行业景气度分析 - 自2025年10月以来，生物产业、新能源汽车、新一代信息技术三大行业景气度持续位于前三位置 [1] - 高端装备制造、新材料、节能环保行业景气偏弱，均连续3个月位于景气收缩区间 [1] 生物产业 - 行业高景气度背后是创新驱动拐点的出现 [1] - 近五年我国主要生物制造企业专利申请量、授权量占历史申请总量和授权总量的52.2%和63.8% [1] 新能源汽车 - 行业高景气度背后是内销、出口的双增 [1] - 中国新能源车出口表现好于预期，主要是插混和普混替代纯电动成为出口增长的新增长点 [1] 新一代信息技术 - 行业高景气度背后是AI算力建设的加快及AI+产业应用端的广泛探索 [1]

总体EPMI表现与季节性 - 2026年1月战略性新兴产业采购经理人指数（EPMI）环比上行0.9个点至50.0，与春节偏晚年份（2015、2018、2024）1月EPMI环比上行均值0.8个点基本相符，表现符合季节性[3] - 行业景气面保持平稳，7大战略性新兴产业中有3个位于景气扩张区间，数量与2025年11月和12月持平[3][4] 主要分项指标变化 - 生产与需求指标小幅改善：生产量指数环比上行1.6个点，产品订货指数环比上行1.5个点，出口订货指数环比上行1.0个点[4] - 产需比例（生产与产品订货差值）为4.9，前值为4.8，已连续3个月环比上行，表明企业对节后需求预期积极[4][5] - 价格信号乐观：购进价格指数环比上行0.4个点，销售价格指数环比上行0.3个点，销售价格自2025年7月以来整体处于上行通道[4][5] - 贷款难度指数环比上行0.4个点，连续2个月回升，可能与1月前半段狭义流动性收敛有关[4][5] 细分行业景气度 - 生物产业、新能源汽车、新一代信息技术三大行业景气领先，自2025年10月以来持续位于前三[6] - 生物产业景气度位于60以上的高景气区间；新能源汽车与新一代信息技术景气度位于55左右；高端装备制造、新能源、节能环保景气位于45-50之间；新材料景气位于45以下[6] - 与季节性均值（过去5年1月均值）相比，新能源、新一代信息技术、新能源汽车、生物产业分别高于季节性均值4.9、4.6、2.6和1.1个点[6][18] 对制造业PMI的预期与高频数据 - 历史春节偏晚年份（2015、2018、2024）1月制造业PMI环比均值为下行0.13个点，因此2026年1月PMI环比小幅放缓属基准情形[7] - 1月前两旬高频数据显示传统产业开工率涨跌互现：石油沥青开工率均值26.3%，低于12月均值2.1个点；汽车半钢胎和全钢胎开工率均值分别为69.2%和59.7%，环比分别下降2.3和3.7个点；高炉开工率、涤纶长丝江浙织机开工率、PVC开工率均值环比分别小幅上行0.2、0.5和0.6个点[8]