煤矿智能化建设总体进展 - 截至2025年底，全国已建成智能化煤矿1066处，智能化产能占比超过65% [2] - 煤矿智能化建设实现跨越式发展，成功实现减人、增安、提效三重效应 [2] - 5G、人工智能、工业物联网、智能装备等与煤炭开发技术深度融合 [2] 智能化建设的经济与产业影响 - “十四五”以来，全国煤矿智能化建设完成投资1071亿元 [4] - 智能化建设支撑“十四五”煤炭开采和洗选业年均投资增长12.9% [4] - 智能化建设推动我国煤机装备制造业技术创新能力显著提升 [4] 智能化建设的具体成效 - 截至2025年底，全国已建成的智能化矿井采煤、掘进工作面单班平均减人比例均超过20% [4] - 煤炭上下游产业链协同发展成效突出 [4]

行业核心观点 - 行业预计将从专注于节能生产流程和集成软件系统中受益 对用自动化产品替代传统工业控制系统的先进技术需求增长 预计将推动行业增长 [1] - 然而 客户库存水平高企 基础设施升级的资本支出高昂 价格波动和通胀压力可能阻碍过程自动化和仪器仪表市场的发展 [2] - 尽管如此 Sensata Technologies Holding plc (ST) 和 Thermon Group Holdings, Inc. (THR) 等公司可能因对能源效率、成本削减措施以及工业自动化和资源优化利用的广泛重视而获益 [2] 行业描述 - 该行业由精密和特种运动控制组件及系统的制造商组成 产品应用于广泛的行业 [3] - 公司为商业和住宅用途的空气、水及其他气体和液体提供先进的流量测量、控制和通信解决方案 [3] - 提供的产品系列涵盖燃料、燃烧、流体、驱动、电子应用、能源控制和优化 特别是针对流程工业 [3] - 部分行业参与者提供暖通空调产品 包括热水器和用于地板辐射采暖的电力加热系统 以及替代能源控制包 [3] - 少数公司提供水回用产品 包括排水和雨水收集解决方案 [3] 影响行业未来的因素 - 数字化技术聚焦：行业增长主要受制造业活动（如工业物联网）中对数字化技术的重视所驱动 [4] - 对过程自动化、仪器仪表产品、安全自动化系统和用于快速制造过程的多变量压力变送器的需求 可能推动长期增长机会 [4] - 过程仪器仪表设备的使用带来诸多好处 包括提高产品质量和减少排放 [4] - 各行业对技术的快速采用以及日益增长的法规和合规要求 将继续是主要增长动力 [4] - 现场仪器仪表通过测量关键要素（如温度、压力、流量和液位）在过程控制中发挥重要作用 [4] - 差异化的产品供应为公司提供了加强其市场地位的更大机会 [4] - 利润率下降：持续通胀压力导致的材料成本通胀 对行业参与者的利润率产生了不利影响 运输成本也在上升 [5] - 中东持续紧张局势、俄乌战争延长以及对普京政权的经济制裁导致的高原材料价格 影响了各公司的生产计划 [5] - 由于竞争激烈 公司无法将原材料价格上涨完全转嫁给客户 导致盈利能力下降 [5] - 客户库存水平高企 以及对高价值物品订单持保守态度 仍然是阻力 [5] - 核心业务中为保留客户而进行的价格敏感竞争预计将加剧 激烈的竞争可能限制吸引和留住客户的能力并侵蚀利润率 [5] - 由于国际业务布局 这些公司进一步面临影响其现金流的外汇波动风险 [5] - 工业自动化推动：对各行业垂直领域加大自动化采用力度以及对新技术增加投资的更大关注 预计将在未来几年推动增长 [6] - 北美在采用自动化方面预计将继续主导市场 [6] - 能源和电力领域基础设施投资增加 对有机食品和营养饮料的需求增长以及有利的政府政策正在促进增长 [6] - 制药行业的过程自动化和仪器仪表市场也因低成本因素和不断变化的监管环境而增长 [6] - 对高质量设备的关注表明买家逐渐成熟并愿意与过程控制行业参与者合作 [6] 行业排名与市场表现 - 该行业目前的Zacks行业排名为第54位 在所有250多个Zacks行业中位列前22% [7] - 该集团的Zacks行业排名（所有成员股票Zacks排名的平均值）表明近期前景光明 研究表明排名前50%的行业表现优于后50% 幅度超过2比1 [8] - 在过去一年中 该行业表现落后于标普500综合指数和更广泛的Zacks计算机与技术板块 [9] - 该行业上涨了2.7% 而同期标普500指数和板块的涨幅分别为20.2%和27.9% [9] 行业估值 - 企业价值与息税折旧摊销前利润比率（EV/EBITDA）是常用的估值指标 [12] - 该行业过去12个月的EV/EBITDA为8.5倍 低于标普500指数的18.87倍 也低于板块的19.71倍 [12] - 过去五年 该行业的交易倍数最高为15.06倍 最低为7.43倍 中位数为9.46倍 [12] 值得关注的股票 - **Sensata Technologies Holding plc (ST)**：一家全球工业技术公司 开发、制造和销售创新的基于传感器的解决方案 被认为是电气保护和电源管理解决方案的主要供应商之一 [15] - 公司提供精简的产品组合 有助于消除冗余成本并提供更大的定价灵活性 [15] - 投资于尖端技术 使混合动力和电动汽车更高效、更具成本效益、更坚固、更安全 [15] - 正在扩展其电气化生态系统 以促进向电动汽车的无缝过渡 目标是成为关键任务传感器硬件和软件解决方案的领先供应商 [15] - 长期盈利增长预期为7.5% 在过去四个季度平均实现了4.2%的盈利惊喜 其VGM得分为A Zacks排名为第2位（买入） [15] - **Thermon Group Holdings, Inc. (THR)**：为全球流程工业提供工程工业过程加热解决方案 [18] - 产品包括空气加热器、锅炉、控制和监控解决方案、伴热系统、储罐加热系统、恒温器、管束、外壳和防爆气体催化加热器、燃气鼓风机以及由调节器、阀门、安装支架和电池电缆组成的燃气加热配件 [18] - 对Powerblanket的收购通过其防冻保护、温度控制和流动保障解决方案 增强了Thermon在增长的工业和商业终端市场的曝光度 [18] - 也使公司能够扩展到相邻产品线并增加对多元化终端市场的覆盖 [18] - 这家Zacks排名第2位的公司在过去四个季度平均实现了16.5%的盈利惊喜 其VGM得分为B [19]

