债券发行核心信息 - 公司成功完成30亿欧元首次债券发行 [1] - 债券发行通过Magnum ICC Finance B V实施 分为四批 每批金额为7.5亿欧元 [2] - 债券订单簿获得超额认购 超过7倍 [2] 债券具体条款 - 债券包括四批：2029年2月到期的2.750%固定利率票据 2031年11月到期的3.250%固定利率票据 2034年11月到期的3.750%固定利率票据 以及2037年11月到期的4.000%固定利率票据 [2] - 债券评级为标普"BBB"和穆迪"Baa2" [3] - 债券计划于2025年11月26日左右在伦敦证券交易所国际证券市场上市交易 [3] 资金用途与项目背景 - 发行净收益将用于公司一般企业用途 包括促进从联合利华集团分拆 [3] - 此次发行基于新设立的80亿欧元中期票据计划 [2] 公司行业地位 - 公司为全球最大冰淇淋公司 拥有包括Magnum、Ben & Jerry's、Wall's和Cornetto在内的品牌组合 [7] - 公司业务覆盖80个国家 拥有近300万台冰柜 [7] - 公司2024年营收为79亿欧元 [7]

债券发行核心条款 - 成功发行6亿欧元3年期高级无担保固定利率债券，年票面利率为2.625% [1] - 债券获得标准普尔"A-"评级，公司主体评级亦为"A-"，展望稳定 [1] - 订单簿规模超过30亿欧元，获得超5倍超额认购 [2] 资金用途与市场反应 - 发行所得将用于一般公司用途，符合公司战略，包括为现有债务再融资 [2] - 此次交易的成功反映了公司稳健的信用状况和投资者对其战略的强烈信心 [3] 交易安排与业务背景 - 债券将在泛欧交易所哥本哈根证券发行，并于泛欧交易所都柏林上市 [3] - 截至2025年9月，公司在其监管的交易所拥有超过1,700家上市公司，总市值达6.5万亿欧元 [6] - 公司处理欧洲25%的公开显示订单簿股票交易，产品涵盖股票、外汇、ETF、债券、衍生品等 [6]

债券发行核心条款 - 公司成功定价总额30亿欧元的三部分债券发行 [1] - 发行包括三个部分：8.5亿欧元2年期浮动利率债券（票息为3个月EURIBOR + 20个基点）[7]、10亿欧元5年期固定利率债券（票面利率2.750%）[7]、11.5亿欧元10年期固定利率债券（票面利率3.375%）[7] - 债券发行净收益将用于一般公司用途，包括为部分收购Kering Beauté提供资金 [1] 债券发行与上市安排 - 债券由标普评级为AA（稳定展望），穆迪评级为Aa1（稳定展望）[2] - 债券计划于2025年11月19日结算，并将在巴黎泛欧交易所上市交易 [2] - 此次发行的全球协调人为法国兴业银行、法国外贸银行、摩根大通和花旗集团 [2] 公司业务概况 - 公司是全球领先的美容企业，拥有115年历史，致力于满足全球消费者的美容需求 [3] - 公司拥有37个国际品牌组合，并通过“L‘Oréal for the Future”计划做出了雄心勃勃的可持续发展承诺 [3] - 2024年集团销售额达434.8亿欧元，在全球拥有超过90,000名员工 [4] 公司运营与创新实力 - 公司业务覆盖所有分销网络，包括电子商务、大众市场、百货公司、药房、香水店、发廊以及品牌和旅游零售 [4] - 公司在全球13个国家设有21个研发中心，拥有超过4,000名科学家和8,000名数字人才 [4] - 2025年，公司被《财富》杂志评为欧洲最具创新力的公司，在涵盖21个国家和16个行业的300家公司中位列第一 [5]

