活动概况与目标 - 广州市发改委与市委金融办联合主办了广州市拟上市科技型企业路演专场活动 活动由广发证券和万联证券联合承办 [2] - 活动主题为“开放共创、产融共生——共筑科技产业新生态” 旨在服务现代化产业体系建设 推动金融资源与科技企业深度对接 [2] - 活动搭建高效对接平台 吸引了银行、AIC基金、市属基金等股权投资机构及证券、会计师事务所、律师事务所等专业服务机构参与 [2] - 活动实现了“政府搭台、企业展示、资本对接、专业赋能”的多方共赢模式 [2] 参与路演的企业 - 活动精选了6家来自不同领域的优质拟上市科技企业进行路演 [2] - 参与企业包括：广州明珞装备股份有限公司、鸿基创能科技（广州）股份有限公司、广州技象科技有限公司、云宏信息科技股份有限公司、广州艾奇西新药研究有限公司、广州市艾佛光通科技有限公司 [2] - 路演全面展示了企业的核心技术优势、业务布局及成长潜力 [2] - 现场设置了专家点评与互动问答环节 由金融机构组建专业团队 结合资本市场规则为企业提供针对性指导 [2] 政府产业政策与战略方向 - 广州正锚定“排头兵、领头羊、火车头”的标高追求 坚持产业第一、制造业立市 加快构建以实体经济为支撑的现代化产业体系 [3] - 政府聚焦人工智能、低空经济、生物医药与健康、集成电路等关键产业 成立产业办重点推动 并积极布局产业专项基金 [3] - 产业发展不断取得新突破 [3] 未来计划与长效机制 - 下一步 市发改委将联合市委金融办等相关部门及专业服务机构 持续做好“开放共创、产融共生”系列活动 [3] - 政府计划不断深化企业上市全链条服务机制建设 进一步打通科技成果转化、产业升级与金融赋能的通道 [3] - 此举旨在为广州现代化产业体系建设注入强劲动能 [3]

政策核心目标 - 南京市政府印发《关于加快培育新质生产力推动高质量发展的若干政策（2026年版）》，旨在通过招引高能级链主型项目推动高质量发展 [1] 招商体系与活动 - 建强市产业招商中心，并利用产业、科技、服务业等专业招商队伍 [1] - 计划办好金洽会、世界智能制造大会等重点招商活动 [1] 重点招商区域与方向 - 招商区域聚焦于京津冀、长三角、粤港澳大湾区等地区 [1] - 招商新赛道紧盯“人工智能+”、智能网联汽车、机器人、低空经济等领域 [1] 招商合作模式与目标 - 探索以市场化方式深化与商协会、专业中介机构、产业链龙头企业的招商合作 [1] - 广泛走访链主企业和重点机构，加快招引大体量制造业项目、总部和平台类服务业项目、外资项目 [1] - 全年目标引进10亿元以上项目30个 [1]

文章核心观点 - 跨境电商、出海配套服务、人工智能及低空经济等新动能加速集聚，推动广州商业地产需求在分化中重塑 [1] - 三类新兴产业已成为广州甲级办公楼租赁需求增长的核心驱动力，在2025年合计贡献约40%的新增租赁面积 [1] - 得益于人工智能商业化应用、商业航天等前沿产业的集群化发展，广州新的经济增长极正在形成 [2] 甲级办公楼市场供需 - 2025年广州甲级办公楼市场迎来供应高峰，全年共9个项目入市，新增供应面积约73.9万平方米，同比增长超过1倍 [1] - 新增供应高度集中于琶洲（约占40%）和广州国际金融城（约占60%）两大新兴商务区 [1] 新兴产业租赁需求来源 - 第一类：以直播电商、移动游戏、IP内容创作为代表的新兴消费内容产业 [1] - 第二类：包括跨境支付、国际物流、海外营销投放、跨境法律咨询等在内的品牌出海配套专业服务行业 [1] - 第三类：以人工智能、低空经济和半导体为代表的战略性新兴产业 [1] 市场趋势与展望 - 企业对高品质空间和核心区位偏好增强，预计新兴产业在甲级办公楼及优质产业园区的租赁活跃度将持续提升 [2] - 除琶洲、广州国际金融城外，广州南站、白鹅潭等新兴商务区的商业活力也有望进一步释放，共同推动城市商业空间格局的持续优化 [2]

