公司上市与市场表现 - 豪威集团于1月12日在香港联交所主板上市，首日收报121.8港元，较发售价上涨16.22%，市值达1529亿港元 [1] - 同日其A股股价微涨1.54%，市值为1615亿元人民币 [1] 公司业务与市场地位 - 公司为Fabless芯片设计公司，核心业务为图像传感器解决方案，并涵盖显示与模拟解决方案 [1] - 2024年，公司在全球汽车CIS市场份额位居全球第一，在全球智能手机CIS市场份额排名全球第三 [1] - 2025年前三季度，公司实现营收217.83亿元，同比增长15.20%，归母净利润32.10亿元，同比增长35.15% [3] 汽车CIS业务进展 - 公司图像传感器应用于ADAS、自动驾驶、座舱监控、电子后视镜等多种汽车场景 [1] - 公司汽车图像传感器市场份额整体呈增长趋势，正推动产品向高清、多功能、智能化及集成化方向演进 [2] - 公司两款采用TheiaCel®技术的CMOS图像传感器（800万像素OX08D10与300万像素OX03H10）已获得英伟达DRIVE AGX Hyperion自动驾驶平台支持 [2] - 车载CIS增长被认为是公司2025年第三季度营收增长的主要驱动力之一 [3] 智能手机CIS业务进展 - 公司推出了5000万像素、一英寸高动态范围图像传感器OV50X，已于2025年下半年量产交付，用于旗舰手机实现电影级视频拍摄 [2] - 基于对高清成像的需求，2亿像素图像传感器市场需求步入新阶段，公司相关产品已于2025年上半年获得客户验证导入 [2] 新兴应用市场增长 - 公司图像传感器业务在智能眼镜、全景相机、机器视觉等新兴市场增长迅速，2025年上半年收入约11.73亿元，同比增长达249.42% [5] - 同期，公司图像传感器业务来源于医疗市场的收入约4.43亿元，同比增长68.10% [5] - 全景与运动相机等新兴应用市场规模可观，单机CIS芯片价值量高，可能成为公司2026年之后收入或利润的主要贡献业务之一 [3] 行业竞争格局 - CIS已成为全球性竞争行业，国内厂商在新兴市场的技术开发、产品设计和应用推广持续向头部国际厂商赶超 [4] - 图像传感器竞争格局呈现分化整合态势，索尼凭借大像素和先进堆叠工艺引领技术，而三星与中国敏捷型竞争者则以高性价比方案抢占市场份额 [4] 行业潜在风险与不确定性 - 2026年CIS市场的不确定性可能来自存储芯片价格对行业的冲击，以及产能端供应能力的持续性 [1][5] - 存储芯片产能供应紧张已致使手机领域客户对其他类型芯片拿货趋于谨慎，客户为平衡存储成本上升的压力，可能对2026年其他种类芯片有降价意愿 [5] - 2025年存储芯片价格暴涨对低端手机市场产生了较大影响，下游客户对千元机产品的出货量预期有所下调 [6] - 未来全球CIS领军者的决胜关键在于能否在应对存储成本上升与供应链压力的同时，持续实现技术创新、聚焦高增长领域并坚持成本优化 [5] 行业产能供应 - 2025年上半年因国产平价智驾车型发布，汽车图像传感器一度供应紧张，但下半年开始行业产能紧缺情况有所缓解 [6] - 随着过去一年对供应链的持续优化，预计2026年能够满足下游汽车客户的产能供应 [6]

公司上市进程与股权结构 - 长春长光辰芯微电子股份有限公司于2025年12月19日向港交所递交招股书，由中信证券、国泰海通担任保荐人[1] - 公司曾于2025年6月首次递表失效后重新提交，此前在2023年6月向上交所科创板递交申请，并于2025年1月自愿撤回，主要因A股审核流程长、市场情绪及全球化战略调整[2] - 公司成立于2012年9月，由奥普光电、王欣洋博士及凌云光分别持股50%、30%及20%成立，截至2025年12月11日，创始人王欣洋与张艳霞夫妇及其一致行动人合计控制公司49.53%的投票权，奥普光电作为最大外部股东持股25.56%[3][4] - 公司主要机构投资者包括高瓴裕润、先进制造、国策骧驰、厦门源峰等，在2022年6月股权转让中公司估值为100亿元人民币[5] 业务与产品概况 - 公司是一家以无晶圆厂模式运营的CMOS图像传感器提供商，提供九大产品系列及50余款标准产品，应用于工业相机、科学相机、专业电影摄影机等领域[6] - 