公司业绩与展望 - 礼来公司上调全年利润和收入预期[1] - 第三季度业绩超出华尔街预期 推动股价在盘前交易中上涨超过5%[1] - 公司首席执行官将强劲业绩归因于对Zepbound和Mounjaro的持续需求[4] - 第三季度业绩被分析师评为所见过的"最强三季度财报"[3] 核心产品表现 - 减肥药物Zepbound第三季度销售额达到36亿美元 超出市场预期的32.3亿美元[5] - 糖尿病药物Mounjaro第三季度销售额达到65亿美元 超出分析师平均预期的57.3亿美元[7] - 国际市场的Mounjaro销售额较古根海姆分析师预期高出近10亿美元[7] - 尽管存在价格压力 但Zepbound在美国的销售表现依然强劲[5] 市场竞争格局 - 礼来与诺和诺德在减肥药市场展开竞争 该市场预计到2030年将达到1500亿美元规模[2] - Zepbound于2023年底获批 尽管诺和诺德的Wegovy早两年上市 但Zepbound的处方量已大幅领先[6] - 诺和诺德将于11月5日公布财报 其美国上市股票下跌1.6%[7] - 两款药物因数百万人寻求有效减肥疗法而需求激增[6] 行业政策环境 - 投资者对特朗普政府的药品价格谈判保持谨慎[1] - 特朗普政府推行"最惠国"政策 旨在缩小美国与其他发达国家药品价格差距[2] - 分析师认为尽管存在药品定价方面的担忧 但财报结果将推动股价做出积极反应[3]

核心业绩表现 - 第三季度调整后每股收益为2.58美元，高于市场预期的2.35美元 [10] - 第三季度营收为172.8亿美元，同比增长4%，高于市场预期的169.6亿美元 [6][10] - 第三季度净利润为57.9亿美元，合每股2.32美元，去年同期为31.6亿美元，合每股1.24美元 [6] 关键产品表现 - 明星抗癌药Keytruda季度销售额首次突破80亿美元，达到81.4亿美元，同比增长10%，略低于分析师预期的82.4亿美元 [2] - HPV疫苗Gardasil季度销售额为17.5亿美元，同比下降24%，主要受中国市场需求下降影响，但符合市场预期 [8] 财务指引更新 - 公司收窄2025年调整后每股收益预期至8.93美元至8.98美元，此前预期为8.87美元至8.97美元 [3] - 公司收窄2025年营收预期至645亿美元至650亿美元，此前预期为643亿美元至653亿美元 [5] - 指引调整反映多项新因素，包括与阿斯利康就特定遗传疾病药物达成的修订协议带来的收益，以及已完成收购Verona Pharma的相关成本 [5] 成本控制与战略准备 - 公司计划在2027年底前削减30亿美元成本 [2] - 公司正为Keytruda在2028年的专利到期可能导致的收入损失做准备 [2] 中国市场动态 - 公司自2024年2月起停止向中国发货Gardasil疫苗，并预计至少到2025年底前不会恢复发货，原因是库存高企且需求疲软 [7] - Gardasil在中国市场的销售困境导致其全球销售额下降 [7][8]

A version of this article first appeared in CNBC's Healthy Returns newsletter, which brings the latest health-care news straight to your inbox. Subscribe here to receive future editions.Drugmakers are increasingly using telehealth platforms to sell their medicines directly to patients – and it's exactly what President Donald Trump wants. Amgen is the latest company to wade into the direct-to-consumer space, announcing on Monday that it will offer its cholesterol-lowering drug Repatha at a cash price 60% bel ...