债券发行核心概况 - 公司成功完成总额50亿欧元的欧元债券发行，共分为5个批次[2] - 此次债券发行的总订单簿规模超过200亿欧元，显示出市场对公司的强烈信心[2] - 市场信心源于公司的“引领未来”战略计划以及可能重新合并MasOrange所开启的新篇章[2] 债券发行具体条款 - 第一批次：7.5亿欧元，期限至2028年11月，年票息率2.5%，重定价利差为中期互换利率加37个基点[4] - 第二批次：10亿欧元，期限至2031年11月，年票息率3.125%，重定价利差为中期互换利率加70个基点[4] - 第三批次：13.75亿欧元，期限至2034年11月，年票息率3.5%，重定价利差为中期互换利率加90个基点[4] - 第四批次：13.75亿欧元，期限至2038年5月，年票息率3.75%，重定价利差为中期互换利率加110个基点[4] - 第五批次：5亿欧元，期限至2045年11月，年票息率4.125%，重定价利差为中期互换利率加132个基点[4] 募集资金用途 - 发债所筹资金计划用于公司一般企业用途，可能包括为现有债务进行再融资[3] - 资金用途也可能包括潜在收购MasOrange 50%的股权[3] 承销商信息 - 汇丰银行、桑坦德银行和法国兴业银行担任此次债券发行的全球协调人[5] - 账簿管理人包括德意志银行、摩根大通、摩根士丹利、Natixis、三井住友银行、渣打银行等多家机构[5] 公司业务概览 - 公司是全球领先的电信运营商之一，2024年营业收入为403亿欧元[6] - 截至2025年9月30日，公司在全球拥有约12.41万名员工，其中在法国有6.8万名员工[6] - 公司全球客户总数约为3.1亿，包括2.7亿移动客户和2300万固定宽带客户[6] - 公司业务覆盖26个国家，并通过Orange Business品牌为跨国公司提供全球IT和电信服务[6][7] - 公司于2023年2月公布了“引领未来”战略计划，旨在基于新的商业模式，以责任和效率为导向，巩固其在服务质量方面的领导地位[7]

业绩预期 - 公司预计于10月17日公布2025年第三季度业绩，预计营收将同比增长，但每股收益可能同比下降 [1] - 第三季度每股收益共识预期为1.28美元，在过去七天内保持不变，但较去年同期报告数据下降6.6% [2] - 第三季度营收共识预期为8.436亿美元，意味着较去年同期报告数据增长4% [3] 历史业绩表现 - 公司在过去四个季度中有三个季度的盈利超出预期，平均意外幅度为9.30% [2] - 公司2025年第二季度盈利超出市场共识预期，主要得益于净利息收入的增长 [1] 影响第三季度业绩的因素：贷款与净利息收入 - 尽管存在关税政策的不确定性，但第三季度贷款活动表现尚可，受宏观经济前景改善支撑 [4] - 从2025年第二季度末至2025年8月，公司平均贷款额环比基本持平，管理层预计季节性因素将对其早前关于平均贷款额将超过第二季度507亿美元水平的指引带来轻微压力 [5] - 公司平均生息资产预计将实现温和增长，共识预期为711亿美元，环比增长1% [6] - 美联储在第三季度末将利率下调至4%-4.25%，但由于该季度大部分时间收益率保持高位且融资成本可能已趋稳，预计不会对公司净利息收入产生负面影响 [6] - 净利息收入共识预期为5.694亿美元，较上一季度报告数据下降1%，管理层预计第三季度净利息收入将较上一季度的5.75亿美元略有下降 [7] 影响第三季度业绩的因素：非利息收入 - 2025年第三季度全球并购活动表现强劲，随着企业适应地缘政治和宏观经济变化，交易活动有所回升 [8] - 第三季度IPO市场表现亮眼，上市数量和融资额均显著增长，全球债券发行量也表现尚可 [9] - 因此，公司资本市场费用可能实现可观增长，资本市场收入共识预期为4410万美元，环比增长5% [10] - 平均存款（不包括经纪定期存款）从第二季度末至2025年8月增长2.3%至626亿美元，管理层预计平均存款将超过其早前关于略高于第二季度613亿美元水平的指引 [12] - 存款服务费收入可能随之增加，共识预期为4730万美元，较上一季度增长0.7% [12] - 银行卡费用共识预期为6110万美元，环比增长3.5% [13] - 总体费用收入共识预期为2.742亿美元，较上一季度实际数据略有增长，管理层预计非利息收入将较上一季度的2.74亿美元相对持平 [13] 影响第三季度业绩的因素：支出与资产质量 - 公司预计将因薪酬支出增加和房地产销售收益减少而产生更高支出 [14] - 管理层预计非利息支出将较2025年第二季度报告的5.61亿美元水平略有增加 [15] - 鉴于美联储暗示可能降息以及宏观经济前景改善，公司不太可能为潜在不良贷款拨备大量资金 [15] - 不良贷款共识预期为2.49亿美元，较上一季度报告数据略有上升 [16] 盈利预测模型与同业比较 - 根据模型，公司本次盈利超出预期的可能性较低，因其盈利ESP为-1.92%，尽管其Zacks评级为3 [17] - 同行业公司First Horizon Corporation目前Zacks评级为2，盈利ESP为+1.20%，预计于10月15日公布季度业绩，每股收益共识预期为0.45美元 [18] - 同行业公司Truist Financial目前Zacks评级为3，盈利ESP为+0.68%，预计于10月17日公布季度业绩，每股收益共识预期为0.98美元 [19]

