公司参展概况 - 公司于11月5日至10日参加第八届中国国际进口博览会，展位位于上海国家会展中心消费品展区（展位号：5.1C6-02）[1] - 参展主题为“创造潮流 玩心无界”，展台设计以“生日庆典”为灵感，成为现场人气打卡点[1] - 此次参展适逢集团成立十五周年，展台营造出温馨欢庆的派对氛围[3] 核心IP展示与产品策略 - 重点展示两大超人气IP：SKULLPANDA（由青年艺术家熊喵创作）和CRYBABY（由泰国艺术家Molly创作）[1][5] - 多款海外限定产品同步亮相，通过融入本地文化为全球消费者创造潮流文化印记[5] - 集中展示了手办、毛绒等丰富品类，并持续探索积木、甜品、珠宝等新业态以拓宽消费场景边界[6] - 公司已构建多元产品矩阵，并借助如搪胶毛绒等品类创新拉近IP与消费者的距离[6] 国际化战略与业绩表现 - 2025年上半年，公司四大区域业绩均实现超三位数增长，其中美洲地区增速超十倍，国际化战略迎来首轮爆发[8] - 公司表示希望通过进博会这样的国际舞台，向世界展示潮玩IP的无限可能，并为更多全球消费者带来美好体验[6] 未来发展展望 - 公司未来将继续坚守品牌初心，携手艺术家们共创更美好的潮流生活新图景[10]

公司参展概况 - 公司于11月5日至10日参加第八届中国国际进口博览会消费品展区，展台主题为“创造潮流 玩心无界” [1] - 展台设计以“生日庆典”为灵感，庆祝公司成立十五周年，展示以IP为核心的集团化、国际化战略成果 [1] - 重点展示SKULLPANDA和CRYBABY两大超人气IP，并设有巨型生日蛋糕装置，吸引大量观众互动 [1][2] 核心IP与产品策略 - SKULLPANDA IP由青年艺术家熊喵创作，造型特点为宇航员头盔和双侧耳机，传递“无垠之象”的美学理念 [2] - CRYBABY IP由泰国艺术家Molly创作，聚焦情绪表达，其情感内核在全球引发深度共鸣 [2] - 公司展示手办、毛绒等丰富品类，并推出海外限定产品，通过融入本地文化为全球消费者创造潮流文化印记 [2][3] - 公司持续进行品类创新，如风靡全球的搪胶毛绒，并探索积木、甜品、珠宝等新业态，构建多元产品矩阵 [3] 国际化战略与业绩表现 - 公司国际化战略深入推进，2025年上半年四大区域业绩均实现超三位数增长，美洲地区增速超十倍 [4] - 2025年公司在英国剑桥、印尼巴厘岛等全球知名地标开设首家门店，全球门店数量已突破570家 [4] - 公司近期在中东地区卡塔尔多哈哈马德国际机场开设首家门店，成为首个入驻多哈机场的中国品牌 [4] 行业平台与趋势 - 第八届进博会消费品展区以“更高品质，更好生活”为主题，聚焦“新”生活、“酷”科技、“最”潮流三大方向 [1] - 进博会已成为洞察全球消费趋势的核心平台，本届有155个国家地区和国际组织参与，4108家境外企业参展，展览面积超过43万平方米，均创历史新高 [3]