业绩总结 - 2022 - 2025年（部分为九个月数据）营收分别为1,195,411千元、1,036,753千元、1,167,550千元、820,994千元、958,315千元[85] - 2022 - 2025年（部分为九个月数据）销售成本占比分别为64.4%、98.3%、84.4%、81.1%、80.9%[85] - 2022 - 2025年（部分为九个月数据）毛利占比分别为35.6%、1.7%、15.6%、18.9%、19.1%[85] - 2022 - 2025年（部分为九个月数据）税前亏损占比分别为0.7%、58.3%、23.0%、21.2%、9.0%[88] - 2022 - 2025年（部分为九个月数据）年度/期间亏损占比分别为1.6%、57.3%、21.9%、20.2%、7.9%[88] - 2022 - 2025年（部分为九个月数据）每股基本亏损分别为0.06元、1.00元、0.40元、0.26元、0.13元[88] - 2022 - 2025年各年末净流动资产分别为914596千元、717501千元、160805千元、 - 31437千元，净资产分别为1743811千元、1245502千元、1052762千元、976503千元[110] 市场排名与规模 - 2024年公司在全球平台型MCU市场的中国公司中营收排名第五，在全球32位平台型MCU市场的中国公司中营收排名第三，在中国含嵌入式商用密码算法模块的MCU市场营收排名第一[47] - 全球MCU市场预计从2024年的约299亿美元增长到2029年的480亿美元，复合年增长率为9.9%[52] 产品业务 - 2022、2023、2024年及2025年1 - 9月，芯片产品业务营收贡献分别为38.3%、40.2%、47.6%、48.4%，锂离子电池负极材料业务营收贡献分别为52.5%、50.8%、47.1%、47.5%[47] - 2022 - 2024年芯片产品销量分别为1.36亿、1.899亿和3.407亿件，2024年1 - 9月和2025年1 - 9月分别为2.445亿和2.782亿件[72] - 2022 - 2024年人造石墨产品销量分别为1.4万吨、1.96万吨和2.65万吨，石墨化加工服务销量2022年为2500吨，2023年降至1600吨，2024年增至6000吨[73] - 2023年公司拓展产品组合包括BMS芯片和射频（RF）芯片，2024年开始产生营收[48] 客户与供应商 - 2022、2023、2024年及2025年1 - 9月，前五大客户营收贡献分别占总营收的41.4%、43.4%、46.4%、47.8%，最大客户分别贡献26.0%、29.5%、28.8%、31.1%[77] - 2022、2023、2024年及2025年1 - 9月，前五大供应商采购额分别占总采购额的56.3%、41.7%、44.3%、53.4%，最大供应商分别占30.0%、15.3%、12.7%、14.5%[77] 财务指标 - 2022 - 2025年公司运营费用率分别为43.1%、42.8%、33.7%、24.1%[107] - 2022 - 2024年及2025年前九个月研发强度分别为32.2%、23.3%、17.1%、23.7%，流动比率分别为1.6、1.1、1.0、1.7，速动比率分别为1.1、0.7、0.6、1.0，净债务权益比率分别为70.2%、116.9%、149.5%、33.2%[118] 未来展望 - 公司预计2025年仍会录得净亏损，主要考虑到截至2025年9月30日九个月的净亏损、产品历史价格压力以及研发和运营费用[136] - 公司计划将上市净融资用于增强研发能力、开发新产品线、升级现有产品组合、战略投资和收购、偿还部分未偿还银行贷款[146][151] 上市相关 - 公司A股在深交所创业板上市，正寻求在香港证券交易所上市[132] - H股每股面值为人民币1.00元，拟发行的H股每股最高价格待定，需支付相关费用[11][168] - 预计定价将在特定时间前商定，最高不超过某价格，目前预计不低于某价格，否则发售将不进行并失效[15] 其他 - 截至最后可行日期，孙先生持有公司约2.65%已发行股份总数，为单一最大股东[81] - 公司股息政策规定每年现金分红不低于当年可分配利润的10%，每三年现金分红至少为三年可分配利润的30%[144]

