好心态决定中国投资人的一生。 文 ｜ 谢芸子 编辑 ｜ 张帆 封面来源 ｜ 官方微博 8月20日盘后，泡泡玛特交出了2026年中期答卷。 摊开财报来看，喜忧参半的底色十分明显：上半年营收171.7亿元，同比增长23.8%；经调整后净利润51.6亿元，同比增长9.5%。 营收仍在增长，净利润增速却已滑落至个位数；毛利率69.7%，相较去年同期微降0.6个百分点。 资本市场用下跌回应这份成绩单。 财报次日，泡泡玛特股价跌超3%，总市值回落至1984亿港元。这与LABUBU火遍全球时、市值冲破4359亿港元的盛况，不可同 日而语。 | | | 截至6月30日止六個月 | | | --- | --- | --- | --- | | | 附註 | 2026年 | 2025年 | | | | 人民幣千元 | 人民幣千元 | | | | (未經審核) | (未經審核) | | 收益 | 3 | 17,172,921 | 13.876.276 | | 销售成本 | 4 | (5,207,181) | (4.115.212) | | 毛利 | | 11,965,740 | 9,761,064 | | 經銷及銷售開支 | 4 | ...