Our next guest expects more dispersion in the MAG7 stocks next year with the AI trade moving from the picks and shovels to the adopters. What does she mean by that. Lzanne Saunders is the chief investment strategist at Charles Schwab.Lzanne, it's great to see you. Just straight off the top of your head, what do you foresee for 2026. >> Uh, I I think some of this broadening out is likely to persist, maybe not in a linear fashion, but in fits and and starts.Over the past 6 months, it's only 17% of the constit ...

The national average price of gasoline has continued on a downward trend after dropping below $3 a gallon a week ago, sinking to their lowest level since 2021. The median U.S. gas price is now $2.79 per gallon, with the national average 4 cents lower from a week ago. However, prices vary widely by state, with motorists in Oklahoma paying $2.366 per gallon compared to $4.469 in California. Diesel prices have seen an even steeper decline, with the national average price of diesel currently standing at $3.671 ...

行业宏观背景 - 生活必需品成本持续上涨以及联邦政策变化收紧关键援助计划资格 导致许多家庭预算压力增大 更难满足基本需求[1] - 美国在线杂货销售额在疫情期间增长了104% 预计到2029年将保持每年12.3%的增长率[1] - 截至2025年3月的12个月内 美国新增就业岗位比预期少91.1万个 表明经济明显放缓[8] - 2025年8月 仅新增2.2万个非农就业岗位 失业率升至4.3% 为近四年最高水平[8] - 裁员速度有所加快 但招聘率仍然很低 被裁人员及新进入劳动力市场者更难找到工作[9] 行业普遍困境与收缩趋势 - 为应对压力 许多食品饮料公司开始整合运营 导致全美范围内的履约中心和制造工厂关闭[2] - 杂货店也纷纷关闭门店 使许多社区获得廉价食品和家庭用品的渠道更少[2] - 哈佛商学院研究指出 依靠裁员来缓解暂时性经济波动往往不成功 并会产生隐性成本 长期削弱公司的盈利能力、创新力和生产力[10] - 裁员可能带来即时的财务缓解 但往往会产生显著的长期成本 可能破坏其旨在保护的稳定性和业绩[10] - 行业其他设施关闭案例包括：Frito-Lay关闭奥兰多两家制造工厂 影响500名员工 部分关闭底特律工厂 削减83个岗位 关闭纽约和加州两家工厂 影响近767名工人[11] - 其他公司收缩计划包括：Kroger计划在2026年底前关闭10个履约中心 General Mills计划在2028财年末关闭密苏里州三家制造工厂 Del Monte Foods在2025年7月申请第11章破产前关闭了多家加工厂 Post Holdings计划在2025年底前关闭内华达州和安大略省的谷物制造设施 影响约300名员工[13] AriZona Beverages的逆向投资行动 - AriZona Beverages通过其子公司U.S. Beverage Packers West LLC 从Manna Beverages手中收购了位于加州安纳海姆的一家饮料包装设施及其设备 交易金额未披露[3][7] - 此次收购是在Manna Beverages于2025年10月关闭其安纳海姆、奇诺和萨克拉门托设施之后进行的 该关闭导致超过600个工作岗位被裁撤[5] - AriZona Beverages的收购将使安纳海姆工厂恢复生产 并为当地工人恢复数百个工作岗位[2][5] - 资产解决方案公司Harry Davis & Company的CEO表示 该安纳海姆业务对饮料行业具有特殊的战略价值 Manna的退出带来了重要的市场机会 该设施完全集成的西海岸制造和分销平台立即引起了兴趣[6] - AriZona Beverages成立于1992年 最初以其流行的罐装冰茶闻名 现已发展成为一家主要的食品饮料制造商 产品组合多元化 涵盖能量饮料、冷萃咖啡、鸡尾酒、果汁和零食[4]

近期美国企业裁员概况 - 多家美国雇主在假日季前进行裁员 导致数千美国人失业 并可能对整体经济产生连锁反应 [1] - 亚马逊裁员约14,000名公司员工 UPS裁员约48,000个运营及管理岗位 Target裁员约1,800名公司员工 [2] 裁员对消费者信心的影响 - 裁员首先影响消费者对劳动力市场的信心 [4] - 当人们担心工作不保时 倾向于推迟如房屋和汽车等需要融资的重大购买 [5] - 裁员新闻会产生间接的“头条效应” 即使自身工作安全 人们也可能因读到裁员消息而对经济感到不那么乐观 [6][7] 裁员对利率的潜在影响 - 当人们对工作安全感不足时 对利率变得更加敏感 [7] - 消费者信心普遍不足可能导致利率下降 例如更低的利率可以减少月供 缓解财务压力 [8] - 这可能增加美联储考虑降息以支持支出和借贷的可能性 [8] 裁员对消费支出的影响 - 除非拥有大量储蓄 否则人们在失业后可用于消费的资金减少 [9] - 人们通常会削减娱乐、旅游、外出就餐、购物和干洗等非必要支出 [9]

就业报告核心观点 - 9月美国非农就业人数增加119,000人 远超预期一倍以上 但失业率上升至近4.5% 显示经济信号好坏参半 [1][2] - 经济学家警告需对经济"垃圾食品"保持谨慎 尽管经济未陷入衰退 但失业率自本届政府上任以来已持续上升0.5个百分点 表明增长动能放缓 [1][5][6] 劳动力市场趋势分析 - 7月和8月就业数据合计下修33,000人 9月数据被形容为"过时" 反映劳动力需求难以跟上劳动力增长 [3] - 关键人口失业率上升 其中黑人失业率自5月以来上升1.5个百分点 可能是经济降温周期的预警信号 [4] 市场反应与专家解读 - 主要股指在报告发布后逆转涨势下跌 SPDR S&P 500 ETF上涨1.52%至652.53美元 Invesco QQQ信托ETF下跌2.37%至585.67美元 [7] - 专家建议采取"中间立场" 因AI领域高估值和支出导致市场存在泡沫 但该支出是否过度需多年时间验证 [5] - 标普500、纳斯达克100和道琼斯指数期货在周四大幅抛售后于周五交易中走高 [8]