公司参展概况 - 公司再度亮相第八届中国国际进口博览会消费品展区 展位号为5 1C6-02 以创造潮流 玩心无界为主题 [3] - 参展适逢公司成立十五周年 展台以生日庆典为设计灵感 呈现以IP为核心的集团化 国际化战略成果 [3][5] - 展台设置巨型生日蛋糕 点缀众多陪伴品牌成长的IP形象 成为进博会现场人气打卡点 [3][5] 核心IP展示 - 重点展示SKULLPANDA与CRYBABY两大超人气IP SKULLPANDA由青年艺术家熊喵创作 传递无垠之象美学理念 [7] - CRYBABY由泰国艺术家Molly创作 聚焦情绪表达 其情感内核在全球引发深度共鸣 [7] - 多款海外限定产品同步亮相 通过融入本地文化为全球消费者创造潮流文化印记 [7] 产品矩阵与品类创新 - 集中展示手办 毛绒等丰富品类 让观众感受线下服务与品牌文化包裹感 [9] - 推出风靡全球的搪胶毛绒 借助搪胶工艺使毛绒玩具面部表情更生动 更易于搭配和展示 [9] - 已构建从桌面小确幸到进驻客厅的MEGA 再到毛绒挂件等多元产品矩阵 并持续探索积木 甜品 珠宝等新业态 [9] 国际化战略成果 - 2025年上半年公司四大区域业绩均实现超三位数增长 美洲增速超十倍 国际化战略迎来首轮爆发 [13] - 2025年持续进驻全球知名地标 在英国剑桥 印尼巴厘岛等地标性位置开设首家门店 [15] - 截至目前公司全球门店数量已突破570家 中东地区首家门店登陆卡塔尔多哈哈马德国际机场 成为首个入驻多哈机场的中国品牌 [15] 行业平台影响力 - 第八届进博会有155个国家 地区和国际组织参与 4108家境外企业参展 展览面积超过43万平方米 均创历史新高 [11] - 进博会已成为连接中国与世界的桥梁 是洞察全球消费趋势与美好生活愿景的核心平台 [5][11] - 公司认为通过进博会等国际舞台可向世界展示潮玩IP的无限可能 并为全球消费者带来美好体验 [11]

公司参展动态 - 泡泡玛特首次作为独家潮流文化品牌合作伙伴参展2025年服贸会 [1] - 公司于现场设立两大展台并带来labubu、Molly、星星人等热门IP产品 [1] - 通过创意甜品屋和户外大型艺术装置等多元互动形式提供潮流文化体验 [1] 行业活动特征 - 本届服贸会强调"动"贯全程的三大特点：配套活动多、互动场景多、促进发展新动能多 [1] - 展会于9月10日启幕 [1]

公司参展计划 - 泡泡玛特将作为2025年中国国际服务贸易交易会独家潮流文化品牌合作伙伴参展 设立两大展台 [1] - 展台设置包括IP产品展示 创意甜品屋 户外大型装置艺术打卡点等互动形式 [1] - 甜品屋将首次亮相服贸会 融合IP形象与创意甜点 [1] - 展示多款IP臻藏款MEGA及爆款毛绒产品 设置星星人主题大型装置艺术打卡点 [1] - 在朝阳展区构建国风美学空间 呈现融合非遗技艺与传统文化元素的IP产品 [1] 公司财务表现 - 上半年营收138.8亿元 同比增长204.4% [2] - 经调整净利润47.1亿元 同比增长362.8% [2] - 旗下13大艺术家IP收入突破亿元 [2] 公司业务战略 - 以IP为核心探索积木 毛绒 甜点 珠宝等创意表达与全新业态 [2] - 通过多元化产品形式为全球消费者提供体验 [2]

尿素袋潮流现象 - 北上广等城市出现拎尿素袋的潮流现象 尿素袋被时尚人群如身穿lululemon的运动女孩用作日常包袋 内装Stanley水杯和瑜伽毛巾等物品 [1] - 迪卡侬与小红的书"外人节"合作推出限量免费领取活动 尿素袋作为营销礼品需到特定门店打卡发帖领取 每个门店数量有限送完即止 [9] - 尿素袋具备高辨识度颜色和材质 有明黄 土棕和白色三款可选 其中明黄色最受时尚青睐 文字印花改为"到户外 过两天再说"等符合当代打工人口号的标语 [6][9] 尿素袋的实用性与改装 - 尿素袋由尼龙或聚丙烯编织袋制成 具有结实耐用 防潮等特点 承重能力达30多斤 有徒步者实测可背三十多斤物品上山 [6][18] - 尿素袋可改装为徒步背包 滑雪裤 攀岩粉袋 手提包等多种功能产品 淘宝已有量产尿素袋背包售价389元 显示超300人加购 [18][19][21] - 改装尿素袋采用可拆卸模块化设计 包体仅700克 具备轻量化优势 承重能力媲美专业登山包 [18] 尿素袋的户外文化渊源 - 尿素袋最初出现在云南川西等高海拔徒步区 作为马背驼负装备的载体 用于盛装锅碗瓢盆等物品 防水防磕碰 [10] - 在资源有限的山野中 尿素袋因强大承载力 无限开发用途和"坏了不心疼"的特性成为徒步文化标志 [10][13] - 徒步者将尿素袋用于净山活动 边徒步边收集垃圾带出山处理 彰显环保和亲近自然的态度 [23] 尿素袋的时尚符号化 - 尿素袋成为综艺 明星路演和短视频变装的热门元素 电视剧《小巷人家》路演中演员穿尿素袋外套跳舞 摇滚乐队主唱背尿素袋斜挎包出境 [28][30] - 颜值博主通过尿素袋变装视频收获高流量 超模氧化菊的尿素袋变装视频获近45万点赞 带动垃圾袋 花床单等系列变装 [30] - 奢侈品品牌早有类似做法 LV2007年春夏系列使用春运红白编织袋 巴黎世家将蓝色塑料袋做成高定手提包 引发对奢侈品定义的反思 [32] 尿素袋的环保与经济价值 - 尿素袋改装强调使用捡来或二手材料 与户外环保精神契合 相比Freitag等环保品牌省去工业印花环节更环保 [17][26] - 淘宝平台出现尿素袋环保时装 售价65元一套已售200+ 二手尿素袋批发页面显示质量好很上镜的评价 [24] - 尿素袋的时尚属性源于劳动人民智慧 历史上曾有利用尿素袋做衣物的实践 其本质是劳动者智慧的结晶 [37]