论坛概况与核心目标 - 2025年粤港澳大湾区科学论坛于12月7日在广州开幕 主题为“产研融合驱动大湾区智慧创新” [1] - 论坛旨在构建一个广泛的政产学研用协同创新生态系统 并为科技创新与产业转型的协同规划实践路径 [1] - 论坛由ANSO发起 广东省人民政府、香港特区政府、澳门特区政府联合主办 邀请了超过50位中外知名科学家及政企商学界代表参与 [6] 大湾区创新优势与战略地位 - 大湾区拥有制度整合、强大产业体系和顶级开放枢纽三大优势 为承担国家战略科技任务奠定坚实基础 [2] - 大湾区研发投入强度已超过4.5% 吸引了中国30%的顶尖人才 战略性新兴产业增加值占GDP比重超过25% [3] - 跨境创新要素流动效率提升了37% 区域协同创新指数达到189.6 凸显其作为国家科技创新高地的战略意义 [3] 提升创新能力的倡议与举措 - 提出提升科技创新能力的三项倡议：坚持基础研究与战略科技力量的系统布局、放大广泛产学研融合的集体效能、促进更高水平的开放合作 [2] - 论坛将继续作为全球门户 促进创新资源的跨境流动 推动更多突破性成果在大湾区转化应用 巩固其作为全球创新网络关键节点的地位 [2] - 中国科学院公布了广东省重大科技基础设施系统化建设进展 广州市推出了推动科技创新与产业创新融合发展的政策 [5] 学术机构合作与重点领域 - 12所港澳大学在开幕式上签署联合倡议 承诺进一步参与将大湾区建设成为国际科技创新枢纽 [4] - 这些大学将合作构建以创新协同、资源共享、产业赋能和人才共育为标志的密集型科技合作新范式 [4] - 论坛与会者在人工智能、生命科学、绿色能源、网络通信和低空经济等关键领域进行了讨论与交流 [6]

大湾区产业实力 - 全球40%的智能手机、70%的消费级无人机、全国1/3的工业机器人、1/4的新能源汽车产自大湾区 [7] - 广东已孕育出9个万亿级产业集群和7.7万家高新技术企业 [7] - 低空经济、机器人、人工智能、新型储能等新兴产业和未来产业发展迅速 [7] - 华为、比亚迪、腾讯、大疆等行业巨头坐镇，近10万家智能科技企业紧密联动 [7] - 构建起从核心零部件研发到终端产品制造、从技术创新到市场应用的完整产业链 [7] 智能制造与全链集群 - 深圳智能工厂的工业机器人可精准完成焊接、组装、检测全流程 [5] - 东莞电子产业园内芯片、显示屏、传感器等上下游企业无缝衔接 [5] - 珠海新能源汽车基地实现从零部件到整车的数字化管控 [5] - 上下游协作触手可及，为智能产业发展筑牢根基 [8] 创新生态与科研实力 - 2025年“深圳-香港-广州”创新集群创新指数跃居全球第一 [10] - 广深港、广珠澳两条科技创新走廊沿珠江两岸铺展 [10] - 构建“基础研究+技术攻关+成果转化+科技金融+人才支撑”的全链条创新生态体系 [11] - 香港的人工智能研究、澳门的智能医疗探索与珠三角制造业基础完美契合 [11] - 深圳湾实验室、澳门大学集成电路实验室等科研机构推动技术突破 [8] 开放枢纽与全球协同 - 香港作为国际金融中心为科技企业提供资本支持 [15] - 澳门依托中葡平台助力智能产品开拓葡语国家市场 [15] - 珠三角制造业基地提供全球领先的产能保障 [15] - “港澳平台+湾区制造+全球市场”的协同模式让大湾区成为全球智能产业“会客厅” [15] 全球智能科技博览会 - 2025年12月4日至6日全球智能机械与电子产品博览会以“一展双城”模式在澳门与珠海同步举办 [17] - 总展览面积超7万平方米，设六大主题展馆 [17] - 汇聚1200余家海内外科技企业及数千家采购商 [17] - 澳门展区聚焦卫星通信、AR/VR、脑机接口等前沿科技 [17] - 珠海展区主打工业机器人、新能源汽车、低空经济等应用成果 [17]

