业绩总结 - 2025年前三季度公司收入41亿元，同比增长57.8%[42] - 2025年前三季度公司净经营现金流16亿元，与净利润规模相当[42] - 2025年前三季度公司毛利率61.5%，经调整净利润率52.0%[42] - 2022 - 2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司收入分别为36.723亿、22.857亿、36.389亿及40.577亿元人民币[47] - 2022 - 2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司整体毛利率分别为46.4%、58.9%、58.1%及61.5%[47] - 2024年，公司新推出的三款互连类芯片产生收入4.225亿元人民币[47] 用户数据 - 无明确相关内容 未来展望 - 全球高速互连芯片市场规模预计将从2024年的154亿美元增长至2030年的490亿美元，复合年增长率为21.2%[50] - 内存互连芯片市场规模预计将从2024年的12亿美元增长至2030年的50亿美元，复合年增长率为27.4%[50] - PCIe及CXL互连芯片市场规模预计将从2024年的23亿美元增长到2030年的95亿美元，复合年增长率为26.7%[50] 新产品和新技术研发 - 公司全球首发CXL MXC芯片[42] - 2025年9月推出CXL 3.1内存扩展控制器(MXC)芯片，已向主要客户送样测试[129] - CXL 3.1 MXC芯片数据传输速率高达64 GT/s(x8通道)，支持速率高达8,000 MT/s[129] - 公司DDR5第五子代RCD支持高达8000 MT/s的数据速率，2025年初推出的DDR5第二子代MRCD/MDB实现12800 MT/s的数据速率[55] - 公司开发了32GT/s SerDes IP，应用于PCIe 5.0/CXL 2.0 Retimer；开发64GT/s SerDes IP，应用到PCIe 6.x/CXL 3.x Retimer中[58] - 公司正在研发PCIe 7.0 SerDes IP，可支持高达128GT/s的数据速率[59] 市场扩张和并购 - 无明确相关内容 其他新策略 - 无明确相关内容 市场地位 - 2024年公司按收入计位居全球最大的内存互连芯片供应商，市场份额达36.8%[37] - 2024年公司按收入计是全球第二名PCIe Retimer供应商，拥有自主研发的SerDes IP[42] - 2024年，公司在内存互连芯片市场以36.8%的市场份额位列第一，与Renesas及Rambus共占总市场份额超90%[61] - 2024年PCIe Retimer市场前两大供应商占96.9%份额，最大供应商占86%，公司排名全球第二占10.9%[64] 销售与采购 - 2022 - 2025年9月，直销销售额分别为2692.9百万元、2151.8百万元、3088.2百万元、3435.6百万元，占比分别为73.4%、94.2%、84.8%、84.7%[67] - 2022 - 2025年9月，分销销售额分别为978.3百万元、126.3百万元、540.6百万元、614.6百万元，占比分别为26.6%、5.5%、14.9%、15.1%[68] - 2022 - 2025年9月，前五大供应商采购总额分别为2341.6百万元、910.9百万元、1512.8百万元、1783.2百万元，占比分别为89.4%、68.0%、77.8%、81.8%[70] - 2022 - 2025年9月，单一最大供应商采购额分别为939.5百万元、325.3百万元、511.5百万元、806.9百万元，占比分别为35.9%、24.3%、26.3%、37.0%[70] - 2022 - 2025年9月，前五大客户收入总额分别为3091.1百万元、1713.3百万元、2790.7百万元、3116.3百万元，占比分别为84.2%、74.8%、76.7%、76.8%[71] - 2022 - 2025年9月，单一最大客户收入分别为941.5百万元、626.6百万元、833.4百万元、1139.6百万元，占比分别为25.6%、27.4%、22.9%、28.1%[71] 财务指标 - 2022 - 2025年9月，收入分别为3672258千元、2285738千元、3638911千元、4057688千元[75] - 2022 - 2025年9月，年/期内利润分别为1299372千元、451148千元、1340735千元、1576365千元[75] - 2022 - 2025年9月，母公司拥有人应占基本每股收益分别为1.15元、0.40元、1.25元、1.44元[75] - 2022 - 2025年经营活动所得现金净额分别为6.88835亿元、7.3125亿元、16.91322亿元、12.60712亿元、16.00671亿元[104] - 2022 - 