报告行业投资评级 - 行业投资评级：超配（维持）[1] 报告核心观点 - 国内科技巨头正积极布局超节点技术，建议关注国产AI算力产业链的投资机遇[1][3][28] - 以中科曙光、华为为代表的企业通过技术架构创新和生态系统整合，有望突破单芯片制程限制，构建自主可控的国产算力底座[3][28] 计算机行业行情回顾 - 申万计算机板块近两周（2025/10/31-2025/11/13）累计下跌2.64%，跑输沪深300指数2.48个百分点，在31个申万一级行业中排名第28名[10] - 申万计算机板块11月累计下跌3.73%，跑输沪深300指数5.06个百分点[10] - 申万计算机板块今年累计上涨20.45%，跑赢沪深300指数0.95个百分点[10] - 近两周板块涨幅前三公司为英方软件（67.99%）、海峡创新（55.85%）和安博通（39.07%）；跌幅前三公司为思维列控（-20.81%）、航天宏图（-19.89%）和信安世纪（-16.42%）[15][16][17] 板块估值情况 - 截至2025年11月13日，SW计算机板块PE TTM（剔除负值）为55.36倍，处于近5年88.40%分位、近10年77.89%分位[10][20] 产业新闻总结 - 月之暗面发布开源思考模型Kimi K2 Thinking，在HLE测试中取得44.9%的成绩，超过GPT5等模型，其智能体工具调用测试得分达93%[21] - 中科曙光发布全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640，单机柜算力密度提升20倍，MoE万亿参数大模型训练推理性能提升30%-40%[21][28] - 腾讯2025年第三季度资本开支129.83亿元，低于去年同期的170.94亿元，但表示GPU资源充足[23] - Anthropic计划在美国投资500亿美元建设数据中心，预计2028年营收达700亿美元[23] - 百度发布新一代昆仑芯M100和M300，分别针对AI推理和多模态大模型训练[23] - 阿里云通义千问3-Max模型降价，batch调用半价，缓存计费优惠[23] 公司公告总结 - 金橙子拟以7500万元转让卡门哈斯15%股权，不再持有其股权[24] - 金溢科技拟出资765万元（持股51%）设立合资公司，推进交能融合业务[24] - 太极股份控股股东中电太极及一致行动人电科投资向中电金投转让合计4.6423%股份，每股价格8.41元[25] - 鼎捷数智大股东工业富联计划减持不超过809.47万股（占总股本2.98%）[26] - 达梦数据拟出资1亿元参与设立产业基金，总规模2.02亿元，投资数据库产业链[27] - 远光软件参股公司多禧投资因连续亏损决定解散清算[27] 本周观点总结 - 中科曙光scaleX640超节点采用“一拖二”高密架构，支持千卡级计算单元，并通过30天+长稳运行测试，保障10万卡级集群扩展[28] - 中科曙光联合20余家企业发布“AI计算开放架构”，推动产业生态共进，scaleX640在硬件层面支持多品牌加速卡，软件兼容主流生态[28] 建议关注标的 - 广电运通（002152.SZ）：金融科技主业稳健，布局数据要素和算力领域[29] - 神州数码（000034.SZ）：作为“鲲鹏+昇腾”产业链核心伙伴，受益国产算力需求[29] - 浪潮信息（000977.SZ）：AI服务器全球领先，行业地位稳固[29] - 税友股份（603171.SH）：财税信息化服务商，受益财税改革[29] - 软通动力（301236.SZ）：华为核心合作伙伴，鸿蒙生态领先[29] - 赛意信息（300687.SZ）：布局AI Agent，推出智能体解决方案[30]