财务表现 - 2025年上半年收入达到人民币13,876.3百万元，同比增长204.4% [1] - 中国渠道收入人民币8,282.8百万元，同比增长135.2%；亚太收入人民币2,850.9百万元，同比增长257.8%；美洲收入人民币2,264.9百万元，同比增长1,142.3%；欧洲及其他地区收入人民币477.7百万元，同比增长729.2% [1] - 毛利增长234.4%至人民币9,761.1百万元，毛利率从64.0%提升至70.3%，主要由于海外销售占比提升、成本管控优化及外采商品占比下降 [1] - 经营溢利增长436.5%至人民币6,043.7百万元，期内盈利增长385.6%至人民币4,681.7百万元 [2] 业务运营 - 全球运营571家门店（上半年净增40家）和2,597台机器人商店（上半年净增105台） [3] - 中国内地累计注册会员总数从4,608万人增长至5,912万人，新增1,304万人，会员贡献销售额占比91.2%，复购率50.8% [4] - 13个艺术家IP收入过亿，其中THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO分别实现收入人民币4,814.0百万元、1,357.2百万元、1,220.5百万元、1,218.2百万元和1,105.1百万元 [2] IP战略与产品 - LABUBU成为全球最热门IP之一，第三代搪胶毛绒「前方高能」系列和「怪味便利店」系列手办全球热销 [3] - 差异化运营策略持续提升IP热度，推动商业化增强IP生命力 [2] - 首次入选《时代》周刊2025年「全球100家最具影响力企业」 [2] 未来规划 - 持续扩张全球业务版图，在主要地标开设线下渠道提升品牌知名度 [4] - 加大对官网及自研APP投入，优化功能并在更多国家提供潮流体验 [4] - 计划与更多品牌和全球艺术家合作丰富产品线，提高潮流文化全球影响力 [4]

展会概况 - 2025PTS北京国际潮流玩具展于8月1日至3日举办 主题为"玩心回归 寻心之野" 汇聚全球热门潮流IP及艺术家 打造集潮流、艺术、文化、娱乐于一体的IP盛宴 [1] - 公司与北京文旅局签署战略协议 结合非遗文化资源探索"非遗+潮玩"融合模式 助力北京文化创新与文旅高质量发展 [1] - PTS自2017年首届至今已发展为全球知名潮玩展会及创作者平台 新加坡站将于8月22日至24日举办 [1] 互动体验升级 - 展会打破单一买卖逻辑 通过"泡泡街区"互动装置、LABUBU偶装见面会等提升沉浸式体验 [2] - 新增手工坊环节（皮具烫印、DIY串珠等） 观众可自制IP周边 强化情感联结 [2] - 欢乐嘉年华引入扭蛋机、卡牌翻翻乐等活动 并首次集结迪士尼、环球、万代等国际IP巨头 [3] 艺术家与IP生态 - 展会汇聚泡泡玛特旗下THE MONSTERS、MOLLY等数十位艺术家签售 同时展示SUPERTUTU等新锐设计师作品 [4] - 新锐艺术家现场访谈分享创作灵感 激发观众对潮玩艺术内核的兴趣 [5] - 公司通过PTS平台持续发掘潜力IP 推动全球艺术家交流与IP孵化 [3][6] 行业影响力 - PTS整合为POP TOY SHOW后已举办十余届 累计吸引超30万观众 覆盖美、英、日等8国500余位艺术家 [6] - 公司以IP为核心构建全球创意孵化平台 推动潮玩文化跨国界传播 连接全球爱好者 [6] - 国际化战略下PTS持续升级 未来将深化艺术家与粉丝情感连接 [7]