美国家庭财务状况 - 2025年近四分之一（24%）的美国家庭处于月光状态，其收入的95%以上用于支付住房、食品杂货和水电费等基本必需品 [1][2] - 月光家庭几乎没有储蓄空间，也难以应对意外开支或度假等非必要消费 [1] 收入差距与工资增长 - 不同收入阶层的家庭面临显著分化，高收入与低收入家庭被形容为“生活在两个不同的世界” [2] - 2023年10月，中等收入家庭税后工资同比仅增长2%，低于3%的通胀率；低收入家庭工资增长1%；而高收入家庭工资增长4%，超过了生活成本涨幅 [3] - 低收入千禧一代的工资仅增长1%，远低于其高收入同龄人6%的增幅，凸显代际内的经济不平等 [3] 消费者债务与信贷压力 - 次级借款人的汽车贷款拖欠率在2023年10月达到6.65%，为1990年代初开始追踪以来的最高水平，表明偿债压力增大 [7] - 许多家庭仅偿还信用卡最低还款额，显示出财务压力日益加剧 [7] 对宏观经济的潜在影响 - 经济学家警告，广泛的月光状态可能导致消费者支出趋于谨慎，从而动摇美国消费驱动型经济的基础 [8] - 高盛经济学家预测，未来六个月美国失业率上升至少0.5个百分点的概率为20%至25%，反映出劳动力市场放缓的风险增加 [9]

全球主要央行政策立场 - 主要经济体央行的利率削减周期接近尾声 [1] - 美联储和英国央行等此前态度谨慎的央行仍有小幅宽松空间 [1] 瑞士央行 - 关键利率自6月下调后维持在0% [2] - 10月通胀意外降至0.1% 但预计不足以促使央行实施负利率 [2] 加拿大央行 - 上周将利率下调至2.25% 为三年多来低点 [3] - 释放强烈信号表明宽松周期结束 市场预计今年或明年进一步降息可能性低 [3] 瑞典央行 - 本周维持政策利率在1.75%不变 [4] - 预计利率将在未来一段时间保持该水平 除非通胀和增长前景发生变化 [4] 新西兰联储 - 上月大幅降息50个基点至2.5% [5] - 市场预计11月下旬可能进一步降息 但通胀处于1-3%目标区间上限构成复杂性 [5] 欧洲央行 - 主要存款利率连续第三次会议维持在2% [6] - 交易员认为此轮宽松周期基本结束 定价显示到2026年7月进一步宽松概率低于50% [6] 美联储 - 上周执行了25个基点的预期降息 但反驳了进一步降息的市场预期 [7] - 两位政策制定者持异议 一人呼吁更大幅度降息 另一人鉴于通胀高于目标反对降息 [7] - 强劲数据进一步削弱降息预期 12月降息25基点概率从会议前84%降至约60% [8] 英国央行 - 货币政策委员会以5-4投票决定维持利率在4%不变 [10] - 为12月降息敞开大门 预计将在11月26日政府预算公布后行动 [10]

市场观点与投资策略 - 当前有更多头条新闻、观点和分析师报告指向股市估值过高和可能出现回调 同时伴随经济放缓 [1] - 当前是寻找更安全投资领域以规避潜在风险的良好时机 [1] - 投资策略重点在于发掘市场忽视的错误定价资产 [1] 分析师背景 - 分析师自1999年以来管理自身投资 经历了多个市场周期 [1] - 分析师拥有经济学背景并正在考取CFA认证 [1]

贸易政策动向 - 美国威胁自11月1日起对中国商品加征高达155%的关税，前提是双方未达成新的贸易协议[1] - 新的关税威胁是在现有55%关税的基础上提出的[2][5] - 10月11日华盛顿宣布对先进软件实施新的出口限制，并自11月1日起在现有关税基础上额外加征100%关税[6] 供应链战略调整 - 美国与澳大利亚签署一项价值85亿美元的关键矿产协议，以对抗中国在全球供应链中的主导地位[1][3] - 该协议包括在稀土材料开采和加工方面的联合投资，两国将在未来六个月内各出资10亿美元[4] - 协议旨在确保西方获得对国防、航空航天和电动汽车行业至关重要的资源，这些领域目前主要由中国主导[4] 市场反应 - 关税威胁和新的出口限制引发全球股市和加密资产的抛售[4] - 过去24小时内超过3.2929亿美元的加密货币仓位被平仓[5] - 比特币和以太坊领跌，分别有9158万美元和8621万美元的仓位被平仓，比特币跌至约107,800美元，以太坊跌破3,900美元[5] - 超过166万名加密货币交易者在24小时内被平仓，193.3亿美元的杠杆仓位被抹去，创下加密货币历史上最高的平仓纪录[6]

油价表现 - 周一油价下跌 [1] 价格下跌原因 - 全球供应过剩的担忧对油价构成压力 [1] - 中美贸易紧张局势升级加剧了对经济放缓的担忧 [1] - 经济放缓导致能源需求减弱的担忧 [1]