行业投资评级 - 超配（维持）[1] 报告核心观点 - 国内科技巨头（如中科曙光、华为）正积极布局超节点技术，通过架构创新和生态整合，有望突破单芯片制程限制，构建自主可控的国产算力底座[28] - 中科曙光发布的全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640，相比业界同类产品综合算力性能倍增，单机柜算力密度提升20倍，相比传统方案可实现MoE万亿参数大模型训练推理场景30%-40%的性能提升[28] - 建议关注国产AI算力产业链投资机遇[1][28] 计算机行业行情回顾 - 申万计算机板块近2周（2025/10/31-2025/11/13）累计下跌2.64%，跑输沪深300指数2.48个百分点，在31个申万一级行业中排名第28名[10] - 申万计算机板块11月累计下跌3.73%，跑输沪深300指数5.06个百分点[10] - 申万计算机板块今年累计上涨20.45%，跑赢沪深300指数0.95个百分点[10] - 近两周板块涨幅前三个股为英方软件（67.99%）、海峡创新（55.85%）和安博通（39.07%）；跌幅前三个股为思维列控（-20.81%）、航天宏图（-19.89%）和信安世纪（-16.42%）[15] 板块估值情况 - 截至2025年11月13日，SW计算机板块PE TTM（剔除负值）为55.36倍，处于近5年88.40%分位、近10年77.89%分位[20] 重点产业新闻 - 月之暗面发布并开源思考模型Kimi K2 Thinking，在HLE测试中取得44.9%的成绩，超过GPT5、Claude4.5、Grok4等美国顶尖闭源模型；在智能体工具调用测试中得分达93%，为第三方机构测量到的最高分[21] - 中科曙光发布全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640，采用"一拖二"高密架构设计，可通过双超节点组成千卡级计算单元，并经过30天+长稳运行测试验证可保障10万卡级超大规模集群扩展部署[21] - 腾讯2025年第三季度资本开支129.83亿元，低于去年同期的170.94亿元，预计2025年以AI为重点的资本支出占收入比例达十几个百分点，但可能低于此前指引，目前GPU资源充足[23] - Anthropic计划在美国投资500亿美元建设数据中心，预计2028年营收达700亿美元[23] - 百度发布新一代昆仑芯M100（针对大规模AI推理，预计2026年初上市）和M300（面向超大规模多模态大模型训练和推理，预计2027年初上市）[23] - 阿里云百炼对通义千问3-Max模型实行降价，batch调用半价，隐式缓存命中部分按输入Token标准单价20%计费[23] 公司公告摘要 - 金橙子拟以7500万元转让卡门哈斯15%股权，交易完成后不再持有其股权[24] - 金溢科技拟出资765万元（持股51%）与昱盛智慧设立合资公司，推进交能融合业务[24] - 太极股份控股股东中电太极及一致行动人电科投资拟以每股8.41元向中电金投转让合计4.6423%股份，旨在深化央企战略合作[25] - 鼎捷数智大股东工业富联计划减持不超过809.47万股（占总股本不超过2.98%）[26] - 达梦数据拟认缴出资1亿元（占比49.505%）设立产业基金，投资数据库产业链相关项目[27] - 远光软件参股公司多禧投资因连续亏损决定解散清算，不会对公司日常经营产生重大影响[27] 本周观点与建议关注标的 - 中科曙光scaleX640超节点采用AI计算开放架构，硬件支持多品牌加速卡，软件兼容主流计算生态，推动国产智算"软硬协同、生态兼容"新范式[28] - 建议关注标的包括广电运通（金融科技主业稳健，数据要素、算力布局深化）、神州数码（鲲鹏+昇腾产业链核心伙伴）、浪潮信息（AI服务器全球领先）、税友股份（财税信息化领先）、软通动力（华为核心合作伙伴）、赛意信息（AI Agent领域布局）[29][30]