思科系统公司2026财年第一季度业绩与AI驱动增长 - 2026财年第一季度网络业务收入同比增长15%至77.7亿美元，主要由AI基础设施和园区网络解决方案的强劲需求驱动[1] - AI基础设施订单来自超大规模客户达到13亿美元，公司预计2026财年来自超大规模客户的AI基础设施收入将达到30亿美元[1] - 公司基于Silicon One的网络产品组合、AI原生安全解决方案及操作系统正在扩大其AI业务版图[1] 产品管线与市场机遇 - 公司在主权云、Neocloud和企业客户的高性能网络产品订单储备超过20亿美元[2] - 网络边缘AI工作负载的增加以及实体AI的出现使公司的工业物联网产品组合受益[2] - 网络流量达到前所未有的水平以及威胁环境不断演变，导致网络容量需求快速加速，这对公司前景有利[2] 技术整合与新产品发布 - 思科Nexus交换机与英伟达Spectrum-X架构集成，为AI集群提供低延迟、高速网络，推动了企业AI订单[3] - 基于Spectrum-X芯片的新N9100交换机预计在2026财年下半年发布，有望增强公司在主权云和Neocloud供应商中的影响力[3] - 公司推出了业界首个网络边缘融合平台“思科统一边缘”，将计算、网络和存储集成到单一系统中，可实现代理型和实体AI工作负载的实时推理，预计将促进企业采用[3] 网络领域竞争格局 - 思科在网络领域面临来自Arista Networks和慧与的激烈竞争[4] - Arista Networks在100千兆以太网交换机领域占据领导地位，并在200和400千兆高性能交换产品中日益获得市场认可[5] - Arista与Fortinet的合作结合了前者的高速低延迟网络与后者的硬件加速安全，为AI数据中心提供安全、可扩展的零信任架构[5] - Arista推出的面向AI和数据中心的R4系列路由器性能高、功耗低、AI任务完成速度快且集成安全，成本更低[5] - 慧与将AI、工业物联网和分布式计算视为下一个主要市场，并已进行大量投资以增强相关能力[6] - 慧与将这些业务与其快速增长的网络业务部门Aruba Networks关联，该战略将帮助其实现从服务器和硬件存储市场的业务多元化[6] 股价表现与估值 - 思科股价在过去12个月上涨了30.3%，表现优于Zacks计算机与技术板块22.6%的回报率[7] - 思科股票交易存在溢价，其过去12个月市净率为6.58倍，高于Zacks计算机网络行业平均的6.21倍，其价值评分为D[11] - 市场对思科2026财年第二季度每股收益的共识预期目前为1.02美元，过去30天未变，暗示较去年同期增长8.5%[13]

思科财务表现 - 2026财年第一季度网络业务收入达77.7亿美元，同比增长15% [1] - 网络产品订单连续第五个季度实现两位数增长，增幅达高十位数百分比 [2] - 预计2026财年第二季度每股收益共识预期为1.01美元，较过去30天上涨数美分，预示同比增长7.45% [13] 业务增长驱动力 - 业绩受益于AI基础设施和园区网络解决方案的强劲需求 [1] - 由Silicon One、AI原生安全解决方案和操作系统驱动的网络产品组合正扩大公司在AI领域的影响力 [1] - 下一代园区网络解决方案需求旺盛，包括智能交换机、安全路由器和Wi-Fi 7无线产品，预计将开启一个多年、价值数十亿美元的设备更新周期 [2] 产品与市场战略 - 预计从主权、Neocloud和企业客户获得的高性能网络产品收入将超过20亿美元 [3] - 推出业界首个融合网络边缘平台Cisco Unified Edge，将计算、网络和存储集成至单一系统，有望提振收入增长 [3] - 广泛的合作伙伴基础（包括与G42、阿联酋的合作以及HUMAIN和Stargate UAE项目）是重要优势 [3] 行业竞争格局 - 公司在网络领域面临Arista Networks和慧与企业的激烈竞争 [4] - Arista Networks在100千兆以太网交换机市场占据领导地位，并在200/400千兆高性能交换产品中日益获得市场认可 [5] - 慧与企业将AI、工业物联网和分布式计算视为下一个主要市场，并已将其与快速增长的网络业务部门Aruba Networks相关联 [6] 股价与估值 - 公司股价年初至今上涨29.6%，表现优于Zacks计算机与技术行业23.5%的回报率 [7] - 股票交易价格存在溢价，其市净率为6.42倍，高于Zacks计算机网络行业平均的6.05倍 [11]

股价与交易数据 - 11月17日股价下跌0.41%，成交额为3728.99万元 [1] - 当日融资买入额为288.82万元，融资偿还额为302.88万元，融资净买入额为-14.07万元 [1] - 截至11月17日，融资融券余额合计8852.07万元，其中融资余额8852.07万元，占流通市值的6.34% [1] - 当日无融券交易活动，融券偿还、卖出、余量及余额均为0 [1] 股东与股权结构 - 截至9月30日，股东户数为2.49万户，较上期大幅减少55.37% [2] - 同期人均流通股为1227股，较上期显著增加124.06% [2] - 香港中央结算有限公司为第一大流通股东，持股127.67万股，为新进股东 [3] 财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.68亿元，同比增长4.05% [2] - 同期归母净利润为7056.01万元，同比减少6.78% [2] - A股上市后累计派现总额为9360.00万元 [3] 公司基本情况 - 公司全称为山东信通电子股份有限公司，位于山东省淄博高新区，成立于1996年1月31日，于2025年7月1日上市 [1] - 公司是面向电力、通信等特定行业的工业物联网智能终端及系统解决方案提供商 [1] - 主营业务收入构成为：输电线路智能巡检系统占65.52%，变电站智能辅控系统占19.94%，移动智能终端占8.02%，其他产品占6.38%，其他(补充)占0.15% [1]

