报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 周二两市主要指数强势整理以修复技术指标，成交额仍偏高，持续资金流入将推动股市保持上行趋势 [1][2] - 国务院强调激发消费潜力、扩大有效投资，对冲基金上周净买入中国股票规模达七周最高，中国成八月以来最大资金净流入市场，量化圈迎来“量化大年” [1][2] - 可进行股指期货方向交易，资金持续流入时可择机买入成长类股指远月深虚值看涨期权 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二两市主要指数涨跌不一，成交额2.58万亿元仍偏高，中证1000指数涨0.07%、中证500指数跌0.19%、沪深300指数跌0.38%、上证50指数跌0.93% [1] - 行业与主题ETF中通信、创业板人工智能等ETF涨幅居前，创新药、军工等ETF跌幅居前；两市板块指数中消费电子、家电零部件等涨幅居前，医疗服务、玻璃玻纤等跌幅居前 [1] - 中证1000、沪深300、中证500、上证50指数股指期货沉淀资金分别净流出55、51、18、9亿元 [1] 重要资讯 - 国务院会议强调激发消费潜力、扩大有效投资，促进民间投资 [1] - 高盛数据显示对冲基金上周净买入中国股票规模达七周最高，中国成八月以来最大资金净流入市场 [1][2] - 2025年量化圈迎来堪比2019年、超越2020年的“量化大年”，53家规模超10亿量化私募中证500增强产品年内平均收益约28.4%，同期中证500指数仅涨10.4% [1] - 二季度人形机器人领域招聘职位数同比增长398.1% [1] - 上半年美国数据中心投资对GDP增长贡献与消费支出相同，消费支出贡献下降、数据中心建设贡献上升 [1][2] - 6月欧盟27国对美出口同比降10%至略高于400亿欧元（约468亿美元） [2] - 摩根大通称多项替代通胀指标显示通胀坚挺，不支持美联储激进宽松政策 [2] - 高盛称已公布财报的标普500成分股中60%公司每股收益超出预期 [2] 市场逻辑 - 周二两市主要指数强势整理以修复技术指标，对冲基金净买入中国股票规模达七周最高，上证指数周一盘中创近10年新高，A股总市值破100万亿，量化圈迎“量化大年” [2] 后市展望 - 国务院强调激发消费潜力、扩大有效投资，对冲基金净买入中国股票规模达七周最高，高盛认为中国人形机器人产业发展好，美银策略师认为做空美元是核心投资主题，美联储9月降息概率升至100%，国际资金有望流入A股 [2] - 各主要指数整理属正常技术走势，持续资金流入将推动股市上行 [2] 交易策略 - 股指期货方向交易，指数整理属正常走势，资金流入推动股市上行 [2] - 股指期权交易，资金持续流入时可择机买入成长类股指远月深虚值看涨期权 [2]

市场表现 - A股上证指数刷新近十年新高 全天成交额达2.76万亿元[1] - A股总市值首次突破100万亿元大关[1] - 中证500指数年内收益为10.44%[1] 量化私募收益表现 - 量化私募中证500指数增强产品年内收益集体爆发 至少14家机构产品收益超30% 百亿级量化大厂占据半壁江山[1] - 前十名产品年内账面收益全部突破35%大关 信*2号以41.54%收益领跑 橡*永富达41.02%[2][3] - 量化增强策略平均跑赢指数18个百分点 超额收益达18%[10][15] 中证500增强策略地位 - 中证500增强策略被视为量化私募看家武器 是行业最具代表性策略战场之一[4] - 该策略成分股主要为中盘股 定价效率相对较低 为量化私募提供充分操作空间[7][8] - 随着行业扩张 中证500增强策略逐渐退居二线 让位于中证1000和中证2000为代表的小盘股策略[8] 超额收益表现对比 - 2025年中证500指增超额收益水平大概率超越2021年牛市顶点[5] - 近年中证500指增策略平均超额收益分别为：19.19%（2019年）、15.52%（2020年）、8.55%（2021年）、9.93%（2022年）、11.84%（2023年）、7.25%（2024年）[12] - 2025年实际收益率接近30%（指数涨幅10.4%加超额收益18%）[15] 行业环境特征 - 2025年量化策略表现强劲且市场环境配合 形成实质量化大年[16] - 中证500增强策略具备观察坐标独特价值 避开题材炒作情绪噪音和小盘赛道拥挤交易[8] - 头部量化私募内部监测显示2025年超额表现仅次于2019年 优于2020年同期水平[15]

私募证券投资基金备案情况 - 7月私募证券投资基金备案数量达1203只 创今年以来单月新高 [1] - 6月备案1075只 4月1138只 3月1007只 其他月份均低于1000只 [1] - 市场回暖与指数走高推动投资者热情回升 带动私募发行市场回暖 [1] 量化私募与主观私募备案对比 - 量化私募为备案主力军 九坤投资 明汯投资 蒙玺投资 世纪前沿 宽德私募 量派投资等均有新产品备案 [1] - 主观股票多头私募备案较少 华安合鑫 星石投资 重阳投资等有少量新产品备案 [1] 量化私募产品封盘动态 - 宏锡基金宣布自2025年8月1日起暂停部分传统量化CTA产品线申购 赎回不受影响 [2] - 截面量化CTA策略 期权策略 商品指数增强策略产品线保持正常申赎 [2] - 宏锡基金管理规模50亿元-100亿元 专注量化CTA策略与绝对收益 [2] 其他私募封盘案例 - 衍复投资6月公告7月1日起关闭中证500 中证1000 万得小市值指数增强产品新客户申购 [3] - 睿郡资产5月30日公告董承非管理产品自6月8日起暂停新客户申购 [3] 私募发行市场分化现象 - 主观私募募资能力弱于量化 难现2021年单次募资数十亿至百亿盛况 [3] - 市场环境对量化友好 热门量化产品上线即"秒光" 新兴绩优量化私募规模持续增长 [3] - 多数私募面临募资困境 部分机构表示"已躺平" [3]