债券发行核心条款 - 公司成功发行15亿挪威克朗的高级无担保债券，到期日为2030年10月22日 [1] - 债券票息为3个月期挪威银行同业拆借利率加每年225个基点，按季度支付利息 [1] - 公司将新债券互换为美元债务，固定利率为5.934% [1] 市场反应与安排 - 本次债券发行吸引了广泛的投资者兴趣，并获得大幅超额认购 [1] - 丹麦银行、DNB Carnegie、Fearnley Securities和Nordea担任本次债券发行的联合账簿管理人 [2] - 已申请将该债券在奥斯陆证券交易所上市 [2] 内部参与情况 - 部分主要内部人士及密切关联方已认购并获配本次发行的债券 [2]

债券发行核心条款 - 公司成功发行7亿欧元债券，期限至2033年10月，票面利率为3.375% [2] - 此次债券发行获得大幅超额认购，认购倍数达2.4倍 [3] - 穆迪对此债券的评级为A3 [3] 发行目的与市场反应 - 发行债券旨在利用有吸引力的市场条件，为公司的LEAP | 28战略提供一般公司用途资金 [3] - 最终利差远低于初始价格指引，反映出投资者对公司商业模式、LEAP | 28战略及其信用质量的强烈信心 [3] 交易安排与参与机构 - 债券预计于2025年10月1日结算，并将在巴黎泛欧交易所上市交易 [4] - 法国农业信贷银行与法国外贸银行担任全球协调人和主动联合簿记管理人 [4] - 法国巴黎银行、法国工商信贷银行、汇丰银行、ING银行、瑞穗银行和桑坦德银行担任主动联合簿记管理人 [4] 公司背景与业务概览 - 公司是全球领先的测试、检验和认证服务提供商，致力于通过确保负责任的进步来构建信任世界 [5] - 公司成立于1828年，拥有84,000名员工，业务遍及140个国家 [6] - 公司在巴黎泛欧交易所上市，是CAC 40和CAC 40 ESG指数的成分股，同时也属于CAC SBT 1.5°指数 [7]

