哈喽大家好，今天小无带大家聊聊港股18A 赛道的魔幻反转！ 上半年大家挤破头抢IPO名额，下半年却集体栽跟头，80%的生物医药企业没能如愿上岸，这波反转来 得又快又狠！ 热闹全是假象 先给大家上组扎心数据：2025年申报港股18AIPO的企业近70家，可成功敲钟的不足15家，意味着每5家 企业里就有4家被淘汰。 9月之后更是惨不忍睹，创新药板块集体回调，不少企业股价短期内直接腰斩，之前炒到飞起的热度瞬 间降温。 要说这波上市潮的引爆点，还得提2025年4月的映恩生物。上市首日暴涨116%，收盘价205港元，募资 15.55亿港元创下当时纪录，这一下直接点燃了全行业的热情。 紧接着，企业递表跟赶趟似的：5月以来超60家扎堆申报，11月单月11家披露招股书，十一假期前两日 更是11家集中递表。 银诺医药市值炒到260亿港元，药捷安康一度突破2700亿港元，恒瑞医药等巨头二次上市募资近百亿， 这些数据看着诱人，可背后全是Biotech的无奈。 为啥非要扎堆冲IPO？ 过去两年一级市场彻底遇冷，2025年前三季度融资事件325起、金额414亿元，跟2021年的992起、2071 亿元比差了一大截。 临床试验入组难、费 ...