智通财经APP获悉，世界黄金协会10月21日发文称，9月全球实物黄金ETF录得有史以来最大单月流入规模，推动三季度总流入达到创纪录的260亿美元。 截至三季度末，全球黄金ETF资产管理总规模(AUM)增至4,720美元，再创历史新高。其中，北美与欧洲基金成为主导力量，9月分别录得流入约106亿美 元和约44亿美元。 总持仓环比增长6% ® @ 0 3 a 000 CV 室( 较2020年11月 第一周3,929吨的历史峰值仅低2% 北美与欧洲地区基金 成为主导力量 北美地区 9月 流入约 欧洲地区 9月 流入约 已连续五个月保持流入态势 成为该地区有史以来第三强劲的黄金ETF单 月流入表现 英国、瑞士和德国市场基金再度领跑 英国黄金ETF需求的强劲增长 是该地区黄金ETF需求的主要驱动力 尽管欧洲央行和英国央行本月均维持利率不变 但通胀上行令当地实际利率下降 叠加上升的政策不确定性 增强了黄金ETF的吸引力 el 亿美元 连续第四个月实现净流入 9月和整个季度的需求走强 驱动因素主要包括: ● 贸易、政策及地缘政治风险持续存在 美元疲软,叠加政府停摆担忧 ● ● 美联储9月降息25个基点 市场预计年内或将再次 ...

由于对经济中信贷质量的担忧加剧以及地缘政治紧张局势推动了避险需求增加，再加上投资者纷纷押注 美联储今年可能实施一次大幅降息，黄金与白银价格均触及历史新高。 数据显示，周五亚洲早盘，现货黄金一度上涨1.2%，至每盎司4379.96美元，创下历史新高，并有望创 下自2020年以来的最大单周涨幅。现货白银则小幅上涨，触及每盎司54.3775美元的历史高位后回吐了 部分涨幅。 不过，汇丰同时警告称，如果美联储今年与明年降息次数少于当前市场预期，可能会抑制金价涨势。此 外，汇丰指出，全球通胀的逐步回落可能会削弱此前受通胀担忧推动的黄金饰品购买需求。 招商证券发布研究报告称，无论从抗通胀、避风险等短期价格决定因素，还是从货币和金融等长期价格 决定因素，预计黄金价格有望在未来继续创新高。短期内，招商证券预计受避险情绪的影响，黄金价格 会继续维持强势。而中长期内，有三方面因素继续推动黄金价格中枢上移。 黄金及贵金属相关港股： 该行同时将2026年黄金均价预期从3125美元/盎司上调至3950美元/盎司，上调幅度达26%。 汇丰在10月15日的一份报告中表示："市场情绪依然看涨，预计金价将在2026年继续上涨。" 汇丰则是最新 ...

By Mike Dolan What matters in U.S. and global markets today By Mike Dolan, Editor-At-Large, Finance and Markets As U.S. markets mull the lengthening government shutdown, the week started with political drama in Japan and France - with the yen and euro falling sharply against the dollar and both gold and the euro/yen exchange rate vaulting to all-time highs. Sanae Takaichi's shock weekend win to lead Japan's ruling Liberal Democratic Party and become Japan's next Prime Minister sent the dollar surging a ...

点击下方关注许亚鑫，加★星标★，充值鑫仰！ 隔夜，美联储的官员纷纷发表置评，我们一起来看一下： 鲍威尔将于北京时间周三凌晨00:35就经济前景发表备受关注的演讲。此前，伴随上周利率决议公布的 季度利率预测(即点阵图)显示出官员观点存在显著分歧。 " 当然，对于黄金这种无息资产来说，无论是预防式，还是衰退式的，都是利好，降得越多越利好。" 鲍曼：预计2025年共降息三次。 当然，目前市场关注的焦点，是美联储主席鲍威尔今夜即将发表的置评。 上周三美联储降息后，由于鲍威尔淡化了快速宽松的预期，金价曾短暂回落，但投资者随后大举涌入黄 金交易所交易基金(ETF)，上周五黄金ETF持仓量以三年多来最快速度增长，利率下降通常有利于不生 息的贵金属。 | | SPDR Gold Trust持仓报告 | | | | --- | --- | --- | --- | | | SPDR GOLD TRUST HOLDINGS REPORT | | | | | 当前总持仓:1000.57 吨黄金 | | | | 2025-09-22 | | | +6.01吨 | | 2025-09-19 | | | +18.9吨 | | 2025-0 ...

