公司经营与业绩 - 公司经营情况正常，业绩情况需关注公司定期报告 [1] - 商务部锂电池出口管制措施对公司当前经营活动几乎无重大影响 [1] 出口管制影响评估 - 公司现阶段出口的电池产品绝大部分未纳入本次出口管制的物项清单，核心出口品类不在受限范围内 [1] - 直接出口业务未受实质性制约 [1] - 出口管制措施并非禁止相关产品出口，符合条件的企业按规定完成申请报备程序后即可正常开展出口业务 [1] - 公司已提前梳理相关流程，做好业务衔接准备 [1] 海外产能布局 - 公司土耳其基地6GWh产能已顺利完成产能爬坡 [1] - 土耳其基地作为当前海外市场中稀缺的具备稳定大批量供货能力的优质电池产能，可有效保障海外客户的订单交付需求 [1] - 土耳其基地产能可进一步降低对国内直接出口的依赖 [1] 后续计划 - 公司将持续关注出口管制政策的动态变化 [1] - 公司将结合海外市场需求与自身产能布局，确保出口业务平稳推进 [1]

公司技术进展与量产计划 - 公司第二代半固态电池能量密度高达330-350Wh/kg [1] - 该电池产品计划于2025年内实现量产 [1] 锂电池出口管制影响评估 - 商务部锂电池出口管制措施对公司当前经营活动无重大影响 [1] - 公司现阶段出口的电池产品绝大部分未纳入本次出口管制的物项清单，核心出口品类不在受限范围内 [1] - 公司土耳其基地6GWh产能已顺利完成产能爬坡，可有效保障海外客户订单交付需求 [1] - 本次出口管制措施并非禁止相关产品出口，符合条件的企业完成申请报备后即可正常开展出口业务 [1]

政策核心内容 - 中国对高性能锂电池、关键材料及先进制造设备实施出口许可管制，依据商务部、海关总署2025年第58号公告，自2025年11月8日起生效[3][5][6] - 管制范围涵盖高能量密度锂离子电池（重量能量密度≥300Wh/kg）、电池生产设备（卷绕机、叠片机等）、正极材料（如高压实磷酸铁锂压实密度≥2.5g/cm³）、石墨负极材料及相关生产设备与技术[5][6] - 管制性质为出口许可管制，并非禁止出口，需向商务部申请许可[6] 中国锂电产业市场地位 - 中国在锂电池正负极材料市场份额均超过75%，锂电池电芯市场份额超过70%，锂电池设备市场份额超过80%[7] - 中国垄断全球90%以上人造石墨负极供应[19] 全球供应链影响 - 政策将导致国际市场关键材料（如人造石墨负极、锂电池设备、高压实磷酸铁锂等）供应紧张，价格大幅上涨，预计高端石墨价格短期飙升30%-50%+[7][19] - 日韩电池企业（如LG新能源、三星SDI、SK On）约80%以上的人造石墨负极材料和三元前驱体来自中国，面临严重生产中断风险[12][13] - 欧美车企（如特斯拉、通用、福特、大众等）的电池供应商面临上游石墨等关键材料断供或涨价压力，直接威胁其电动车生产计划和成本目标[10][16] 锂电池成本与价格影响 - 全球锂电池生产成本将系统性上升，原因包括核心材料价格暴涨、供应链重构成本激增（替代来源成本比中国高40%以上）以及技术替代成本高企[19][20][22] - 过去十年锂电池年均降价10%-15%，2025年中国磷酸铁锂电芯已降至0.3-0.35元/Wh，管制后预计2025-2026年价格将逆转上涨20%-30%，涨至0.4-0.5元/Wh区间[23] 对中国锂电企业的影响 - 短期利好中国锂电池电芯（300Wh/kg电池未受限制）及储能、整车等环节龙头企业，中国锂电池电芯及成品价格有望提升，利润上涨[9] - 中长期有利于中国锂电池企业全球份额提升、行业标准和话语权提升，并加速企业向上游高附加值环节（如高端材料研发、先进设备制造）和技术壁垒更高领域（如固态电池）升级[9][18] - 管制不适用于在海外生产的产能，已提前在海外建厂的企业（如宁德时代、国轩高科等）将获得显著比较优势，激励更多企业“出海”[18] 技术发展格局 - 出口管制针对能量密度≥300Wh/kg的电池产品，这一规格主要属于半固态及全固态电池领域，将加强管控下一代锂电池产品的出口和技术外流，保持中国在固态电池领域的技术领先[24] - 政策将加速替代技术发展，钠电池因不需要使用锂电石墨和铁锂正极材料将替代部分需求，但短期产业链规模不够大，硅碳负极成本是人造石墨的2-3倍，固态电池量产成本是传统电池3倍以上[22] 长期产业趋势 - 中长期政策将重塑全球供应链格局，推动供应链多元化、本土化/区域化进程，并显著加速替代技术（钠电、固态电池）和回收技术的发展[26] - 全球锂电池供应链将从高度依赖中国转向更复杂、分散的多极格局，但过程伴随巨大转型成本和不确定性，加剧全球范围内的技术和产业竞争[26][27]

报告基本信息 - 报告名称：碳酸锂期货日报 [1] - 报告日期：2025 年 10 月 13 日 [2] - 研究员：张平、余菲菲、彭婧霖 [3][4] 报告行业投资评级 - 无 报告核心观点 - 碳酸锂期货下跌，中国对高重量能量密度锂电池出口管制涉及范围小，对盘面利空有限，藏格矿业拿到锂矿证复产在即对盘面压力明显，早盘低开，午后 A 股跌幅扩大致跌势扩大；现货电碳持平 73550，澳矿、锂云母矿下跌，盐厂生产情况好转，外购盐厂生产亏损缩窄；本周碳酸锂周度产量创新高至 20635 吨，社库去库 2024 吨，高需求对冲供给压力，社库去库持续支撑锂价，预计下跌空间有限 [9] 报告各部分总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货早盘低开后午后跌势扩大，受藏格矿业复产及 A 股空头情绪传染影响；现货电碳持平，澳矿、锂云母矿下跌，盐厂生产亏损缩窄；本周碳酸锂产量创新高，社库去库，预计下跌空间有限 [9] 行业要闻 - 商务部、海关总署自 2025 年 11 月 8 日起对锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制 [12] - 藏格矿业子公司藏格钾肥获《不动产权证书（采矿权）》与《采矿许可证》，新增锂矿等共伴生矿种 [12]