市场表现回顾 - 过去一周（11月03日至11月07日）上证综指上涨1.08%，创业板指上涨0.65%，沪深300指数上涨0.82% [1][2] - 同期计算机（申万）行业指数下跌2.54%，表现显著弱于大盘，跑输上证综指3.62个百分点，跑输创业板指3.19个百分点，跑输沪深300指数3.36个百分点 [1][2] - 计算机行业指数在全部行业中排名第30位 [1][2] 超节点技术趋势 - 超节点（Superpod）是一种用于构建大规模算力集群的技术架构，旨在通过高速互联技术优化算力效率 [3] - 英伟达NVLINK技术已迭代至第五代，每块Blackwell GPU拥有18个NVLink连接，总带宽达到1800GB/s，远超PCIe Gen6总线带宽 [3] - 英伟达发布的NVL72系统可将36个Grace CPU和72个Blackwell GPU集成于一个液冷机柜，实现720 PFLOPs的AI训练性能或1440 PFLOPs的推理性能 [3] 国内厂商超节点布局 - 中科曙光发布全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640，采用“一拖二”高密架构，单机柜算力密度提升达20倍，双节点可组成千卡级计算单元，支持10万卡级超大规模集群扩展 [4] - 华为CloudMatrix384超节点已销售300余套，服务20余家客户，主要需求来自政企，其可将432个超节点级联成最高16万卡的超大集群 [4] - 阿里云发布磐久128超节点AI服务器，集成自研CIPU2.0芯片和高性能网卡，单柜支持128个AI计算芯片，同等算力下推理性能较传统架构提升50% [4][5] - 百度在2025百度云智大会上宣布昆仑芯超节点上线 [5] - 沐曦股份已发布多种超节点形态，包括光互连超节点、耀龙3D Mesh超节点等 [5] - 中兴通讯自研超节点服务器单机柜搭载64个GPU，机柜内GPU间正交互联，时延降至百纳秒级，可支撑万卡、十万卡级超大规模智算集群 [5] - 浪潮信息发布面向万亿参数大模型的超节点AI服务器“元脑SD200” [5] 投资建议关注领域 - 算力领域建议关注寒武纪、海光信息、中科曙光、华丰科技、申菱环境、英维克、欧陆通、中恒电气等公司 [6] - AIDC（AI数据中心）领域建议关注科华数据、云赛智联、弘信电子、润建股份、润泽科技、数据港等公司 [6] - AI应用领域建议关注金山办公、科大讯飞、福昕软件、万兴科技、鼎捷数智、汉得信息、能科科技、卓易信息等公司 [6]

行业与公司 * 涉及的行业主要为人工智能算力产业链 包括光通信 液冷技术 服务器电源 国产算力芯片 AIDC等[1] * 涉及的公司包括国际科技巨头如谷歌 Meta OpenAI 以及国内公司如中际旭创 新易盛 英维克 寒武纪 海光 中兴通讯 欧陆通等[1][3][4][5][7][8][9][11] 核心观点与论据 全球AI产业链全面提速 * 全球AI产业链正在全面提速 各个环节都在加快交付并出现加单情况[2] * 谷歌对2026年TPU需求进行第五次上调 从400万颗提升至490万颗[1][2][3] * 与TPU需求匹配的1 6T光模块也出现大量加单 市场传闻2026年需求量在1,600万只至3,000万只之间[1][3] * 全球AI产业链的虹吸效应显著 成为确定性产业趋势[2] 光通信领域发展机遇 * 光通信领域有四大发展方向 共同构成谷歌链条关键环节[1][5] * 1 6T光模块是核心方向 中际旭创和新易盛等硅光方案领先企业将受益[1][3][5] * 光器件供应商包括长信博创 泰辰光 长飞光纤等[1][5] * 光芯片供应商包括源杰科技 世佳光子等[1][5] * OCS交换机方向包括腾景科技 光库科技等[1][5] 液冷技术应用加速 * 液冷技术在AI算力中应用趋势明确 谷歌V7全面采用液冷[1][4] * 2026年谷歌V7基本以冷板为主 2027年可能有一小部分采用静默式液冷[4] * 英维克与谷歌联合开发通用型CDO液冷方案 适配谷歌自研ASIC和GB300芯片[1][4] * Meta和OpenAI也在积极推进液冷技术应用[1][4] 国产算力发展积极信号 * 2026年国产算力加速度将显著提升 寒武纪 海光等国产算力卡在下半年逐步出货 情况显著好于上半年[3][8] * 