美联储12月利率决议 - 美联储宣布降息25个基点，将目标利率区间下调至3.50%–3.75% [1] - 决议体现“鹰派降息”，即放松政策的同时对未来降息步伐保持谨慎 [2] - 点阵图中位数预测显示2026年仅有一次降息，低于市场预期，反映对通胀的持续担忧 [2] - 投票出现分歧：9名官员支持降息，2名维持不变，1名投票支持降息50个基点 [2] 美联储政策基调与前景 - 尽管点阵图偏鹰派，但鲍威尔主席的新闻发布会及12月经济预测摘要传递了更为鸽派的基调 [4] - 鲍威尔强调未来利率调整不设固定路径，政策保持数据依赖 [5] - 鲍威尔表示，作为基准情景，不预期加息 [5] - 劳动力市场出现放缓迹象，支持当前宽松立场 [6] - 若通胀或劳动力条件需要，美联储对进一步宽松保持开放态度 [7] - 12月经济预测摘要显示核心PCE通胀预计2026年降至2.5%，总体PCE通胀预计为2.4% [7] - 点阵图显示观点分歧广泛，个别预测范围从0次至4次降息，体现政策灵活性 [9][17] 加拿大央行政策决议 - 加拿大央行维持利率不变，符合市场预期 [13] - 行长表示当前利率“基本合适”，既可维持通胀接近2%目标，又支持经济 [13] - 央行暗示如果通胀和经济活动符合预测，当前利率适宜，表明近期进一步降息空间有限 [14] - 决议被解读为略偏鹰派，部分2026年原定降息预期被削减 [14] 外汇市场影响 - 美联储潜在的鸽派基调抑制了早前的鹰派猜测，给美元带来近期下行压力 [10][15] - 美元指数已跌破关键支撑位，显示可能进入新一轮下行阶段，短期反弹可能提供“逢高卖出”机会 [13] - 加拿大央行的暂停与中性立场为加元提供了支撑，尤其相对于美元 [14][16] - 市场开始预期加元汇率稳定，而非进一步宽松 [14] - 央行政策分歧创造外汇机会，美元承压，而其他主要货币相对获得支撑 [18]

美联储9月议息会议前瞻 - 美国总统特朗普预计美联储将在9月16-17日的会议上宣布“大幅降息” [1] - 市场普遍预计美联储将开启新一轮降息，CME“美联储观察”显示降息25个基点的概率达96.4%，降息50个基点的概率仅为3.6% [1] - 会议声明的措辞、利率点阵图以及投票结果将是判断美联储未来货币政策走向的关键 [1][3] 支持降息的经济数据与市场预期 - 美国8月PPI环比意外转负，为四个月来首次 [2] - 通胀受关税政策推动，劳动力市场趋弱，市场担忧就业形势将在利率决议中占据主导地位 [2] - 投资者对降息周期的乐观情绪推高资产价格，10年期美债收益率徘徊在4月以来最低点附近，美股三大指数及纳斯达克100指数屡创新高 [2] - 花旗分析认为，温和通胀与疲软劳动力市场信号为降息扫清障碍，预计未来五次议息会议累计降息125个基点，政策利率最终可能降至3%以下 [4] 会议潜在的市场影响与风险 - 摩根大通交易部门警告会议可能演变为“卖出事实”事件，导致投资者获利了结 [3] - 利率点阵图反映的宽松程度至关重要，若对2026年第一季度降息表述不明确，可能引发市场大幅波动 [3] - 顾问公司RSM指出，9月之后粘性通胀可能令美联储保持谨慎 [4] 美国经济增长与就业市场现状 - 美国国会预算办公室下调2025年实际GDP增长预测至1.4%，低于1月预测的1.9% [5] - 同时上调2025年通胀率预测至3.1%，高于1月预测的2.2%，并预计2025年第四季度失业率达4.5%，高于1月预测的4.3% [5][6] - 预测调整主因包括税收与支出法案、更高关税及净移民人数减少 [6] - 美国8月整体失业率为4.3%，但非洲裔美国人失业率高达7.5%，较年初上升1个百分点，就业形势急剧恶化 [6] - 美国就业增长总体显著放缓，联邦政府裁员及企业减少多元化招聘努力对非洲裔美国人造成不成比例的影响 [6][7]

