报告行业投资评级 - 本报告为ETF市场流动性动态报告，未给出明确的行业投资评级 [2][8] 报告的核心观点 - 本周市场出现反弹，股票宽基ETF申赎资金大幅净流入，整体ETF市场申赎资金净流入约+2022亿元 [2][3] - 股票型ETF申赎资金净流入约+1538亿元，其中股票（规模）ETF申赎资金净流入约+1552亿元 [3] - 债券型ETF申赎资金净流入约+354亿元 [3] - 沪深300、科创板、创业板相关主题ETF申赎资金继续净流入 [4][28] - 申万一级行业拥挤度相对均衡，拥挤度指标接近或超过3的非长线热门赛道行业往往代表短线过度炒作 [12] 市场整体情况 - 本周我国十年期国债收益率较上周小幅下降，周五录得1.63% [2][11] - 美国十年期国债收益率下行，周五录得5.00% [2][11] - 铜金比指标用于衡量宏观经济健康状况，铜金比上升表明经济扩张，下降则预示经济衰退或避险情绪升温，历史上我国及美国债券收益率变化趋势与铜金比指标变化趋势长期高度正相关 [11] - 上证指数本周涨跌幅-0.69%，上证50为-0.38%，沪深300为-1.57%，中证500为+0.62%，中证1000为+0.79%，中证2000为-0.44%，创业板指为-3.18%，科创50为-0.97% [2][12] - 申万一级行业中，计算机（+5.21%）、机械设备（+3.01%）领涨；煤炭（-4.12%）、综合（-4.12%）、房地产（-3.61%）、通信（-3.60%）等行业跌幅较大 [2][12] - 本周沪深两市日均成交金额1.56万亿元，较上周基本持平 [2][11] - 本周末两融业务融资余额录得约2.40万亿元，较上周减少约570亿元 [2][11] - 两融业务平均维持担保比例录得258% [11] - 本周A股市场新发行股票型ETF共4支（基金成立日口径统计），合计发行规模约8亿份 [11] 股票（规模）ETF申赎资金净流入 - 整体ETF市场申赎资金净流入约+2022亿元，股票型ETF申赎资金净流入约+1538亿元，股票（规模）ETF申赎资金净流入约+1552亿元，债券型ETF申赎资金净流入约+354亿元 [3][28] - 沪深300、科创板、创业板相关主题ETF申赎资金继续净流入 [4][28] - ETF资金净流入TOP10：华泰柏瑞沪深300ETF净流入277.15亿元（区间涨跌幅-1.37%）、易方达创业板ETF净流入208.87亿元（-3.12%）、华夏上证科创板50成份ETF净流入169.05亿元（-0.56%）、华夏沪深300ETF净流入139.33亿元（-1.74%）、嘉实沪深300ETF净流入132.34亿元（-1.49%）、华夏上证50ETF净流入116.59亿元（+0.10%）、南方中证500ETF净流入102.73亿元（+0.70%）、南方中证1000ETF净流入74.87亿元（+0.85%）、华宝添益净流入65.00亿元（-0.01%）、易方达沪深300ETF净流入59.24亿元（-1.62%） [34] - ETF资金净流出TOP10：国泰中证半导体材料设备主题ETF净流出-13.10亿元（区间涨跌幅-9.40%）、招商中证国债及政策性金融债0-3年ETF净流出-12.65亿元（+0.04%）、国泰中证煤炭ETF净流出-11.29亿元（-4.74%）、南方中证申万有色金属ETF净流出-6.01亿元（-2.49%）、华夏中证电网设备主题ETF净流出-5.71亿元（+1.38%）、广发中证全指电力ETF净流出-5.62亿元（-1.83%）、华夏上证基准做市国债ETF净流出-5.39亿元（-0.13%）、5GETF净流出-5.02亿元（-1.11%）、摩根标普港股通低波红利ETF净流出-4.71亿元（-3.13%）、华泰柏瑞上证科创板50成份ETF净流出-4.15亿元（-0.43%） [34] - ETF融资买入TOP10：海富通中证短融ETF区间融资买入419.67亿元、华夏上证科创板50成份ETF为50.73亿元、易方达创业板ETF为43.05亿元、华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF(QDII)为30.79亿元、南方中证500ETF为30.37亿元、华泰柏瑞沪深300ETF为29.32亿元、广发中证香港创新药(QDII-ETF)为21.69亿元、华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF为20.34亿元、博时可转债ETF为19.24亿元、易方达中证香港证券投资主题(港股通)ETF为15.49亿元 [35] - ETF融券卖出TOP10：南方中证500ETF区间融券卖出1.59亿元、华泰柏瑞沪深300ETF为1.32亿元、华夏中证1000ETF为1.03亿元、南方中证1000ETF为0.54亿元、华夏上证科创板50成份ETF为0.34亿元、博时可转债ETF为0.26亿元、华夏上证50ETF为0.11亿元、华夏中证500ETF为0.09亿元、华泰柏瑞中证2000ETF为0.08亿元、嘉实沪深300ETF为0.08亿元 [35] 新上市、拟上市ETF概况 - 本周9支新发行ETF基金首日上市交易，合计约15亿份 [4][36] - 新上市ETF包括：国联安中证金融科技主题ETF（2.34亿份，2026-10-19上市）、建信创业板金融科技ETF（1.91亿份，2026-10-19）、万家创业板金融科技ETF（1.73亿份，2026-10-19）、南方创业板软件ETF（0.84亿份，2026-10-20）、港股信息技术ETF银华（1.42亿份，2026-10-21）、国联国证港股通互联网ETF（1.47亿份，2026-10-21）、前海开源中证大数据产业ETF（1.62亿份，2026-10-22）、华夏中证卫星产业ETF（1.14亿份，2026-10-23） [37] - 已完成募集、等待上市交易的ETF共有4支，合计份额约8亿份 [4][36] - 待上市ETF包括：华宝创业板电池ETF（发行份额2.24亿份，拟上市日期2026-10-28）、创业板电池ETF银华（2.04亿份）、招商国证粮食产业ETF（2.08亿份）、华安创业板电池ETF（2.07亿份） [39] - 正在发行的ETF涵盖创业板电池、红利低波动、主动管理ETF、科创板人工智能、港股通汽车产业、恒生生物科技、中证银行、稀有金属、光伏产业等多个主题方向 [39][41]

报告行业投资评级 - 提供的研报内容中未包含明确的行业投资评级信息，相关部分跳过 报告核心观点 - 本周非货ETF份额大幅净申购，单周增加684亿份，连续四周净申购且增幅扩大，场内周成交量环比增加859亿份，交投活跃度显著回暖 [6] - 股票型ETF一级市场净流入1538亿元，较上周884亿元进一步放大，日均成交额1683亿元，环比增加198亿元，折溢价为-8亿元，较上周-25亿元折价收窄，资金面由弱平衡转为明显净流入 [6] - 分类型看，宽基ETF净流入1552亿元为权益增量核心来源，行业ETF净流出35亿元、主题ETF净流出24亿元，策略ETF和风格ETF分别净流入25亿元、20亿元，资金向核心宽基集中，行业主题仍呈结构性流出 [6] - 增量资金回流权益但结构集中，核心宽基与硬科技宽基是主要载体，需跟踪后续持续性 [6] 一、市场总量 - 本周两市非货ETF总份额为33557亿份，较上周增加684亿份，净申购幅度进一步扩大，10月以来非货ETF份额连续四周维持净申购，一级市场资金供给边际改善明显 [2] - 本周非货ETF场内周成交量10429亿份，环比增加859亿份，场内交易活跃度显著回升，摆脱此前低位企稳状态 [2] - 截止2026-10-25，非货ETF数量为1690只，总份额33557亿份，周成交量10429亿份；上周（2026-10-18）总份额32874亿份，周成交量9571亿份 [3] 二、股票型ETF - 本周股票型ETF总份额环比增加615亿份，一级市场资金净流入1538亿元，10月以来周度净流入连续为正且本周明显放量，增量资金大规模进场 [4] - 二级市场方面，股票型ETF日均成交额1683亿元，环比增加198亿元；折溢价为-8亿元，较上周-25亿元折价收窄17亿元，场内价格仍处小幅折价状态 [4] - 分类型看，宽基ETF总份额增加639亿份，资金净流入1552亿元，为权益型ETF中最主要增量来源；行业ETF总份额减少25亿份，资金净流出35亿元；主题ETF总份额减少43亿份，资金净流出24亿元；策略ETF净流入25亿元，风格ETF净流入20亿元 [4] - 进入10月后，股票型ETF份额、资金净流入、日均成交额同步抬升，权益ETF迎来资金回流，但内部结构分化，资金高度向宽基品种集中，部分行业、主题ETF依旧承受赎回 [4] - 截止2026-10-25，股票型ETF总份额24430亿份，资金净流入1538亿元，日均成交额1683亿元，折溢价-8亿元；上周总份额23815亿份，资金净流入884亿元，日均成交额1485亿元，折溢价-25亿元 [5] - 宽基ETF总份额6988亿份，变动639亿份，资金净流入1552亿元；行业ETF总份额4153亿份，变动-25亿份，资金净流出35亿元；策略ETF总份额1558亿份，变动19亿份，资金净流入25亿元；风格ETF总份额410亿份，变动26亿份，资金净流入20亿元；主题ETF总份额11315亿份，变动-43亿份，资金净流出24亿元 [7] 三、指数资金流向排序 （一）净流入前十 - 沪深300指数单周净流入624.66亿元，位居全市场首位，ETF总市值3567.8亿元，净流入占比17.5% [8][10] - 