国内某巨头启动大型招标项目 中美贸易谈判释放利好 有望推动国产算力发展[1][6] * 预计2026年国内AI投资将大幅增长 甚至可能超过海外 对国产AI产业链产生积极影响[3][8][10] * 国产AI链主要发展方向包括国产芯片 AI服务器和服务器电源 AIDC等[9] 服务器电源与相关市场变化 * 服务器电源市场需求快速增长 在谷歌链条中 欧陆通作为核心标的值得关注[1][7] * 存储涨价及缺货担忧加剧 可能导致服务器电源等产品供不应求[1][7] 超节点技术与AIDC前景 * 超节点技术将在2026年迎来爆发元年 寒武纪 中兴通讯等加速布局[3][11] * 超节点技术带来51 2T交换芯片 整机代工 800G光模块升级 液冷技术 铜连接及高功率服务器电源等机会[3][11] * AIDC板块发展依赖于芯片供应量改善 招标进度加快但整体节奏仍较慢 预计明年芯片供应量增加将促进其基本面改善[9][12] 其他重要内容 * 国内外巨头在AI资本开支方面均呈现加速趋势 阿里 字节跳动和腾讯等国内巨头预计2026年加大AI投入 字节跳动对海外NV GB300机柜需求量大 有望维持100%以上资本开支增速[10] * 当前市场环境下看好光模块升级至800G 液冷技术及国产算力三大方向 巨头加速投入为相关标的提供布局空间和投资机会[13]

公司技术优势与市场机会 - 公司超节点技术可满足柜内高带宽互联需求，基于400G、800G的交换芯片方案已成熟，支持数十至数百卡级GPU互联及规模部署 [1] - 公司在以太网互联和光通讯技术方面有积累，可与客户共创方案，已有实践案例，市场前景看好 [1] 行业发展趋势 - 超节点建设为交换机厂商带来新的市场机会，网络节点作用更加突出，与计算节点融合更密切，以发挥超节点整体效能 [1]

纪要涉及的公司 * 公司为锐捷网络[1] 财务业绩关键数据 * 前三季度营收106.1亿元，同比增长27.5%；归母净利润6.8亿元，同比增长65%；经营活动现金流净额约2.8亿元，增长近200%[2][3] * 第三季度单季营收40.3亿元，同比增长6.8%；归母净利润2.3亿元，与去年同期基本持平[2][4] * 前三季度综合毛利率为34%，略低于去年同期的35%；第三季度单季毛利率为35.5%，与去年同期基本持平[3][4] * 前三季度网络设备收入92.68亿元，同比增长37.9%；网络安全产品收入3.4亿元，增长11.7%；云桌面收入3.7亿元，下降3.8%[2][6] * 前三季度境内收入88.4亿元，增长23.9%；境外收入18.36亿元，增长48%[2][7] * 前三季度直销模式收入61.2亿元，增长52%，占比57%；经销模式收入45.5亿元，增长仅5%，占比43%[2][8] 业务板块表现与市场动态 数据中心市场 * 数据中心市场是公司全年主战场，在头部互联网企业中标多个项目，包括最新一代数据中心交换机，并以第一份额中标某头部互联网厂商2026年资源和商用交换机框架集采项目[2][9][10] * 前三季度互联网行业数据中心收入约52亿元，其中400G产品占34亿元，800G产品超过7亿元[2][14] * 第三季度互联网行业收入从第二季度的33亿元增至51亿元，增量约18亿元；800G产品从第二季度的3.8亿元增长到7亿元，400G从23亿元增长到34亿元[14] * 预计2026年800G将继续翻倍增长，但明年不会单独成为主流，仍以400G~800G组合为主[5][16][22] 企业网与SMB市场 * 企业网市场整体复苏缓慢，但第三季度有所好转，在教育行业带动下中标多个省份高校及公立医院信息化项目[11] * SMB市场今年营收排前三位，在亚太及中东非地区实现两位数增长且毛利率稳定，对上半年利润贡献显著[12] * 预计2026年园区网业务有望恢复或集体反弹，因宏观经济显现回暖迹象[5][33] 运营商市场 * 在运营商领域取得进展，中标中国移动2025-2027年高端交换机集采，占23%份额；独家中标中国联通2025-2027年大功率直放站项目[13] 