2025 年金融市场改革通过基准指引强化市场约束，推动基金从规模导 向转变为利益导向，ETF 追涨现象明显，IPO 节奏偏紧，减持处于低位， 明年关注高景气出口链、周期股和消费反转领域。 十五五，攻坚牛——2026 年度策略 20251217 摘要 中国经济在"十五"期间有望突破美国 GDP 的 70%，工业增加值已达 美国的 1.6 倍，得益于研发投入和工业体系建设，打破"日本化"叙事， 展示高质量发展基础。 美国面临债务加剧和财政赤字挑战，长期经济潜在增长率或仅为 1.2%，政府债务率上升引发对美债安全性的担忧，促使海外投资者减少 美债配置，央行增持黄金。 未来五年，中国投资机会集中在产业升级、科技创新和消费提升领域， 高比例研发投入和完整工业体系为应对外部技术封锁提供坚实基础。 中国将通过优化提升传统产业，培育量子科技、生物制造、氢能与核聚 变、脑机接口等新兴产业，并强化基础设施建设，以适应新的发展阶段 需求。 中国出口份额不断创新高，对美依赖度已降至 10%以下，通过多元化策 略保障出口韧性，贸易顺差持续扩大，竞争力显著增强。 为应对消费疲软，中国将提高居民消费率作为主要目标，优化"两新" 政策，加强 ...

长沙晚报掌上长沙12月17日讯（全媒体记者 张禹）岁末育生机，蓄力正当时。12月17日，宁乡市民之 家三楼会议室暖意融融、智慧涌动，一场专为企业上市量身定制的培训活动在此举行。北京证券交易所 （下称"北交所"）、湖南股权交易所（下称"湖南股交所"）的专家团队如约而至，为近40家上市后备企 业传经送宝，与宁乡市、宁乡经开区的领导干部共话资本市场新机遇，为当地企业登陆资本市场注入强 劲信心与专业动能。 捷报振信心，产业沃土育壮苗 政企共携手，奔赴上市"新蓝海" 企业勇闯资本市场，政府当好"护航员"。宁乡早已用行动践行承诺：每月的"书记直通车""市长企业接 待日"累计解决难题660余个，还专门开设"拟上市企业专场"精准破题。从"科创桥计划"打通成果转化瓶 颈，到35亿元产业基金矩阵提供资本支持，宁乡正以"股东式服务"为企业发展和上市扫清障碍。 这份底气，源于宁乡厚积薄发的产业根基。据介绍，整合后的宁乡经开区已形成"三主一特一新"产业格 局，拥有2000余家工业企业，其中国家级专精特新"小巨人"企业30家，本土上市企业4家。加加食品作 为"全国酱油第一股"深耕食品赛道，楚天科技在合成生物制造领域领跑，松井股份以科创实 ...

关键 词 | SynBio团队 |谭天 伟院士 摘要 ： 随着国家加快布局，中国有望在生物制造这场关乎未来的产业竞争中占据重要位置。 当大多数人还在想象机器人流水线时，一场更深刻的制造革命已经悄然到来——利用微生物、细胞等生命体来生产物质，这就是 生物制造 。 【SynBioCon】获悉，中国工程院院士、北京化工大学校长谭天伟 近日指出，到2050年，生物制造创造的经济价值或将 超过30万亿美元 ，成为下一 代工业革命的核心驱动力。 什么是生物制造？让生命体成为"智能工厂" 与传统机器轰鸣的工厂不同，生物制造是"有生命的工厂"。它利用微生物、动物或植物细胞等生命单元，通过设计和改造它们的代谢路径，生产人类 需要的各种物质。 简单来说，就是 让生命来"造东西" 。从让酵母生产酒类的传统发酵，到现代生物制造技术让微生物生产药物分子、香料、塑料甚至燃料，这一转变标 志着制造业的根本变革。 生物制造的原料不再是石油、煤炭等化石资源，而是糖、秸秆、二氧化碳等可再生资源 。微生物在生物反应器中"吃"掉这些原料，代谢出高附加值产 品，实现" 以生替化 "、" 以碳养碳 "。 为什么生物制造如此重要？ 助力"双碳"目标的关键 ...