文章核心观点 - 全球SSD控制器市场受益于SSD加速渗透而快速增长，AI数据中心和汽车电子等新兴需求是核心驱动力 [1][2][3] - 投资主线围绕受益于AI和云基础设施的高性能控制器供应商，以及在移动和PC领域具备成本优势的厂商 [1][3] - 汽车及工业物联网领域的存储控制器渗透率有望长期提升，带来新的增长点 [1][3] 市场规模与增长 - 2024年全球SSD控制器市场规模约为249.65亿美元，预计2025年增至277.63亿美元 [2] - 2025年至2032年市场复合增速约14.4%，到2032年市场空间将超过661亿美元 [2] - 增长由SSD出货量提升和单价提升共同驱动，多家机构预期市场将保持两位数增长率 [2] 行业竞争格局 - 全球竞争格局呈现独立厂商与IDM（整合器件制造）厂商共存的局面 [3] - 独立厂商在客户多样性和技术服务上占优势，占据相当市场份额 [3] - IDM厂商出于垂直整合考虑自研控制器用于自家SSD产品，不对外销售，但其出货量在总体市场占有举足轻重的位置 [3] - 存储控制器行业技术和生态壁垒高，新进入者面临多重挑战 [3] 行业核心驱动因素 - AI和数据中心等新兴需求推动高端SSD控制器（如高性能PCIe 5.0）升级换代 [1][3] - 汽车电子和工业物联网的兴起带来车规级存储控制器的新增长点 [1][3] - 存储控制器是连接主机处理器和存储介质的关键芯片，决定存储系统的性能和可靠性 [2] 主要投资方向 - 受益于AI训练和云基础设施扩张的高性能控制器供应商 [1][3] - 在移动及PC领域具备低功耗和成本优势的存储控制器厂商 [1][3] - 汽车及工业存储控制器渗透率有望长期提升，相关参与者值得关注 [1][3]

财务数据和关键指标变化 - 营收环比增长4%，同比下降6%；同比下降主要由于合同研发收入下降68%，部分被产品销售额增长1%所抵消 [3] - 产品销售额同比增长1%，其中非国防销售额增长21%，国防销售额下降64%；国防产品销售额占总营收8%，合同研发收入占总营收3% [3] - 毛利率从去年同期的86%下降至78%，主要由于产品组合利润率较低以及利润率通常较低的分销商销售额强劲增长 [4] - 总支出同比下降7%，其中研发费用增长3%，销售及行政费用下降23%；研发费用增长源于新产品开发投入增加，销售及行政费用下降源于营销活动时间安排以及部分资源重新分配到制造和新产品开发 [4][5] - 税率从去年同期的17%上升至20%，主要由于本财年税法变更对某些税收抵扣的非现金影响；公司预计本财年全年税率在16%至17%之间，因预期70万至100万美元的先进制造业投资税收抵免将抵消其他税法变更的影响 [6] - 税后净收入为331万美元，摊薄后每股收益0.68美元，去年同期为403万美元，每股收益0.83美元；净收入下降主要由于营收减少、利润率降低及税率提高，部分被支出减少所抵消 [7] - 盈利能力指标保持强劲：营业利润率58%，税前利润率65%，净利率52% [7] - 本财年上半年总营收1250万美元，净收入689万美元，摊薄后每股收益1.42美元；计入约15.9万美元的未实现证券收益，上半年综合收入为705万美元 [7][8] - 上半年经营活动现金流为798万美元；应收账款减少110万美元，主要由于客户付款时间安排；预付费用及其他资产增加73万美元，主要由于应计债券利息增加及应付联邦和州税减少；应付工资及其他流动负债减少28.6万美元，主要由于支付了截至2025年3月31日的应付税款 [8] - 上半年固定资产购买支出为113万美元，大部分用于一套生产设备集群；预计本财年下半年还将花费100万至150万美元用于固定资产以完成生产扩张 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国防业务本财年稳步复苏，过去一个季度国防行业销售额如预期实现环比增长；国防业务主要是保护美国技术的防篡改产品，对公司而言是盈利业务，但不是增长战略的一部分 [3] - 分销商销售额在环比和同比基础上均实现良好增长 [3] - 过去一个季度推出了三款新产品：用于网络公用事业仪表和机器人等应用的旋转传感器、用于电机控制和能量转换的新型数据耦合器、以及用于恶劣环境下超微型和超稳健电源转换的新型晶圆级芯片级电压调节器 [11] - 晶圆级芯片级封装使部件更小、更精确，并且可以在内部完成，从而减少供应链风险和相关成本 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 非国防销售额同比增长21%，表现强劲 [3] - 医疗设备是重要市场，公司产品具有小尺寸、低功耗和高可靠性的优势；公司参加了医疗设计与制造贸易展，展示了用于可植入医疗设备和手术机器人微型化的新部件、用于医疗设备导航的高灵敏度传感器、一流电气隔离器以及用于电池供电医疗设备的纳功率传感器 [13] - 目标市场包括医疗设备、电动和自动驾驶汽车、先进工厂和人形机器人、以及使用人工智能物联网的高度自动化第四波工厂 [10] - 国防业务具有波动性，取决于国防采购周期；合同研发主要与国防或政府相关，收入也可能不均衡 [3] - 数据中心应用是公司的优势领域，公司拥有业内最高的隔离电压额定值，适用于数据中心的电压要求 [27] - 电动汽车垂直起降市场也是一个目标市场，公司产品在效率、小尺寸和可靠性方面具有显著优势 [30] - 公司曾研究消费电子和游戏市场，但发现其要求远低于机器人、工业物联网和医疗等目标市场；公司传感器演示了微秒级响应，比替代方案快数千倍 [32] - 物理不可克隆功能市场是公司活跃参与的领域，许多防篡改产品使用该技术，目前主要销售给军事系统，也有潜在商业应用 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 研发战略是为高价值市场制造世界一流的电子产品 [10] - 通过新的设备集群增加产能和能力，并实现内部晶圆级芯片级封装 [10] - 公司供应链大部分在国内，关键操作（包括前端晶圆沉积和后端测试）均在内部完成；增加晶圆级芯片级封装将使供应链的关键环节——部件封装——内部化 [20] - 公司具有独特的自给自足优势，在关税环境下处境良好 [20] - 