技术趋势与产品战略 超节点技术 * 超节点技术是未来趋势，交换机厂商将在解决方案中更深度地参与，预计2026年商用规模可能会更大[5][20][26] * 超节点技术正从试点向小规模部署过渡，未来竞争焦点在于通过网络节点发挥最大效能，这是网络设备厂商的优势[20][30] 光互联与芯片技术 * 光模块方面主推LPO方案并已规模部署，同时储备多种能力以适应不同技术路线[29] * 上游芯片国产化在高速产品上取得突破，12.8T芯片已达量产阶段，但在互联网和运营商高速场景的国产化仍存在瓶颈[24][25] * CPO技术大规模部署可能推迟至2027年甚至更晚，目前更看好NPO方式[34][35] 其他重要信息 * 公司费用率环比增长主要由于业务进度提前及相应的会计处理，预计四季度费用率将保持相对平衡[23][27][28] * 第三季度毛利率环比改善，主要因业务结构变化，如园区网反弹和互联网收入占比略低；预计四季度毛利率将稳中有升[5][32] * 第三季度收入略微下滑与H20被禁无直接关系，主要与开票结算进度、行业投资节奏等因素有关[27] * 根据IDC数据，公司上半年以太网交换机市场份额排名第一；数据中心交换机排名第三，其中200G和400G连续13个季度排名第一[14]

有色金属行业政策 - 工信部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，目标为2025至2026年行业增加值年均增长5%左右，十种有色金属产量年均增长1.5%左右 [1] - 方案提出铜、铝、锂等国内资源开发需取得积极进展，再生金属产量目标突破2000万吨 [1] 存储芯片市场 - DRAM及NAND闪存市场缺货情况严峻，预计今年四季度及2026年行业价格将进一步上升，存储第四季度涨价已成定局 [2] - 威刚自2025年9月29日起停止DDR4报价，群联NAND闪存部分报价涨幅约10%，DDR5现货价预计上涨15%-25％，DDR4现货价预计上涨逾15％ [2] - 存储行业回升由产能受限和超预期需求推动，AI高景气导致产能转向高阶产品，DRAM价格指数半年内上涨约72% [3] - 多家云厂商对企业级固态硬盘的大额追加订单，将NAND供给从消费市场转向企业市场 [3] 人工智能计算发展 - AICC2025人工智能计算大会发布“北京方案”，旨在联合系统厂商、大模型开发企业等，发展超节点创新联合体，开发面向特定场景的“行业智能体” [4] - 超节点技术是AI算力基础设施的核心创新方向，通过系统级架构重构突破传统集群性能与效率瓶颈，以更高能效、更低延迟支撑万亿参数模型训练 [4] 固态电池技术进展 - 清华大学团队在锂电池聚合物电解质研究取得进展，提出“富阴离子溶剂化结构”设计新策略，开发出新型含氟聚醚电解质，提升电池耐高压性能和界面稳定性 [5] - 固态电池凭借高能量密度和安全性正加速替代传统锂离子电池，全球头部企业规划2027年实现全固态电池小规模量产 [5] - 预计2030年全球固态电池出货量达614.1GWh，渗透率突破10%，市场规模超2500亿元，中国市场规模预计达1163亿元，复合增长率达42% [5] 上市公司股东减持 - 井松智能股东安徽安元投资基金计划减持不超过270万股，不超过公司总股本2.68% [6] - 威腾电气股东镇江国控、绿洲新城计划减持不超过1,876,475股，不超过公司总股本1% [6] - 金海通股东旭诺投资计划减持不超过180万股，不超过公司总股本3.00% [6] - 电魂网络董事余晓亮等高管计划合计减持不超过391.81万股，占公司总股本1.61% [7] - 联合精密控股股东、实际控制人何桂景、何俊桦计划减持不超过3,207,699股 [7] - 长江通信股东武汉金控集团计划减持不超过3,296,121股，不超过总股本1%；股东新疆润丰计划减持不超过6430万股，不超过总股本2.60% [8] - 科力尔控股股东、实际控制人聂鹏举计划减持不超过1,487.50万股，占公司总股本2% [8]