产品按像素排列分为面阵传感器和线阵传感器，2025年1-9月，CMOS图像传感器收入占总收入96.8%，其中面阵传感器占76.4%，线阵传感器占17.6%，定制传感器解决方案收入占比3.1%[8][9] - 产品主要应用于工业成像、科学成像、专业影像和医疗成像，2025年1-9月，工业成像收入占比72.0%，科学成像收入占比26.3%[10][11] 财务表现与运营状况 - 报告期内（2022年、2023年、2024年及2025年1-9月），公司收入分别为6.044亿元、6.048亿元、6.730亿元及5.647亿元人民币，净利润分别为-8410万元、1.70亿元、1.97亿元及1.48亿元人民币，2022年净亏损主要受3.77亿元的股份支付费用影响[12] - 报告期内毛利率分别为76.2%、63.5%、59.0%及64.2%，2022年至2024年毛利率及平均售价整体下跌，因公司从高端市场扩展至主流市场导致竞争加剧，以及为定制项目提供优惠[13][14][15] - 报告期内研发开支分别为8420万元、1.32亿元、1.30亿元及1.37亿元人民币，占同期收入比例分别为13.9%、21.7%、19.3%及24.2%[16] - 公司采用无晶圆厂模式，将晶圆制造外包给以色列Tower、韩国DB HiTek等厂商，报告期内向五大供应商的采购额占比分别为77.9%、74.7%、63.7%及66.9%[17] - 公司客户包括相机制造商及OEM、科研院所、仪器生产商等，采用直销为主、分销为辅的模式，股东奥普光电亦是其前五大客户之一[18][20] - 截至2025年9月底，公司现金及现金等价物约1.91亿元人民币，较2024年底的4.03亿元大幅减少，尽管2025年1-9月经营活动现金流净额为2.419亿元，但投资活动现金流净流出4.237亿元，且公司于2025年6月宣派股息1850万元[21][22][23] 行业市场与竞争格局 - CMOS图像传感器是摄像模块核心元件，相比传统CCD传感器具有功耗低、集成度高、成本低等优势，广泛应用于消费电子、汽车、工业成像、科学成像等领域[24] - 全球CIS市场从2020年至2024年总收入从1275亿元增长至1391亿元人民币，复合年增长率2.2%，消费电子为主但增长趋缓，汽车、工业视觉、医疗影像等高价值领域快速增长[29] - 中国CIS市场规模从2020年的343亿元扩大至2024年的386亿元人民币，复合年增长率3.1%[31] - 全球工业CIS市场集中度高，2024年前五大参与者合计占84.2%市场份额，公司2024年工业成像收入在全球CIS公司中排名第三，市场份额为15.2%，科学成像收入同样排名第三，市场份额为16.3%，主要竞争对手包括索尼、安森美半导体等[33][34]

公司上市进程与股权结构 - 长光辰芯于2025年12月19日向港交所递交招股书，由中信证券、国泰海通担任保荐人[1] - 公司曾于2025年6月首次递表失效，此前在2023年6月向上交所科创板递交申请，并于2025年1月自愿撤回，撤回原因包括A股审核流程长、市场情绪及全球化战略调整[2] - 公司成立于2012年9月，由奥普光电、王欣洋博士及凌云光分别持股50%、30%及20%[5] - 截至2025年12月11日，创始人王欣洋博士及其配偶张艳霞博士等一致行动人合计控制公司49.53%的投票权，奥普光电作为最大外部股东持股25.56%[5] - 主要机构投资者包括高瓴裕润、先进制造、国策骧驰、厦门源峰等，公司在2022年6月股权转让中的估值为100亿元人民币[7] 公司业务与产品 - 公司是一家无晶圆厂CMOS图像传感器提供商，提供九大产品系列及50余款标准产品[8] - 产品主要应用于工业成像、科学成像、专业电影摄影机及医疗成像等领域，例如用于锂电池制造检测、DNA序列成像、共聚焦显微镜等[9] - 产品按像素排列分为面阵传感器和线阵传感器，2025年1-9月，CMOS图像传感器收入占总收入96.8%，其中面阵传感器占76.4%，线阵传感器占17.6%，定制传感器解决方案收入占比3.1%[10] - 