实控人离婚股权分割 - 实控人任斌与邝明芳离婚纠纷终审判决：任斌持有的2050.2万股股份中999.6万股归邝明芳所有，海南永信大鹏23%财产份额归任斌所有 [3][7] - 邝明芳分得股份市值从一审的4.33亿元（35.2元/股）升至终审的5.37亿元（53.76元/股），股份数量从1230.12万股减少至999.6万股 [1][4][8] - 分割后任斌直接持股比例从23.41%降至12%，邝明芳持股11.41%，但任斌通过一致行动协议和有限合伙间接控制仍保持44.76%控制权 [5][6] 公司控制权安排 - 任斌在诉讼初期即延长与王陈、陈鹏的一致行动协议有效期至上市后10年，确保控制权稳定 [9] - 公司强调股权分割不涉及变相减持，双方需遵守减持规则 [10] 公司经营与业绩 - 2025年上半年预计营收1.35亿元（同比+61.72%），净亏损收窄至3468.45万元（同比减亏1833.77万元） [10][11] - 业绩改善源于低空经济快速发展，公司在智慧政务、能源等领域推进"无人值守系统+纵横云+AI"应用示范 [11] - 布局低空物流领域，参股四川低空经济产业发展有限公司，加速海外市场拓展 [11] 行业背景 - 公司为国内工业无人机领军企业，但与国际巨头相比业务规模较小，市场拓展手段单一 [10] - 低空数字经济领域已在巴中、绍兴等地实现商业应用闭环，推动规模化发展 [11]

公开市场操作 - 央行6月23日开展2205亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，投标量与中标量均为2205亿元 [1] - 当日有2420亿元逆回购和1000亿元国库现金定存到期 [1] 资金面 - 存款类机构隔夜质押式回购利率微幅下行至1.37%附近，七天质押式回购利率上行超1个基点 [3] - 美国隔夜融资担保利率为4.28% [5] - 全国和主要股份制银行一年期同业存单成交利率1.64%，较上日持平 [6] 银行间主要利率债收益率 - 国债收益率：1年期1.3550%（持平），10年期1.6400%（上行0.20bp） [9] - 国开债收益率：1年期1.4700%（下行0.50bp），10年期1.7070%（上行0.15bp） [9] - 口行债收益率：1年期1.4800%（持平），10年期1.7600%（持平） [9] - 农发债收益率：1年期1.4775%（下行0.50bp），10年期1.7575%（下行0.20bp） [9] - 地方债收益率：1年期1.4100%，10年期1.7850%（持平） [9] 国债期货 - 30年期主力合约跌0.04%，10年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约持平 [11] 债券大事 - 全国首单低空经济ABS在深交所设立 [15] - 金融监督管理总局允许货币经纪公司为金融机构提供撮合服务 [15] - 日本政府计划削减超长期国债标售规模 [15] - xAI吸引投资者参与50亿美元债务融资 [15] 负面事件 - 贵州水城经济开发区高科开发投资等10家主体涉及评级观察、评级下调或隐含评级下调 [16] 要闻资讯 - 国务院总理李强将出席夏季达沃斯论坛并发表致辞 [11] - 伊朗拟关闭霍尔木兹海峡，外交部呼吁防止地区局势动荡影响全球经济 [11] - 美方对伊朗实施导弹打击后，联邦调查局加强全美安保部署 [13]