合同研发被视为促进未来销售和构建知识产权组合的一种方式；特别是对于政府或政府资助的研发合同，公司通常拥有所产生的知识产权 [48] - 国防业务是重要的，但不被视为长期增长引擎；公司优先考虑工业物联网和人工智能物联网等历史性机遇市场 [57][60] - 公司有空间扩张计划，已续签租约以便在当前建筑内进行经济可行的扩张，并有应急计划将某些团队迁至不同建筑以扩大其他区域的生产 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国防采购周期导致国防销售波动 [3] - 关税环境存在不确定性，但公司由于自给自足程度高而处于独特有利地位 [20] - 税法变更将在三个季度内（从本季度12月季度开始）通过允许加速扣除先前未摊销的研发费用，使公司现金税减少约100万美元 [6][8] - 先进制造业投资税收抵免在2025年7月颁布的税法法案中得到延长，并从2026日历年起从25%增加至30% [6] - 公司对未来，特别是长期增长前景非常乐观；公司认为在大多数业务领域都有良好的渠道，并且行业已经复苏 [52] - 政府停摆可能比合同研发工作的典型周期短得多，因此不太担心 [50] 其他重要信息 - 公司举行了年度股东大会，所有董事均连任，指定高管薪酬获得批准，独立注册公共会计师事务所的选择获得批准；会议和演示的回放可在网站和YouTube频道上观看 [14][15] - 公司在贸易展上分发了带有永久连接电池的工作传感器电路板，以演示超低功耗性能，这是一个受欢迎的推广活动 [13] - 公司通过直接外联、专注于能源转换市场的分销商以及展示其能力的营销资料（如新闻稿、应用说明和视频）来接触数据中心等集中市场 [28] - 公司推广使用无稀土铁氧体磁铁和高灵敏度传感器来检测它们，以应对来自中国的稀土磁铁供应链风险和关税威胁，这已经转化为一些销售 [36] 问答环节所有的提问和回答 问题: 新设备是带来收入增长还是仅提升能力 - 回答: 新设备的目标是开发先进产品并推动未来增长，既提升能力也开发新产品 [16] 问题: 未来增长何时可见 - 回答: 公司目标始终是增长，核心市场在过去一个季度已实现强劲增长，研发和扩张计划的效果已经开始显现 [16] 问题: 晶圆级芯片级封装何时上量 - 回答: 产品已采样多个季度，拥有客户兴趣，并继续扩展该产品线；预计它将成为未来的重要增长动力，在当前季度某些市场和工业市场是可能的，工业市场的目标是尽快获得设计中标，医疗市场因监管问题开发周期可能较长 [17] 问题: 晶圆级芯片级封装的优势是什么 - 回答: 优势是部件更小、更精确，具有更高的空间特异性；商业优势是可以在内部完成，从而减少供应链风险和相关成本，特别是在关税不确定的环境下 [18][19] 问题: 晶圆级芯片级封装是否意味着完全国内供应链 - 回答: 公司供应链大部分在国内，但仍从海外购买材料；增加晶圆级芯片级封装将使部件封装这一关键环节内部化，但并非100%国内，因为还依赖其他材料和化学品供应 [20][21] 问题: 在助听器和医疗设备市场提供哪些部件功能 - 回答: 公司实现设备与外部世界之间的数据上传下载通信，解决方案非常安全且难以破解；优势在于部件小、功耗低（适用于电池供电设备）且极其可靠 [22][23] - 补充回答: 在助听器中，功能包括检测某人是否将听筒放在耳边；在心脏节律管理应用中，为植入式医疗设备提供小尺寸、低功耗等独特能力 [24][25] 问题: 是否适用于数据中心应用以及如何进入该市场 - 回答: 公司拥有业内最高的隔离电压额定值，数据中心电压正在公司优势范围内；这是一个集中市场，适合公司通过直接外联、专业分销商以及展示独特能力的营销资料来接触 [26][27][28] 问题: 电动汽车垂直起降市场是否类似故事，是否有设计中标 - 回答: 这也是一个集中市场，公司瞄准一级和二级供应商；在汽车相邻市场（如充电站、卡车和火车）有若干设计中标；汽车有独特的认证流程，公司已与公司合作进行该流程 [29][30] 问题: 是否考虑游戏市场 - 回答: 公司曾密切关注消费电子和游戏市场，但发现其要求远低于目标市场；公司传感器演示了微秒级响应，比替代方案快数千倍 [31][32] 问题: 物理不可克隆功能市场本季度是否复苏 - 回答: 公司积极从事该领域，许多防篡改产品使用该技术，目前主要销售给军事系统；财务方面提到这些销售波动很大；本季度实现了环比增长，但同比仍下降；该市场重要但不是增长战略的关键部分 [33][34] 问题: 无稀土磁铁传感器设计中标到生产的周期以及本季度进展 - 回答: 市场对传感器反应良好；公司推广使用无稀土铁氧体磁铁和高灵敏度传感器；这已经转化为一些销售，但难以量化有多少是替代稀土磁铁 [35][36] 问题: 空间扩张计划 - 回答: 团队出色地腾出了空间；已续签租约以便在当前建筑内进行经济可行的扩张；有计划在需要时进一步扩张，包括将某些团队迁至不同建筑以扩大其他区域的生产；当前建筑可以容纳公司，并有避免昂贵和破坏性设备搬迁的应急计划 [39][40] 问题: 是否瞄准霍尔效应传感器市场 - 回答: 该市场的高端是目标市场；公司产品具有小尺寸、高可靠性、低功耗等优势；目标不是与廉价开关竞争，而是在需要微秒级响应等性能显著提升的市场寻找机会 [41] 问题: 亚马逊仓库机器人是否是潜在应用 - 回答: 是的，工业机器人、工业物联网和人工智能物联网是需要传感器输入、精度和速度的市场，正是公司可以增加大量价值的目标市场 [42] 问题: 是否会按细分市场（如国防）披露产品销售额 - 回答: 公司不按细分市场正式披露，但会在电话会议中提供额外的背景和颜色信息；本季度基础核心业务（非国防业务）极其强劲，公司希望向投资者提供这一细节 [43] 问题: 分销商销售额与直接销售额的占比 - 回答: 公司没有具体的百分比细分；两者都重要，直接销售倾向于大客户和目标市场，分销商销售则面向众多客户且订单量较小；分销商持有大量库存，其销售额在行业低迷时往往会下降，公司很高兴看到分销商销售额复苏 [44][45] 问题: 合同研发的方法、时间投入以及对其他项目的影响 - 回答: 合同研发主要是国防相关，可能不稳定和周期性；公司将其视为促进未来销售和构建知识产权组合的一种方式，通常拥有产生的知识产权；公司平衡将宝贵资源部署在合同上与内部研发的机会成本 [48][49] 问题: 政府停摆是否影响合同研发 - 回答: 停摆可能比合同研发工作的典型周期短得多，因此不太担心 [50] 问题: 当前季度收入是否预期增长 - 回答: 公司目标始终是增长，对当前12月季度的增长相当有信心，部分因为去年同期的比较基数相对容易；公司在大多数业务领域有良好渠道，行业已复苏，对未来长期增长前景非常乐观 [51][52] 问题: 利息收入同比增加的原因 - 回答: 利息收入增加主要由于新证券的购买，这些证券的利率高于去年同期到期的证券；现金及现金等价物减少主要由于支付的现金股息超过了经营活动产生的现金流 [54] 问题: 合同研发是否与未来产品收入增长相关，以及为何国防市场不是目标市场 - 回答: 大部分合同研发是国防相关；国防是业务的重要组成部分，公司寻求这些合同和产品销售，但不将其视为长期增长引擎，因为它不是快速增长的市场；合同研发通过构建知识产权组合间接帮助长期产品销售，其中一些具有更大市场的商业应用；如果研发合同成功，通常会有相关的近期产品销售 [56][57][58] - 补充回答: 公司确实寻求国防收入和大合同，并投资于该市场，它具有潜力；但公司优先考虑工业物联网和人工智能物联网等历史性机遇市场；公司也关注量大的国防机会 [60]

财务数据和关键指标变化 - 季度收入环比增长4%，但同比下降6% [3] - 产品销售额同比增长1%，但合同研发收入同比下降68% [3] - 国防产品销售额同比下降64%，占上季度收入的8% [3] - 非国防产品销售额同比增长21% [3] - 毛利率从去年同期的86%下降至78% [4] - 总支出同比下降7%，其中研发费用增长3%，销售及行政费用下降23% [4][5] - 税率从去年同期的17%上升至20% [6] - 税后净利润为331万美元，摊薄后每股收益0.68美元，去年同期为403万美元，每股收益0.83美元 [7] - 营业利润率为58%，税前利润率为65%，净利润率为52% [7] - 本财年上半年总收入为1250万美元，净利润为689万美元，摊薄后每股收益1.42美元 [7] - 上半年综合收益为705万美元，其中包含约15.9万美元的未实现证券收益 [8] - 上半年经营活动现金流为798万美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 合同研发收入占收入的3%，主要为国防或政府相关项目，收入波动较大 [3] - 国防业务主要为保护美国技术的防篡改产品，本财年稳步复苏，上季度实现环比增长 [3] - 分销商销售额在季度和年度基础上均实现良好增长 [3][4] - 上季度推出三款新产品：用于网络公用事业仪表和机器人技术的旋转传感器、用于电机控制和能量转换的新型数据耦合器、用于恶劣环境下超微型和超稳健电源转换的新型晶圆级芯片级稳压器 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 国防业务受国防采购周期影响，波动较大 [3] - 分销商销售增长强劲，但利润率通常低于直销 [4] - 医疗设备是重要市场，公司产品具有小尺寸、低功耗和高可靠性等优势 [13] - 目标市场包括医疗设备、电动和自动驾驶汽车、先进工厂和人形机器人、高度自动化的第四波工厂（使用人工智能物联网） [10] - 公司产品适用于数据中心应用，具有行业领先的高隔离电压额定值 [28] - 公司瞄准工业物联网和人工智能物联网市场，例如智能工厂和智能仓库，这些市场需要高精度和高速的传感器输入 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 国防业务是盈利业务，对公司国家利益重要，但不是增长战略的一部分 [3] - 研发战略是为高价值市场制造世界一流的电子产品 [10] - 新设备将提高产能和能力，并允许内部进行晶圆级芯片级封装 [10] - 晶圆级芯片级封装使部件更小、更精确，并减少供应链风险和相关成本 [19] - 公司拥有大部分国内供应链，关键操作（包括前端晶圆沉积和后端测试）均在内部完成，新增晶圆级芯片级封装将使封装这一关键供应链环节内部化 [21] - 公司不打算与商品化开关（如某些霍尔效应传感器市场）竞争，而是瞄准该市场的高端领域，公司产品在尺寸、可靠性、功耗和智能连接方面具有优势 [42] - 公司通过直接接洽、专注于特定市场的分销商以及营销材料（如新闻通讯、应用说明和展示独特能力的视频）来接触目标客户 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对非国防销售的增长感到满意，并认为研发和扩张计划已开始见效 [16] - 公司预计晶圆级芯片级封装产品将成为未来的重要增长动力，并可能在当前季度在某些工业和医疗市场实现增长 [17] - 公司对未来的长期增长前景非常乐观，并对当前季度的增长有信心 [52][53] - 公司有空间扩张计划，已续签租约以便在当前建筑内进行经济可行的扩张，并有备用计划将某些团队迁至不同建筑以扩大其他区域的生产 [41] - 合同研发被视为促进未来销售和构建知识产权组合的一种方式，政府赞助的研发合同通常使公司拥有产生的知识产权 [49] - 公司寻求国防市场的收入和大型合同，但优先考虑工业物联网和人工智能物联网等历史性机遇市场 [61] 其他重要信息 - 公司参加了明尼阿波利斯的医疗设计与制造贸易展，展示了用于植入式医疗设备、手术机器人、医疗设备导航、医疗仪器安全隔离器和电池供电医疗设备的纳米功率传感器等新产品 [13] - 公司在过去一个季度举行了年度股东大会，所有董事和高级管理人员均出席，会议内容包括与股东会面、回答问题、现场演示和提供参观 [14] - 股东大会通过了董事连任、指定高管薪酬批准以及独立注册会计师事务所的选聘 [15] - 上半年固定资产采购支出为113万美元，主要用于一套生产设备集群，该设备已于7月抵达并成功安装，预计在本财年末完成部署 [9] - 公司预计在本财年最后六个月再花费100万至150万美元用于固定资产，以完成生产扩张 [9] - 