黄金价格表现 - 纽约商品交易所12月交割的黄金期货合约结算价上涨69.30美元，涨幅1.9%，至每盎司3775.10美元，创下主力合约有史以来最高收盘价 [3] - 黄金价格在周一创下年内第36个历史新高 [3] - 今年以来金价累计涨幅已达约43% [6] 驱动金价上行的核心因素 - 地缘政治不确定性、通胀担忧与降息预期共同构成了驱动金价上行的"完美风暴" [1][4] - 黄金受益于通胀、货币贬值、债务、冲突和社会经济焦虑引发的恐惧和不确定性 [5] - 美联储降息的预期与北约-俄罗斯的紧张局势升级相结合，共同提升了黄金和白银的避险吸引力 [5] - 技术走势显示黄金处于"健康牛市"，价格图表展现了经典突破行为，包括长期的盘整阶段、清晰的阻力位、看涨的趋势排列以及伴随强劲阳线的决定性上涨 [8] 市场情绪与资金流向 - 关键的市场指标尚未显示出恐慌迹象，期权市场的隐含波动率并未因不确定性加剧而上升 [1][8] - 价外期权相对于平价期权的价差并未显著扩大，表明市场未出现非理性的狂热行为 [9] - 上周黄金ETF出现大幅流入，SPDR黄金信托（GLD）已连续五周录得上涨，表明流入贵金属的真实资金可能刚刚开始 [7] 对当前涨势的评估 - 分析认为黄金目前正处于一个"激进且持续的牛市"中，而非泡沫 [8] - 存在一些金价可能形成泡沫的潜在迹象，包括黄金在社交媒体和主流媒体上日益增长的存在感，以及黄金ETF活动的爆炸式增长 [9] - 黄金的价值已远超1980年经通胀调整后的高点，引发了部分投资者对涨势可能难以为继的担忧 [6]

市场观点与价格预测 - Lombard Odier将12个月金价目标上调至3900美元/盎司 [2] - 一位欧洲顶级策略师预计未来三到六个月内金价将达到每盎司4000美元，白银将达到每盎司50美元 [2] - 黄金创下历史新高的背景是市场风险加剧的叙事，包括通胀担忧、政府债务攀升以及美国经济放缓 [2] 供需与资金流向 - 4月以来投机性仓位减少，加之在供应仍受限的情况下需求上升，预计将进一步推高金价 [2] - ETF的资金流向一直是黄金的重要影响因素，尤其是在亚洲，如果资金流动动能出现回升迹象，金价可能进一步上涨 [2] 技术分析 - 现货黄金可能跌破每盎司3623美元的支撑位，并跌至3539美元至3591美元的区间 [3] - 日线图上，9月9日在3653美元阻力位附近形成了一颗流星，回调至3576美元的可能性很大 [3] - 阻力位在3649美元，突破该阻力位可能引发温和上涨，进入3674美元至3685美元的窄幅区间 [3]

（责任编辑：宋政 HN002） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 格隆汇9月11日｜Lombard Odier表示，金价在2025年剩余时间内可能继续获得支撑。外汇策略师Kiran Kowshik和投资策略主管Luca Bindelli在一份报告中指出，黄金创下历史新高的背景是市场风险加剧的 叙事，包括通胀担忧、政府债务攀升以及美国经济放缓。4月以来投机性仓位减少，加之在供应仍受限 的情况下需求上升，预计将进一步推高金价。他们补充称，ETF的资金流向一直是黄金的重要影响因 素，尤其是在亚洲。如果资金流动动能出现回升迹象，金价可能进一步上涨。Lombard Odier将其12个 月金价目标上调至3900美元/盎司。 ...