2025年投资活动所得/（所用）现金净额分别为0.63445亿元、 - 5.74241亿元、 - 4.43474亿元、 - 1.04504亿元、11.41234亿元[104] - 2022 - 2025年融资活动所用现金净额分别为 - 2.7009亿元、 - 3.72109亿元、 - 2.76938亿元、 - 6.43988亿元、 - 6.06734亿元[104] - 2022 - 2025年毛利率分别为46.4%、58.9%、58.1%、61.5%[108] - 2022 - 2025年净利率分别为35.4%、19.7%、36.8%、38.8%[108] - 2022 - 2025年贸易应收款项周转天数分别为25天、49天、34天、32天[108] 股权与股息 - 截至最后实际可行日期，WLT Partners及珠海融英一致行动人合共拥有全部已发行股份的7.23%权益[115] - 2022 - 2024年分别宣派并派付股息3.414亿元、3.382亿元及4.431亿元，2025年中期股息2.269亿元已悉数派付[116] - 公司每三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%[116]

公司概况与市场地位 - 澜起科技是一家全球领先的无晶圆厂集成电路设计公司，专注于为云计算及AI基础设施提供互连解决方案，产品包括内存互连芯片及PCIe/CXL互连芯片 [2] - 公司是全球内存互连芯片龙头，2024年以36.8%的市场份额位列全球第一，与Renesas、Rambus共同占据超90%的市场份额 [7] - 在PCIe Retimer细分赛道，公司作为后起之秀快速崛起，2024年以10.9%的市场份额排名全球第二 [7] 核心技术壁垒与研发投入 - 公司核心竞争力源于“研发创新+标准话语权”的双重壁垒，截至2025年9月30日，累计拥有208项专利及95项集成电路布图设计专有权 [2] - 2022年至2025年前三季度，公司研发费用累计达25.4亿元人民币 [2] - 公司是全球少数能提供涵盖DDR2至DDR5全系列内存接口芯片的供应商，其发明的DDR4“1+9”架构被JEDEC采纳为LRDIMM国际标准，DDR5世代升级为“1+10”架构并衍生出MRDIMM标准 [3] - 公司自主研发的32GT/s SerDes IP已应用于PCIe5.0/CXL2.0 Retimer芯片，64GT/s SerDes IP已应用到PCIe6.x/CXL3.x Retimer中 [5] - 作为JEDEC董事会成员，公司牵头制定DDR5 RCD、MDB及CKD芯片国际标准，深度参与全球行业规则构建 [5] 财务表现与增长动力 - 公司营收从2022年的36.72亿元人民币逐步回升至2024年的36.39亿元人民币，2025年前三季度营收同比增长57.8%至40.58亿元人民币 [9] - 2025年前三季度公司毛利率持续提升至61.5%，其中互连类芯片毛利率达64.8%，经调整净利润率达到52% [10] - 2024年公司新推出的PCIe Retimer、MRCD/MDB及CKD三款产品合计创收约4.23亿元人民币，同比增长8倍，成为营收增长新引擎 [10] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物达87.72亿元人民币，资产负债率仅10.9%，流动比率与速动比率分别高达11.4和10.6 [14] - 2022-2024年公司累计派息11.23亿元人民币，2025年宣派中期股息2.27亿元人民币 [14] 行业机遇与市场前景 - AI服务器出货量在2025-2030年的复合年增长率预计达21.2%，数据中心架构升级推动高速互连成为核心刚需 [12] - 弗若斯特沙利文预测，2024-2030年全球高速互连芯片市场规模将从154亿美元增至490亿美元，复合年增长率为21.2% [12] - 其中，内存互连芯片市场规模复合年增长率为27.4%，PCIe/CXL互连芯片市场规模复合年增长率为26.7% [12] 发展战略与募资用途 - 公司计划将港股上市募资净额重点投入互连类芯片前沿技术研发、商业化提升、战略投资及营运资金补充 [14] - 在研发端，将持续聚焦DDR6迭代、更高速率SerDes技术及光互连芯片等核心方向 [14] - 在商业化端，将进一步拓展全球客户网络，深化与云服务提供商、服务器OEM/ODM的合作 [14]