由于7月颁布的税收法案，先进制造业投资税收抵免得以延长，并从2026日历年起从25%提高至30%，公司预计本财年全年税率在16%至17%之间，下一财年有效税率也约为16%至17% [6] - 税收变化将通过允许加速扣除先前未摊销的研发费用，从本季度（12月季度）开始的三个季度内减少约100万美元的现金税 [6][8] 问答环节所有提问和回答 问题: 新设备是带来收入增长还是能力增长 - 新设备的目标是用于开发先进产品和推动未来增长，既是提高能力也是开发新产品 [16] 问题: 何时能看到未来增长 - 公司的目标始终是增长，核心市场在上季度已实现强劲增长，研发和扩张计划的效果已经开始显现 [16] 问题: 晶圆级芯片级封装何时能上量 - 产品已进行多个季度的采样，拥有客户兴趣，并正在继续扩展该产品线，预计将成为未来的重要增长动力，在当前季度某些工业和医疗市场是可能的 [17] 问题: 晶圆级芯片级封装的优势是什么 - 优势在于部件更小、更精确（因为更小所以空间特异性更高），商业优势是可以在内部完成，从而减少供应链风险和相关成本，特别是在关税不确定的环境下 [19] 问题: 晶圆级芯片级封装是否意味着完全国内供应链 - 公司拥有大部分国内供应链，但从海外购买材料，增加晶圆级芯片级封装将使封装这一关键环节内部化，但并非100%国内，因为还依赖其他材料和化学品 [21][22] 问题: 在助听器和医疗设备市场提供什么功能 - 公司实现设备与外部世界之间的数据上传下载通信，解决方案非常安全且难以破解，优势在于小尺寸、低功耗（适用于电池供电设备）和高可靠性 [24] - 在助听器应用中，涉及检测用户是否将听筒放在耳边 [26] - 在心脏节律管理应用中，为植入式医疗设备提供小尺寸和低功耗等独特能力 [26] 问题: 产品是否适用于数据中心和电动垂直起降飞行器市场 - 产品具有行业领先的高隔离电压额定值，数据中心应用的电压在公司优势范围内 [28] - 电动垂直起降飞行器市场对效率、小尺寸和可靠性有高要求，是公司认为具有高附加值的市场 [31] 问题: 是否进入游戏控制器市场 - 公司已研究消费电子和游戏市场，发现其要求远低于机器人、工业物联网和医疗等目标市场，公司传感器具有微秒级响应速度，比替代品快数千倍，但公司不以此为主要目标 [33] 问题: 物理不可克隆功能市场本季度是否复苏 - 物理不可克隆功能技术主要用于军事系统的防篡改产品，也有商业应用潜力，但该部分销售波动较大，本季度实现环比增长，但同比仍下降，且不是增长战略的关键部分 [34][35] 问题: 无稀土磁体传感器应用的进展 - 公司长期提供无稀土铁氧体磁体和高灵敏度传感器来检测它们，并在每次贸易展上推广，已有客户兴趣并转化为销售，但难以量化替代稀土磁体的具体数量 [37] 问题: 公司空间扩张计划 - 团队已成功腾出空间，目前场地已满但运作良好，已续签租约以便在当前建筑内经济扩张，并有备用计划将某些团队迁至不同建筑以扩大生产，避免昂贵且可能具有破坏性的设备搬迁 [41] 问题: 是否瞄准霍尔效应传感器市场 - 公司瞄准该市场的高端领域，产品在尺寸、可靠性、功耗和智能连接方面有优势，但不打算与廉价的商品化开关竞争 [42] 问题: 产品是否适用于亚马逊仓库机器人等应用 - 工业机器人、工业物联网和人工智能物联网是公司目标市场，这些需要传感器输入、精度和速度，公司可以增加巨大价值 [43] 问题: 是否会按细分市场（如国防）披露产品销售额 - 公司不在报告中正式分拆细分市场，但会在电话会议中提供额外背景和细节，以便投资者了解核心业务（非国防业务）的表现 [44] 问题: 分销商销售与直销的比例 - 公司不提供具体比例，但两者都重要，直销面向大客户和目标市场（如医疗设备），分销商销售面向众多客户且订单量较小，分销商持有库存，其销售会受行业周期影响 [45][46] 问题: 合同研发的方法和考虑 - 合同研发主要是国防相关，波动较大，被视为促进未来销售和构建知识产权组合的一种方式，政府合同通常使公司拥有知识产权，并能产生利润，但主要目的不是盈利，而是开发新产品和构建知识产权 [49] - 公司会平衡将宝贵资源部署在合同与内部研发之间的机会成本 [50] - 政府停摆通常是短期的，而合同研发周期较长，因此影响不大 [51] 问题: 当前季度收入是否会反弹增长 - 公司目标始终是增长，并对当前季度（12月季度）增长有信心，部分原因是去年同期基数相对容易比较，公司业务大部分领域有良好渠道，行业已复苏，对长期增长前景非常乐观 [52][53] 问题: 利息收入增加的原因 - 利息收入增加主要由于新证券的购买，这些证券的利率高于去年同期，现金及现金等价物减少主要因为支付的现金股息超过了经营活动产生的现金流 [55] 问题: 合同研发与产品收入的关系及对国防市场的看法 - 合同研发主要与国防相关，国防是业务的重要组成部分，公司寻求相关合同和产品销售，但不将其视为长期增长引擎，因为这不是一个快速增长的市场，但它通过构建知识产权组合间接帮助长期产品销售，这些知识产权可能在其他更大市场有商业应用 [58] - 国防研发合同如果成功，通常会带来相关的近期产品销售 [59] - 公司确实寻求国防市场的收入和大型合同，并看到其潜力，但优先考虑工业物联网和人工智能物联网等历史性机遇市场，同时也关注国防领域的大批量机会 [61]