国务院国资委2023年启动实施央企产业焕新行动和未来产业启航行动，聚焦新一代移动通信、人工智能、生物制造、新材料等15个重点产业领域方向，推动 中央企业加快布局和发展新兴产业。 国投集团称，此次合作标志着国投集团在新质蛋白领域构建起"技术研发+产业落地"的完整链路，是发挥央企科技引领与产业带动作用的关键一步，为生物 制造这一国家战略产业注入强劲动力。 新质蛋白产业基于合成生物学技术，通过工业微生物发酵方式对农耕、畜牧等传统蛋白质获取方式进行改革升级，是生物制造新质生产力的典型代表。 国投集团投资布局生物制造领域项目118个、金额225亿元，带动投资超千亿元。 中国工程院院士陈坚表示，生物制造正处在从科技向产业转化的爆发期，产业规模将从2025年的1.6万亿发展到2030年的3万亿元。 中国科学院天津工业生物技术研究所研究员李德茂谈到，新质蛋白是近年来在保障粮食安全和可持续发展背景下兴起的一个重要概念，旨在减少对传统养殖 业的依赖，是全球生物安全的战略必争之地。随着我国技术的快速发展，国际上对我国构成的专利和产品的垄断正在改观。 "十五五"规划建议明确提出要前瞻布局未来产业，推动生物制造等成为新的经济增长点。 ...

文｜齐元 2025年，北方的冬天比往年来得要早一些，京西门头沟的初雪下在十月中旬，早早入了冬；直到两个月 后，城区才正式飘了雪。上海的金秋刚刚被一场小雨送走，千里之外的大湾区，全运会的运动员们仍在 赛场上身着短袖，挥汗如雨。 大江南北的人们，体感温度是如此不同。经济，亦如这天气。 有人在行业调整与成本压力中直面严寒，有人在政策红利与技术革新中感受热浪；一面是卷到冒烟的职 场，一面是方兴未艾的赛场；红海与蓝海伴游，展期与展望同在。经济的冷暖抽象又具体，宏大又微 茫，迭代疾快却周期漫长，丝丝缕缕渗透到每个行业的肌理，兜兜转转最终落到每个人的肩上。 从白山黑水到南海之滨，从东部沿海到西部内陆，区域的"温差"同样呈现出丰富层次——有的区域正在 转型调整中感受经济周期转换的凉意，有的区域则在创新驱动下展现持续升温的活力——多元景象的背 后，是中国经济高质量发展的不同维度。 那些感到"寒意"的地方，其感知源于内外双重压力的叠加。宏观层面，内需的信心尚待提振，外部关税 博弈又频频袭来，共同构成了当前经济周期的核心挑战。映射到具体地域，则是传统产业区与资源型城 市正经历的"刮骨疗毒"。它们要摆脱"靠山吃山"的路径依赖，转向创 ...