行业动态 - AICC2025人工智能计算大会于9月26日至27日在北京海淀区举办，超过30家企业联合发布了智算应用"北京方案" [1] - "北京方案"旨在联合系统厂商、大模型开发企业和应用创新企业，发展超节点创新联合体，开发面向特定场景的"行业智能体" [1] - 方案目标为实现"国芯、国连、国用"，融合领先的多元模型算法 [1] 技术创新 - 超节点技术是AI算力基础设施的核心创新方向，通过系统级架构重构突破传统集群的性能与效率瓶颈 [1] - 该技术通过系统级Scale Up架构、高速互联革新和软硬协同优化，成为AI算力突破的新引擎 [1] - 核心价值在于以更高能效、更低延迟支撑万亿参数模型训练与推理，推动AI从千卡迈向万卡时代 [1] - 未来随着光互连、液冷等技术成熟，超节点技术将进一步降低算力成本，加速行业智能化落地 [1] 相关公司 - 参与企业包括中国移动、浪潮信息、北京盛科、智源、壁仞、沐曦、昆仑芯、智谱、摩尔线程、面壁智能等30多家公司 [1] - 中证报提及相关公司有菲菱科思、中芯国际等 [1]

阿里磐久超节点技术架构 - 采用双64 GPU超节点设计 每个计算节点配置4颗自研GPU 上下各16个计算节点 总计128个GPU [4][6] - 64个GPU为一组scale up单元 华为CM384包含384颗昇腾910C 英伟达NVL72包含72颗GPU [6][7] 互联技术对比 - 英伟达NVL72采用Cable Tray互联方式 Compute tray与Switch Tray通过线缆连接 使用NVLink私有协议 [8] - 华为CM384通过多机柜组成超节点 昇腾服务器与交换机采用线缆互联 [10] - 阿里采用无背板正交互联技术 计算节点横向放置 Switch节点纵向放置 直接插接无PCB中介 降低信号损耗 [12][14] 电光互联方案 - 英伟达NVL72的scale up使用铜连接 避免光互联带来的成本与功耗上升 [15] - 华为CM384采用全光互联 NPU与光模块比例达1:14 整系统需6912个400G光模块 导致高功耗与高成本 [15] - 阿里超节点在64 GPU组内scale up采用电互联（PCB/铜缆） ALink Switch间使用光互联 具体光模块数量未披露 [18][19] 系统性能参数 - 华为CM384系统算力达300 PFLOPS（BF16密集） 超越英伟达NVL72的180 PFLOPS 但系统功耗达559,378W 是英伟达145,000W的3.9倍 [21] - 华为HBM带宽1,229 TB/s 是英伟达576 TB/s的2.1倍 但能效比劣于英伟达（1.87 W/TFLOP vs 0.81 W/TFLOP） [21] - 阿里超节点功耗超300kW 介于英伟达与华为之间 未公布算力参数 [22] 生态与兼容性 - 阿里超节点宣称支持多厂商GPU/ASIC 但需兼容ALink私有协议 实际推广存在难度 [23] - 阿里自研GPU可兼容CUDA生态 构成当前阶段竞争优势 [24] 硬件互联架构 - 英伟达GB200与Grace CPU通过NVLink-C2C直连 [26] - 华为GPU/CPU均连接至UB Switch [25] - 阿里采用独立计算节点设计 GPU与CPU通过PCIe互联 连接线隐藏在机箱背部 [28][30] 服务器供应链分析 AI服务器集成 - 浪潮占据33%-35%市场份额 华勤占23% 某企业并列第三占18% [34] - 通用服务器领域浪潮占30% 中兴通讯占27% 华勤占18% 新华三占15% [34] - 中兴通讯目标夺取浪潮市场份额第一地位 [34] 液冷解决方案 - 高澜占30%份额 英维克占30%-40% 申菱环境占20%-30% [35] - 科华数据新进入液冷白名单 预计2026年业务扩张将稀释头部企业份额 [35] 光模块供应 - 华工科技为阿里云核心供应商 份额超25%-30% [35] - 光迅科技在400G光模块市占率30%-40% 