金价高位震荡
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顺应市场形势变化，多家银行出手调整积存金业务
中国证券报· 2025-11-04 08:34
此外，建设银行也在11月3日发布公告称，受市场波动影响，结合风险审慎管理要求，自当日起，该行 暂停受理易存金业务实时买入、新增定投买入、实物金兑换等申请，存量客户易存金定投计划的执行、 赎回以及销户不受影响；暂停个人黄金积存兑换实物贵金属、账户黄金兑换实物贵金属等申请，其他个 人黄金积存业务不受影响。相关业务恢复事宜，请关注建设银行后续公告。 部分银行调整积存金购买规则 谈及银行此番调整缘由，招联首席研究员董希淼告诉记者，一方面，财政部和税务总局近日发布关于黄 金有关税收政策的公告，银行需要对业务、系统进行相应的调整，以适应相关政策变化的要求。另一方 面，近期受全球经济形势影响，国际金价出现大幅波动，市场风险和不确定性明显增加。 ● 本报记者 张佳琳 11月3日，工商银行（601398）、建设银行（601939）发布公告称，暂停受理部分如意金积存业务、易 存金业务的实时买入、新增定投买入、实物金兑换等申请。相关业务恢复事宜，以银行后续公告为准。 当日傍晚，工商银行发布公告称，已恢复受理如意金积存业务的相关申请。 业内人士告诉记者，银行此举或与适应黄金税收政策变化以及金价高位震荡有关，建议投资者密切关注 黄金市 ...
社会服务：华福消费观察:金价高位震荡有望带动金饰消费，中国奢侈品市场回暖
华福证券· 2025-10-30 20:03
行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[6] 核心观点 - 黄金珠宝行业受益于国际金价高位震荡，保值增值属性有望促进金饰消费，短期金价波动影响克重产品销售，但终端消费有望回补[2] - 文旅行业下半年关注海南免税政策利好与旅游公司资产收并购两条主线，旅游出行数据持续向好[3] - 奢侈品行业三季度表现分化，LVMH与Prada超预期，中国奢侈品市场出现回暖迹象[4] 黄金珠宝行业 - 截至2025年10月24日，上海金交所黄金现货收盘价为935.60元/克[10] - 美国有望进入连续降息周期，金价高位走强趋势看好[10] - 建议关注一口价产品占比高的老铺黄金，其产品价格相对稳定，金价持续上行受益；其他建议关注潮宏基、曼卡龙[15] 免税及景区行业 免税 - 海南离岛免税政策新增"一个新增"和"三个优化"：新增宠物用品、可随身携带的乐器2个大类，免税商品品类提高至47个大类[19][21] - 新增6类国内商品可在离岛免税店免税销售，包括服装服饰、鞋帽等[19] - 政策适用人群扩大至离境旅客，岛内居民一年内一次离岛可不限次数购买"即购即提"商品[25] - 海南自贸港封关预期将带动客流增长，过去5年海南实际利用外资1025亿元，年均增长14.6%[20] - 建议关注中国中免等免税运营商及海南机场等客流增长受益标的[23] 旅游景区 - 2025年前三季度，国内居民出游人次49.98亿，比上年同期增加7.61亿，同比增长18.0%[27] - 国内居民出游花费4.85万亿元，比上年同期增加0.50万亿元，同比增长11.5%[27] - 截至2025年10月24日，中国内地-地区/国际航班执行量恢复至2019年基期的89.34%[24] - 西域旅游第三季度营业收入约1.73亿元，同比增长4.07%；归母净利润约8735.81万元，同比增长1.65%[28] - 建议关注四季度冰雪游旺季公司长白山、大连圣亚，以及拥有收并购预期的祥源文旅、西域旅游等[29] 奢侈品行业 Prada集团 - 25Q3收入13.3亿欧元，同比增长8%，实现连续第19个季度增长[33] - Prada品牌收入占比65%，降幅收窄至-0.8%；MiuMiu增长28.6%，收入占比33%[33] - 亚太区（除日本外）增长10.4%，中国大陆市场出现环比改善迹象[34] 开云集团 - 25Q3收入34.2亿欧元，同比-5%，好于市场预期-8.7%的降幅[40] - Gucci收入占比39%，降幅收窄至-14%；YSL收入占比18%，降幅收窄至-4%[40] - 北美市场增长3%，扭转前两季度下滑颓势[41] 爱马仕集团 - 25Q3收入38.8亿欧元，按固定汇率计算同比增长9.6%[48] - 皮具与马具部门增长13.3%，收入占比44%；亚洲（不含日本）增长6.2%，收入占比41%[48][50] 欧莱雅集团 - 25Q3收入103.3亿欧元，同比增长0.5%，扭转二季度下滑1.3%的势头[53] - 北亚市场增长4.7%，逆转此前长达两年的负增长态势，中国市场转为中等个位数增长[57] - 近期以40亿欧元购入开云集团美妆业务[60] LVMH集团 - 25Q3收入182.8亿欧元，实现1%增长，结束下滑颓势[64] - 时装与皮革制品部门有机收入下滑2%，好于市场预期下滑4%[64] - 亚洲市场（不包括日本）增长2%，中国市场恢复正增长[65]