美联储降息预期与市场动态 - 美国总统特朗普预计美联储将在9月16日至17日的货币政策会议上宣布"大幅降息" [1][2] - 若降息成真，这将是美联储自去年12月以来首次降息 [2] - 市场普遍预计美联储将开启新一轮降息，降息25个基点的概率达96.4%，降息50个基点的概率仅为3.6% [3] 经济数据表现 - 美国8月PPI环比意外转负，为四个月来的首次 [5] - 美国国会预算办公室下调2025年美国实际GDP增长预测至1.4%，低于1月预测的1.9% [11] - 同时上调2025年通胀率预测至3.1%，高于1月预测的2.2%，失业率预计在2025年第四季度达到4.5%，高于1月预测的4.3% [11] - 美国8月失业率为4.3%，比1月份的4%略有上升，而非洲裔美国人失业率高达7.5%，较年初上升1个百分点 [15] 市场反应与资产价格 - 投资者对美联储降息周期的乐观情绪已将资产价格推至高位，基准10年期美国国债收益率徘徊在4月份以来的最低点附近 [6] - 美股三大指数屡创新高，以科技股为主的纳斯达克100指数创下新纪录，并录得一年多来最长的连续上涨 [6] - 但摩根大通警告此次会议可能演变为"卖出事实"事件，导致投资者获利了结 [9] 政策走向关键因素 - 本周美联储会议声明的措辞、利率点阵图以及投票结果将是判断未来货币政策走向的关键 [3][10] - 金融市场普遍认为对就业形势的担忧将占据主导地位，美联储将传达"鸽派"基调 [4][6] - 花旗分析预计美联储将在未来五次议息会议上累计降息125个基点，政策利率最终可能降至3%以下 [10]

行情回顾 - 黄金早盘高开至3452附近后受阻回落 欧盘时段价格在3410-3423区间震荡 美盘延续跌势最低触及3383 尾盘再度下探3383 日线最终收阴 形成阴包阳形态 [1] 黄金消息面分析 - 地缘风险支撑 以色列与伊朗冲突持续升级 以色列空袭伊朗核设施致约1.5万台离心机或受损 伊朗以导弹袭击回应造成平民伤亡 避险情绪大幅提振金价 [1] - 事件不确定性 伊朗外长表示若美国推动以色列停火将在核谈判中展现灵活性 特朗普敦促伊朗签署核协议并要求德黑兰市民撤离 加剧局势不确定性 [1] - 数据与政策焦点 美国零售销售月率或为影响市场波动的关键因素 [1] 黄金技术面走势分析 - 日线级别 日K连阳转阴陷入震荡调整 短期关注均线强支撑3380一线 各周期日均线保持多头排列 中长期趋势偏多 [2] - 四小时级别 BOLL下轨与MA20均线共振于3345-3335美元/盎司区间 构成短期关键防线 若有效跌破需警惕进入Y浪调整阶段 [2] - 小时级别 自3293为低点构建五浪上涨结构 3452或为三浪高点 当前金价处于四浪调整阶段 重点关注四浪调整结束信号及五浪上涨开启可能 [2] 重大风险事件前瞻 - 美联储决议成短期关键变量 利率维持不变概率较高 前瞻性政策指引为关注焦点 鹰派信号或提振美元降低黄金吸引力 鸽派基调或通胀担忧加剧可能为黄金构筑支撑 [4] 黄金交易策略 - 日内延续3380-3385看涨基调 白盘以回调做多为主 防守位设3380下方 做空可关注3410附近结构压制位及日线布林带上轨3420关键阻力 建议3380-3420区间高抛低吸操作 [6]