财务数据和关键指标变化 - 第二财季收入环比增长4%，但同比下降6%；同比下降主要因合同研发收入下降68%所导致，但产品销售额增长1%部分抵消了该影响 [3] - 产品销售额同比增长得益于非国防销售额增长21%，但国防销售额下降64%部分抵消了增长；国防产品销售额占总收入的8%，合同研发收入占总收入的3% [3] - 毛利率从去年同期的86%下降至78%，主要因产品组合利润率较低及利润率通常较低的分销商销售额强劲 [4] - 总支出同比下降7%，其中研发费用增长3%，销售及行政开支下降23%；研发费用增长因新产品开发增加，销售及行政开支下降因营销活动时间安排及部分资源重新分配至制造和新产品开发 [4] - 税率从去年同期的17%上升至20%，主要因税法变更对某些税收抵扣的非现金影响；本财年全年税率预期为16%至17%，因预计70万至100万美元的先进制造业投资税收抵免将抵消其他税法变更的影响 [5] - 税法变更将允许加速扣除先前未摊销的研发费用，预计从本季度起三个季度内减少现金税约100万美元 [6] - 税后净收入为331万美元或每股摊薄收益0.68美元，去年同期为403万美元或每股0.83美元；净收入下降主要因收入减少、利润率降低及税率升高，但支出减少部分抵消了影响 [7] - 盈利能力指标保持强劲：营业利润率为58%，税前利润率为65%，净利率为52% [7] - 本财年上半年总收入为1250万美元，净收入为689万美元或每股摊薄收益1.42美元；计入约15.9万美元未实现证券收益后，综合收入为705万美元 [8] - 上半年经营活动现金流为798万美元；应收账款减少110万美元，主要因客户付款时间安排；预付费用及其他资产增加73万美元，主要因应计债券利息增加及应付联邦和州税减少；应付工资及其他流动负债减少28.6万美元，主要因支付了截至2025年3月31日的应付税款 [8] - 上半年固定资产购买支出为113万美元，大部分用于一套生产设备集群，预计本财年下半年还将支出100万至150万美元完成生产扩张 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国防业务主要涉及保护美国技术的防篡改产品，虽不是增长战略的一部分，但本财年稳步复苏，过去季度国防行业销售额环比增长 [3] - 分销商销售额环比和同比均实现良好增长 [4] - 过去季度推出三款新产品：用于网络公用事业仪表和机器人技术的旋转传感器、用于电机控制和能量转换的新型数据耦合器、用于恶劣环境下超微型和超稳健电源转换的新型晶圆级芯片级电压调节器 [11] - 公司产品在医疗设备市场具有小尺寸、低功耗和高可靠性的优势，适用于植入式医疗设备、手术机器人、医疗设备导航传感器、电气隔离器和电池供电设备 [12] - 公司业务涉及助听器市场，提供检测手持设备靠近耳朵等功能 [41] - 在心脏节律管理领域，产品为植入式医疗设备提供小尺寸、低功耗的独特能力 [43] - 数据中心应用是公司的优势领域，其高隔离电压评级适用于800伏直流电等场景 [45] - 公司目标市场包括电动垂直起降飞行器，该市场对效率、尺寸和可靠性有高要求 [49] - 公司曾评估消费电子和游戏市场，但认为其需求低于机器人、工业物联网和医疗等目标市场 [52] - 物理不可克隆功能市场是公司积极从事的领域，主要用于军事系统的防篡改产品，也有潜在商业应用 [53] - 公司提供无稀土磁体解决方案，使用铁氧体磁体和高灵敏度传感器，以应对供应链风险和关税威胁 [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 非国防销售额同比增长21%，显示出核心业务的强劲增长 [3] - 国防销售额同比下降64%，但环比增长，显示出复苏迹象 [3] - 分销商销售额环比和同比均增长，但该部分销售易受行业宏观背景影响，存在波动性 [77] - 医疗设备市场是重要市场，公司通过贸易展览等方式积极推广 [12] - 工业市场，如工业机器人、工业物联网和人工智能物联网，是公司重点目标市场，适用于智能工厂和智能仓库等场景 [70] - 汽车相关市场，包括充电站、卡车和火车，公司已获得一些设计胜利，并正与公司进行汽车资格认证流程 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 研发战略是为医疗设备、电动和自动驾驶汽车、先进工厂和人形机器人、高度自动化的第四波工厂等高端市场制造世界一流的电子设备 [10] - 通过内部晶圆级芯片级封装能力，减少供应链风险和对海外包装的依赖，提升自给自足能力 [29] - 公司供应链大部分在国内，关键操作如晶圆沉积和测试均在内部完成，新包装能力将进一步提升供应链控制 [29] - 公司优先考虑工业物联网和人工智能物联网等历史性机遇市场，而非将国防市场作为长期增长引擎，但国防研发可间接促进商业应用的知识产权积累 [97] - 公司目标市场是高端市场，如需要微秒级响应速度的应用领域，而非与廉价版本的霍尔效应传感器竞争 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国防采购周期导致国防业务波动性较大，合同研发收入也可能不均匀 [3] - 公司对未来增长持乐观态度，预计当前季度（12月季度）将实现增长，因去年基数较低且业务管线良好 [90] - 政府停摆对合同研发工作的影响预计是短期的，不太担心相对较长的停摆 [87] - 公司认为工业物联网和人工智能物联网等领域是千载难逢的机遇 [100] 其他重要信息 - 公司参加了明尼阿波利斯的医疗设计与制造贸易展，推广了新产品并获得了潜在客户线索 [12] - 公司举行了年度股东大会，所有董事均连任，高管薪酬和会计师事务所选择获得批准 [15] - 公司更新了租约以支持在现有建筑内的扩张，并有应急计划可能将某些团队迁至其他建筑以扩大生产 [65] 问答环节所有提问和回答 问题: 新设备投入是带来收入增长还是仅提升能力 [17] - 新设备的目标是开发先进产品并推动未来增长，既能提升能力也能开发新产品 [17] 问题: 未来增长何时体现 [18] - 公司目标始终是增长，核心市场已在过去季度实现强劲增长，研发和扩张计划的效果已开始显现 [18] 问题: 增长是否指环比增长和非军用增长 [19] - 确认是指环比增长和非军用增长 [19] 问题: 芯片级封装技术何时上量 [20] - 产品已采样多个季度，获得客户兴趣，产品线持续扩展，预计将成为未来重要增长动力 [20] 问题: 芯片级封装是否可能在本季度开始产生收入 [21] - 在某些市场和工业市场是可能的，公司目标是尽可能缩短设计导入过程；医疗市场因监管问题周期可能较长，工业市场目标是获得设计胜利 [22] 问题: 芯片级封装的优势是什么 [23] - 优势在于部件更小、更精确，空间特异性更高；商业优势是可在内部完成，减少供应链风险及相关成本，特别是在关税不确定的环境中 [23] 问题: 晶圆级芯片级封装是否意味着相关部件实现完全国内供应链 [29] - 