格隆汇9月11日｜Lombard Odier表示，金价在2025年剩余时间内可能继续获得支撑。外汇策略师Kiran Kowshik和投资策略主管Luca Bindelli在一份报告中指出，黄金创下历史新高的背景是市场风险加剧的 叙事，包括通胀担忧、政府债务攀升以及美国经济放缓。4月以来投机性仓位减少，加之在供应仍受限 的情况下需求上升，预计将进一步推高金价。他们补充称，ETF的资金流向一直是黄金的重要影响因 素，尤其是在亚洲。如果资金流动动能出现回升迹象，金价可能进一步上涨。Lombard Odier将其12个 月金价目标上调至3900美元/盎司。 ...

美国PPI数据与通胀预期 - 美国8月PPI环比意外下降0.1% 远低于经济学家预期的0.3%上涨 同时7月数据被下修至0.7% [2] - PPI疲软表现直接缓解市场通胀担忧 加剧美联储降息预期 美债收益率回落 对黄金形成支撑 [2] 黄金市场走势与交易策略 - 黄金技术面在3620关键支撑位企稳反弹 欧美盘二次拉伸至3657后承压回踩 最终回落至3635附近 呈现反复整理格局 [2] - 早间3620/21附近做多和晚间3640附近做多均有收获 60附近空单未给进场机会 美盘前维持整理 美盘后关注CPI数据指引方向 [2] - 9月11日黄金早盘在3640/41附近继续多 防守3633 目标3655/60区间 反抽在3657/8附近空 防守3665 目标3640附近 破位看3620附近 [5] 原油库存与价格动态 - 截至9月5日当周原油库存增加390万桶 超预期的100万桶 短期美国原油库存回升抵消俄乌纷争及美对俄新一轮制裁影响 [4] - 原油回踩后走出连续反弹但力度有限 64强压未破 63.7附近空单继续持仓 空仓者在64附近压力位继续参与空单看回落 [4] - 9月11日原油63.7/8附近继续空 防守64.6 目标62/61.5区间 [5]

黄金ETF基金表现 - 9月5日早盘黄金ETF基金（159937）上涨0.21% 换手率1.03% 成交金额2.92亿元 交投活跃 [1] - 今年以来黄金ETF基金累计涨幅达30.86% [1] - 最新价格7.751元 均价7.757元 IOPV参考净值7.7511元 [2] 国际黄金市场行情 - 9月5日亚市早盘国际黄金现报3548.93美元/盎司 涨幅0.1% 波动区间3539.72-3556.58美元/盎司 [2] - COMEX黄金期货报3609.2美元/盎司 涨幅0.07% [2] - 摩根士丹利将黄金目标价上调至3800美元/盎司 [3] 美联储政策与宏观经济 - 美国8月ADP就业人数5.4万人 低于预期6.5万人 前值10.4万人 [3] - 美国7月贸易逆差783亿美元 高于预期757亿美元 [3] - 美联储降息预期持续升温 市场普遍预期9月启动降息周期 [3] - 美联储官员表态偏鸽派 博斯蒂克认为政策放松适当 穆萨莱姆上调劳动力市场风险 [3] 地缘政治与避险需求 - 中东局势紧张升级 美委冲突可能升级 [4] - 俄乌谈判进展停滞 法国政治形势受信任投票干扰 [4] - 国际关系不确定性推动风险溢价回升 [4] - 全球经济增长不确定性持续 避险资金流入黄金 [5] 结构性支撑因素 - 全球央行购金趋势延续 为金价提供支撑 [5] - 美国司法部对美联储理事展开刑事调查 可能影响美联储独立性 [5] - 美国国债规模达37.28万亿美元 平均付息利率3.35% [5] - 全球财政债务大幅走高 货币信用逻辑加强 [5] 价格驱动机制 - 美联储降息后60天内黄金平均涨幅达6% 最高14% 白银平均上涨4% [3] - 波动率开始回升 美债利率和美元指数波动影响贵金属 [5] - 白银可能受益于工业需求（光伏和电子板块）及投机性交易 [6] 投资工具特性 - 黄金ETF基金通过投资AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合 [6] - 具有低门槛、低成本和交易形式多样化特点 支持T+0交易 [6] - 黄金在资产组合中对冲尾部风险的作用显著 [6]