公司概况与市场地位 - 澜起科技是一家全球领先的无晶圆厂集成电路设计公司，专注于为云计算及AI基础设施提供互连解决方案，产品包括内存互连芯片及PCIe/CXL互连芯片 [2] - 公司是全球内存互连芯片龙头，2024年以36.8%的市场份额位列全球第一，与Renesas、Rambus共同占据超90%的市场份额 [7] - 在PCIe Retimer细分赛道，公司作为后起之秀快速崛起，2024年以10.9%的市场份额排名全球第二 [7] 技术研发与标准制定 - 公司核心竞争力源于“研发创新+标准话语权”的双重壁垒，截至2025年9月30日，累计拥有208项专利及95项集成电路布图设计专有权 [2] - 2022年至2025年前三季度，公司研发费用累计达25.4亿元人民币 [2] - 公司发明的DDR4“1+9”分布式缓冲内存子系统架构被JEDEC采纳为LRDIMM国际标准，在DDR5世代升级为“1+10”架构并衍生出MRDIMM国际标准 [3] - 公司推出的DDR5第二子代MRCD/MDB芯片实现12800MT/s的现时行业最高数据速率 [3] - 公司自主研发的32GT/s IP已应用于PCIe 5.0/CXL 2.0 Retimer芯片，64GT/s SerDes IP已应用到PCIe 6.x/CXL 3.x Retimer中 [5] - 作为JEDEC董事会成员，公司牵头制定DDR5 RCD、MDB及CKD芯片国际标准，深度参与全球微电子行业规则构建 [5] 财务表现与盈利能力 - 公司营收从2022年的36.72亿元人民币逐步回升至2024年的36.39亿元人民币，2025年前三季度营收同比增长57.8%至40.58亿元人民币 [9] - 2025年前三季度公司毛利率达到61.5%，其中互连类芯片毛利率达64.8%，经调整净利润率达到52% [10] - 2024年公司新推出的PCIe Retimer、MRCD/MDB及CKD三款产品合计创收约4.23亿元人民币，同比增长8倍 [10] - 2022-2024年公司累计派息11.23亿元人民币，三年累计现金分红不低于年均可分配利润的30% [13] 客户与供应链 - 2025年前三季度公司直销占比达84.7%，前五大客户均为行业领军企业 [9] - 2025年前三季度，前五大客户收入占比76.8%，前五大供应商采购占比81.8% [11] 行业前景与市场机遇 - AI服务器出货量在2025-2030年的复合年增长率预计达21.2%，数据中心架构向“算力+存力+运力”三位一体升级 [12] - 弗若斯特沙利文预测，2024-2030年全球高速互连芯片市场规模将从154亿美元增至490亿美元，复合年增长率达21.2% [12] - 其中内存互连芯片复合年增长率为27.4%，PCIe/CXL互连芯片复合年增长率达26.7% [12] 发展战略与资金运用 - 公司计划将港股上市募资净额重点投入互连类芯片前沿技术研发、商业化提升、战略投资及营运资金补充 [13] - 研发端将持续聚焦DDR6迭代、更高速率SerDes技术及光互连芯片等核心方向 [13] - 商业化端将进一步拓展全球客户网络，深化与云服务提供商、服务器OEM/ODM的合作 [13] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物达87.72亿元人民币，资产负债率仅10.9%，流动比率与速动比率分别高达11.4和10.6 [13]

公司上市与业务定位 - 澜起科技已通过港交所主板上市聆讯，联席保荐人为中金、摩根士丹利及瑞银 [1] - 公司是一家全球领先的无晶圆厂集成电路设计公司，专注于为云计算及AI基础设施提供互连解决方案 [3] - 公司是2024年全球最大的内存互连芯片供应商，市场份额达36.8% [3] 产品与解决方案 - 公司主要产品线包括互连类芯片及津逮产品，其中互连类芯片涵盖内存接口芯片、内存模块配套芯片、PCIe/CXL互连芯片及时钟芯片 [4] - 公司提供全系列DDR2至DDR5内存接口芯片及DDR5配套芯片（SPD、TS、PMIC） [3] - 公司新推出的互连类芯片包括MRCD/MDB、CKD、PCIe Retimer及CXL MXC，旨在提升AI服务器及个人计算机的数据传输可靠性与效率 [3] 行业市场前景 - 全球高速互连芯片市场规模预计将从2024年的154亿美元大幅增长至2030年的490亿美元，复合年增长率为21.2% [4] - 内存互连芯片市场规模预计将从2024年的12亿美元增长至2030年的50亿美元，复合年增长率为27.4% [5] - PCIe及CXL互连芯片市场规模预计将从2024年的23亿美元增长至2030年的95亿美元，复合年增长率为26.7% [5] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年前九个月，公司收入分别约为36.72亿元、22.86亿元、36.39亿元、40.58亿元人民币 [5] - 同期，年/期内利润分别约为12.99亿元、4.51亿元、13.41亿元、15.76亿元人民币 [5] - 2025年前九个月未经审计收入为40.58亿元，期内利润为15.76亿元 [6] 发展战略 - 公司计划继续扩大产品组合，推出以太网及光互连领域的新产品，以覆盖更广泛的互连类芯片市场 [5] - 公司的解决方案战略性定位于解决关键的互连市场需求，该领域是赋能云计算、数据中心及AI基础设施的基石 [4]