文章核心观点 - 亿航智能与国轩高科扩大战略合作，共同推进亿航旗舰EH216系列无人驾驶eVTOL飞机动力系统开发，旨在加速安全、智能、可持续的低空交通生态系统发展，推动低空经济高质量发展 [1] 合作背景 - 亿航是全球领先的城市空中交通（UAM）技术平台公司，国轩是全球领先的动力电池技术和产品解决方案提供商 [1][9] - 双方曾于2023年12月签署动力系统框架协议，此次合作是在此基础上的深化 [1] 合作内容 - 国轩将为EH216系列提供定制电池解决方案，核心是新开发的46系列圆柱形电池单元，可提升飞机航程、推力性能和运行安全性 [3] - 双方计划将合作扩展到亿航未来的飞机型号，共同推进电池创新，提供更安全、高效、经济的eVTOL解决方案 [4] 合作意义 - 产品层面可提升EH216系列飞机性能，增强其在各种用例中的效率，为未来大规模商业部署做准备 [3] - 战略层面有助于构建集成的eVTOL能源生态系统，加速UAM和低空物流网络商业化，提升亿航在全球市场的长期竞争力 [4] 双方表态 - 国轩高科亚太业务部首席运营官表示，合作能使高性能电池系统与亿航先进飞机深度融合，为下一代空中出行解决方案奠定基础 [5] - 亿航高级副总裁称，国轩的46系列圆柱形电池技术将提升EH216系列性能，为下一代eVTOL飞机带来变革性可能 [6] 亿航发展目标 - 致力于开发满足无人驾驶eVTOL飞机需求的能源解决方案，此次合作是其在飞机动力系统创新方面的重要里程碑 [7] - 将通过技术创新推动UAM生态系统的合作进展，促进中国和全球低空经济的安全可持续增长 [7]

纪要涉及的行业 中国稀土产业 纪要提到的核心观点和论据 - **出口管制**：2025 年 4 月中国重稀土出口量明显下降，5 月有企业获许可，预计 6 月出口量增加但总体仍受限，未来六个月或恢复至每月两三千吨；相关部门会审核每批次出口量，未来可能分配出口配额避免过度竞争，类似 10 年前配额制度[1][3][6] - **需求情况**：新能源汽车是稀土永磁材料最大需求来源，2025 年其产销量增长带动需求增加；风电和白色家电需求稳定增长，白色家电订单受益于国民消费和以旧换新政策；消费电子需求未见显著增长，补贴政策效果不如预期[1][3][4][5] - **加工企业挑战**：稀土加工企业产能过剩，钕铁硼磁材厂开工率仅 50%，大型企业扩产加剧竞争，小型企业生存困难[1][6] - **风电技术与稀土需求**：海上风电因维护成本高多采用直驱和半直驱技术，对稀土需求较低，导致风电装机容量增长未能显著拉动稀土需求；路上风电基本不使用直驱式技术[1][7][9] - **指标情况**：2025 年稀土开采指标发布延迟，预计与去年持平，冶炼分离指标将包括进口矿管理，管制趋严，国内废料回收也将纳入政策管控[1][10][11] - **进口矿情况**：2025 年进口矿氧化物近 10 万吨，主要来自美国、蒙古和东南亚，美国因关税问题出口量减少，缅甸占比下降，老挝占比提升，马来西亚混合碳酸稀土出口增加[1][12][13] - **氧化镨钕供需与价格**：2024 - 2026 年氧化镨钕供需预计达到紧平衡，2025 年缺口约 3000 吨，市场偏强震荡运行，国家支持力度较大，但新兴领域发展需更多时间和政策支持[2][16][17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **直驱与半直驱技术在基础油池下游需求区别**：消耗量比例为 3:1，而非 1:0.5，双环技术完全不使用[8] - **独居石进口情况**：2025 年美国灰矿建材减少使轻稀土矿进口量缩减，1 月独居石进口量显著增加，企业倾向进口独居石补充轻稀土矿缺失[14] - **废料回收情况**：废料回收主要跟随钕铁硼生产量变化，2024 年废料回收占比为 23.03%，预计 2025 年回收率将达到 27%；中国在全球稀土市场占比从 2024 年的 92.16%缩减至 2025 年第一季度的 91.63%[15]