800G模块已批量供货 采用JDM合作模式 [35] - 中际旭创与航锦科技等企业分食剩余份额 [35] PCB板技术升级 - 超节点主板层数达24-30层 超低损耗材料占比超60% 单卡价值量从900元升至1900元 [36] - 沪电股份为主力供应商 AI服务器PCB收入占比达35% 高端板毛利率超35% [36] - 沪电股份与深南电路合计占50%-60%份额 其余由国内主流PCB厂商分担 [36] 服务器电源供应 - 中恒电气与欧陆通为核心供应商 覆盖主要供应量 提供浸没式液冷集中供电电源 [37] - 科华数据新进入阿里UPS白名单 有望成为第三大供应商 此前已在腾讯占据较大份额 [37]

重要市场表现 - 美股三大指数集体收涨并创收盘新高 道指涨0.27% 纳指涨0.94% 标普500指数涨0.48% [1] - 半导体板块领涨 英特尔涨超22% 应用材料与阿斯麦涨超6% 美光科技涨超5% 英伟达涨超3% [1] - 中概股多数下跌 纳斯达克中国金龙指数跌1.79% 网易跌超4% 哔哩哔哩跌超3% 微博/理想汽车/阿里巴巴跌超2% [1] - 国际贵金属期货普遍收跌 COMEX黄金期货跌1.07%至3678.2美元/盎司 COMEX白银期货跌0.12%至42.1美元/盎司 [1] - 国际油价小幅下跌 美油主力合约跌0.61%至63.31美元/桶 布伦特原油主力合约跌0.71%至66.98美元/桶 [1] - 欧洲三大股指全线上涨 德国DAX指数涨1.35%报23674.53点 法国CAC40指数涨0.87%报7854.61点 英国富时100指数涨0.21%报9228.11点 [1] 华为超节点技术突破 - 华为发布全球最强超节点Atlas 950 SuperPoD 算力规模8192卡 预计2026年四季度上市 [2] - 推出新一代Atlas 960 SuperPoD 算力规模15488卡 预计2027年四季度上市 [2] - 超节点技术通过系统级Scale Up架构与高速互联革新 突破传统集群性能瓶颈 支撑万亿参数模型训练 [3] - 华为将超节点技术引入通用计算领域 发布全球首个通用计算超节点TaiShan 950 SuperPoD 结合GaussDB可取代大型机/小型机及Exadata一体机 [2] - CloudMatrix 384超节点累计部署300+套 服务20+客户 [2] 华为昇腾算力路线图 - 2026年第一季度推出采用自研HBM的昇腾950PR 第四季度推出昇腾950DT [3] - 2027年四季度推出昇腾960 2028年四季度推出昇腾970 [3] - 自研低成本HBM支持FP8精度格式 以一年一次算力翻倍进度推进 [4] - 摆脱对英伟达硬件的依赖 为中国AI发展提供可持续算力支撑 [3] 先进封装产业链机遇 - AI服务器推动HBM+CoWoS成为标配 Chiplet架构成为高端算力主流方案 [4] - 全球先进封装市场规模预计2030年达800亿美元 2024-2030年复合增长率9.4% [4] - 先进封装带动材料需求几何级增长 概念股包括强力新材/飞凯材料/鼎龙股份 [4] 氢负离子电池技术突破 - 中科院大连化物所成功研发首例氢负离子原型电池 拓展固态离子电池材料体系 [5] - 实现室温可充电和叠层演示 完成器件级验证 为氢能储能应用开辟新路径 [5] - 氢能源市场2030年规模有望达4万亿元 形成交通-工业-能源三位一体应用生态 [6] - 概念股包括京城股份/中泰股份/厚普股份 [6] 股东减持动态 - 春风动力控股股东拟减持不超过1.9727%股份 [7] - 鸿富瀚副董事长兼总经理拟减持不超过0.87%股份 [7] - 吉大正元股东上海云鑫拟减持不超过3%股份 [7] - 峰岹科技股东上海华芯拟减持不超过3%股份 [7] - 药石科技股东周全拟减持不超过1%股份 [7] - 西大门一致行动人拟合计减持0.0821%股份 [8] - 富春染织实控人关联方拟通过两家投资公司合计减持1%股份 [8]