文章核心观点 - 2024年以来A股市值增长主要由高股息策略和科技成长板块驱动，与2020-2021年以“茅指数”为代表的白马股行情在驱动因素、领涨板块和市场风格上存在显著差异 [1] 2024年A股市值增长特征 - 截至5月30日，A股总市值较2023年底增长6点48万亿元，增幅为7点8% [1] - 市值增长前20的上市公司合计贡献4点23万亿元增量，占总增长额的65% [1] - 高股息策略表现突出，四大行和“三桶油”市值增长显著，中国神华市值增长超3000亿元 [1] - 科技成长板块表现强劲，宁德时代、中国海油等公司市值增长均超1500亿元 [1] 2020-2021年白马股行情特征 - 2020年至2021年“茅指数”大幅跑赢市场，期间累计涨幅达114% [1] - 行情由核心资产驱动，贵州茅台、宁德时代、招商银行等白马股受追捧 [1] - 公募基金发行火爆，2020年新发基金规模超3万亿元，为市场提供充裕流动性 [1] 两轮行情异同比较 - 共同点为龙头企业均受市场青睐，产业政策对板块表现有重要影响 [1] - 差异点在于：2024年行情由高股息和科技成长双轮驱动，而2020-2021年由白马龙头主导；2024年市场更关注确定性，2020-2021年更关注成长性；2024年增量资金来源于外资和融资盘，2020-2021年则来源于公募基金 [1]

A股市场总市值概况 - 上证指数于8月22日报收3825.76点 时隔10年重新站上3800点[1] - 沪深京全部上市公司总市值达102.81万亿元 其中沪市61.41万亿元 深市40.48万亿元 北交所9210亿元[1] - 按Wind统计口径 A股最新总市值总和约116万亿元[1] 万亿市值公司格局 - A股万亿级市值公司达13家 工商银行以2.72万亿元居首[1][2] - 总市值前三均为国有大行：工商银行(2.72万亿元) 农业银行(2.55万亿元) 建设银行(2.41万亿元)[2] - 其他万亿市值成员包括中国移动(2.37万亿元) 贵州茅台(1.84万亿元) 中国银行(1.84万亿元) 中国石油(1.59万亿元) 宁德时代(1.31万亿元) 中国海油(1.22万亿元) 中国人寿(1.21万亿元) 中国平安 招商银行 比亚迪[2] 市值增长表现 - 较年初新增3家万亿市值公司：中国平安 招商银行 比亚迪[4] - 22家公司市值较年初增加超千亿元 工业富联增长4829.97亿元(增幅113%) 寒武纪-U增长2454.06亿元(增幅89%)[4] - 上纬新材市值增幅达1161% *ST松发增幅1019% *ST宇顺增幅738%[4][5] - "924行情"至今 *ST松发市值增长3332% 中航成飞增长1000% 上纬新材增长1494%[6] 十年市值变迁 - 2016年末仅5家万亿市值公司 工商银行(1.57万亿元) 中国石油(1.46万亿元) 建设银行(1.36万亿元) 中国银行(1.01万亿元) 农业银行(1.01万亿元)[7] - 十年间工商银行市值增长73% 农业银行增长154% 建设银行增长77% 贵州茅台增长338%[10] - 中国石化从第7位跌至第18位 交通银行从第10位跌至第21位[8][9] - 新晋龙头宁德时代(2018年上市)和中国移动(2022年上市)市值均超万亿元[9] 行业市值分布 - 银行(15.8万亿元) 电子(12.14万亿元) 非银金融(8.36万亿元)为总市值前三行业[11] - 电子行业十年市值增长超4倍 从2.16万亿元增至12.14万亿元[11] - 房地产行业市值从2.63万亿元降至1.2万亿元[11] - 千亿市值公司达165家 超八成位于主板 银行(20家) 电子(19家) 非银金融(18家)数量最多[3] 市场扩容情况 - A股上市公司数量从3052家增至5434家(增长78%) 总市值从55.66万亿元增至116.37万亿元(增长109%)[13] - 沪市主板市值占比55% 创业板总市值从5.22万亿元增至16.45万亿元[13] - 科创板总市值达8.96万亿元 上市公司589家[13]