续上涨，万得全A高于去年10月8日高点，万得全A等权指数突破15年牛市高点，沪指接近3600点[5] 上涨原因 - 本轮行情启动前投资范式与14年牛市前类似，2014年驱动因素是资金面，本轮是险资先入市，公募和个人投资者或为后续增量[7] - 当前国内负债端压力比2014年大，资产荒可能更严重，居民部门资金欠配，后续有望成重要增量资金[8] - 近期公募与散户资金入市规模扩张，6月三类新发基金规模接近300亿，截至上周两融余额接近2万亿，连续5周增量超100亿，两融交易占A股成交比例突破10% [8] 配置策略 - 建议关注大金融和科技类资产，看好大金融资产后续表现，科技类资产可基于交易拥挤度做反向交易[5][9] 行情特征与动力 - 行情由估值扩张驱动，指数走势与盈利背离，类似情形出现在09年、14年和19年牛市[12] - 估值扩张动力是“资产荒”与政策预期，负债端压力是指数突破重要原因，政策预期推动股市拔估值[12] 8月金股组合 - 港股科技50ETF、福达股份、豪能股份、珠江股份、科锐国际、万华化学、东材科技、和黄医药、药明生物、宝钢股份、智明达、东方财富、晨光股份[17][19] 风险提示 - 经济下行压力超预期，政策力度不及预期[9][18]