涉及的行业与公司 * **行业**：金融业（信用卡、抵押贷款支持证券、银行业）、国防军工、电力公用事业、房地产（独栋住宅）、科技行业（大型科技公司）、必需消费品行业[1][2][5][8] * **公司/机构**：房利美、房地美、Westar、Consolidation、J.P. Morgan[2][6][10] * **人物/职位**：特朗普政府、美联储主席鲍威尔、白宫经济委员会主任凯文·塞特、凯文·沃什、J.P. Morgan CEO Jamie Dimon[2][9][10] 核心政策与措施 * 特朗普政府推出五项针对华尔街的措施：禁止大型机构投资者购买独栋住宅；要求房利美和房地美购买2000亿美元的抵押贷款支持证券；禁止国防军工企业进行股票分红和回购；要求信用卡公司将利率上限设定为10%；司法部针对美联储主席鲍威尔展开调查[2] * 推动美国最大的电网运营商进行拍卖，并要求大型科技公司自行建设电厂以承担用电成本[5] * 政策核心目标是回应选民对生活成本（高物价、高利率、高房价）的关切，试图让金融资本让利以赢得中期选举选票[2][4][7] 政策影响与市场反应 * **金融市场**：政策引发华尔街强烈批评，导致相关股票出现明显下跌[1][2][3] 金融行业面临政策约束[8] * **债券市场**：市场预期未来降息概率降低，10年期美债收益率突破4.2%，对估值较高行业股票产生负面影响[2][9] 两年期美债收益率一度冲高[9] * **电力行业**：要求大型科技公司自建电厂的政策导致受益于AI浪潮的电力公司股价下跌，例如Westar、Consolidation等公司股价出现7%至10%的跌幅[1][5][6] * **股票风格**：小盘股表现突出，罗素2000指数连续11个交易日跑赢标普500，反映资金从大型科技股向相对安全、不受政策干扰的板块进行风格轮动[1][8] 经济与行业数据 * **宏观经济**：美国处于高物价、高利率、高房价环境，截至2025年12月，美国CPI整体同比增速为2.7%，而电力分项同比增速达到6.7%[1][4][5] * **住房市场**：美国住房可负担性指数处于历史低位[1][4] * **信贷市场**：自2022年加息以来，信用卡拖欠率持续上升，目前已接近2008年前期高点，美国信用卡平均利率达到21%[1][4] 将利率上限设定为10%的价格管制可能导致信贷供给减少，加剧居民现金流压力[1][4] * **AI与能源**：AI发展迅猛推高能源价格，加重了普通百姓负担[5] 美联储与货币政策动向 * **人事变动**：凯文·塞特当选美联储主席概率大幅下降，凯文·沃什的概率上升至57%，后者更偏鹰派[2][9] * **政策独立性**：特朗普操控美联储面临阻力，司法部调查鲍威尔引发华尔街和参议院反对，短期内美联储独立性预计得以维持[2][10] * **降息预期**：未来降息预期有所下降，因经济数据没有特别差且通胀数据不低，美联储缺乏进一步降息理由[11] 短期内美联储不会轻易降息[12] * **未来博弈**：特朗普可能通过在其他金融监管政策上做出让步，与华尔街进行利益交换，以实现其降息目标[2][13] 政治与选举影响 * 2026年中期选举选民关注的主要矛盾从股价转向生活成本过高[1][7] * 特朗普政府为赢得选票，倾向于维护选民需求，即使这意味着牺牲部分华尔街和企业利益[1][2][7] * 资本市场利益与选民情绪的冲突加剧[1] 潜在受益板块 * 中低收入者和中小企业相关板块可能受益[1][8] * 必需消费品类股票有望迎来阶段性修复[1][8] * 资金开始寻找相对安全、不受政策干扰的板块或行业[8]

iPhone 17系列 - iPhone 17系列将全系配备高刷屏，Pro系列沿用ProMotion自适应刷新率技术（1Hz-120Hz），标准版配备普通120Hz屏幕但不支持ProMotion [1][2] - iPhone 17标准版屏幕尺寸从6 12英寸增至6 27英寸，与iPhone 16 Pro尺寸相当 [3] - 标准版配置升级包括：前置摄像头提升至24MP、搭载自研5G基带芯片、A19芯片迭代、后置双摄及新增相机控制按钮 [6] HomePad智能家居设备 - 苹果可能在WWDC25推出结合HomePod与iPad功能的HomePad设备，运行全新homeOS系统 [8] - HomePod最初于2017年WWDC发布，今年WWDC25（6月10日）正值AI技术浪潮，存在新品发布契机 [10] WWDC25潜在动态 - 尽管无明确硬件发布信息，但苹果可能借WWDC25推出智能家居或操作系统创新产品 [8][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周港股出现明显调整行情，受海外因素（如特朗普关税政策、美国经济数据）和内地因素（如小米配股、南下北水减少）影响，后续上涨动能不足 [4][27] - 当前港股进入调整期，短期或继续回落寻找技术支撑，但市场对AI浪潮认可度高，中长期具有较好韧性 [4][30] - 继续看好本次AI潮引发的港股结构性行情，建议关注受AI赋能的产业、新质生产力支持政策的消费电子业和汽车产业龙头，以及防守板块 [4][32] 根据相关目录分别进行总结 一、市场回顾 1. 