银行股表现 - 农业银行8月4日盘中涨超2% 股价续创历史新高 年内涨幅达25% 年线实现三连涨 其中2023年上涨25.09% [1] - 8月4日银行板块42只个股中仅4只下跌且跌幅在1%以内 中证银行指数年内涨幅11% 所有个股年内均上涨 浦发银行和青岛银行表现突出 [1] - 浙商证券分析师建议用牛市思维看待本轮银行股行情 认为这是长周期开始 低利率大时代和人民币资产重估是底层逻辑 [4] - 华创证券分析师指出大行定增方案落地 银行中期分红推进 多家银行发布估值提升计划 银行中长期投资价值持续 [4] 银行业绩表现 - 已披露半年度业绩快报的5家银行归母净利润增速均为正增长 其中4家增幅超两位数 [2] - 杭州银行上半年总资产2.24万亿元同比增5.83% 贷款总额10094.18亿元较上年末增7.67% 存款总额1.39万亿元较上年末增5.41% 归母净利润83.26亿元同比增16.7% [3] - 杭州银行不良贷款率0.76% 拨备覆盖率520.89% [3] - 宁波银行上半年营收371.6亿元同比增7.91% 净利润147.72亿元同比增8.23% 总资产2.9万亿元较上年末增5.9% [4] - 齐鲁银行上半年营收67.82亿元同比增5.76% 净息差企稳回升 利息净收入49.98亿元同比增13.57% 不良贷款率1.09%较上年末降0.10个百分点 [4] - 常熟银行上半年营收60.62亿元同比增10.10% 归母净利润19.69亿元同比增13.55% [4] 银行战略部署 - 工商银行年中会议总结上半年"转型发展扎实推进" "强优大稳特征更加鲜明" [1] - 农业银行上半年信贷总量创新高 县域贷款站稳10万亿元 [1] - 平安银行推进零售转型、对公补位等六项重点工作 [1] - 北京银行计划拓展"十大赛道" 加快全面数字化经营 [2] - 光大银行将通过降本提质增效提升可持续发展能力 加大信贷投放和项目储备 [2] - 兴业银行围绕价值银行五大特征检视经营管理问题 [2] - 中泰证券预计上市银行上半年和全年信贷增量同比持平 息差降幅环比收窄 对公不良率持续优化 [2]

文章核心观点 2024年度报告披露多家上市银行分红方案，国有六大行和部分股份行分红情况各有不同，部分银行股息率较高，多家银行发布定增公告和估值提升计划 [1][9][12] 银行分红情况 整体分红规模 - 2024年国有六大行和8家公布年报的A股股份行累计派发现金分红超5600亿元，同比增加超百亿元 [1] 国有六大行分红 - 拟现金分红金额合计超4200亿元，分红比例均在30%及以上，分红频次均已调整为一年两次 [1][3] - 工商银行分红总额1097.73亿元居首，建设银行拟分红1007.54亿元，两家规模超1000亿元；农业银行、中国银行、交通银行、邮储银行分别拟分红846.61亿元、713.60亿元、281.46亿元和259.41亿元 [3] 股份行分红 - 招商银行分红规模领跑股份行，拟现金分红504.4亿元，分红比例35.32%居首；兴业银行、中信银行等多家银行拟分红金额超百亿元，民生银行、浙商银行不足百亿元 [3][5] - 平安银行、民生银行和浙商银行拟分红金额同比下滑，分别下降15.44%、11.11%和4.88%；平安银行分红比例降至28.32% [1][6] 分红比例与股息率 - 招商银行现金分红比例35.32%领跑，平安银行股息率达5.53%位居首位，国有六大行股息率均超4% [1][8][9] 分红计划 - 招商银行董事会已审议通过2025年度中期利润分配计划，拟进行首次中期分红，比例为半年度归属于普通股股东利润的35% [5] - 兴业银行2024年分红比例首次突破30%，已制定《市值管理制度》及《估值提升计划》 [5] - 中信银行2024年进行中期分红，2024 - 2026年力争现金分红占比保持在30%以上 [5] 银行定增情况 定增规模 - 中国银行、中国建设银行、邮储银行、交通银行同日发布定增公告，分别募资1650亿元、1050亿元、1300亿元、1200亿元，合计5200亿元 [9] 定增影响 - 开源证券测算定增对股息摊薄有限，H股受影响大于A股，定增后A股股息率仍位于4%上方，H股股息收益率显著高于A股 [9] - 定增注资最快或于2025年中期落地，对股息影响或于2026年体现 [10] 中小股东权益保障 - 交通银行发行定价有溢价，认购投资者承诺5年股票锁定期；中国银行将加强资本管理，减少对普通股股东即期回报摊薄影响 [10] 银行估值情况 估值现状 - 银行股普遍处于破净状态，截至4月16日收盘，除招商银行市净率为1.02，银行板块整体市净率均低于1 [11] 估值提升计划 - 超20家银行发布《估值提升计划》，多家银行在计划中提及分红问题 [12] - 交通银行计划2025 - 2027年每年现金分红不少于净利润30%，适时实施一年多次分红；平安银行2024 - 2026年现金分红在可分配利润的10% - 35%之间，可进行中期现金分红 [12] - 银行根据自身发展制定差异化估值提升措施，如交通银行发挥上海主场优势，平安银行坚持零售银行定位 [13]

上市银行2024年分红情况 - 截至4月8日，23家A股上市银行披露2024年年报，累计派发现金分红5688.62亿元，同比增加超百亿元 [2] - 国有六大行分红总额超4200亿元，占比超73%，分红比例均保持在30%及以上 [2][7] - 工商银行以1097.73亿元分红总额居首，建设银行、农业银行、中国银行分红均超700亿元 [3][7] - 招商银行分红比例35.32%领跑同业，分红总额504.40亿元 [4][8] - 城商行、农商行分红规模较低，郑州银行分红比例9.69%垫底，金额仅1.82亿元 [5][9] 国有大行分红特点 - 六大行分红频次增至一年两次，兴业证券认为此举将逐步与国际接轨 [7] - 按年均股价计算，工商银行A股/H股股息率分别达5.32%和7.49% [7] - 邮储银行、交通银行分红金额分别为259.41亿元和281.46亿元 [7] 股份制银行分红表现 - 兴业银行、中信银行、浦发银行分红金额均超百亿元，分别为220.21亿元、194.55亿元、120.34亿元 [9] - 平安银行分红117.99亿元同比减少21.54亿元，民生银行分红84.06亿元同比降10.51亿元 [3][9] - 招商银行拟2025年首次实施中期分红，比例为半年度净利润的35% [8] 银行估值与资本管理 - 银行板块全面破净，招商银行PB仅0.99，国有行股息率普遍超4% [5][11] - 四大行定增合计募资5200亿元，开源证券测算定增后A股股息率仍高于4% [12][14] - 交通银行定增设置5年锁定期，中国银行承诺加强资本管理保护中小股东权益 [14] 银行估值提升计划 - 超20家银行披露《估值提升计划》，光大银行拟推动股东增持股份 [16][18] - 招行董事长提出市值管理三方向：增强盈利能力、风险管理能力和创新能力 [19] - 监管要求长期破净公司披露估值提升计划，银行净息差已降至1.53%历史低位 [17]