国泰君安期货·有色及贵金属 周报合集 国泰君安期货研究所·有色及贵金属团队 王 蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 wangrong2@gtht.com 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan@gtht.com 王宗源 （联系人）从业资格号：F03142619 wangzongyuan@gtht.com 2025年11月16日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 1 CONTENTS 01 黄金：关注美国关门恢复后数据公布情况 白银：冲高回落 07 锡：宏观拉动价格上涨，前高有压力 Special report on Guotai Junan Futures 2 2 02 03 铜：现实驱动不强，但长期价格上涨逻辑依然明显 铝：短期宏观风偏走弱，22000关口位置遭遇一定回调压力 氧化铝：短时系统性风偏拖累AO盘面，基本面压力未解 04 铸造铝合金：跟随电解铝，短期呈现震荡 05 锌：预期分化，内外矛盾难 ...

金银周报 国泰君安期货研究所 有色及贵金属 刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476 日期：2025年11月16日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Special report on Guotai Junan Futures 黄金：关注美国关门恢复后数据公布情况；白银：冲高回落 强弱分析：黄金中性、白银中性 价格区间：890-980元/克、11400-12400元/千克 Special report on Guotai Junan Futures 数据来源：Wind、国泰君安期货研究所 2 ◆ 本周伦敦金回升1.93%，伦敦银回升6.81%。金银比从前周的82.1回落至78.4，10年期TIPS回升至1.86%，10年期名义利率回落至 4.14%（2年期3.62%），美元指数录得99.28。 ◆ 本周白银出现明显反弹，其现货矛盾中长期难解的情况下，周一租赁利率反弹以及国内极低的白银库存导致市场再度开启多头交易。 目前我们观察，在近期风险偏好不稳且静待美国数据公布之时，白银脱离宏观商品独自上涨的可能性较小，且目前看 ...