期货市场表现 - 上周港股股指期货价格延续回落趋势，25年4月恒指期货价格变化 -1.01%，科技指数期货涨幅 -2.19%；恒指期货持仓变化 3.21%，基差 3.40 点；科技指数持仓量变化 7.73%，基差 -16.47 点 [2][10] - 上周美股三大股指期货价格下跌，道指期货价格变化 -1.11%，标指和纳指 100 期货价格变化分别为 -1.67%和 -2.52%；道指期货持仓变化 -1.44%，纳指期货持仓变化 4.15%；道指期货基差为 130.10 点较前周变化 -214.55 点，纳指 100 期货基差 79.60 点，较前周变化 -137.18 点 [2][10] 2. 港股美股表现 - 上周港股市场震荡，恒指一周涨幅 -1.11%，国企指数涨幅 -1.06%，科技指数涨幅 -2.36%；多数行业下跌，医疗业涨 3.41%，原材料业涨 2.5%，科技业跌 2.31% [12] - 上周美股三大股回落，道指涨幅 -0.96%，标普 500 涨幅 -1.53%，纳指涨幅 -2.59%；中概股指数涨幅 -2.29%；传统板块表现较好，日常消费涨 1.65%，能源涨 0.77%，通讯服务和信息技术行业快速杀跌，分别跌 -3.23%和 -3.65% [12] 二、市场外部环境跟踪 国内主要城市住房销售情况跟踪 - 上周二手房销售同比回升，30 城商品房成交套数 22309 套，环比增速 26.7%，同比增速 -16.3%；面积 171.6 万平，环比增速 15.7%，同比增速 5.8% [3][20] 央行最新动向 - 美联储古尔斯比警告通胀预期或打乱降息计划，下次降息时间可能延长 [21][22] - 美联储穆萨莱姆预计 2027 年通胀率回落至 2% [21][22] - 美联储柯林斯对经济谨慎乐观，支持维持利率不变，可能长时间保持利率稳定 [22][23] 部分国内外重要新闻 - 日本央行行长表示可能卖出所持日本国债，副行长表示若经济展望实现将上调利率 [25] - 日本央行宣布维持利率 0.5%不变，称经济适度复苏，通胀预期上升，若经济前景实现将重启加息 [25] - 1 - 2 月全国一般公共预算收入同比下降 1.6%，支出同比增长 3.4%，证券交易印花税同比增长 58.9% [25] - 1 - 2 月全国规模以上工业企业营业收入同比增长 2.8%，利润有所改善，制造业利润同比增长 4.8% [25] - 小米集团折让 6.6%配售 8 亿股，募资 425 亿港元，股价大跌超 6% [25] - 特朗普宣布对委内瑞拉石油和天然气进口国、未在美国制造的汽车等征收关税，可能给予部分国家豁免 [25][26] - 英国、印度考虑降低对美税收以避免关税打击 [29] - 美国 2 月核心 PCE 物价指数同比上涨 2.8%，3 月密歇根大学消费者信心指数终值创逾两年新低 [29] - 美国 2 月耐用品订单初值环比升 0.9%，不含国防和飞机的耐用品订单四个月来首次下降 [29] - 东京 3 月核心 CPI 同比上涨 2.4%，为日本央行加息提供理由 [29] 三、投资观点 行情总结 - 上周港股调整，受海外因素（美国 PCE 超预期、特朗普关税政策、地缘政治博弈）和内地因素（小米配股、上市公司业绩分化、南下北水减少）影响，后续上涨动能不足 [4][27] 市场判断 - 港股进入调整期，短期或继续回落寻找技术支撑，科技股回落较多，传统板块相对有韧性，市场对AI浪潮认可度高，短期调整有限，中长期有韧性 [4][28][30] 后市观点 - 港股短期谨慎，中长期谨慎乐观，海外扰动或增加，美股可能走低，继续看好AI潮引发的结构性行情，若刺激措施带动需求回升或AI板块提振业绩，长期行情可期 [31] 板块配置 - 关注受AI赋能的消费和互联网板块龙头、受deepseek概念利好的板块、新质生产力支持政策的消费电子业和汽车产业龙头 [32] - 长期投资者配置能源、通讯、公用事业等防守板块，衍生品交易可适当买入期权组合降低持仓波动 [32]