报告行业投资评级 - 推荐 维持评级 [4] 报告的核心观点 - RWA作为架构真实世界资产和web3.0的沟通桥梁，承担web2.0向web3.0的融资通道功能，其链上资产路径持续延伸，全球RWA链上资产规模增长迅速，预计2030年将突破2万亿美元 [1][16] - AI算力租赁具备市场持续成长、收益率清晰透明和市场融资需求明确的特质，有望成为RWA资产链条的下一个结合点，推动数字金融与现实资产深度融合 [2][58] 根据相关目录分别进行总结 1.1 RWA的资产扩张路径 - RWA指通过区块链技术将现实中的有形或无形资产转化为链上数字通证，实现资产数字化确权、流通和金融化操作，解决了资产管理格局和交易成本等问题 [8] - RWA链上资产路径从传统金融资产延伸到不动产和实体经济资产，国际金融巨头积极参与，中国内地聚焦实体资产，通过“区块链 + 物联网”实现链上交易 [11][12] - 稳定币在监管合规化和技术创新推动下，成为数字金融领域基石，架起web2.0传统金融体系与web3.0资产代币化领域的桥梁，RWA链上资产规模增长显著 [15][16] 1.2 RWA理想锚定资产的特质：市场持续成长 + 收益率清晰透明 + 市场融资需求明确 - RWA核心逻辑是“确权—拆分—流通—金融化”四步闭环，对底层锚定资产有要求，理想锚定资产需具备市场持续成长、收益率清晰透明和市场融资需求明确的特质 [18] - 朗新集团充电桩RWA项目和蚂蚁数科与协鑫能科合作的光伏资产RWA项目，均具备上述三大特征，为相关行业提供融资新渠道 [22][24] - AI芯片产业如GPU充分具备三大特征，大模型和AI应用推动算力需求增长，AIDC高度信息化且算力租赁与云结合收益可信度高，算力全流程存在对RWA类似融资渠道的需求 [29][33][37] 2 从充电桩到光伏电站，算力租赁或将成为RWA资产链条的下一站 - 算力租赁是灵活、低门槛获取算力的方式，通过按需供给破解资源瓶颈，市场规模持续增长，预计2031年将扩张至636.4亿美元 [43][44] - 算力租赁能为运营商创造稳定现金流，其分散运营的算力零售模式便于实现收益权与RWA代币绑定，推动算力资源成为理想锚定资产 [48][49] - RWA推动算力资源上链，可解决GPU运营商和投资者痛点，如Compute Labs项目将GPU转化为可投资数字资产，为运营商提供资金回笼机会 [52][53][54] 3 投资建议 - 全球各国政策端试探乃至拥抱web3.0，算力租赁有望成为RWA产业链下一个结合点，建议关注IDC厂商及相关服务商和云服务商 [3][58]

市场环境与行业趋势 - 全球市场经历剧烈波动，传统股票和加密货币均受美国衰退论及贸易战影响 [1] - 加密货币行业从狂热增长转向成熟发展阶段，投资难度显著提升 [1] - 元宇宙龙头项目Statter Network因技术创新成为行业焦点，其爆发力受关注 [1] 项目基本背景 - Statter定位为高性能公链，服务元宇宙开发者和公链构建者，核心特点包括SPoW共识机制、拖拽式公链生成技术、多链虚拟机兼容技术 [3] - STT代币100%通过挖矿产出，分配机制强调生态可持续性 [3] - 项目通过技术创新和公平经济模型成为元宇宙加密行业明星 [3] 核心技术优势 - 拖拽式公链生成技术结合AI，降低开发门槛，开发者可一键搭建公链，开发成本大幅缩减 [4] - SPoW共识机制平衡去中心化与能耗问题，分段计算和动态难度调整使普通矿工高效参与 [5][6] - Multi-VM技术兼容ETH、SOL等公链生态，交易费用低于2美元，支持高TPS场景如DeFi、NFT [8] STT代币分配机制 - 挖矿产出STT的92%分配给生态贡献者（矿工、社区等），8%用于网络维护和团队激励 [9] - 挖矿需质押STT，链上多场景销毁机制目标为最终90%代币被销毁，保障长期价值 [10] 全球社区与生态建设 - 欧洲社区覆盖西班牙、德国等国家，当地加密接受度高且监管友好 [11][13] - 亚洲团队推进DeFi、NFT等应用落地，重点市场包括韩国、日本、新加坡、中国香港 [13] - 链上生态应用超10个，支持STT支付，扩展方向涵盖RWA资产上链、DeFi、GameFi等 [13][15] 未来发展方向 - 技术、经济模型和社区竞争力强劲，有望成为新一代区块链标杆 [14] - 重点布局RWA资产数字化、DeFi金融服务及NFT/GameFi生态 [15]