公司发展历程 - 泡泡玛特2012年获得麦刚200万元天使投资，当时估值1000万元[3][6] - 2015年推出Molly IP成为关键转折点，验证了盲盒模式的市场接受度[8][29] - 2024年底中国大陆门店达401家，机器人商店超2300台，2025年6月全球门店超500家覆盖30多国[10] - 2025年股价累计上涨191%，市值突破3600亿港元超越格力、伊利等传统企业[3] 创始人特质 - 王宁25岁创业时展现出异于同龄人的沉稳和老派作风，注重产品设计和店铺升级[19] - 保持巡店习惯和"尊重时间、尊重经营"的理念，生活方式未因财富变化而改变[24] - 具备团结资源的能力，高管团队多由不同时期的同学组成[24] - 被投资人评价为"马拉松型选手"，兼具潮流审美与踏实作风[19][21] 商业模式演进 - 核心定位为"有很强零售基因的IP公司"，产品形式从盲盒扩展到毛绒玩具、乐园、饰品等[11][16] - LABUBU等IP推动全球扩张，欧美门店出现排队数小时抢购现象[3][10] - 国际化战略成效显著，海外业务成为重要业绩亮点[31][34] - 选择港交所上市为国际化布局铺路，便于吸引国际人才和资本运作[34] 投资逻辑 - 麦刚投资决策基于对创始人特质的认可而非单纯商业模式分析[37] - 早期通过PPT设计风格和产品热情判断团队潜力[18][19] - 坚持长期持有策略，上市时明确2000亿元市值以下不退出[4][36] - 将公司目标定为1000亿美元市值，认为行业天花板和核心竞争力支持该预期[13] 关键里程碑 - 2012年8月10日完成首笔200万元融资[6] - 2015年春节确定Molly IP方向成为"灵光一现的时刻"[29] - 疫情期间加速国际化布局形成转折点[31] - 2025年LABUBU IP推动市值突破3600亿港元[3]

潮流消费趋势 - 潮流已成为全球精英圈层彰显个性、表达态度、连接同好的核心生活方式标签 [1] - 消费模式从功能至上转向追求心理满足与情感愉悦，成为个人品位与审美的终极表达 [5] - 高净值人群通过潮流消费表达独特的身份标签与圈层共鸣 [3] 未来天奕项目 - 项目定位中原第一大平层豪宅，3号楼王销售均价跃升至5万/㎡ [3] - 引入嘉格纳蒸汽烤箱、冰箱及美诺烘洗一体机等全球顶级家电，满足米其林级烹饪需求 [10] - 3号楼王独占东风渠最开阔滨水界面，提供270°环幕视野 [12] JHW聚合物潮品集合店 - 集合店于6月开业，汇聚PhillipLim、Y's山本耀司等国际珍稀潮牌 [7] - 通过"先锋潮流FASHIONSHOW"等活动邀请顶流模特、舞蹈艺术家走进社区 [7] - 后期将举办私享沙龙、潮牌定制课程，让业主参与产品设计 [9] 顶豪生态圈构建 - 项目整合JHW聚合物、NAYUTA美学馆、网球场、天奕嘉侍高定服务等资源 [17] - NAYUTA美学馆提供FendiCasa、BentleyHome等全球一线奢装品牌一站式服务 [13] - 天奕嘉侍服务体系涵盖专属接机、私宴定制、24小时私属管家等 [13] 行业影响 - 项目以"超一线产品标准+全球化资源整合"重塑中原顶豪格局 [19] - 成为全国二线城市豪宅升级的参考样本 [19] - 3号楼王5万/㎡的均价宣告中原顶豪"破圈"时代来临 [19]