公司供应链大部分在国内，但仍从海外采购材料；新包装能力将把包装这一关键环节纳入内部，但尚未达到100%国内，因仍依赖其他材料和化学品 [29][32] 问题: 在助听器和医疗设备市场的产品功能 [39] - 产品功能包括实现设备与外部世界的数据通信，优势在于安全性高、难以黑客攻击，以及小尺寸、低功耗和高可靠性 [40] - 在助听器领域，功能包括检测手持设备靠近耳朵等 [41] - 在心脏节律管理领域，提供小尺寸、低功耗的独特能力，适用于植入式设备 [43] 问题: 产品是否适用于数据中心应用 [44] - 公司拥有行业最高的隔离电压评级，数据中心应用的电压正在公司的优势范围内，是一个有前景的市场 [45] 问题: 如何进入数据中心等集中市场 [46] - 通过直接接触、专注于能源转换市场的分销商以及演示材料（如新闻稿、应用说明和视频）来接触这些市场的客户 [46] 问题: 电动垂直起降飞行器市场是否类似，是否有设计胜利 [47] - 该市场也是集中市场，公司目标是一级和二级供应商；已在汽车相邻市场（如充电站、卡车、火车）获得一些设计胜利，并正进行汽车资格认证 [47] 问题: 是否考虑游戏控制器市场 [51] - 公司曾评估消费电子和游戏市场，但认为其需求低于目标市场；公司传感器演示了微秒级响应，比替代方案快数千倍 [52] 问题: 物理不可克隆功能市场本季度是否从上一季度恢复 [54] - 讨论过环比增长，但非同比增长；该市场对公司重要，但不是增长战略的关键部分，更高兴看到非国防销售强劲增长 [54][56] 问题: 无稀土磁体传感器设计胜利的投产时间及本季度进展 [57] - 客户对传感器反应积极，公司长期提供无稀土铁氧体磁体和高灵敏度传感器；已在贸易展上推广，并已转化为销售，但难以量化替代稀土磁体的具体数量 [58][59] 问题: 公司空间和扩张计划 [64] - 现有空间目前已充分利用，但运作良好；已续签租约以支持在现有建筑内扩张，并有应急计划可能将某些团队迁至其他建筑，以避免搬迁设备的昂贵和破坏性 [65] 问题: 是否可能目标霍尔效应传感器市场 [66] - 公司目标该市场的高端部分，优势在于小尺寸、高可靠性、低功耗和为复杂系统提供智能连接；目标不是竞争廉价开关，而是需要微秒级响应速度等高性能的市场 [67][68] 问题: 亚马逊用机器人替代仓库人员，公司部件是否适用 [70] - 适用于工业机器人、工业物联网和人工智能物联网市场，这些智能工厂和仓库需要传感器输入、精度和速度，是公司能增加价值的市场 [70] 问题: 是否计划在报告中按细分市场（如国防）披露产品销售额 [76] - 未正式按细分市场披露，但在电话会议中提供额外背景和细节，以便投资者了解业务情况；本季度核心非国防业务非常强劲 [76] 问题: 分销商销售与直接销售的占比 [77] - 未提供具体百分比，但两部分都重要；直接销售面向大客户和目标市场，分销商销售面向众多客户且订单量较小；分销商销售在行业低迷时易受库存调整影响 [77] 问题: 合同研发的方法、时间安排及对其它项目的机会成本 [84] - 合同研发主要是国防相关，波动且周期性；主要目的是促进未来销售和构建知识产权组合，特别是政府研发合同通常使公司拥有 resultant 知识产权；需平衡在合同与内部研发之间部署宝贵资源的机会成本 [85][86] 问题: 政府停摆是否影响合同研发 [87] - 停摆预计是短期的，而合同研发周期通常较长，因此不太担心 [87] 问题: 当前季度收入是否预期反弹或持平 [89] - 公司目标始终是增长，对当前季度增长有信心，部分因去年比较基数较低；业务管线良好，行业已复苏，对未来长期增长前景乐观 [90] 问题: 收入反弹是否对底层盈利有积极影响 [91] - 确认是的 [92] 问题: 利率下降环境下利息收入为何同比上升 [93] - 利息收入增加主要因新购买的证券利率高于去年同期；现金及现金等价物减少主要因支付的现金股息超过经营活动产生的现金流 [93] 问题: 合同研发是否与未来产品收入增长相关，以及国防市场非目标市场的考量 [95] - 合同研发主要国防相关；国防是业务重要部分，但非长期增长引擎，因非快速增长市场；但国防研发可间接为更大商业市场积累知识产权 [97] - 国防研发完成后若成功，常伴随相关产品销售，并非总是长期研究 [98] - 公司确实寻求国防收入和大合同，并投资该市场，但优先考虑工业物联网和人工智能物联网等历史性机遇市场 [100]

智能工厂的构成维度 - 智能工厂由智能制造、智能产品和智能管理三个维度构成，通过合理利用数据支持实现三者互联互通 [1] - 智能工厂的关键通信设施包括服务互联网和工业物联网，服务互联网用于对接供应商并集成物流、资源及生产计划等信息 [1] - 工业物联网主要实现产品与设备间的交互，利用信息技术集成各个空间以达到互通互联的目的 [1] 工业物联网的价值体现 - 工业物联网价值体现在系统结构顶端的应用，包括实时跟踪生产设备运行情况和监控生产流程 [3] - 运用MES和ERP系统优化生产流程并合理配置资源，以达到提高生产效率与降低成本的目的 [3] 工业物联网的体系结构 - 工业生产基础是物联网体系结构的设备，利用总控收集工业环境全部数据并下达对应指令 [4] - 工业物联网拥有较多传感器，组网方式灵活且数据通信效率高，能与总线网络较好配合实现工业控制 [4] - 相比传统物联网，工业物联网配备各种系统及服务器，可提高控制命令下达保障决策及时性，并运用数据库向应用层实时传输底端数据 [4] - 依托互联网实现工业生产数据高效处理，通过全面系统监控实现设备信息实时跟踪，使工业生产各个流程得到有效缓解 [4] 智能制造对工业物联网的要求 - 智能工厂终端设备数量和种类较多，如手持PDA和移动机器人，这些设备移动能力较好并可针对加工需求进行固定 [5] - 随着生产节点变化，设备信道环境和业务模式需能相应调整，有必要建立节点以动态频繁切换网络状态，构建灵活网络系统 [5] - 需结合实际情况收集各节点信息并按重要性划分，工业数据传输实时性、稳定性和准确性尤为重要，现场设备数据健康实效性须超过1秒 [5][6] - 工业互联网分布数量庞大传感器产生大量数据，工业物联网主要任务为收集数据并运用技术分析识别有价值数据以做出科学决策 [6]