资料图。本文来源：经济参考报 ETF市场首现万亿机构 超百只"迷你"ETF或陷清盘 危机 中国ETF市场在2025年年末正式迎来6万亿时代，近期又诞生了首家ETF管理规模超万亿元的机 构。 同花顺 iFinD数据显示，截至1月15日，全市场1399只已发行上市的ETF产品规模合计6.24 万亿元，华夏基金旗下ETF管理规模达到10077.78亿元，成为国内首家完成万亿门槛跨越的基金 公司。 16家机构包揽近九成市场 2025年，ETF市场在年初时规模为3.73万亿元，4月首次突破4万亿元关口，8月突破5万亿元， 12月突破6万亿元，年内接连跨越三个万亿级整数关口。基金公司ETF管理规模也水涨船高，多 数基金公司近一年内ETF管理规模呈增长态势，增长超百亿元的基金公司有24家，超千亿元的 有8家。 具体来看，华夏基金就以3444.99亿元的增量位居首位，易方达基金以3014.75亿元的增量紧随 其后，位居第三名的南方基金增长了2015.30亿元，管理规模增量前十的基金公司近一年内合计 增长17177.33亿元。国联安基金等19家基金公司出现管理规模的缩水。不同机构之间ETF管理 规模差距显著。 16家头部机构包 ...

中国ETF市场规模与格局 - 截至2025年1月15日，全市场ETF产品总规模达到6.24万亿元，正式进入6万亿时代 [1] - 2025年内ETF市场接连跨越三个万亿级整数关口，从年初的3.73万亿元增长至12月的6万亿元以上 [1] - 华夏基金旗下ETF管理规模达到10077.78亿元，成为国内首家管理规模超万亿元的基金公司 [1] 基金公司竞争格局 - 全市场58家基金公司的平均ETF管理规模约为1076.35亿元，仅16家规模超千亿元 [2] - 16家头部基金公司合计管理规模5.59万亿元，占全市场规模比重高达89.58% [2] - 近一年有24家基金公司ETF规模增长超百亿元，其中8家增长超千亿元 [1] - 华夏基金、易方达基金、南方基金近一年规模增量位居前三，分别增长3444.99亿元、3014.75亿元和2015.30亿元 [1] - 规模增量前十的基金公司近一年合计增长17177.33亿元 [1] - 国联安基金等19家基金公司出现管理规模缩水 [1] - 2025年有兴证全球基金、创金合信基金等4家基金公司新入局发行首只ETF产品 [2] 产品规模分布与集中度 - 全市场共有7只ETF产品规模超千亿元，合计规模16132.58亿元 [3] - 规模在100亿元到1000亿元之间的ETF产品有126只 [3] - 规模低于1亿元的“迷你”ETF产品有304只，其中规模最低的仅为0.07亿元 [3] - 近一年7只“千亿基”ETF规模增量均超300亿元，合计增长4213.49亿元 [3] - 126只“百亿基”ETF合计增长15413.84亿元，仅12只出现规模缩水 [3] - 304只“迷你”ETF规模合计下降243.30亿元，其中202只规模缩水，占比66.45% [3] - 目前全市场已有126只ETF规模跌至5000万元以下的“清盘线” [5] 产品清盘与市场表现 - 2025年以来全市场已有7只ETF产品终止上市 [4] - 部分清盘产品在上市期间涨跌幅差异巨大，例如国联安中证新材料主题ETF下跌36.36%，而景顺长城MSCI中国A股国际通ETF上涨45.82% [4] - 部分产品从首发到清盘规模大幅萎缩，例如国联安中证新材料主题ETF从首发2.99亿元降至清盘时0.12亿元，景顺长城MSCI中国A股国际通ETF从15.34亿元降至0.49亿元 [4]