核心观点 报告聚焦量子科技、生物制造、氢能和核聚变、脑机接口、具身智能、第六代移动通信（6G）六大未来产业，梳理了2025年12月7日至13日期间各领域的技术突破与商业化进展[3]。核心观点认为，各产业正从实验室研发加速迈向工程化与商业化落地，技术突破与产业生态构建同步推进，展现出未来产业强劲的发展态势[3]。 量子科技 - **技术突破**：荷兰QuantWare发布全球首款基于3D扩展架构的万比特（10,000量子比特）量子处理器VIO-40K，通过芯粒（chiplet）模块化设计突破规模扩展瓶颈，并兼容英伟达NVQLink平台[7][8]。此举标志着量子硬件从“实验室研发百比特”进入“工程优化万比特”阶段，规模提高了两个数量级[8]。 - **国内进展**：中国量子产业进展强劲，处于“千比特向万比特过渡”阶段[11]。具体成果包括：“天衍-287”超导量子计算机处理特定问题速度比最快超算快约4.5亿倍[9]；“骁鸿”504比特超导芯片刷新国内纪录，是万比特级芯片研发的前置验证平台[9]；玻色量子发布1000比特相干光量子计算机[9]。 - **产业生态**：2025中关村量子大会发布16项国际领先的量子科技成果、规模5亿元的北京未来开源量子创业投资基金，以及中国电力科学院“量子+能源”5大应用场景，标志着中国量子产业“技术-场景-资本”闭环初步成型[13][14]。 生物制造 - **一级融资**：力文所完成数千万人民币Pre-A轮融资，资金将用于加速其全原子模型蛋白质设计平台Pallatom的技术迭代与商业化[15][16]。该平台在全球首次解决了混旋性环肽设计难题，并被英伟达官网列为与AlphaFold 3等并肩的蛋白质基础模型[16][17]。 - **上市公司动态**：奥浦迈以14.51亿元收购澎立生物100%股权获审核通过，旨在延伸其细胞培养基产品切入点并对接更多CDMO优质项目，实现业务协同[20]。百奥赛图完成“H+A”双平台上市，基于底层基因编辑技术推进“千鼠万抗”计划，已签署约280项药物合作开发/授权/转让协议[23][24]。 氢能与核聚变 - **核聚变国际合作**：国际托卡马克物理活动（ITPA）研究范围拓展至物理与工程结合领域，专题组增至九个[28]。中方专家段旭如将担任2026-2028年ITPA协调委员会主席[28]。此外，核聚变中心与核工业西南物理研究院签订了ITER第一壁批量制造合同，该部件需承受最高4.7MW/m²的热负荷[29]。 - **企业技术落地**：雪人集团金属极板燃料电池电堆项目通过最终验收，公司借此掌握了核心设计并建立了完整技术资料库，为产品规模化生产奠定基础[30]。联创光电与中国能建签署战略合作协议，围绕可控核聚变、超导电机、氢能管道等前沿领域开展合作[33]。 脑机接口 - **技术效率突破**：马斯克旗下Neuralink新一代手术机器人将单根电极线植入时间从17秒大幅缩减至1.5秒[34]。其通过自研六套显微镜+OCT复合视觉系统保障植入精度，并采用新型植入针以深入大脑表层以下区域，捕捉更丰富的神经元信号[38][43]。 - **技术要点与格局**：该进展凸显了植入效率与安全性、信号采集与解码能力、设备小型化与长效性三大技术要点[44][46]。全球脑机接口格局呈现“美国主导侵入式，中国领跑非侵入式”的特点，Neuralink的进展强化了这一趋势[47]。 具身智能 - **产业生态完善**：北京人形发布国内首个全自主无人化人形机器人导览解决方案，可适配展厅、商场、文旅等多场景，并支持全局IoT设备联动[50]。上海市发布人形机器人中试联盟，以上海为圆心半径150公里内可100%配齐核心零部件供应链[51]。宇树科技首发人形机器人“AppStore”，支持动作模型上传与部署[55]。 - **商业化加速**：优必选斩获国内AI大模型公司超0.5亿元人形机器人订单，产品以工业人形机器人Walker S2为主[56]。Walker S2月产能已超过300台，预期全年交付量将超过500台，覆盖汽车制造、智慧物流等领域[56]。 第六代移动通信（6G） - **技术验证进展**：三星与韩国电信在商用现网成功验证AI-RAN（基于人工智能的无线接入网）技术[57]。该技术可实时分析信号，为每位用户自动配置最佳网络条件，在本次验证中显著改善了约18000名用户在小区间移动时的连接中断及质量下降问题，提升了整个小区的整体性能[57][58]。

证券研究报告·策略报告·策略周评 策略周评 20251213 中央经济工作会议后，市场如何表现？ 2025 年 12 月 13 日 [Table_Summary] ◼ 历次中央经济工作会议后，大盘、风格、行业表现有何规律 我们在此前的报告《经济工作会议前后，A 股市场如何表现？》中提出， 中央经济工作会议依照政策基调可以分为"稳增长"和"调结构"两类。 偏向"稳增长"为主题的年份有 2014、2018、2019、2021、2022、2024 年。 这些年份的宏观背景是经济增速放缓，如 2014 年经济增速换挡、进入新 常态，会议提到"努力保持经济稳定增长"；2018 年中美贸易摩擦影响我 国经济，同时压制市场风险偏好，会议提到"百年未有之大变局"，"强化 逆周期调节"；2022 年疫情反复，同时海外通胀抬头，主要发达国家进入 加息周期，会议提到"需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大"， "扩大内需"；2024 年经济、社会预期转弱，会议强调"提高财政赤字率"、 "实施适度宽松的货币政策"，定调积极。 偏向"调结构"为主题的年份有 2013、2015、2016、2017、2020、2023 年。 这些年 ...