协议核心内容 - 美国总统特朗普将与辉瑞公司宣布一项自愿降低药品价格的协议 [1] - 协议旨在将美国药品价格与海外更便宜的价格挂钩 [1] - 宣布仪式定于美国东部时间上午11点举行，辉瑞首席执行官阿尔伯特·布尔拉将出席 [2] 政策背景与范围 - 特朗普向辉瑞及其他16家制药公司发出信件，要求其在9月29日前采取措施降低药价 [3] - 该行动基于特朗普在5月签署的一项行政命令，该命令重启了“最惠国”政策 [3] - “最惠国”政策目标是通过将美国部分药品价格与海外显著更低的价格绑定来大幅削减药价 [3]

公司动态与战略调整 - 联合健康集团因面临医疗保险优势业务的刑事和民事调查以及新联邦账单规则带来的财务压力 已将近期的游说预算增加近一倍 并聘请更接近特朗普政府官员的律师和游说人员[1] - 公司领导层与司法部和白宫官员举行高层会议讨论政策、账单及持续调查事项 同时更换法律团队 引入与特朗普总统关系更密切的律师 以管理监管风险并保护医疗保险优势收入[2] - 公司寻求与特朗普总统会面 同时政府正在推进旨在降低药品价格和增强市场透明度的"最惠国"政策[3] 行业竞争与同业动向 - 行业巨头Humana和Cigna的游说支出略有增加 市场对医疗保险优势的担忧持续升温 Humana因"截断点"阈值提高可能影响质量奖金获取能力 股价随之下跌[5] - Cigna通过选择性剥离策略缩减医疗保险优势业务 将重心转向健康服务和商业保险领域 这些领域监管复杂性较低且利润率更优[6] 财务表现与估值指标 - 联合健康集团年内股价下跌30.3% 表现逊于行业24.3%的跌幅[7][8] - 公司远期市盈率达20.65倍 高于行业平均的16.36倍 价值评级为C级[10] - 2025年每股收益共识预期为16.21美元 较去年同期下降41.4%[12] - 当前季度(2025年9月)预期每股收益2.87美元 同比下降59.86% 下一季度(2025年12月)预期2.02美元 同比下降70.34%[13] 投资者信心与股权变动 - 沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司在第二季度购入超过500万股联合健康股票 投资额约15.7亿美元 增强了投资者信心[4] - 公司处于转型期 由CEO Stephen Hemsley重新掌舵 作为行业最大保险商 其规模和市场影响力仍保持关键地位[4]

核心观点 - 礼来公司宣布自9月1日起上调英国市场糖尿病药物Mounjaro的标价 同时强调该举措不会影响英国国家医疗服务体系患者的药品可及性 [1][2][3] - 公司支持特朗普政府降低美国药价的政策目标 主张通过提高欧洲等发达市场的药价来实现美国药价下降的"成本再平衡"策略 [6][7] - 此次调价背景涉及特朗普政府对药企的降价压力 以及拟对进口药品加征关税的行业环境 [7][8] 药品定价调整 - Mounjaro当前在英国市场的月定价为92英镑(约124.89美元)至122英镑 9月1日起将上调至133-330英镑区间 涨幅最高达170% [5] - 美国市场同款药物月定价为1079.77美元(不含保险及返利) 显著高于调价前的英国市场价格 [5] - 公司正与多国政府协商 预计在9月前完成相关市场的价格调整 [5] 政府关系与市场策略 - 公司与英国政府达成协议 在提高标价的同时保证国家医疗服务体系患者的药品可及性 [2][3] - 公开反对特朗普拟对进口药品加征关税的政策 认为将推高成本并限制患者获取 [8] - 近期多家药企宣布在美国本土扩大生产投资 礼来公司位列其中 [8] 行业政策环境 - 特朗普于7月向17家药企发函 要求9月29日前采取降价措施 并推动"最惠国待遇"政策以降低药价 [7] - 美国处方药价格平均为其他发达国家的2-3倍 部分品种价差达10倍 [8] - 公司声明支持将美国保持为生物制药研发制造领先目的地的政策目标 [6]

A version of this article first appeared in CNBC's Healthy Returns newsletter, which brings the latest health- care news straight to your inbox. Subscribe here to receive future editions. President Donald Trump has been pressuring pharmaceutical companies to lower U.S. drug costs, and it may be starting to work – at least on AstraZeneca. Why now? Soriot's comments come two months after Trump signed a sweeping executive order that aims to renew a plan to lower U.S. drug costs by linking prices to significant ...