本周，国内市场利率呈"短弱长稳"态势。一方面，临近月底，短期资金需求较弱，市场利率回落；另一 方面，央行维持LPR不变，市场进入消息空窗期，中长期利率保持稳定。截至11月24日，隔夜、1周、2 周期Shibor分别报收于1.316%、1.447%、1.542%，较11月17日分别下降19.2、6.7、0.8个百分点；1个 月、3个月、6个月、9个月、1年期Shibor分别报收于1.52%、1.58%、1.62%、1.64%、1.65%，均与11月 17日持平。 | 项目 | 11月24日 Shibor | 较11月17日变化 | | --- | --- | --- | | 单位 | % | BP | | 0/N | 1.316 | -19.2 | | 1W | 1.447 | -6.7 | | 2W | 1.542 | -0.8 | | 1M | 1.52 | 0 | | 3M | 1.58 | 0 | | 6M | 1.62 | 0 | | 9M | 1.64 | 0 | | 1 Y | 1.65 | 0 | 表为Shibor周度变化 本周有16760亿元的逆回购到期，昨日央行开展了3387亿元的逆回购操作 ...

文章核心观点 - 债市整体偏强整理，国债期货多数收涨，银行间现券收益率表现分化，中短券表现优于长券 [1] - 央行通过公开市场操作净投放1100亿元流动性，短端资金利率普遍回落，机构预期资金面将维持稳中偏松格局 [1][6] - 主要机构对2026年债市展望整体友好，但预期回报区间可能略低于2025年，收益率预计呈震荡格局 [8] 行情跟踪 - 国债期货主力合约多数上涨，10年期合约涨0.06%报108.485，5年期合约涨0.06%报105.935，30年期合约跌0.21% [2] - 银行间利率债表现分化，30年期超长特别国债收益率上行0.95BP至2.1555%，7年期国债收益率下行0.7BP至1.692% [2] - 中证转债指数下跌0.23%至488.06点，成交金额600.27亿元，个券表现显著分化 [2] 海外债市 - 欧元区债市收益率窄幅波动，10年期德债收益率涨0.5BP至2.710%，10年期意债收益率跌0.4BP至3.451% [3] - 10年期英债收益率大幅上涨4.9BPs至4.600% [3] - 10年期日债收益率大幅上行5.6BPs至1.819% [4] - 美债收益率集体上涨，2年期涨2.95BPs至3.591%，10年期涨2.52BPs至4.137%，30年期涨2.39BPs至4.756% [4] 一级市场 - 进出口行金融债中标收益率分别为1.3836%（1.2521年期）和1.5434%（3年期），全场倍数分别为2.28和7.28 [5] - 国开行1年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.4699%、1.7101%、1.8961%，全场倍数分别为2.75、2.86、3.25 [5] 资金面 - 央行开展3000亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日净投放1100亿元 [6] - 11月LPR报价持稳，1年期报3%，5年期以上报3.5% [6] - Shibor短端品种集体下行，隔夜品种下行5.6BPs至1.364%，7天期下行2.7BPs至1.46% [6] 机构观点 - 华泰固收预期2026年"固收+"产品回报区间为2-5.5%，略低于2025年，配置上聚焦权益优于久期 [8] - 中信证券指出中资美元债与点心债收益率下行幅度高于同期限境内信用债，香港债券市场流动性有望提升 [8] - 国盛宏观预计2026年10年期国债收益率波动区间在1.5%-1.9%，整体呈"上有顶、下有底"的震荡格局 [8]

隔夜shibor利率 - 隔夜shibor报1 4670% 下跌5 3个基点 [1] 7天shibor利率 - 7天shibor报1 5960% 下跌2 4个基点 [1] 3个月shibor利率 - 3个月shibor报1 5600% 上涨0 1个基点 [1]

隔夜shibor利率 - 隔夜shibor报1.4100%，下跌6.1个基点 [1] 7天shibor利率 - 7天shibor报1.5150%，下跌10.2个基点 [1] 3个月shibor利率 - 3个月shibor报1.6520%，与上日持平 [1]