A股市场走势分析 - 美国CPI数据出炉后美联储9月降息概率提升 若进入大放水节奏将利好A股继续上涨 [1] - 当前A股呈现慢牛特征 采用轮动上涨模式 每日切换不同板块 避免一致性过热情绪 [1] - 指数突破3674点后需盘整消化浮筹 短期需控制节奏防守 待站稳后再布局 [1] 板块轮动与补涨机会 - 轮动上涨模式下空头未完全离场 大盘安全性较高 [1] - 多数题材和个股仍存在补涨机会 但需注意指数短期过快上涨后的调整需求 [1] - 当前出现百股涨停情绪沸点现象 操作上建议保住收益为主 [1] 技术面与操作策略 - 第一目标位3674点已达成 短期需观察指数能否有效站稳 [1] - 突破关键点位后市场情绪过热 需防范技术性回调风险 [1] - 建议等待盘整结束后再加大布局力度 [1]

市场表现 - 上证指数表现平淡 创业板表现强劲 创新药板块全面上涨 [1] - 银行 白酒板块缺乏表现 上证指数上涨乏力 [1] - 创业板等待补涨 市场呈现轮动特征 大资金保持活跃但转向轮动上涨 [1] - 上证指数反复利用白酒 银行 地产板块波动进行区间洗盘 大资金既不愿拉升也不愿砸盘 [3] - 上证指数微涨0.37% 成交量增加1000亿 但收盘呈现砸盘倾向 显示指数仍有上行空间 [3] - 创业板已接近主板位置 可能形成共振拉升 预计将放量上涨 [5] 资金动向 - 上证指数总市值近70万亿 占A股总市值三分之二 是大资金重仓领域 [3] - 场外资金密切关注上证指数 若突破前高将引发成交量大幅放量和资金进场 [3] - 近期银行板块连续回调 但上证指数未下跌 显示做空动能已提前消化 [5] 市场情绪 - 结构性牛市若持续数年 仍可能有人无法获利 关键在于板块选择时机 [1] - 2-3月未追涨科技题材股而低吸医疗 银行 新消费的投资者今年表现更佳 [1] - 市场洗盘结束后连续拉升时 唱空声音会消失 因投资者不愿被视为踏空 [3] - 当前多数投资者对行情悲观 但涨停板66家远高于跌停板6家 显示市场内在强势 [7] 后市展望 - A股可能迎来补涨 明日有望重返3550点以上 期指移仓后或呈现独立行情 [5] - 若周末出现利好消息 下周市场可能创新高 [5] - 银行 白酒 证券板块若无砸盘必要 显示市场下跌风险有限 [5] - 需保持对牛市的信心 制定明确交易计划以应对市场波动 [7]

报告核心观点 - A股近日走强，指数创年内新高，后续券商、科创创业板、恒生科技等方向阶段性或有补涨机会 [3][5] A股近日走强逻辑 - A股整体估值较低，权益资产具有较好投资性价比，截至6月25日，万得全A指数市盈率为19.8x，沪深300指数市盈率为13.2x，万得全A指数股权风险溢价为3.4%，处于2010年以来的70.3%分位数 [3] - 外部风险逐渐消散，利好因素不断累积，关税冲击落地，负面风险释放，积极财政政策和适度宽松货币政策落地，国内经济韧性有望延续 [3] - 我国上市公司质量稳步提升，投资者回报不断增强，上市公司研发支出由2018年的5856亿元上升至2023年的15593亿元，2024年A股上市公司累计分红超1.9万亿 [4] 后续补涨机会方向 - 券商素有“牛市旗手”之称，大盘走强下多能收获超额收益，今年以来市场成交量活跃基本面有支撑 [5] - 科技创新是资本市场重要主题，年初以来A股科创50、创业板指等表现相对落后，市场活跃下后续机会值得关注 [5] - 港股当前流动性环境较好，海外降息周期叠加南下资金持续流入，恒生科技代表新兴产业发展趋势并具有一定稀缺性，后续走势值得期待 [5]

券商分析人士对5月A股市场的展望 - 券商分析人士指出5月A股市场大概率将顺势向上"补涨" [1] - 节日期间港股和人民币汇率等相关资产走势整体乐观为A股补涨提供支撑 [1] - 4月7日的跳空缺口预计将在节后得到更大程度的修复 [1]