ETF市场资金流向变化 - 近一个月股票型ETF净流出628亿元，规模降至9995.31亿份，自去年10月以来首次跌破万亿份关口 [2] - 宽基类产品成赎回重灾区，中证A500指数相关ETF中仅1只实现净流入24.76亿元，其余37只均遭遇净赎回，15只产品净流出超10亿元 [5] - 行业主题类ETF逆势吸金176亿元，红利、银行、煤炭等板块成为资金目标，银行ETF合计净流入46.31亿元 [6] 宽基ETF赎回情况 - 中证A500ETF合计规模从2577.35亿元回落至1780亿元，降幅超过三成，部分产品年内规模下滑超过六成 [5] - 沪深300、创业板指等主流宽基ETF近一个月分别净流出327.86亿元、171.18亿元 [6] - 中证500、科创综指、创业板50相关ETF净流出额均超过30亿元 [6] 行业主题ETF增长情况 - 行业主题类ETF合计份额达到8771.22亿份，年内增加近17% [6] - 华宝中证银行ETF单只产品近一个月净流入32.11亿元 [6] - 煤炭、金融科技、酒等板块相关ETF也获得超20亿元资金净流入 [6] ETF市场格局 - 境内ETF上市总规模达4.64万亿元，较去年底增超9000亿元，增幅达24.23% [8] - 规模前十的基金公司合计规模超过3.6万亿元，占总规模的78% [8] - 华夏基金以7942.88亿元规模居首，年内增量1361.21亿元；易方达基金规模7161.97亿元，年内新增1143.56亿元 [8] ETF业务发展挑战 - ETF业务存在显著的资源和成本门槛，同质化问题突出，竞争异常激烈 [9] - 基金公司若想在ETF业务上实现盈利，整体规模可能要在1000亿元以上，系统成本至少2000万元 [9] - 中小公司面临资源约束，布局决策更加审慎 [9] 行业新动向 - 部分中大型基金公司开始调整策略，正筹备或重启ETF布局 [10] - 一些此前小有布局但已多年停滞的公司重新梳理业务，试图分得市场一杯羹 [10]

资金流向变化 - 股票型ETF近一个月净流出628亿元 规模降至9995.31亿份 自去年10月以来首次跌破万亿份 [1] - 宽基类产品成赎回重灾区 中证A500指数相关38只ETF中仅1只实现净流入 行业主题类ETF逆势吸金176亿元 [1] - 红利 银行 煤炭等板块成为资金目标 银行板块9只ETF合计净流入46.31亿元 华宝中证银行ETF单只产品流入32.11亿元 [3] 宽基ETF赎回详情 - 中证A500ETF合计规模从2577.35亿元回落至1780亿元 降幅超过30% 多只产品年内规模下滑超60% [2] - 沪深300ETF近一个月净流出327.86亿元 创业板指ETF净流出171.18亿元 [3] - 中证500 科创综指 创业板50等相关ETF净流出均超30亿元 [3] 行业主题ETF表现 - 行业主题ETF份额达8771.22亿份 年内增加近17% [3] - 煤炭 金融科技 酒等板块ETF获得超20亿元资金净流入 [3] - 投资者从5月起持续从宽基转向行业主题产品 后者从6月起保持净流入 [3] 市场格局与竞争态势 - ETF市场总规模达4.64万亿元 较去年底增长9000亿元 增幅24.23% [6] - 前十基金公司垄断78%市场份额 华夏基金规模7942.88亿元 年内增1361.21亿元 易方达基金规模7161.97亿元 年内增1143.56亿元 [6] - 55家基金公司中28家规模不足100亿元 [6] 行业运营门槛 - ETF业务需整体规模超1000亿元方可盈利 系统建设成本至少2000万元 [7] - 同质化竞争激烈 后续做市 营销 系统维护等投入形成资源消耗战 [7] - 中小公司因资源约束审慎布局 部分中大型公司正重启ETF业务筹备 [8]

资金流向变化 - 股票型ETF近一个月净流出628亿元 规模降至9995.31亿份 为去年10月以来首次跌破万亿份[2] - 宽基类产品成赎回重灾区 中证A500指数相关38只ETF中仅1只实现净流入[2] - 行业主题类ETF逆势吸金176亿元 红利、银行、煤炭等板块成为资金目标[2] 宽基ETF赎回详情 - 中证A500指数ETF合计规模从2577.35亿元回落至1780亿元 降幅超过30%[3] - 浦银安盛基金、华安基金等旗下中证A500ETF年内规模下滑超60%[3] - 沪深300与创业板指近一个月分别净流出327.86亿元和171.18亿元[4] 行业主题ETF表现 - 行业主题ETF份额达8771.22亿份 年内增长近17%[4] - 银行板块9只ETF合计净流入46.31亿元 华宝中证银行ETF单只吸金32.11亿元[4] - 煤炭、金融科技、酒类板块ETF均获超20亿元净流入[4] 市场格局与集中度 - 全市场ETF总规模4.64万亿元 较去年底增长9000亿元 增幅24.23%[6] - 前十大基金公司垄断78%市场份额 华夏基金规模7942.88亿元居首[6] - 华夏基金与易方达基金年内规模分别增长1361.21亿元和1143.56亿元[6] 行业竞争态势 - ETF业务存在显著资源门槛 系统建设成本至少需2000万元[7] - 头部公司凭借资源优势维持竞争 中小公司需达到千亿规模方可盈利[7] - 同质化竞争导致热门赛道拥挤 后续做市与营销投入形成资源消耗战[7] 机构战略调整 - 部分中大型基金公司重启ETF布局 采购专业系统并配备投研团队[8] - 多家此前布局停滞的机构重新梳理业务 试图切入快速发展市场[8]