上证科创板50成份指数净流入193.06亿元，ETF总市值1962.7亿元，净流入占比9.8% [8][10] - 创业板指数净流入192.36亿元，ETF总市值1195.4亿元，净流入占比16.1% [8][10] - 上证50指数净流入117.43亿元，ETF总市值426.6亿元，净流入占比27.5%；中证小盘500指数净流入116.24亿元，ETF总市值814.8亿元，净流入占比14.3% [8][10] - 固收方向，上证基准做市公司债指数净流入112.16亿元，中证AAA科技创新公司债指数净流入73.64亿元，上证30年期国债指数净流入26.35亿元 [8][10] - 中证1000指数净流入73.56亿元，创业板50指数净流入25.01亿元 [10] （二）净流出前十 - 中证国债及政策性金融债0-3年指数净流出12.65亿元居首，ETF总市值83.8亿元，净流入占比-15.1% [9][10] - 周期板块中证煤炭指数净流出11.29亿元，ETF总市值92.9亿元，净流入占比-12.1% [9][10] - 电力公用事业指数净流出6.49亿元，电网设备主题指数净流出6.08亿元，有色金属指数净流出6.01亿元，电池主题指数净流出4.84亿元 [9][10] - 医药方向中证创新药产业指数净流出4.56亿元，延续此前赎回压力；上证科创板芯片指数净流出4.41亿元；上证基准做市国债指数净流出5.39亿元；标普港股通低波红利指数净流出4.73亿元 [9][10] 四、行业资金流向排序 （一）申万一级行业 - 电子行业单周净流入200.85亿元，净流入占相关ETF总市值3.5%，为全市场增量资金最为集中板块 [12][14] - 银行净流入14.37亿元，国防军工净流入6.39亿元，机械设备净流入5.42亿元，食品饮料净流入1.82亿元，农林牧渔净流入0.92亿元，录得小幅正流入 [14] - 流出端，电力设备单周净流出17.07亿元，有色金属净流出14.36亿元，煤炭净流出11.29亿元，医药生物净流出10.75亿元，计算机净流出8.55亿元，通信净流出7.02亿元，公用事业净流出6.53亿元 [12][14] - 成长板块内部继续分化，半导体方向资金大幅流入，但电力设备、部分周期板块承受赎回压力 [12] （二）申万二级行业 - 半导体单周净流入189.22亿元，贡献电子行业绝大部分资金流入，ETF总市值4829.0亿元，净流入占比3.9% [13][14] - 贵金属净流入3.41亿元，证券Ⅱ净流入2.39亿元，养殖业净流入1.91亿元，航空装备Ⅱ净流入1.66亿元，游戏Ⅱ净流入1.04亿元，获得小幅资金流入 [14] - 资金流出集中在煤炭开采净流出11.29亿元、工业金属净流出13.87亿元、电池净流出6.91亿元、电网设备净流出6.82亿元、通信设备净流出5.88亿元等细分方向 [13][14] - 化学制药净流出0.71亿元，赎回压力相比9月末已经明显收敛，但依旧小幅净流出 [13][14] 五、热门标的 （一）份额增加TOP5 - 华夏上证科创板50成份ETF（588000）单周份额增加120.96亿份，周跌幅0.56%，居份额增量首位，呈下跌买入特征 [15][17] - 易方达创业板ETF（159915）份额增加78.21亿份，周跌幅3.12%，呈下跌买入特征 [15][17] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）份额增加66.90亿份，周跌幅1.37%，呈下跌买入特征 [15][17] - 华夏上证50ETF（510050）份额增加40.77亿份，周涨幅0.10%，呈上涨买入特征 [15][17] - 华夏沪深300ETF（510330）份额增加32.19亿份，周跌幅1.74%，呈下跌买入特征 [15][17] - 科创50、创业板、沪深300等核心宽基在指数回调阶段获得资金逆势申购，资金优先配置大盘宽基底仓 [15] （二）份额减少TOP5 - 国泰中证半导体材料设备主题ETF（159516）单周份额减少25.20亿份，周跌幅9.40%，呈下跌卖出特征 [16][17] - 华宝中证医疗ETF（512170）份额减少10.88亿份，周涨幅3.73%，呈上涨中减仓的止盈特征 [16][17] - 国泰中证煤炭ETF（515220）份额减少9.34亿份，周跌幅4.74%，呈下跌卖出特征 [16][17] - 港股通科技30ETF工银（159636）份额减少6.00亿份，周跌幅5.71%，呈下跌卖出特征 [16][17] - 富国中证港股通互联网ETF（159792）份额减少5.88亿份，周跌幅4.85%，呈下跌卖出特征 [16][17] - 半导体行业整体获流入但材料设备主题ETF被赎回，显示细分内部分化；医疗ETF在上涨中份额减少，止盈特征较明显；煤炭及港股科技互联网下跌中遭减仓 [16]