债券发行概况 - Arco Vara AS于2025年9月19日完成债券公开发行，发行依据是2025年9月8日经爱沙尼亚金融监管局批准的招股说明书 [1] - 债券基础发行规模为10万份，每份面值100欧元，总基础发行额为1000万欧元，在超额认购情况下公司有权将发行量增加至15万份 [1] - 债券名称为"EUR 8.80 ARCO VARA BOND 25-2028"，年固定利率为8.8%，按季度付息，到期日为2028年9月24日 [1] 认购与分配结果 - 本次发行共吸引3,392名独立投资者参与认购，总认购金额达2190万欧元，基础发行规模获得2.2倍超额认购 [2] - 公司行使超额配售权，增加发行5万份债券，使总发行规模达到1500万欧元 [3] - 截至2025年9月9日结算日，公司现有股东或债券持有人认购了390万欧元，这部分投资者获得了100%的配额，占总发行量的26% [5] - 认购金额低于10万欧元的投资者，至少获得其认购金额40%的分配，但不少于50份债券（5000欧元） [5] - 认购金额至少10万欧元的投资者，至少获得其认购金额53.9%的分配 [5] 市场意义与管理层评论 - 此次发行是波罗的海地区房地产开发商迄今为止规模最大的独立债券发行，吸引了机构和零售投资者的广泛关注 [4] - 公司管理层认为发行成功得益于债券条款、公司声誉、发展前景以及管理层的营销工作，并承诺将明智运用所筹资金 [4] - 联合管理人指出，投资者有机会参与塔林重要城市项目Lutheri Quarter的开发和重建，公司财务实力和资本结构为项目成功实施提供了坚实基础 [4] 后续安排 - 债券预计于2025年9月24日或前后转入投资者证券账户，并于2025年9月25日或前后在纳斯达克塔林证券交易所的波罗的海债券名单开始交易 [3]

债券发行核心信息 - 公司成功发行8500万份长期债券凭证，总金额85亿墨西哥比索 [1] - 发行分为两个批次，订单簿获得198倍超额认购 [2] - 债券获得墨西哥国内最高信用评级：穆迪"Aaa mx"和标普"mxAAA"，展望均为稳定 [2] 债券具体条款 - 第一批次4050万份债券（代码GAP 25-2）期限3年，总额405亿比索，利率为TIIE基准加48个基点，每28天付息，2028年8月18日到期 [7] - 第二批次4450万份债券（代码GAP 25-3）期限6年，总额445亿比索，固定利率902%，每182天付息，2031年8月15日到期 [7] - 两批债券均设有提前偿还选项 [7] 资金用途 - 募集资金将用于资本性投资支出 [3] - 部分资金用于偿还桑坦德银行15亿比索的到期贷款，该贷款将于2025年10月17日到期 [3] 公司业务概况 - 公司运营墨西哥太平洋地区12个机场，包括瓜达拉哈拉、蒂华纳等主要城市，以及波多黎各瓦拉塔、洛斯卡沃斯等四个旅游目的地 [4] - 2006年2月在纽约证券交易所（代码PAC）和墨西哥证券交易所（代码GAP）上市 [4] - 2015年4月收购MBJ机场有限公司多数股权，运营牙买加蒙特哥湾桑斯特国际机场 [4] - 2018年10月获得牙买加金斯顿诺曼曼利国际机场特许经营权，2019年10月开始运营 [4]

文章核心观点 公司成功定价12.5亿欧元两期债券发行 [1][2] 债券发行情况 - 发行两期债券，规模分别为6亿欧元和6.5亿欧元，到期日分别为2029年6月和2032年6月，年利率分别为2.875%和3.375% [10] - 债券根据2025年5月16日的欧元中期票据计划发行，所得款项用于一般公司用途 [3] - 交易由法国巴黎银行、美银证券和花旗担任全球协调人，中投公司、汇丰银行、劳埃德银行、桑坦德银行和渣打银行担任联席牵头经办人 [3] 公司情况 - 公司是全球传播领域领导者，业务涵盖价值链各环节，结合营销和数字业务转型，在100多个国家拥有约10.8万名专业人员 [16] 联系方式 - 公司联系人包括Amy Hadfield、Jean - Michel Bonamy、Carla Foucaud，分别负责传播、投资者关系等，提供了联系电话和邮箱 [17]