报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶2701和合成胶2610短期和中期均为震荡走势，且偏空因素占优，震荡偏弱 [1] - 由于美伊冲突降温，地缘风险弱化，能化集体走弱，预计短期沪胶期货和合成橡胶期货或维持震荡偏弱格局 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 沪胶（RU） - 供应端东南亚处于旺产季，局部降雨干扰割胶，国内云南、海南产区也受降水影响，新胶产出偏慢形成底部支撑，但天气转好后原料有集中上量压力 [2] - 需求端轮胎工厂检修结束后开工小幅回升，成品库存偏高，终端订单改善有限，下游刚需随用随采，主动补库意愿不足 [2] - 港口库存虽小幅去库，但整体绝对值仍不低，市场博弈金九银十旺季预期，行情高度取决于下游需求兑现 [2] 合成胶（BR） - 供应端受上游丁二烯价格走高支撑，部分合成橡胶装置维持检修，行业开工中性，社会库存整体可控，贸易商惜售心态升温，但装置有复产空间，供给弹性不容忽视 [3] - 成本端中东地缘推升原油，带动丁二烯走强，为胶价提供较强底部支撑 [3] - 需求端轮胎工厂检修基本结束，开工小幅回升，终端订单改善有限，下游面对高价原料多维持刚需采购，现货成交跟进不足 [3]