图①：生物制造流程示意图。 图②：生物航煤样品。 图③：生物基塑料样品。 自动化高通量菌种筛选设施。 本版图片均为北京化工大学提供 网友：最近，生物制造成了热词。我很好奇，什么是生物制造？它如何改变我们的生活？ 编辑：当前，新一轮科技革命和产业变革深入发展，以生物制造等为代表的新兴产业成为我国培育发展 新动能、打造发展新优势的重要领域，正在悄然改变着我们的生产与生活。本期"院士讲科普"，我们邀 请中国工程院院士、北京化工大学校长谭天伟，谈谈生物制造如何智造未来。 "有生命的工厂"开辟新的制造路径 说起"制造"，人们通常会想到机器轰鸣、机械臂舞动的钢铁工厂。然而，有一种"制造"却截然不同， 是"有生命的工厂"——这就是生物制造。 所谓生物制造，就是利用微生物、动物或植物细胞等生命单元，通过设计、改造、控制它们的代谢路 径，生产人们想要的物质。简而言之，生物制造就是让生命来"造东西"。 比如，传统发酵技术是让酵母生产酒，而利用现代生物制造技术，科学家可以让它生产药物分子、香 料、塑料甚至燃料。可以说，生物制造是传统发酵产业与合成生物学的结合，它不再依赖石油、煤炭 等，而是以糖、秸秆、二氧化碳等可再生资源为原料，生 ...

本次签约的70个项目中，新能源、新材料、集成电路、生物制造等新兴产业项目有57个，包括厦门海沧 士兰12英寸高端模拟集成电路芯片制造、漳浦联盛年产557万吨林浆纸一体化扩建等2个百亿级龙头项 目，以及8个投资超30亿元的重大项目。 据悉，签约项目不仅涵盖新型显示、人工智能和机器人、低空经济、生物制造、中试基地等前沿重点领 域和应用场景，也包含了绿色化工、现代纺织服装等传统优势产业的强链、延链、拓链项目。这批项目 建成达产后，预计每年可为福建省新增产值超1300亿元。 福州新区闽台生物医药谷在活动现场揭牌，未来将集聚两岸资源、推动研发与转化。 活动吸引百余家生物医药企业参与，其中台企70余家，通过产业推介、主旨演讲、项目路演及圆桌对 话，一批闽台生物医药合作项目达成初步合作意向。本次活动共有来自北京、上海、江苏、浙江、广 东、福建和香港、台湾等地的近500名企业家、客商代表、机构代表参加。 70个民企产业项目在福州集中签约 总投资逾千亿元 中新社福州12月12日电 (记者 闫旭)福建省第十五届民营企业产业项目对接会暨闽台生物医药产业合作 对接活动12日在福州举行，推动民营企业产业项目高质量对接，促进闽台产业深度 ...

人民财讯12月12日电，中共湖南省委关于制定湖南省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发 布。其中提出，加强原始创新和关键核心技术攻关。加大全社会研发经费投入，鼓励企业加大基础研究 投入。推动集成电路、先进材料、未来能源、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得突破，破解一 批"卡脖子"难题。推进国家中药材种质研究重大科技基础设施、飞行器起降安全实验设施等建设。建设 任务导向型实验室体系，争创更多全国重点实验室。深化长株潭国家自主创新示范区建设。培育建设一 批国家技术创新中心、产业技术工程化中心、制造业创新中心等国家级创新平台。健全创新平台基地统 筹管理机制，构建高效开放协同的创新平台体系。 ...