按应用场景划分，2025年1-9月收入中，工业成像占比72.0%，科学成像占比26.3%，专业影像和医疗成像分别占比1.2%和0.1%[14][15] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年1-9月，公司收入分别为6.044亿元、6.048亿元、6.730亿元及5.647亿元人民币[17] - 同期净利润分别为-8410万元、1.698亿元、1.970亿元及1.476亿元人民币，2022年净亏损主要受3.77亿元的股份支付费用影响[17] - 报告期内毛利率分别为76.2%、63.5%、59.0%及64.2%，2022至2024年毛利率下跌因公司从高端市场扩展至主流市场及为定制项目提供优惠[19] - 研发开支持续增长，报告期内分别为8420万元、1.315亿元、1.302亿元及1.368亿元人民币，占同期收入比例分别为13.9%、21.7%、19.3%及24.2%[21] - 截至2025年9月底，公司现金及现金等价物为1.91亿元人民币，较2024年底的4.03亿元大幅减少，公司于2025年6月宣派股息1850万元[26][27] 运营与客户 - 公司采用无晶圆厂模式，将晶圆制造外包给以色列Tower、韩国DB HiTek等制造商[21][22] - 报告期内，向五大供应商的采购额占比分别为77.9%、74.7%、63.7%及66.9%[21] - 销售模式以直销为主、分销为辅，客户类型包括相机制造商及OEM、科研院所、仪器生产商等[22][24] - 股东奥普光电是公司前五大客户之一，关联交易及集团内部交易（与比利时辰芯、日本辰芯）受到监管关注[22][23] 行业与市场地位 - CMOS图像传感器相比传统CCD具有功耗低、集成度高、成本低等优势，是当代成像市场主导技术[30] - 2020年至2024年，全球CIS市场规模从1275亿元人民币增长至1391亿元，复合年增长率2.2%，中国CIS市场规模从343亿元增长至386亿元，复合年增长率3.1%[35][37] - 全球工业CIS市场集中度高，2024年前五大参与者合计占84.2%的市场份额[40] - 按2024年工业成像收入计，长光辰芯在全球CIS公司中排名第三，市场份额为15.2%，按科学成像收入计亦排名第三，市场份额为16.3%[40][41] - 主要竞争对手包括索尼、安森美半导体、泰科电子、格科微电子等[40]

公司概况 - 长春长光辰芯微电子股份有限公司是一家高性能CMOS图像传感器(CIS)提供商 专注于工业成像 科学成像 专业影像和医疗成像等领域 [1][3] - 公司成立于2012年9月 注册资本约3.7亿元 法定代表人为王欣洋 主要股东包括王欣洋 奥普光电等 [4] - 公司采用无晶圆厂业务模式 专注于传感器设计 生产制造外包给第三方晶圆代工厂 [5] - 2022-2024年公司营收分别为6.04亿元 6.05亿元和6.73亿元 净利润分别为-8409.9万元 1.70亿元和1.97亿元 [6] 市场地位 - 2024年公司在全球工业成像CIS市场排名第三 中国第一 市场份额15.2% [3] - 2024年公司在全球科学成像CIS市场排名第三 中国第一 市场份额16.3% [3] - 全球CIS市场规模预计从2024年1391亿元增长至2029年2103亿元 复合年增长率8.6% [3] 产品与客户 - 公司提供九大产品系列 超过50款标准产品 [3] - 高性能CMOS图像传感器产品收入占比从2022年92.6%降至2024年75.8% [8] - 前五大客户收入占比从2022年47.3%降至2024年33.5% [8] - 前五大供应商采购占比从2022年77.9%降至2024年63.7% [8] 财务表现 - 2022年行政开支异常高达4.12亿元 主要因股份支付费用3.65亿元 [8][9] - 2023-2024年行政开支恢复正常水平 分别为6219.6万元和6472.1万元 [8] - 2022年执行董事王欣洋薪酬高达3.65亿元 2023-2024年恢复至180万元左右 [13][14] 股权结构 - 王欣洋 张艳霞夫妇合计控制公司约49.53%股权 [15] - 王欣洋个人持股27.3559% 为第一大股东 [5] - 奥普光电持股25.5597% 为第二大股东 [5]